财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收入为人民币123亿元，按年减少约69.1%[3] - 总收入为122.72亿元人民币（2024年：396.82亿元人民币），同比下降约69.1%[21] - 2025年收入为人民币122.7亿元，按年大幅减少69.1%[38] - 2025年度收入总计约人民币122.7亿元，按年下降约69.1%[52] - 拥有人应占净亏损为人民币41亿元，较上年净亏损人民币24亿元扩大[3] - 年内亏损总额为人民币59.32亿元，上年同期为人民币28.75亿元[4] - 2025年公司拥有人应占亏损为人民币40.8亿元，较2024年的24.3亿元亏损扩大[38] - 2025年度净亏损为人民币59.32亿元[91] - 2025年度净亏损为人民币59.32亿元[16] - 年内净亏损（扣除少数股东权益前）同比增加约106.4%至约人民币5,931.9百万元[66] - 母公司拥有人应占每股基本及摊薄亏损为人民币0.96元[5] - 2025年每股基本亏损金额计算基于母公司普通权益持有人应占年内亏损人民币4,077,530千元及年内已发行普通股加权平均数4,264,354,893股[30] - 2024年每股基本亏损金额计算基于母公司普通权益持有人应占年内亏损人民币2,427,358千元及年内已发行普通股加权平均数3,693,842,564股[30] - 税前亏损显著扩大，从约人民币1,388.0百万元增至约人民币5,023.5百万元[64] - 2025年度毛亏约人民币21.3亿元，毛利率为-17.4%[55] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本约人民币144.0亿元，按年下降约62.9%，计入物业减值亏损净额约人民币18.5亿元[54] - 税前亏损包含已售物业成本125.03亿元人民币（2024年：383.05亿元人民币）[23] - 税前亏损包含在建物业减值亏损17.43亿元人民币（2024年：15.12亿元人民币）[23] - 税前亏损包含持作出售的已完工物业减值亏损9.27亿元人民币（2024年：2.89亿元人民币）[23] - 销售及分销开支同比下降约21.2%至约人民币308.0百万元[57] - 行政开支同比下降约29.3%至约人民币552.4百万元[58] - 融资成本为11.37亿元人民币（2024年：6.44亿元人民币），同比增长约76.5%[22] - 融资成本同比大幅增加约76.5%至约人民币1,137.4百万元[62] - 应占合营企业及联营公司合并亏损扩大，从约人民币198.2百万元增至约人民币700.3百万元[63] - 年内所得税支出总额为9.08亿元人民币（2024年：14.87亿元人民币），同比下降约38.9%[27] - 中国企业所得税支出为1.72亿元人民币（2024年：6.11亿元人民币）[27] - 中国土地增值税支出为7.18亿元人民币（2024年：1.99亿元人民币）[27] - 员工成本从2024年的约5.974亿元人民币降至2025年的约4.399亿元人民币，降幅约26.4%[83] 财务数据关键指标变化：现金流与债务 - 于2025年12月31日，有息债务总额减少至人民币177亿元[3] - 截至2025年末，公司计息借款及优先票据等债务总额为人民币176.99亿元[16] - 截至2025年12月31日，现金及银行结余为人民币33.28亿元，较上年的人民币57.40亿元减少[7] - 公司现金及现金等价物仅为人民币13.24亿元[16] - 截至2025年末，现金及现金等价物为人民币13.24亿元[91] - 现金及银行结余合计约人民币33.3亿元，绝大部分受严格预售资金监管[43] - 现金及银行结余（含受限部分）同比大幅减少约42.0%至约人民币3,328.2百万元[69] - 总债务从约人民币20,250.7百万元下降至约人民币17,699.1百万元，其中即期债务为约人民币8,113.8百万元[70][71] - 债务总额从2024年的202.5亿元人民币下降至2025年的176.99亿元人民币，降幅约12.6%[72][73] - 截至2025年末，计息银行及其他借款、优先票据及可换股债券总额为人民币176.99亿元[91] - 有息负债总额控制在约人民币177.0亿元，其中境内约93.6亿元，境外约83.4亿元[43] - 其中，未来12个月内到期需偿还的债务为人民币81.14亿元[16] - 其中，未来12个月内到期偿还的债务为人民币81.14亿元[91] - 