收入和利润（同比环比） - 收益为25,241百万港元，较上年的39,166百万港元下降35.5%[4][5] - 年内溢利为315百万港元，较上年的984百万港元下降68.0%[4][5] - 本公司权益股东应占溢利为316百万港元，较上年的922百万港元下降65.7%[4][5] - 每股基本及摊薄盈利为0.120港元，较上年的0.346港元下降65.3%[4][5] - 公司2025年总收益为252.41亿港元，较2024年的391.66亿港元下降约35.6%[17] - 公司经调整EBITDA为9.42亿港元，较2024年的16.24亿港元下降约42.0%[23] - 公司综合收益从392亿港元下降至252亿港元，同比减少35.6%[24] - 公司综合除税前溢利从10.81亿港元大幅下降至3.21亿港元，同比减少70.3%[24] - 除税前溢利从2024年的10.81亿港元大幅下降至2025年的3.21亿港元，降幅达70.3%[33] - 公司股东应占溢利从2024年的9.22亿港元下降至2025年的3.16亿港元，降幅达65.7%[36] - 每股基本盈利基于加权平均股数26.41亿股（2024年：26.63亿股）计算，2025年为0.119港元（2024年：0.346港元）[36] - 公司2025年综合收益为25,241百万港元，较2024年的39,166百万港元减少35.55%[71] - 年內溢利为315百万港元，同比减少67.99%[90] - 公司权益股东应占溢利为316百万港元，同比减少65.73%；每股基本及摊薄盈利为0.120港元[91] - 公司2025年实现营业收入25,241百万港元，净利润315百万港元[55] 成本和费用（同比环比） - 毛利为900百万港元，较上年的1,518百万港元下降40.7%[4][5] - 公司存货成本从344亿港元下降至212亿港元，同比减少38.2%[29] - 公司融资成本净额为1.22亿港元，较去年1.04亿港元增长16.8%[28] - 公司员工成本（薪金、工资、花红及其他福利）从8.09亿港元略降至7.94亿港元[29] - 实际税项开支从2024年的9723.9万港元大幅下降至2025年的583.8万港元，降幅达94.0%[33] - 公司所得税开支从9720万港元大幅下降至580万港元，同比减少94.0%[30] - 毛利为900百万港元，同比下降40.71%；含期现结合利润的整体业务毛利约958百万港元[82] - 行政开支为640百万港元，同比减少14.09%，主要因员工成本减少11.89%[84][85] - 融资成本净额为122百万港元，同比增加17.31%，主要因融资成本增加11.14%及未变现汇兑亏损[88][89] 各条业务线表现 - 煤炭业务收益为194.62亿港元，占总收益约77.1%，但较2024年的338.48亿港元大幅下降约42.5%[17] - 供应链综合服务收益为34.07亿港元，较2024年的39.51亿港元下降约13.8%[17] - 石油及石化产品收益增长显著，达20.92亿港元，较2024年的11.35亿港元增长约84.3%[17] - 煤炭及其他商品贸易分部经调整EBITDA为1.97亿港元，较2024年的3.58亿港元下降约45.0%[23] - 供应链综合服务分部经调整EBITDA为7.45亿港元，较2024年的12.65亿港元下降约41.1%[23] - 供应链贸易板块全年完成煤炭销售17.25百万吨，通过联营公司象晖能源完成蒙古煤炭销售8.69百万吨[55] - 供应链贸易板块的海外销售占其总收益比例提升至约25.34%[55] - 供应链综合服务板块全年完成开采服务36.83百万立方米，境内运输11.22百万吨，洗选加工6.70百万吨[56] - 供应链综合服务板块实现跨境运输9.71百万吨，口岸仓储参与量16.86百万吨[56] - 煤炭产品收益从2024年的33,848百万港元减少42.50%至2025年的19,462百万港元[75] - 供应链贸易业务板块收益为21,834百万港元，占总收益的86.50%[75] - 供应链综合服务业务收益为3,407百万港元，占总收益约13.50%，较2024年减少13.77%[76] - 公司全年完成开采服务36.83百万立方米，境内运输11.22百万吨，洗选加工6.70百万吨[78] 