财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入为1266.79亿元人民币，同比增长9.0%[21] - 报告期内公司实现营业总收入人民币1,266.79亿元，毛利率为17.9%[38] - 报告期内公司实现归属于母公司股东的净利润为人民币12.06亿元，基本每股收益为人民币0.078元[38] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为12.06亿元人民币，同比增长60.3%[21] - 2025年基本每股收益为0.078元/股，同比增长62.5%[20] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.013元/股，上年同期为-0.040元/股[20] - 2025年加权平均净资产收益率为2.24%，同比增加0.82个百分点[20] - 2025年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为0.37%，上年同期为-1.25%[20] - 公司报告期内营业总收入为人民币1259.59亿元，同比增长9.10%[66] - 归属于母公司股东的净利润为人民币12.06亿元[67] - 2025年第四季度营业收入最高，为44,170,067千元，第一季度最低为22,095,521千元[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为528,453千元（第二季度）[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润第四季度为负值-408,432千元[23] - 2025年非经常性损益合计为1,005,656千元，其中政府补助为817,315千元[24][25] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为136,465千元，期末余额为37,555,759千元[26] - 公司证券投资中，对商汤-W（HK00020）的股票投资期末账面价值为人民币12.47亿元，本期公允价值变动收益为人民币6.90亿元[101] - 以公允价值计量的金融资产期末总额为人民币375.56亿元，其中股票投资期末价值为人民币26.59亿元，债券投资期末价值为人民币27.49亿元[101] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 能源装备业务总成本611.92亿元，同比增长23.4%，其中原材料成本519.52亿元，占总成本84.9%[73] - 财务费用为人民币8.30亿元，同比大幅上升49.82%，主要因存款利率及汇率波动[66] - 研发费用为人民币61.64亿元，同比增长8.81%[66] - 研发投入总额62.51亿元，占营业收入比例5.0%[76] - 工业装备业务营业收入380.74亿元，营业成本318.99亿元，毛利率16.2%，但毛利率同比下降0.5个百分点[70] - 集成服务业务营业收入206.49亿元，营业成本183.53亿元，毛利率11.1%，但毛利率同比下降2.6个百分点[70] 各条业务线表现：能源装备 - 新增订单中，能源装备订单为人民币921.3亿元，其中燃煤发电设备265.9亿元、核电设备98.9亿元、风电设备229.7亿元、储能设备130.8亿元[38] - 能源装备板块营业总收入为人民币750.24亿元，同比增长21.5%，毛利率为18.4%[65][69] - 报告期内公司承接核岛主设备16台、常规岛设备4台套，出产核岛主设备24台、常规岛设备2台套[43] - 公司中标多个大型煤电项目，包括国电常熟3×660MW、华能古雷二期2×660MW、国能谏壁八期2×1000MW等项目全套设备[43] - 公司核岛主设备国内综合市场占有率持续居于行业第一[55] - 公司成功开工世界首台650℃高效超超临界机组，设计供电煤耗将低于254克/千瓦时[52] - 公司参与的“高效灵活二次再热发电成套技术”通过鉴定，成果应用于国内88%的同类机组[52] - 公司在国能鸳鸯湖火电耦合熔盐储热示范项目中，将实现20%额定负荷深度调峰[52] - 