财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入及其他收益为340.41亿元，按调整后数据计算，较2024年增长18.78%[54] - 公司2025年总营收及其他收益为人民币340.41亿元，同比增长18.78%[124] - 2025年归属于本公司股东的年内利润为95.07亿元，按调整后数据计算，较2024年大幅增长82.46%[54][61] - 公司2025年归属于本公司股东的年内利润为人民币95.07亿元，同比增长82.46%[124] - 2025年全年淨利潤為人民幣105.27億元[9] - 公司2025年所得税前利润为人民币130.21亿元，同比增长77.48%[124] - 2025年每股基本盈利为人民币0.38元/股，较2024年的0.21元/股增长80.95%[54][63] - 全年加权平均ROE同比提升3.68个百分点[17] - 2025年加权平均净资产收益率为8.76%，较2024年增加3.68个百分点[54][63] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 截至2025年末，申萬宏源總資產突破人民幣七千億大關[9] - 2025年末资产总值达7415.47亿元，较2024年末增长6.30%[56][62] - 截至2025年末，公司资产总值达人民币7415.47亿元，较年初增长6.30%[124] - 2025年末资产负债率为76.62%，较2024年末的76.81%下降0.19个百分点[56][63] - 2025年经营活动现金净额为流出166.57亿元，较2024年的流入2.45亿元大幅恶化[54] 财务数据关键指标变化：风险与流动性 - 2025年风险覆盖率为368.76%，较2024年的380.21%下降11.45个百分点[58] - 2025年流动性覆盖率为142.20%，较2024年的201.05%下降58.85个百分点[58] - 2025年自营权益类证券及其衍生品/净资本比例为43.93%，较2024年的29.20%上升14.73个百分点[58] - 各项核心风险指标优于行业标准[16] - 公司风险控制体系全面，证券子公司各项风险控制指标均达到监管要求[121] 业务线表现：企业金融 - 2025年企业金融业务总收入为人民币43.15亿元，同比增长20.54%[126][127] - 2025年股債承銷規模超人民幣9,800億元[11] - 股权承销总规模人民币207.32亿元，较上年增长1,621.63%，承销家数11家，较上年增加175%[142] - IPO承销规模人民币20.95亿元，承销家数5家；再融资承销规模人民币186.37亿元，承销家数6家[142] - 债券全口径主承销规模人民币3,545.37亿元，同比增长26%，主承销家数923只，同比增长36%[145] - 财务顾问项目18家，交易金额合计人民币1,389.20亿元，交易金额排名行业第3[148] - 服务科技金融股权融资总规模达人民币70亿元[134] - 助力TCL科技完成人民币115.62亿元重组交易[134] - 公司发行服务科技创新债券142家，同比增长167.92%；实际承销金额人民币522.99亿元，同比增长161.58%[135] - 公司成功发行绿色债、碳中和债共计46只，同比增长187.50%；实际承销规模人民币218.06亿元，同比增长168.17%[136] - 公司发行中小微债券31只，同比增长24%；实际承销规模人民币99.84亿元，同比增长33.75%[139] - 公司发行服务养老金融债券6只，同比增长200%；实际承销金额人民币7.17亿元，同比增长248.23%[141] - 累计为新三板挂牌企业进行股权融资共人民币406.69亿元，排名行业第2[143] - 2025年新三板定向发行完成9次，新三板挂牌完成20家[142] - 累计新三板推荐挂牌企业874家，累计定向发行1,007次，均排名行业第1[143] - 北交所累计完成家数23家，累计募集资金人民币44.61亿元[143] - 發起設立新疆地區首支科創基金[11] 业务线表现：个人金融 - 2025年个人金融业务总收入为人民币129.69亿元，同比增长14.45%[126] - 个人金融业务实现总收入人民币12,969百万元，同比增长14.45%[153] - 公司代理买卖业务净收入为人民币48.28亿元，同比增长36.72%[155] - 公司客户证券托管市值达到人民币5.47万亿元，较上年末增长15.16%[155] - 公司融资融券业务余额为人民币938.08亿元，较上年末增长人民币216.38亿元[164] - 公司融资业务余额为人民币928.42亿元，融券业务余额为人民币9.66亿元[164] - 公司整体融资融券业务平均维持担保比例为272.60%，较上年增加22.79个百分点[164] - 公司股票质押式回购业务融资余额为人民币8.21亿元，较年初下降41.48%[170] - 公司约定购回式证券交易业务余额为人民币1.06亿元，较年初增长4,244.49%[175] - 公司共销售金融产品人民币8,362.63亿元，较上年增长41.45%[179] - 其中自行开发金融产品销售额为人民币7,456.78亿元，代理销售第三方金融产品为人民币905.84亿元[179] - 公募投顧保有規模勁增80%[14] - 宏源期货全年新增开户同比增长43.2%，日均客户权益同比增长22.4%[159] - 