各地区表现 - 公司来自中国（含港澳台）的外部客户收益从310亿港元下降至179亿港元，同比减少42.2%[26] - 公司来自印尼的外部客户收益从26.3亿港元下降至18.5亿港元，同比减少29.6%[26] - 2025年境外销售收益为7,298百万港元，占总收益比例从2024年的20.76%增长至28.90%[73] - 非中国市场销售在贸易总收入中的占比从2024年的20.03%上升至25.34%[75] - 持作自用物业在中国（包括港澳台）的账面净值为14.11亿港元（2024年：13.35亿港元）[39] 其他财务数据 - 宣派年度股息每股0.030港元，总额约79百万港元[4] - 权益总额为9,456百万港元，较上年末的9,101百万港元增长3.9%[4][9] - 现金及现金等价物为2,070百万港元，较上年末的1,996百万港元增长3.7%[8] - 存货为2,534百万港元，较上年末的2,033百万港元增长24.7%[8] - 有抵押银行贷款总额为3,041百万港元，其中流动部分2,997百万港元[8][9] - 公司总负债为99.24亿港元，较2024年的94.43亿港元增加约5.1%[23] - 公司年内添置非流动资产总额为5.33亿港元，较2024年的23.88亿港元大幅减少约77.7%[23] - 公司衍生金融工具及结构性存款产品的已变现及未变现收益净额从1.71亿港元下降至5070万港元，同比减少70.3%[27] - 公司政府补助从4530万港元下降至1210万港元，同比减少73.3%[27] - 物业、厂房及设备以及投资物业的账面净值总额从2024年的38.58亿港元增长至2025年的40.78亿港元，增幅5.7%[38] - 物业、厂房及设备的年内添置支出为3.92亿港元（2024年：6.72亿港元）[38] - 已质押的物业、厂房及设备作为抵押物价值从2024年的8.24亿港元增至2025年的8.73亿港元[38] - 投资物业未来一年内可收取的未贴现租赁付款为457.2万港元（2024年：197.1万港元）[40] - 向合营企业提供的贷款本金及应计利息合计为44.464百万美元（约3.46073亿港元）及5.427百万美元（约0.42236亿港元）[42] - 存货总额增加至25.33856亿港元，同比增长24.6%，其中煤炭存货为23.46872亿港元[43] - 已质押存货作为借款抵押物的价值大幅增加至5.38371亿港元（2024年：2.24968亿港元）[43] - 贸易应收款项及银行承兑票据质押作为借款抵押物的价值为7.20953亿港元（2024年：8.78163亿港元）[45] - 贸易应收款项（扣除拨备）为16.76576亿港元，其中94.6%（约15.85513亿港元）账龄在三个月内[45] - 贸易应付款项及应付票据增加至42.034亿港元，同比增长17.7%[46][47] - 应付票据总额增加至30.40406亿港元，同比增长36.6%[47] - 建议派发2025年末期股息每股0.030港元，总额约0.7892亿港元（2024年：每股0.013港元，约0.34667亿港元）[48] - 公司于2025年注销了在公开市场购入的23,458,000股自有股份（2024年：9,450,000股）[50] - 公司2025年末总资产为18,154百万港元，较2024年末的17,435百万港元有所增长[67] - 公司2025年末现金及现金等价物为2,070百万港元，较2024年末的1,996百万港元有所增长[70] - 银行贷款总额为3,041百万港元，年利率介于1.05%至5.49%[92] - 毛利率为3.57%，EBITDA利润率为3.43%，股本回报率为3.56%[93] - 债务/EBITDA比率为3.90[93] - 应收账款周转天数为38天，应付账款周转天数为57天，存货周转天数为35天，现金整体周转期约16天[94] - 截至2025年12月31日，以信用保证及受限制银行存款作抵押的银行贷款及应付票据总额为1,379百万港元，较2024年的959百万港元增长43.8%[95] - 截至2025年12月31日，以受限制存款、物业设备、土地使用权、存货及应收账款作抵押的银行贷款及应付票据总额为2,080百万港元，较2024年的930百万港元增长123.7%[95] - 