公司成功交付全球首台600MW高温气冷堆压力容器[80] - 公司实现“国和一号”湿绕组电机主泵100%国产化能力[80] - 公司承担的上海市高端智能装备首台突破专项“高温气冷堆核岛主设备成套大锻件首台突破”项目通过验收[45] - 公司成功开工世界首台650℃高效超超临界机组，供电煤耗将低于254克/千瓦时[120] 各条业务线表现：新能源装备（风光储氢） - 上海电气海神平台14MW风电产品实现批量交付，18-20MW级别机组样机已并网运行[55] - 公司16MW海上低频机组成功下线，20-25MW级别机组预研工作有序推进[55] - 陆上风电10MW+级别大兆瓦机组快速投入市场，11MW产品已批量交付[55] - 报告期内40MW+全功率测试平台已交付使用[55] - 风机产品生产量8761兆瓦，同比增长67%，销售量7296兆瓦，同比增长50%，库存量2302兆瓦，同比增长175%[70][71] - 上海电气风电集团股份有限公司子公司报告期内营业收入为34,546百万元，营业成本为13,681百万元，营业利润为-992百万元[103] - 风电领域：16MW海上低频机组成功下线，20-25MW级别机组预研工作有序推进[120] - 公司中标奉贤星火10MW/40MWh全钒液流储能项目和国电投上海吴泾热电厂12MW/48MWh全钒液流储能项目[43] - 公司与青海省海南州光储一体化实证基地签署飞轮储能项目合作协议，将提供一台套500kW/125kWh机组[43] - 在锂电池储能领域，公司已承接多个百兆瓦级全钒液流电池储能项目，出货量稳居第一梯队[57] - 在压缩空气储能领域，公司已掌握从10MW至660MW等级的系统集成化装备方案[57] - 公司参建全球首座300MW级压气储能电站[81] - 储能领域：承接国内最大液流储能项目，掌握10MW至660MW等级的压缩空气储能系统集成化装备方案[120] - 公司吉林洮南风电耦合生物质绿色甲醇一体化示范项目首期5万吨/年产能正式投产[40] - 上海电气洮南风电耦合生物质绿色甲醇一体化项目一期工程于2025年7月投产，年产5万吨绿色甲醇[54] - 公司与CMA CGM S.A.及上港集团能源达成绿色甲醇供应合作，首期合作将持续至2030年[40] - 在制氢环节，公司自主研发的碱性电解槽单体制氢规模覆盖50-3000 Nm³/h，PEM电解槽规模覆盖10-400 Nm³/h[58] - 氢能领域：新一代Bristack®-Z系列碱性电解槽能效提升水平领跑行业[120] - 公司签署沙特赛达维2GW光伏项目合作协议，为迄今承接的最大规模光伏EPC工程[44] - 光伏领域：量产型0BB异质结电池全新迭代，有效解决600W/m²以下弱光发电问题[120] 各条业务线表现：工业装备 - 新增订单中，工业装备订单为人民币444.8亿元[38] - 工业装备板块营业总收入为人民币380.74亿元，同比下降1.5%，毛利率为16.2%[65] - 在自动化装备领域，公司可提供涵盖200多个品种、600多个规格的产品群[60] - 上海三菱电梯累计专利授权1000多件，12.5m/s超高速电梯完成型式试验[61] - 公司下属赢合科技研发的超高速多工位切叠一体机完成量产突破并交付多家头部用户[45] 各条业务线表现：集成服务 - 新增订单中，集成服务订单为人民币361.9亿元[38] - 集成服务板块营业总收入为人民币206.49亿元，基本持平，毛利率为11.1%[65] - 公司签约孟加拉国吉大港2期包1变电站总包项目，涉及新建、升级、扩建等16座33千伏GIS变电站[44] - 公司中标乌兹别克斯坦变电站升级改造总承包项目，涵盖5座变电站的设计、拆除、新建及调试[44] - 公司联合体斩获哈萨克斯坦1GW米尔内风电项目EPC合同[44] 各地区表现 - 中国大陆地区营业收入1080.52亿元，同比增长10.7%，毛利率19.3%[70] - 境外资产为24,744,293千元（约247.44亿元），占总资产比例为7.60%[88] 管理层讨论和指引：战略与经营计划 - 公司战略聚焦提高主业净资产回报率、提高装备与服务业务占比、提高战略新兴产业比重[111] - 2026年经营计划聚焦高效协同、国际化、数字化三大新突破[113] - 