收入和利润（同比） - 收益同比增长73.7%至人民币1.89256亿元[3] - 2025年总收益为189,256千元人民币，较2024年的108,963千元人民币增长约73.6%[13] - 2025年总收益为人民币1.893亿元，较2024年的1.090亿元大幅增长73.7%[39] - 2025年毛利为人民币4,660万元，同比增长69.5%[43] - 年內亏损收窄53.7%至人民币1726.8万元[3] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为17,268千元人民币，较2024年亏损37,327千元人民币收窄约53.7%[19] - 公司拥有人应占亏损由2024年的3,730万元减少53.9%至2025年的1,720万元[47] - 每股基本及摊薄亏损从人民币0.06元收窄至0.03元[3] - 2025年每股基本及摊薄亏损为0.029元人民币（亏损17,268千元 / 加权平均股数592,844千股）[19] 各业务线收益表现（同比） - 平板式脱硝催化剂收益为64,825千元人民币，同比增长约21.2%[13] - 平板式脱硝催化剂收益为人民币6,483万元，同比增长21.1%，平均售价上涨11.6%至每立方米人民币12,245元[39][40] - 蜂窝脱硝催化剂收益为121,543千元人民币，同比增长约144.1%[13] - 蜂窝式脱硝催化剂收益为人民币1.215亿元，同比增长144.0%，销售量增长156.9%至8,942立方米[39][41] - 车用脱硝催化剂收益为2,888千元人民币，同比下降约49.1%[13] - 车用脱硝催化剂收益为人民币289万元，同比大幅减少49.1%[39][42] 成本和费用（同比） - 毛利率从25.2%提升至24.6%[3] - 销售及市场推广开支占客户合约收益总额的比例从2024年的26.6%下降至2025年的17.0%[44] - 行政开支由2024年的2,640万元减少24.2%至2025年的2,000万元[45] - 2025年确认存货撇减约1,220千元人民币，较2024年的837千元人民币增加约45.8%[21] - 贸易应收款项及应收保证金减值拨备从2024年的3,204千元人民币增至2025年的6,738千元人民币，增幅约110%[22] 其他财务数据（同比） - 2025年其他收入、收益及亏损总额为3，635千元人民币，较2024年的2，898千元人民币增长约25.4%[15] - 2025年财务净收入为1，557千元人民币（利息收入2，544千元 - 财务成本987千元）[16] 资产和负债关键项目（同比） - 存货同比增长14.6%至人民币3.40943亿元[4] - 2025年存货总额为340,943千元人民币，较2024年297,545千元人民币增长约14.6%[21] - 贸易应收款项及应收保证金同比增长71.8%至人民币2863.7万元[4] - 贸易应收款项及应收保证金总额从2024年的19,875千元人民币增长至2025年的35,375千元人民币，增幅约78%[22] - 扣除减值拨备后，贸易应收款项及应收保证金净额从2024年的16,671千元人民币增长至2025年的28,637千元人民币，增幅约72%[22] - 贸易应收款项及应收保证金净额中，一年内账龄部分占比从2024年的81.2% (13,535/16,671) 提升至2025年的87.8% (25,133/28,637)[23] - 贸易应付款项从2024年的33,462千元人民币增长至2025年的36,984千元人民币，增幅约10.5%[24] - 贸易应付款项中，账龄超过一年的部分从2024年的5,274千元人民币增至2025年的9,748千元人民币，增幅约85%[24] - 合约负债同比增长37.8%至人民币3.28571亿元[5] - 客户首付款从2024年的人民币238.5百万元增加至2025年的人民币328.6百万元[50] - 银行结余及现金同比增长71.2%至人民币3094.9万元[4] - 2025年末现金及现金等价物约为人民币30.9百万元（2024年：人民币18.1百万元）[52] - 总资产同比增长16.3%至人民币5.08292亿元[4][5] - 总负债同比增长29.8%至人民币3.96914亿元[4][5] - 流动比率从2024年的1.3倍下降至2025年的1.2倍，速动比率稳定在0.3倍[49][50] - 2025年末净流动资本约为人民币78.6百万元（2024年：人民币90.1百万元）[52] - 资产负债比率从2024年的2.7%下降至2025年的1.5%[53] - 2025年末尚未偿还的定息借款约为人民币7.6百万元（2024年：人民币11.7百万元）[56] 运营和业务发展 - 公司2025年完成供货合同180多个，比2024年有所增加[30] - 公司催化剂总产量在2024年基础上继续稳步提升，其中蜂窝催化剂产量继续上升[33] - 脱一氧化碳催化剂市场在2025年下半年出现大幅度增长，公司产品性能目前较为稳定[35] - 2026年将大力加强脱一氧化碳催化剂的市场拓展，并计划加大海外市场销售力度[37] 资本支出与融资活动 - 2025年资本支出约为人民币5.7百万元用于购买物业、厂房及设备（2024年：人民币8.5百万元）[58] - 2025年末就购买物业、厂房及设备的资本承担约为人民币2.1百万元（2024年：人民币2.8百万元）[59] - 2025年末向联营公司注资的资本承担约为人民币1.4百万元（2024年：人民币1.4百万元）[59] - 2025年5月29日，公司附属公司订立融资租赁协议，出售并回租资产，代价为人民币10,000,000元，租赁付款总额为人民币10,886,768元，租期36个月[62] - 2025年末尚未动用的上市所得款项净额结余约人民币2.7百万元，已重新分配至营运资金及一般公司用途，预计于2027年第四季度前悉数动用[54][55] 公司治理与人事 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为189名，较2024年的184名增加5名[61] - 公司采纳了2025年购股权计划，授出权益最高限额为59,284,440股，相当于已发行股本的10%[63] - 2026年1月5日，公司根据购股权计划，以每股0.1154港元向2名执行董事及40名雇员授出28,826,468份购股权[64] - 公司主席与行政总裁职务由赵姝女士一人担任，未按企业管治守则要求分开[70, 71] - 审核委员会由三位独立非执行董事组成，已审阅公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表[72] 市场与行业环境 - 中国2025年火电装机容量同比增长6.3%至15.4亿千瓦，但占全国总发电装机容量比重从2024年的44.14%下降至39.55%[28] - 中国2025年太阳能发电装机容量同比增长35.4%至12.0亿千瓦，风电装机容量同比增长22.9%至6.4亿千瓦[28] 财务报告与股东事务 - 2024年及2025年公司拥有人应占亏损，因此股本回报率及总资产回报率不适用[49][51] - 董事会不建议派付2025年报告期间的末期股息，以保留资金支持研发及一般业务需求[66] - 截至2025年12月31日，公司并无任何库存股份[68] - 为配合2026年6月18日的股东周年大会，股份过户登记将于2026年6月15日至18日暂停[67] - 核數師容誠（香港）會計師事務所已核對初步業績公告中截至2025年12月31日止年度的財務數據與經審計報表一致[73] - 經審計的綜合財務報表已於2026年3月27日獲董事會批准[73] - 2025年年度業績公告已刊發於公司及聯交所網站[74] - 2025年年度報告及股東週年大會通告將於2026年4月底或之前發佈並寄送[74] 风险与对冲 - 公司面临的外汇风险主要涉及以欧元、港元、澳门元及美元计值的银行存款，报告期间未进行任何对冲活动[65]