收入和利润（同比环比） - 2025年公司收入为164,888,013千元，同比增长13.63%[19][22] - 2025年公司实现收入164,888百万元，同比增长13.63%[45] - 2025年公司收入164,888百万元（即1648.88亿元），同比增长13.63%[69][71] - 公司总营业收入为164.89亿元，同比增长13.63%，总毛利率为26.88%，同比增加3.07个百分点[80] - 2025年公司毛利为44,323,976千元，同比增长28.29%[19] - 2025年公司除税前利润为7,469,529千元，同比增长50.86%[19][22] - 2025年公司除税前利润7,470百万元，同比增长50.86%[45] - 2025年公司年内利润为6,146,740千元，同比增长29.67%[19][28] - 2025年归属于公司所有者的年内利润为5,956,787千元，同比微增0.18%[19] - 2025年公司实现归属于本公司所有者的年度利润5,957百万元（即59.57亿元）[69] - 新能源汽车营业收入为155.61亿元，同比增长14.85%，毛利率为26.58%，同比增加2.75个百分点[80] - 传统燃油车业务营业收入为190.26万元，同比下降44.82%，毛利率为-10.77%，同比减少23.15个百分点[80][81] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司研发费用为7,954百万元，同比增长42.4%[28] - 2025年公司研发费用7,954百万元，同比增长42.4%[47] - 2025年研发费用7,954,320千元（即79.54亿元），同比增长42.41%[71][75] - 2025年公司销售及经销费用为24,194百万元，同比增长26.1%[28] - 销售及经销费用为24,194百万元，同比增长26.1%，其中广宣、形象店建设及服务费22,953百万元，同比增长26.7%[54] - 2025年销售及经销费用24,194,263千元（即241.94亿元），同比增长26.12%[71][72] 各条业务线表现 - 2025年公司问界汽车交付量为42.6万辆，同比增长10.1%[28] - 2025年公司新能源汽车销量47.23万辆，同比增长10.63%[69] - 新能源汽车销量为472,269辆，同比增长10.63%[84] - 问界M9全年销量超11万辆[47] - 问界M8全年销量超15万辆[47] - 2025年问界品牌单月最高交付超5万辆[63] - 2025年公司增程器市场份额达37.5%，位居行业第一[65] - 2025年，问界在高端新能源SUV市场份额超20%[59] - 新能源汽车本年累计销量为472，269辆，同比增长10.63%；累计产量为473，735辆，同比增长10.31%[123] - 新能源汽车业务收入为155，611，342.4千元人民币，补贴金额为3，843.6千元，补贴占比为0.00%[131] - 赛力斯智慧工厂设计产能为300，000辆，报告期内产能为432，331辆，产能利用率高达144.11%[122] - 主要子公司赛力斯汽车有限公司总资产为107,285,292.2千元，净资产12,074,122.3千元，营业收入155,485,555.90千元，净利润6,996,667.70千元[147] - 主要子公司赛力斯汽车（湖北）有限公司总资产为13,017,983.2千元，净资产2,067,029.8千元，营业收入10,715,371.80千元，净亏损282,258.3千元[147] 各地区表现 - 国外市场营业收入为2.40亿元，同比下降43.05%，毛利率为12.52%，同比减少8.9个百分点[80][82] - 新能源汽车境内销量为464，491辆，同比增长11.20%；境外销量为7，778辆，同比下降15.32%[126] - 公司境外资产为13,697.9百万元人民币，占总资产的比例为9.52%[119] 研发投入与成果 - 2025年公司研发投入12,512百万元，同比增长77.4%[47] - 研发投入总额为125.12亿元，占营业收入的7.59%[92] - 2025年公司研发人员9,019人，占总人数比例提升至41.1%[47] - 研发人员总数9,019人，同比增长45.44%，占公司总人数的41.08%[93][98] - 2026年春节期间，问界辅助驾驶活跃用户同比增长超1倍，主力车型辅助驾驶里程占比突破50%[65] - 