财务数据关键指标变化：收入与利润 - 年度收益为4595.6万港元，同比下降4.3%[2] - 公司总收益为4.5956亿港元，较去年4.8042亿港元下降4.3%[13] - 2025年收入为4595.6万港元，同比下降约4%[33] - 年度净亏损为1558.3万港元，较上年同期的3184.6万港元亏损收窄51.1%[2] - 公司2025年净亏损为1558.3万港元，较2024年减少51%[33] - 公司除所得税前亏损为1.5814亿港元，较去年3.2392亿港元亏损有所收窄[13] - 公司拥有人应占亏损为1414.9万港元（2024年为3108.6万港元），每股基本亏损据此计算[27] - 每股基本亏损为4.34港仙，较上年的9.53港仙有所收窄[4] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利为1473.9万港元，同比减少约2%[33] - 年度毛利润为1473.9万港元，毛利率为32.1%[2] - 融资成本为521万港元，较2024年减少217.2万港元[23][33][34] - 行政开支减少190.3万港元至2664.2万港元[34] - 总员工成本（不包括董事薪酬）约为港币1,336.3万元（2024年：港币1,316.6万元）[61] 各条业务线表现：证券投资 - 证券投资分部业绩大幅改善，实现2.1244亿港元利润，去年同期为0.0591亿港元[13] - 按公平值计入损益之财务资产产生公允价值收益1945.9万港元，上年同期为亏损208.7万港元[2] - 按公平值计入损益之财务资产（上市股本证券）产生公平值收益1945.9万港元，而2024年为亏损208.7万港元[29][33] - 按公平值计入损益之财务资产约为5273.3万港元，较上年同期的4300万港元增长约22.7%[50] - 证券投资组合录得股息收入178.5万港元[50] - 对Palantir Technologies Inc.的投资公平值为3154.2万港元，占集团资产总值约8.7%，自收购成本起实现约246.6%的公平值收益[53] - 对领展房地产投资信托基金的投资公平值为2088.3万港元，占集团资产总值约5.7%[53] 各条业务线表现：旅店及款待服务 - 旅店及款待服务分部收益为2.8745亿港元，但业绩亏损扩大至0.9844亿港元，去年同期亏损0.3276亿港元[13] - 公司旅店及款待服务业务营业额减少2%至港币28,745,000元，并录得分部亏损港币9,844,000元[46] - 该分部亏损同比增加港币6,568,000元，主要归因于使用权资产折旧增加及上环宾馆的减值亏损大幅上升[46] - 上环宾馆及北角旅馆收入分别同比减少4%及3%，油麻地酒店营业额同比增长3%[46] - 上环宾馆、北角旅舍及油麻地酒店的每日平均房租分别同比下跌6%、0.2%及3%，整体入住率维持在90%[46] - 公司确认资产减值亏损总额为0.11808亿港元，其中旅店及款待服务分部占0.10999亿港元[17] - 使用权资产减值亏损较2024年增加1096万港元[33] 各条业务线表现：物业投资 - 物业投资分部业绩亏损1.2871亿港元，主要由于投资物业录得0.74亿港元公平值亏损[13][17] - 投资物业产生公允价值亏损740万港元[2] - 投资物业的估值亏损为740万港元，导致分部亏损增至1287.1万港元[35] - 截至2025年12月31日，投资物业总估值下降至7970万港元[35] - 香港及澳门投资物业租金收入总额为292.8万港元，同比减少约8%[35] - 剩余投资物业的租金收入较去年同期增加7%[35] 各条业务线表现：发型设计 - 发型设计分部收益为1.2412亿港元，业绩由盈转亏，录得0.1029亿港元亏损[13] - 发型设计业务营业额下跌约4%至1241.2万港元，其中服务收入下跌3%，产品销售减少21%[40] - 发型设计业务录得分部亏损102.9万港元，而去年同期为微薄分部溢利1.2万港元[40] - 主营业务收益中，旅店及款待服务收入为2874.5万港元，发型设计服务收入为1204.1万港元[10] 各条业务线表现：其他业务 - 物业项目管理业务分部录得亏损8000港元，年内无收入[54] - 借贷业务分部产生利息收入8.6万港元及经营溢利3000港元[55] - 截至2025年12月31日，放债业务有四笔无抵押贷款，未就未偿还应收贷款产生任何减值[55] 各地区表现 - 公司所有收益均来自香港及澳门，其中香港市场收益占94.7%，为4.3538亿港元[21] - 澳门物业租金收入增加约9%至241.8万港元[38] 管理层讨论和指引：市场环境与展望 - 2025年香港整体酒店市场平均入住率约为87%，市场平均房价同比下降约5.2%[46] - 2025年香港零售销售额全年增长约1%[37] - 2025年澳门本地生产总值增长4.7%，旅游及博彩服务业产出达疫情前水平的89.6%[37] - 澳门黄金地段街铺的租金与资本价值分别下跌0.9%及8.9%[37] - 2025年香港接待旅客达49.9百万人次，同比增长12%[45] - 2025年非中国内地旅客同比增长15%，长途市场、短途市场（不包括中国内地）及新兴市场分别增长20%、15%及17%[45] - 2025年来自中国内地的过夜旅客仅增长2.4%[45] - 年内香港恒生指数飙升27.8%，成交额创历史新高[50] - 美国标普500指数在2025年上升16%至18%，科技板块贡献逾半数回报[51] - 公司预期其旅店及款待服务业务在2026年将面临充满挑战且复杂的营运环境[65] - 公司预计在高利率环境下，融资成本仍是其主要成本之一[63] 管理层讨论和指引：公司策略与行动 - 公司位于中环的旗舰店已于2025年第四季以减租条件续租三年[44] - 政府拨款12亿港元实施《旅游业发展蓝图2.0》[48] - 公司未建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[62] 其他重要内容：财务与资本状况 - 现金及银行结余为536.6万港元，较上年的1241万港元减少56.8%[5] - 现金及银行结余为港币536.6万元，流动负债净额为港币8,113.4万元[56] - 流动比率约为0.45倍（2024年：0.44倍）[56] - 银行借贷总额为11.627亿港元，其中流动部分为10.9923亿港元[5] - 公司合并负债总额为15.8186亿港元，银行借贷为8.3964亿港元[16] - 抵押资产获得约港币1.1627亿元的银行借贷[58] - 资产净额为2.05069亿港元，较上年同期的2.20653亿港元减少7.1%[6] - 于2025年12月31日，公司资产净值约为2.05069亿港元，每股资产净值约为0.63港元[34] - 权益总额为港币2.05069亿元，定息、浮息及免息负债分别占权益总额的6%、57%及14%[59] - 资产负债比率（按特定计算方式）约为5%（2024年：5%）[59] - 公司合并资产总额为36.3255亿港元，较去年37.9831亿港元下降4.4%[16] - 总资产及总负债分别约为3.63255亿港元及1.58186亿港元[34] 其他重要内容：公司治理与报告 - 公司行政主席与行政总裁职能未分离，由同一人担任[66] - 董事会包括7名董事其中3名为执行董事4名为独立非执行董事[73] - 全体董事确认于回顾年度遵守上市规则附录C3的证券交易标准守则[71] - 核数师香港立信德豪已核对2025年度综合财务状况表及综合全面收入报表数字与经审核财报一致[68] - 公司于2025年度内未赎回、购买或出售任何股份[69] - 为厘定股东周年大会投票资格将于2026年6月2日至6月5日暂停办理股份过户登记[70] - 2025年度业绩公布已刊载于港交所披露易及公司网站[72] - 2025年年报将稍后寄发予要求印刷本的股东并刊载于网站[72]