加快机器人中试平台、智能机器人产业园、氢能装备能级提升等项目方案落地[113] - 强化科技创新，持续提升对低碳能源系统、先进核能装备、高端工业母机等领域的研发投入[114] - 推进下属企业智能制造梯度培育，推动企业AI场景试点探索[114] - 加速“制造+服务”双轮转型，推进绿色低碳供应链建设[115] - 持续压降有息负债以提升经营质量[115] - 公司能源装备战略定位为“压舱石”，将重点打造“基础能源与动力装备（煤燃核）”、“新能源装备（风光储）”、“输配电”三个产业集群[109] 管理层讨论和指引：风险提示 - 面临原材料价格波动风险，因部分订单周期较长，价格波动对利润水平影响较大[116] - 公司海外业务面临人工成本和原材料成本上涨压力，海外通胀及汇率波动对盈利能力产生不利影响[118] 管理层讨论和指引：行业与政策环境 - 2025年全国累计发电装机容量约38.9亿千瓦，同比增长16.1%[30] - 2025年太阳能发电装机容量约12亿千瓦，同比增长35.4%[30] - 2025年风电装机容量约6.4亿千瓦，同比增长22.9%[30] - 2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，占电力新增装机的83%[30] - 传统产业增加值在制造业中占比约80%，未来5年相关举措预计将新增10万亿元左右市场空间[35] - 我国“三新”经济（新产业、新业态、新商业模式）增加值占GDP比重已超18%[35] - 根据国家工信部规划，到2035年中国规模以上制造业企业将全面普及数字化网络化[36] - 政策要求对低于基准水平的存量煤电项目在3年内完成改造升级[33] - 2024年至2027年将重点开展包括电力系统稳定保障、配电网高质量发展等9项专项行动[31] - 2025年全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，其中陆上风电1.1亿千瓦，海上风电659万千瓦[94] - 2025年全国光伏新增装机容量3.17亿千瓦[94] - 2025年风电、光伏发电量分别为1.13万亿千瓦时和1.17万亿千瓦时，发电量比重合计达到22%[94] - 国家政策目标为2030年新能源电量占比提升至30%[95] - 国务院方案力争核技术应用产业年产值达4000亿元[93] - 2025年政策目标非化石能源发电装机占比提高到60%左右[94] - 2025年全国规模以上工业增加值增长5.9%，其中装备制造业增长9.2%，高技术制造业增长9.4%[110] - 2025年新能源汽车产量增长25.1%，工业机器人产量增长28%[110] - 2025年全国累计发电装机容量预计约38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机容量12.0亿千瓦（同比增长35.4%），风电装机容量6.4亿千瓦（同比增长22.9%）[109] 研发与创新 - 公司牵头研制的全球最大功率高能高功率电子束流收集桶（800kW@8GeV）成功交付至上海张江硬X射线自由电子激光装置（SHINE）项目[45] - 公司与清华大学合作设立“清华大学-上海电气集团股份有限公司先进制造与装备技术联合研究院”[46] - 公司获批筹建3家上海市重点实验室，并申报4个平台进入2026年第一批上海市中试平台储备名单[46] - 公司下属单位参与的多个研发项目获得省市级科技进步奖，包括1个特等奖和3个一等奖[47] - 焊缝缺陷智能化检测系统效率较人工提升20倍以上[82] - 报告期内与清华大学共建"先进制造与装备技术联合研究院"[122] - 组织申报3家上海市重点实验室、4个上海市中试平台项目[122] - 全球最大功率高能高功率电子束流收集桶（800kW@8GeV）成功交付上海张江硬X射线自由电子激光装置项目[122] - 公司研发人员数量为3966人，占公司总人数的9.21%[77] 数字化与智能制造 - “星云智汇”工业互联网平台已接入约110万台主设备，并打造了60多个行业解决方案和案例[63][64] 公司治理与股权 - 报告期内公司实现新增订单总额人民币1,728亿元[38] - 报告期内公司通过非同一控制下企业合并取得上海鼓风机厂启东有限公司和济源泰新风力发电有限公司2家子公司[104] - 