2025年问界品牌辅助驾驶总里程达38亿公里，辅助驾驶里程占比32.9%，活跃用户占比高达95.4%[49] - 公司加速AI化转型，构建以AI为核心的“产业大脑”[52] 销售网络与用户服务 - 截至报告期末，已营业用户中心380家，覆盖全国218城[56] - 报告期内，公司吸纳超百家具备高端用户服务能力的优质门店加入问界体系[56] - 创新性完成234家门店数智化车间建设[56] - 智慧服务体系累计提供31.2万次主动服务，节约用户维修时长49.5万小时[58] - 问界品牌位居高端新能源品牌第一梯队，并荣获品牌净推荐值(NPS)、品牌发展信心指数、30万元以上品牌百人青睐指数三项第一[55] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略聚焦高端智能电动汽车主业、加快海外市场拓展、推进智能机器人等创新业务[154] - 公司经营计划包括坚持大单品战略、拓展产品品类、稳步推进全球化布局[155][156] - 2026年公司将以中东和中亚市场为海外拓展重点[156] - 公司计划三年内落地5000座超充站，其中高速服务区3000+站，高频生活区1800+站，自驾线200+站[157] - 公司计划升级问界用户中心补能服务，覆盖220+城、400+用户中心[157] - 公司可能面对的风险包括行业政策调整、市场竞争、供应链安全及地缘政治风险[159][160] - 公司计划通过加大研发投入、完善供应链管理及建立风控机制来应对风险[160] - 公司面临行业竞争加剧、供应链风险及市场需求变动等多重风险[161] - 行业竞争重点正延伸至AI驱动的产品与服务升级，L3级辅助驾驶规模化应用有望提速[152] 市场与行业趋势 - 2019至2025年，国内高端汽车销量从312万辆增至415万辆，年复合增速约5%[30] - 同期高端新能源汽车销量从16万辆攀升至249万辆，年复合增速高达58%[30] - 高端汽车市场新能源渗透率从5%大幅提升至60%[30] - 2025年中国乘用车市场前装标配智能座舱搭载率提升至76.6%，L2+辅助驾驶搭载率突破60%[33] - 2025年传统高端燃油车销量为166万辆，较2022年下降约46%[33] - 2025年高端新能源汽车总销量为249万辆[41] - 2025年高端新能源销量排名中，外资A以43万辆位列第一，公司（问界）以37万辆位列第二[41] - 中国新能源汽车销量预计2026年达到1900万辆，同比增长15.2%[151] - 中国汽车出口量预计2026年达740万辆，同比增长4.3%[151] 财务健康与现金流 - 2025年公司加权平均净资产收益率为23.53%，同比减少21.90个百分点[21] - 2025年公司资产负债率降低至70.91%，较上年同期下降约16个百分点[45] - 2025年公司资产周转率达1.38，显著高于传统车企约0.5的水平[37] - 2025年经营活动产生的现金净额28,120,475千元（即281.20亿元），同比增长27.89%[71][76] - 经营活动产生的现金流量净额为281.20亿元，同比增长27.89%[101] - 公司银行结余及现金从2024年末的人民币63.337亿元大幅增加至2025年末的人民币483.633亿元，增幅达664%[102][113] - 公司负债权益比从2024年末的6.93显著改善至2025年末的2.44，资产负债率从87.38%降至70.91%[107] - 公司流动负债净额改善，从2024年末的人民币10,266.9百万元转为2025年末的流动资产净额人民币5,082.6百万元[117] - 银行结余及现金增加人民币42,029.6百万元，主要由于发行H股收到募集资金及新能源汽车销售回款增加[117] 资产与投资活动 - 2025年末公司总资产为143,905,863千元，同比增长52.50%[19] - 截至2025年末，公司归属于本公司所有者的权益为40,918百万元，较上年同期增长28,654百万元[45] - 公司总资产从2024年末的人民币943.640亿元增长53%至2025年末的人民币1,439.059亿元[115] - 公司所有者权益从2024年末的人民币119.056亿元大幅增长252%至2025年末的人民币418.583亿元[115] - 公司对联营企业的投资从2024年末的人民币19.723亿元激增588%至2025年末的人民币135.624亿元[115] - 