申万期货累计服务客户174家，其中中小微企业106家[158] 业务线表现：机构服务及交易 - 2025年机构服务及交易业务总收入为人民币161.87亿元，同比增长23.51%[126] - 机构服务及交易业务板块实现总收入人民币16,187百万元，同比增长23.51%[181] - 席位租赁收入人民币5.65亿元，同比增长35.86%[183] - 基金分仓交易份额4.21%，同比增长33.58%[183] - 保险分仓交易份额4.64%，同比增长29.23%[183] - PB系统报告期末客户1,137家，规模约人民币9,710.55亿元[184] - “SWHYMatrix”极速交易平台接入产品规模达人民币490.07亿元，较年初增长153.27%[184] - 新增托管私募产品237只，托管及运营服务新增规模人民币433.94亿元，余额人民币1,750.92亿元[185] - 2025年场外业务新增客户数量、交易规模及业务收入显著增长[197] - 跨境业务继续保持业务规模和收入高增长[197] - 报告期内策略指数业务新增交易规模同比大幅提升[197] - 2025年公司新增9个期权做市牌照，牌照数量稳居行业第一梯队[197] - 公司银行间非金融企业债务融资工具销售业务规模保持同业领先地位[191] - 公司在银行间市场推出首只新疆债篮子，提升新疆地方债交易活跃度和流动性[191] - 2025年股債投資餘額近人民幣5,000億元[11] - 為首批科創債ETF提供做市服務[11] 业务线表现：投资管理 - 2025年投资管理业务总收入为人民币14.64亿元，同比增长18.81%[126] - 投资管理业务板块总收入为人民币14.64亿元，同比增长18.81%[200] 各地区表现 - 境外投行融資規模、數量、布局全面躍升[11] - 申万宏源香港助力科技企业港股上市13家，募资规模128.25亿港元，同比增长81%[135] - 申万宏源香港服务绿色发展战略，助力相关企业境外债券融资人民币491.80亿元，同比增长47%[137] - 申万宏源香港助力18家企业赴港上市，募资规模港币192.93亿元，同比增长121%[141] - 申万宏源香港发行离岸债券223笔，项目规模约人民币2,201.77亿元[141] - 报告期内完成223单境外债券项目[146] - 公司业务布局广泛，深入上海、新疆，并对接粤港澳大湾区、京津冀等区域发展[120] 管理层讨论和指引 - 2025年四大業務板塊全面增收[9] - 成本费用率连续下降[17] - 信息披露监管评价保持为A[16] - 公司拥有以资本市场为依托的全产业链服务体系，牌照齐全且业务能力领先[119] - 公司股东优势强大，资本实力雄厚，综合竞争力位于证券行业前列[118] 市场环境与行业趋势 - 2025年证券行业业绩明显回暖，经纪与投资业务成为重要业绩增长点[64] - 2025年A股市场股权融资规模为人民币10,826.36亿元，同比上升272.72%[131] - 2025年境内信用债发行规模为人民币22.23万亿元，同比增长8.87%[132] - 2025年A股市场融资融券余额为人民币25,406.82亿元，较上年末增加36.26%[161] - 2025年中国期货市场累计成交量约为90.74亿手，同比增长17.4%[158] - 2025年中国期货市场累计成交额达到人民币766.25万亿元，同比增长23.74%[158] - 2025年沪深300指数上涨17.70%，上证指数上涨18.41%，创业板指上涨49.60%[64] - 2025年上证指数上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%[193] - 科创板推出“1+6”改革举措，设立科创成长层，重启未盈利企业第五套上市标准[70] - 中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，落地“并购六条”核心举措[70] - 出台《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，系统性推动各类中长期资金入市[70] - 推动保险、公募等机构建立三年以上长周期考核机制[70] - 公募基金费率三阶段改革收官，费率稳步下降[70] - 合格境外投资者制度迎来全面优化[70] - 海南自贸港和上海自贸区临港新片区的资本市场开放试点持续推进[70] 公司荣誉与奖项 - 公司报告期内获得2024年债券做市先锋奖[81] - 公司报告期内获得2024年度债券交易百强机构称号[81] - 公司报告期内获得2024年度优秀期权做市商称号[81] - 公司报告期内获得2024年度优秀承销商（地方政府债券）称号[87] - 公司报告期内获得2024年度优秀特别会员（上海黄金交易所）称号[87] - 公司荣获2025年《亚洲风险》杂志“中国区最佳衍生品交易商”奖项[95] - 公司项目获得2024年云鹰“最高成就项目”奖[90] - 公司荣获2025年第八届新财富“最佳债权承销投行”等多个投行奖项[88] - 公司获得2024年度郑州商品交易所“保险+期货”最佳赔付奖等多个奖项[96] - 公司案例入选2024年期贷经营机构服务实体经济优秀案例[100] - 公司获得2025年第二届“财富管理·华尊奖”最佳投顾团队奖等多个财富管理奖项[95] - 公司荣获2025年《亚洲风险》大奖“最佳衍生品交易商”[88] - 公司“保险+期货”项目在2024年度获得最佳宣传奖和优秀项目奖[96] - 