报告期内公司新设立了包括PT Shanghai Electrical Engineering Mechanical Indonesia、Shanghai Electric Limited Bangladesh等在内的至少30家子公司，主要涉及新能源、自动化、国际业务等领域[104][105] - 报告期内公司处置了包括上海电气（淮北）水务发展有限公司、上海电气私募基金管理有限公司等5家子公司股权，并注销了包括上海电气风电装备制造（洮南）有限公司等10家子公司[105][106] - 公司报告期内股权投资总金额约人民币46亿元，较上年同期减少约人民币39亿元[99] - 主要子公司中，上海锅炉厂有限公司净利润为人民币15.48亿元，上海电气电站设备有限公司净利润为人民币13.95亿元，上海机电股份有限公司净利润为人民币11.90亿元[102] - 上海电气集团能源有限公司子公司报告期内营业收入为3,149百万元，同比增长65.5%（从1,903百万元），营业成本为933百万元，营业利润为-322百万元[103] - 上海市机电设计研究院有限公司子公司报告期内营业收入为7,821百万元，同比增长299.8%（从1,956百万元），营业成本为1,057百万元，营业利润为-661百万元[103] - 上海电气融资租赁有限公司子公司报告期内营业收入为3,347百万元，同比增长11.6%（从3,000百万元），营业成本为2,919百万元，营业利润为-246百万元[103] - 2025年公司通过回购等方式优化资本结构提升每股收益水平[125] - 公司控股股东电气控股存在长期有效的避免同业竞争承诺[169] - 公司控股股东电气控股存在长期有效的规范关联交易承诺[169] - 公司控股股东电气控股存在长期有效的保证公司独立性承诺[169] - 电气控股承诺赔偿公司因土地房产产权问题导致的经济损失和实际损失[170] - 电气控股自2008年起每季度预付退休及内退人员费用，待实际发生后再结算[170] - 公司承诺财务公司不向电气控股及其控制企业提供融资性担保[170] - 公司承诺电气风电上市后36个月内不转让或委托他人管理所持股份[170] - 电气风电上市后6个月内若股价连续20个交易日低于发行价，锁定期自动延长6个月[170] - 公司承诺锁定期满后减持电气风电股份时，减持价格不低于发行价[171] - 公司承诺若电气风电招股书存在虚假记载等，将购回已转让的原限售股份[171] - 公司承诺若因招股书问题致投资者损失，将依法赔偿投资者损失[171] - 公司承诺若电气风电欺诈发行，将在确认后5个工作日内启动股份购回程序[171] - 公司承诺不越权干预电气风电经营活动，不侵占电气风电利益[171] - 电气风电现有光伏工程总承包合同数量少、金额小，属于偶发性业务，且占电气风电业务比例较低[172] - 公司承诺在作为电气风电控股股东期间，避免与电气风电主营业务（风力发电设备设计、研发、制造和销售等）产生同业竞争[172] - 公司承诺未来风电领域的基金投资优先由电气风电参与决策，上海电气投资有限公司仅作为财务性投资人参与[172] - 公司承诺在分拆完成后，将避免非法占用电气风电的资金、资产[172] - 公司承诺将尽可能避免和减少与电气风电的关联交易，无法避免的将遵循市场公正、公平、公开的原则并按公允价格进行[172][173] - 公司承诺在分拆进程中，将及时、真实、准确、完整地披露信息，若因信息问题导致投资者损失将依法承担赔偿责任[173] - 电气控股承诺上海电气将聚焦中国境外光伏及风电电力工程总承包业务，不再承接中国境内相关业务[173] - 电气控股承诺天沃科技将聚焦中国境内光伏及风电电力工程总承包业务，不承接中国境外相关业务[173] - 电气控股将督促上海电气和天沃科技执行基于竞争优势作出的境内外业务定位安排[173] - 电气控股承诺不会利用控股股东地位做出违背经济规律和市场竞争规则的安排或决定[173] - 上海电气承诺在2025年12月31日前完成对旗下上市公司同类业务的整合[174] - 上海电气承诺确保赢合科技在人员、资产、财务、机构和业务上的独立性[174][175] - 上海电气承诺规范与赢合科技的关联交易，遵循市场公允原则[174] - 上海电气承诺避免与赢合科技产生同业竞争，并提供平等