截至2025年12月31日，以贸易应收款项及票据、受限制银行存款作抵押的银行贷款及应付票据总额为2,532百万港元，较2024年的2,592百万港元下降2.3%[96] - 2025年经营活动现金流入净额为305百万港元，较2024年的640百万港元下降52.3%[99] - 2025年投资活动现金流出净额为437百万港元，较2024年的910百万港元下降52.0%[99] - 2025年融资活动现金流入净额为181百万港元，而2024年为现金流出652百万港元[99] - 2025年投资活动现金流出约856百万港元，主要因采矿设备、物流园及洗煤厂建设等资本开支793百万港元导致[99] - 2025年融资活动现金流入净额主要归因于来自银行借款及融资租赁的现金流入净额约562百万港元[99] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为2,673,088,962股，并持有3,306,000股库存股份[121] 客户与供应商集中度 - 公司最大单一客户贡献收益约26.27亿港元，占2025年总收益约10.4%，较2024年的46.19亿港元下降约43.1%[18] - 向五大客户的销售额占总销售额的39.90%，较2024年的44.92%下降[74] - 总采购额为20,324百万港元，五大供应商占比33.90%[81] 市场环境与行业趋势 - 2025年粗钢产量961百万吨，同比下降约4.40%；粗钢表观消费量829百万吨，同比下降约7.10%，较2020年峰值减少约20.90%[53] - 2025年钢材出口119百万吨，同比增长近7.50%，但出口均价694美元/吨，同比下降约8.10%[53] - 2025年焦煤市场均价约1,304元/吨，主焦煤期货主力合约最大跌幅约达39.01%[54] - 2025年甘其毛都口岸蒙5原煤全年均价为人民币909元/吨，同比下降约28.61%[76] 运营数据 - 2025年采购量约为17.91百万吨，较2024年的20.89百万吨减少14.27%[80] 风险管理与对冲 - 公司采用期货与现货交易结合等风险对冲工具，以管理商品价格波动风险[103] - 公司收入主要依赖中国钢铁及焦化行业对焦煤的需求，并通过拓展国际市场以降低依赖风险[104] - 2025年公司超过51.58%的收益以人民币计值[106] - 2025年公司超过79.60%的采购成本及部分经营开支以美元计值[106] 税务事项 - 公司自2025年1月1日起须就香港及中国内地等司法管辖区收入缴纳第二支柱所得税[35] 员工与培训 - 截至2025年末，公司共有2,601名全职雇员（不包括881名外派员工）[110] - 2025年雇员中，前线生产、运输作业人员占比最高，为88%（2,287人）[110] - 2025年雇员学历以中学及以下为主，占比57%（1,501人）[111] - 2025年公司开展各类培训项目总计5,706小时，累计参与人次达48,225[112][114] - 2025年安全培训时数为1,022小时，参与人次为19,914[114] - 2025年管理及领导力培训时数为1,626小时，参与人次为15,291[114] 股息政策 - 2025年宣派每股0.030港元的现金末期股息，总额约为79百万港元[117] - 公司股息政策原则上按当年权益股东应占溢利的25%分派[116] 公司治理与股份变动 - 2025年3月及4月，公司于联交所购回并注销股份合计23,458,000股[121] 担保与反担保事项 - 2025年4月，公司为持股49%的联营公司象晖能源提供反担保，金额为人民币1.078亿元[122] - 2025年5月，公司为联营公司的全资附属公司提供反担保，金额为人民币2,695万元[123] - 2025年9月，公司订立三项反担保合同，总金额不超过人民币1.673亿元[124][125] - 2026年1月，公司订立一项反担保合同，金额为人民币1.617亿元[127] 战略合作与贷款协议 - 2025年向合营企业提供了新贷款协议，最高上限为9百万美元（约0.7005亿港元）[41] - 2025年11月，公司与Bridge Mining建立战略联盟，预计每月最低包销煤炭10万吨[128]