一年内或需偿还的债务总额（含银行贷款、其他借款、优先票据及可换股债券）从2024年的约86.1亿元人民币降至2025年的约71.14亿元人民币[72][73] - 部分银行借款违约触发人民币2亿元长期借款须按要求偿还[16] - 部分计息银行及其他借款违约，触发人民币2亿元长期借款须按要求偿还[91] - 固定利率债务占比从2024年的86.5%下降至2025年的86.5%，浮动利率债务占比相应变化[72] - 以美元计值的债务从2024年的93.81亿元人民币降至2025年的83.34亿元人民币，占比从46.3%微降至47.1%[72] - 流动资产净额从约人民币14,918.4百万元减少至约人民币7,300.1百万元[68] - 流动负债总额为人民币900.36亿元，流动资产净值为人民币73.00亿元[8] - 资产净值为人民币123.38亿元，较上年的人民币193.81亿元减少[8] - 合约负债为人民币197.31亿元，较上年的人民币295.46亿元减少[8] - 截至2025年12月31日，贸易应收款项为人民币27,518千元，较2024年的11,893千元增加[31] - 截至2025年12月31日，贸易应付款项及应付票据为人民币21,449,335千元，其中一年以上账龄的为16,952,638千元[34] - 用于抵押借款的资产价值从2024年的约389.74亿元人民币大幅减少至2025年的约169.06亿元人民币，降幅约56.6%[74] - 公司提供的未解除按揭担保总额从2024年的约175.17亿元人民币大幅减少至2025年的约40.73亿元人民币，降幅约76.7%[77] - 为合营及联营公司提供的财务担保从2024年的约46.45亿元人民币微降至2025年的约43.87亿元人民币[78] - 已签约但未拨备的资本性支出承诺从2024年的约138.4亿元人民币降至2025年的约102.14亿元人民币[80] 业务线表现：物业销售 - 合约销售金额为人民币120.7亿元，按年减少约32.7%[3] - 2025年合约销售额约为人民币120.7亿元，按年减少约33%[40] - 2025年度合约销售额约人民币120.7亿元，按年下降约32.7%[47] - 来自客户合约的收入为122.54亿元人民币，其中物业销售占121.82亿元人民币（2024年：394.57亿元人民币），同比下降约69.1%[21] - 物业销售收入约人民币121.8亿元，按年下降约69.1%[52][53] - 已确认物业销售平均售价为每平方米人民币8,945元[52][53] - 2025年公司完成交付约2.7万套物业单位，按交付套数计在中国房地产开发商中排名第15位[41] - 持作出售的已完工物业价值约人民币156.3亿元，在建物业价值约人民币293.4亿元[49][50] 业务线表现：其他收入与资产 - 其他收入及收益总额为17.92亿元人民币（2024年：9.98亿元人民币），同比增长约79.5%[22] - 其他收入及收益同比大幅增长约79.4%，从人民币998.4百万元增至约人民币1,791.5百万元[56] - 截至2025年12月31日，公司连同其合营企业及联营公司的总土地储备约为1,810万平方米[42] - 土地储备总量约1810万平方米，其中已完工物业约580万平方米，在建及待开发物业约1230万平方米[51] 管理层讨论和指引 - 公司正积极协商现有债务的续期或延期偿还[17] - 公司业务策略重点为加快物业销售[17] - 公司计划出售部分项目开发公司股权以获取现金流入[17] - 公司已对优先票据及可换股债券完成同意征求，以延长到期日及调整利息支付[91] - 公司未获得债权人或银行关于债务展期的书面合约协议[93] - 前瞻性陈述涉及公司经营业绩、财务状况、流动性、前景及发展策略，并非对未来表现的保证[101] - 公司实际经营业绩、财务状况、流动性及行业发展可能与前瞻性陈述有重大差异[102] 其他重要内容：持续经营与审计意见 - 公司管理层认为存在对持续经营能力的重大不确定性[18] - 公司持续经营能力存在重大不确定性[91] - 核数师因无法获取足够审计证据，对综合财务报表发表“不发表意见”[90][91] 其他重要内容：股息与雇员 - 公司决议不就截至2025年12月31日止年度宣派末期股息[37] - 董事会不建议派付2025年度末期股息[97] - 全职雇员人数从2024年的2150名减少至2025年的1515名，降幅约29.5%[83] 其他重要内容：定义与说明 - 合约销售额指指定期间内签订合约供预售及销售的物业的合约总值，与相关期间内收益不完全相同[104] - 毛利率定义为年内的毛利除以年内的收益再乘以100%[104] - 债务总额定义为计息银行及其他借款及优先票据总额[106]