公司课题《基于新质生产力的期货公司智能风险监控机制研究》获得“良好”评价[100] - 公司海南白沙县“保险+期货”项目等级评定为良好[100] - 在2025年最佳分析師評選中，公司獲得可持續發展研究機構第一名[104] - 在2025年最佳分析師評選中，公司獲得輕工和紡織服裝研究團隊第一名[104] - 在2025年最佳分析師評選中，公司獲得化工研究團隊第一名[104] - 在第十九屆賣方分析師水晶球獎中，公司獲得基礎化工團隊第一名[105] - 在第十九屆賣方分析師水晶球獎中，公司獲得北交所研究團隊第一名[105] - 在2025年證券業分析師金牛獎中，公司被評為最佳金牛研究機構[110] - 在2025年第五屆21世紀金牌分析師評選中，公司被評為年度踐行金融五篇大文章最佳研究機構[111] - 在2025年第五屆21世紀金牌分析師評選中，公司被評為年度影響力券商研究所[111] - 在2025年最佳分析師評選中，公司獲得策略研究團隊第二名[104] - 在第十九屆賣方分析師水晶球獎中，公司獲得策略研究團隊第二名[105] - 公司在第七届金麒麟最佳分析师评选中荣获“最具荣耀研究机构第一名”[114] - 公司在第十八届新财富评选中获“本土最佳投行第7名”及“最佳并购投行第5名”[114] - 公司资管业务获中国证券报“五年期金牛券商集合资产管理人(2025)”奖项[117] - 公司国际业务在2024-2025年度获“最具行业影响力承销机构奖”[117] - 公司资管固收、权益及ABS团队在2025年均获君鼎奖[117] - 公司在2025年券商“守门人”总榜TOP5中位列第三名[114] - 公司是业内唯一连续23次上榜重量级团体奖项的券商[187] - 公司连续四年获“可持续发展研究机构”第一名[187] 业务资格与牌照 - 公司所属证券类子公司拥有包括证券业务、证券投资咨询、证券投资基金销售服务等在内的多项许可项目[37] - 公司拥有中国证券业协会、中国银行间市场交易商协会等超过70项会员资格及业务资格[38][39][40] - 公司业务资格涵盖场外期权一级交易商、科创板做市借券、个人养老金代销展业、跨境理财通等关键领域[38][39] - 公司拥有沪深交易所、北京证券交易所及上海黄金交易所的会员或特别会员资格[38] - 公司拥有中国金融期货交易所多个股指期权主做市商业务资格[39] - 公司拥有上海及深圳证券交易所多个ETF期权主做市商业务资格[40] - 公司拥有中国证券登记结算公司甲类结算参与人及期权结算业务资格[40] - 公司拥有深圳证券交易所沪深300ETF期权主做市商、深证100ETF期权主做市商、中证500ETF期权主做市商等多项核心做市商资格[41] - 公司在大连商品交易所获得包括铁矿石期货、豆油期货、豆一期货、豆二期货等至少20个品种的主做市商或做市商业务资格[41][42] - 公司在郑州商品交易所获得白糖期权、菜粕期权、菜油期权、对二甲苯期权等至少10个品种的主做市商业务资格[43][44] - 公司在上海期货交易所获得黄金期权、白银期权、铜期权、镍期权等至少10个品种的做市商业务资格[42][43] - 公司拥有上海国际能源交易中心原油期权、集运指数（欧线）期货的做市商业务资格[43] - 公司拥有广州期货交易所工业硅期权、碳酸锂期权、多晶硅期权等新品种的做市商业务资格[42] - 公司拥有深圳证券交易所债券做市业务资格和信用保护合约核心交易商资格[41] 股东回报与分红 - 全年现金分红总额创十年新高[17] - 2025年度合计向全体股东每10股派发现金股利人民币1.10元（含税）[21] - 2025年度合计分配现金股利总额为人民币2,754,393,901.60元[21] - 2025年中期已分配现金股利人民币876,398,059.60元[21] - 2025年末期拟分配现金股利人民币1,877,995,842.00元[21] - 现金分红以截至2025年12月31日总股本25,039,944,560股为基数[21] 其他重要内容：业务创新与研究 - 發布行業首個「新質生產力指數」和《科創板白皮書2025》[11] - 报告期内完成生猪、苹果、花生、白糖、棉花等重点涉农“保险+期货”项目合计金额超人民币2亿元[198] - 公司累计发行挂钩一带一路ETF相关收益凭证规模近人民币10亿元[198] - 公司累计发行“乡村振兴公益附捐型”收益凭证产品规模超人民币10亿元[198] - 股份回购累计落地上市公司超100家，员工激励累计服务公司超70家，激励对象超20,000名[184] 其他重要内容：公司基本信息 - 公司注册地址位于新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼2001室，邮政编码为830011[30] - 公司办公地址包括新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼及北京市西城区太平桥大街19号，邮政编码分别为830011和100033[30][31] - 公司股票在深交所和香港联交所上市，股票代码分别为000166和6806[30] - 公司香港主要营业地点位于香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼[32] - 公司法定代表人及总经理为黄昊先生[30] - 公司授权代表为刘健先生和徐亮先生[30] - 公司联席公司秘书为徐亮先生和黄伟超先生[30] - 报告期指2025年1月1日至2025年12月31日[28] 其他重要