股息派发 - 2025年中期股息派发每股0.123元（含税），总计约21.10亿元[5] - 2025年度末期股息拟派发每股0.147元（含税），总计约25.22亿元[6] - 2025年度总股息为每股0.270元（含税），总计约46.32亿元，占年度归母净利润的36.55%[6] 审计与合规 - 公司2025年年度报告审计意见为标准无保留意见[4] - 公司2025年信息披露指定报纸媒体新增《中国证券报》和《证券时报》[31] - 公司聘请的境内会计师事务所为安永华明会计师事务所，签字会计师为安秀艳、孙芳[33] - 2025年根据新法规修订了《公司章程》等多项核心制度[196] - 修订了包括《信息披露管理办法》在内的8项证券事务管理制度[196] - 连续第七年获得上交所信息披露A级评价[188] 营业收入与利润（同比变化） - 2025年营业收入为2411.25亿元，较2024年调整后的2371.09亿元增长1.69%[35] - 2025年利润总额为258.40亿元，较2024年调整后的223.12亿元增长15.81%[35] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为126.74亿元，较2024年调整后的123.95亿元增长2.25%[35] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为124.64亿元，较2024年调整后的119.74亿元增长4.10%[35] - 2025年公司实现利润总额258.40亿元、净利润215.25亿元、经营性净现金流340.92亿元，创历史最优[52] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为126.74亿元，同比增长2.25%[65] - 2025年营业收入为2411.25亿元，同比增长1.69%[66] - 公司2025年总营业收入为2411.25亿元，同比增长1.69%[98] 成本与费用（同比变化） - 2025年营业成本为1976.55亿元，同比下降1.06%[67] - 2025年研发费用为39.12亿元，同比增长27.63%[71] - 2025年财务费用为21.62亿元，同比下降19.30%[70] - 2025年税金及附加为36.19亿元，同比增长17.35%[68] - 公司2025年营业成本为1976.55亿元，同比下降1.06%[98] - 管理费用为52.35亿元，与去年同期的54.92亿元基本持平[119] - 财务费用为21.62亿元，同比减少5.17亿元，降幅19.30%[119] - 研发费用为39.12亿元，同比增加8.47亿元，增幅27.63%[119] - 公司2025年研发费用为39.12亿元，同比增长27.62%[98] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为340.92亿元，较2024年调整后的328.09亿元增长3.91%[35] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为749.25亿元，较2024年末调整后的692.04亿元增长8.27%[35] - 2025年末总资产为2270.22亿元，较2024年末调整后的2159.42亿元增长5.13%[35] - 2025年基本每股收益为0.740元，同比增长2.49%[36] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为17.35%，同比下降1.24个百分点[36] - 2025年第四季度营业收入达646.09亿元[37] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为126.74亿元，其中第四季度为18.02亿元[37] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为340.93亿元[37] - 2025年非经常性损益总额为2.10亿元，较2024年的4.21亿元大幅减少[38] - 2025年交易性金融资产期末余额增至44.09亿元，当期增加24.06亿元[40] - 2025年资产减值损失为35.25亿元，同比增长28.04%[76] - 2025年所得税费用为43.15亿元，同比增加13.75亿元[79] - 公司2025年经营活动产生的现金流量净额为340.92亿元，同比增长3.91%[98] - 公司2025年资本性支出为151.48亿元[85] - 公司2025年末流动资产为716.41亿元，较上年末增加125.87亿元[80] - 公司2025年资产负债率为46.01%，较上年末下降2.10个百分点[81] - 公司2025年末非流动负债为516.68亿元，较上年末减少59.91亿元[81] - 研发投入总额为68.53714亿元，占营业收入比例为2.84%[121] - 现金及现金等价物为279.93亿元[123] - 