对联营企业的投资余额从2024年末的1，972.3百万元大幅增加至2025年末的13，562.4百万元，主要系投资深圳引望智能技术有限公司[132] - 公司以人民币8，518.38百万元收购重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权，该投资账面价值约占集团资产总值的5.9%[133] - 公司以现金人民币11，500百万元收购深圳引望智能技术有限公司10%股权，交易后持有其9.36%权益，该投资账面价值约占集团资产总值的8.14%[135] - 公司以发行股份方式收购重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权，相关资产过户手续已于2025年3月完成[139] - 公司子公司赛力斯汽车有限公司以现金人民币115亿元购买华为技术有限公司持有的深圳引望10%股权，对价已支付完毕[140] - 公司资本支出从2024年的人民币59.353亿元增加至2025年的人民币72.70亿元[108] - 公司资本承担从2024年末的人民币6.721亿元增加至2025年末的人民币18.55亿元[111] - 公司已质押银行存款账面价值为人民币389.079亿元，用于银行承兑汇票、信用证及银行融资[106] - 公司贸易及其他应付款项为2025年末的主要流动负债，金额达人民币780.720亿元，占总资产54.25%[115] - 报告期内通过非同一控制下企业合并取得重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司，未对经营和业绩产生较大影响[149] - 报告期内新设立了包括重庆凤凰技术有限公司、北京赛航具身智能技术有限公司在内的多家子公司，均处于设立初期，未对经营和业绩产生较大影响[149] 股东回报与分红 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.8元（含税）[4] - 公司总股本为1,741,985,086股，合计拟派发现金红利1,393,588,068.80元[4] - 本年度公司现金分红总额为1,899,931,555.46元，占归属于上市公司股东净利润的31.90%[4] - 2025年半年度现金红利总额为人民币506.34百万元[177] - 2025年末期拟每10股派发现金红利人民币0.8元，预计末期现金红利金额约为人民币1,393.59百万元[177] - 2025年度现金红利总额预计约为人民币1,899.93百万元，占2025年度归母净利润的31.90%[179] - 公司总股本为1,633,366,086股[177] 资本市场与上市 - H股上市日为2025年11月5日[11] - 公司于2025年11月5日在联交所主板完成其H股的公开发售及上市[165] - 报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[11] - 报告期内高级管理人员及骨干团队增持公司股票33百万元（即3300万元）[68] 业务与风险概述 - 公司业务涵盖新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务[165] - 公司致力于构建完善的环境管理体系，并发布了《2025年度环境、社会及管治(ESG)报告》[170][171] 税务相关 - 香港市场投资者通过沪深港通投资A股，公司按10%税率代扣所得税[184] - 对H股非居民企业股东派发股息，统一按10%税率代扣代缴企业所得税[186] - 对香港个人股东派发股息，一般按10%税率扣缴个人所得税[187] - 对特定税收协定国家居民股东，按协定实际税率（高于10%低于20%）扣缴个人所得税[188] - 对无税收协定国家居民股东，按20%税率扣缴个人所得税[188] - 内地个人及证券投资基金通过沪深港通投资H股，公司按20%税率代扣个人所得税[190] - 内地企业投资者通过沪深港通投资H股，公司不代扣税款，由企业自行申报缴纳[190] 供应商与客户集中度 - 前五名客户销售额为196.33亿元，占年度销售总额的11.89%[86] - 前五名供应商采购额为967.72亿元，占年度采购总额的58.31%[86] - 集团前五名供应商占年度采购总额的58.31%[192] - 集团最大供应商占年度采购总额的33.78%[192] - 集团前五名客户占年度销售总额低于30%[192] 其他财务数据 - 公司2025年产生汇兑净亏损人民币1.791亿元，而2024年为汇兑净收益人民币0.268亿元[105]