经营活动现金流净流入340.92亿元，同比增加12.83亿元，增幅3.91%[124] - 投资活动现金流净流出111.79亿元，同比增加流出35.42亿元，增幅46.37%[125] - 筹资活动现金流净流出155.82亿元，同比减少流出73.41亿元，降32.03%[126] - 货币资金为292.38071亿元，占总资产12.88%，较上期期末增长31.64%[128] - 境外资产为214.4874379亿元，占总资产比例为9.45%[129] - 公司长期股权投资为123.61亿元人民币，较2024年增加8.12亿元[133] 主要产品产量与销量 - 2025年原铝（含合金）产量达808万吨，同比增长6.18%[41] - 2025年氧化铝总产量为2186万吨，其中冶金级1735万吨，精细氧化铝451万吨[41] - 2025年煤炭产量为1372万吨，同比增长4.26%[41] - 氧化铝生产量1735万吨，同比增长2.85%；销售量642万吨，同比增长1.10%[105] - 电解铝生产量808万吨，销售量807万吨，均同比增长6.18%；库存量同比增长36.83%[105] 业务板块表现 - 公司2025年原铝板块税前利润为205.99亿元，同比大幅增加116.33亿元[90] - 公司2025年氧化铝板块营业收入为615.85亿元，同比下降124.61亿元[87] - 铝行业总成本1976.55亿元，同比下降1.06%；其中营销业务成本占比最高（70.60%）但同比下降17.79%[107] - 贸易业务总收入384.55亿元，同比下降11.27%；其中氧化铝类贸易收入增长22.14%至25.38亿元[115] - 贸易业务前五大客户销售额合计103.77亿元，占年度销售总额4.31%[116] - 贸易业务前五大供应商采购额合计131.24亿元，占年度采购总额6.64%[117] 地区表现 - 中国大陆以内主营业务收入238.42亿元，同比增长3.54%，毛利率18.22%，同比增加2.04个百分点[104] - 中国大陆以外主营业务收入2.71亿元，同比大幅下降60.51%，毛利率1.23%[104] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额494.15亿元，占年度销售总额20.49%；其中关联方销售额298.69亿元，占比12.39%[111] - 前五名供应商采购额409.91亿元，占年度采购总额20.74%；其中关联方采购额106.42亿元，占比5.38%[113] 行业与市场环境 - 2025年中国电解铝建成产能达4,483万吨/年，基本触及“天花板”，较上年仅增加27万吨[50] - 2025年中国铝土矿进口量达2.0亿吨，同比增长26.3%，其中自几内亚进口1.5亿吨，占进口总量的74.3%[46] - 2025年国内氧化铝现货均价为3,221元/吨，同比下降21.1%；国际市场氧化铝全年均价388美元/吨，同比下降22.7%[47] - 2025年中国氧化铝产量9,294万吨，消费量8,867万吨，同比分别增长8.3%和1.9%，分别占全球的61.8%和60.2%[48] - 2025年SHFE现货铝平均价格为20,750元/吨，同比上涨4.0%；LME现货铝平均价格为2,632美元/吨，同比上涨8.8%[49] - 2025年中国原铝产量4,423万吨，消费量4,629万吨，同比分别增长1.8%和2.5%，分别占全球的59.4%和62.1%[50] - 2025年中国电解铝产能利用率达98.5%，全球原铝产能利用率为93.5%[50] - 2025年行业绿电铝占比升至27.7%，再生铝占比达20.8%[45] 公司运营与技术 - 2025年公司主要产品电解铝综合交流电耗、氧化铝综合能耗等主要能耗指标持续降低[52] - 2025年新建成6家智能工厂（产线），3家企业获评全国卓越级智能工厂[55] 资源与资产 - 公司铝土矿资源总量为273,164.21万吨，平均品位为8.68%[133] 投资与并购活动 - 公司拟收购巴西铝业公司68.596%股份，基础价款约46.89亿雷亚尔，其中公司需支付约31.42亿雷亚尔[134] - 公司参与设立的中铝穗禾基金整体规模60亿元，公司认缴出资10.2亿元，截至报告期末累计实缴出资约3.78亿元[138] - 公司控股子公司宁夏能源投资建设固原彭阳2×660MW机组工程项目，总投资约46亿元[139] - 公司在辽宁大连新建2×150万吨/年氧化铝生产线，项目总投资约79.42亿元，并设立注册资本31.7亿元的全资子公司[139] - 公司批准开展货币类期货和衍生品业务总额度不超过9.85亿美元，报告期内子公司已开展4笔远期购汇业务，合计金额7,000万美元[138][140] - 公司以约人民币6,359千元收购中铝海外（广州）工程服务有限公司100%股权[145] - 公司拟投资建设北方沿海氧化铝项目[171] - 公司所属企业拟参与竞买山西省多处铝土矿探矿权及采矿权[171][172] - 公司拟参股设立合资公司，包括宁夏能源参股设立及云铝股份参股投资云铝铝箔（云南）有限公司[171][172] 主要子公司及参股公司表现 - 主要子公司云铝股份报告期内净利润为73.48亿元人民币[143] - 主要子公司包头铝业报告期内净利润为42.57亿元人民币[144] - 主要参股公司广西华银报告期内净利润为13.63亿元人民币[144] 管理层讨论与未来指引 - 预计2026年全球铝土矿市场供应宽松，进口矿价或呈弱势震荡[147] - 预计2026年国内氧化铝产能过剩格局短期内难以扭转，高成本产能将加速出清[147] - 预计2026年全球电解铝供需紧平衡，铝价将维持偏强震荡[147] - 公司2026年经营计划聚焦高端化转型、全球化布局、绿色化发展与智能化升级[149] 风险因素 - 公司面临的主要风险包括市场价格波动、国际化经营、安全环保、项目投资及汇率波动风险[155][156][157][158][160] - 针对市场价格波动风险，公司将通过基本面分析、动态监控及套期保值等措施防控[155] - 针对国际化经营风险，公司将提升自采矿量、加大海外发运及构建多元化资源保障体系[156] - 针对安全环保风险，公司将推进标准化体系、排查隐患及提升新能源使用占比[157] - 针对汇率波动风险，公司将开展汇率保值业务及合理办理结售汇以严控风险[160] 公司治理与董事会 - 公司法定代表人变更为何文建先生[28] - 2025年共召开1次周年股东会、3次临时股东会、1次A股类别股东会及1次H股类别股东会，审议通过议案36项[165] - 2025年6月26日股东会选举产生第九届董事会[167] - 2025年12月22日股东会审议通过2026-2028年三个年度持续关联交易上限额度议案[166] - 2025年董事会共召开14次会议，审议通过议案70项[169] - 截至报告披露日第九届董事会包括3名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[168] - 董事会成员年龄结构为40-50岁1人，50-60岁5人，60岁以上2人[170] - 董事会中非执行董事（含独立非执行董事）人数需达二分之一以上，独立非执行董事人数需达三分之一[170] - 董事会中至少有1名女性成员[170] - 董事会中至少有1名独立非执行董事常居香港[170] - 董事会中至少有1名财务专家[170] - 公司2025年度投资计划及资本支出计划已获董事会审议通过[172] - 公司2025年中期利润分配方案已获董事会审议通过[172] - 公司2025年度经营预算已获董事会审议通过[172] - 公司2025年半年度报告及第三季度报告已获董事会审议通过[172] - 公司2024年度计提资产减值准备[171] - 公司2024年度利润分配方案已获董事会审议通过[171] - 公司2025年度融资方案、境内外债券发行计划及融资担保计划已获董事会审议通过[171] 监事会 - 监事会于2025年6月26日正式取消，其职能由董事会审核委员会承接[176] - 2025年上半年，监事会共召开3次会议，审议通过议案10项[177] 投资者关系 - 2025年共召开4场业绩发布会，参会投资者/分析师共360余人次[184] - 2025年国内业绩路演召开会议43场次，会见投资者/分析师373人次[184] - 2025年欧洲推介活动召开会议12场次，会见投资者/分析师124人次[184] - 2025年深圳路演活动召开会议12场次，会见投资者/分析师72人次[184] - 2025年召开不定期投资者/分析师会议51场次，会见投资者/分析师逾370人次[184] - 2025年通过上证E互动平台回答投资者问题101项[184] - 2025年共接听投资者电话1400余次[184] 内部控制与风险管理 - 内控独立评价“三年全覆盖”顺利收官，未发现重要缺陷和重大缺陷[191] - 审计师确认公司在所有重大方面均保持了有效的财务报告内部控制[192] - 董事会认为报告期内风险管理及内部控制系统有效运行，无重要或重大缺陷[192] 市值管理与市场表现 - 公司A股股价年内上涨66.26%，H股股价上涨171.05%[57] - 公司2025年首次制定市值管理办法，并逐年提高现金分红比例[186] - 公司A股股价2025年全年涨幅为66.26%[199] - 公司H股股价2025年全年涨幅为171.05%[199] - 公司总市值截至2025年12月末已突破2000亿元[199] - 公司分红比例逐年提升[199] - 公司首次制定了《中国铝业股份有限公司市值管理办法》[198] - 公司明确了“市值管理20条”措施[198] 奖项与评级 - MSCI ESG评级提升至BB级[195] - Wind ESG评级提升至A级[195] - 标准普尔将公司独立信用评级由BB+调升至BBB-[199] - 中诚信对公司的信用评级保持为AAA[199] - 公司荣获中国证券报上市公司金牛奖“最具投资价值奖”[199] - 公司荣获金紫荆“最具投资价值上市公司”奖项[199]