财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为68.33亿元，同比增长3.48%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为8.88亿元，同比大幅增长119.15%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.55亿元，同比下降58.47%[22] - 2025年基本每股收益为1.04元/股，同比增长121.28%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为4.29%，同比增加2.35个百分点[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-1.33亿元，与当季扣非净利润0.29亿元差异显著[24] - 2025年非经常性损益总额为5.33亿元，主要源于金融资产公允价值变动及处置收益3.51亿元[28][29] - 按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动收益为4225.63万元，上年同期为亏损5.02亿元[124] - 按公允价值计入损益的金融资产出售收益为1.18亿元，上年同期为72.67万元[124] - 投资收益达到4.338亿元，占利润总额的43.24%，主要来自联营企业及处置非流动金融资产[103] - 公允价值变动损益为4226万元，占利润总额的4.21%[103] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 主营业务毛利润178,097.86万元，同比下降17.31%；主营业务毛利率由33.27%下降至26.53%[79] - 主营业务成本493,235.39万元，同比增长14.17%，占主营业务收入百分比由66.73%升至73.47%[79] - 临床试验技术服务板块毛利润65,614.30万元，同比下降30.16%；板块毛利率由29.56%下降至20.09%[80] - 临床试验相关及实验室服务板块毛利润112,483.56万元，同比下降7.37%；板块毛利率由36.84%下降至32.64%[81] - 服务业整体毛利率为26.53%，同比下降6.74个百分点[88][89] - 临床试验技术服务毛利率为20.09%，同比下降9.47个百分点；临床试验相关服务及实验室服务毛利率为32.64%，同比下降4.20个百分点[88][89] - 营业成本中，直接人工成本为23.442亿元人民币（占成本比重47.27%），同比下降3.96个百分点；临床试验费为10.404亿元人民币（占成本比重20.98%），同比上升2.30个百分点[91] - 销售费用同比增长13.03%，从2024年的2.076亿元增至2025年的2.346亿元[96] - 财务费用同比大幅增长162.44%，从2024年的3807万元增至2025年的9990万元，主要因利息收入减少及汇兑损失增加所致[96] - 研发投入金额同比增长8.08%，从2024年的2.384亿元增至2025年的2.576亿元，占营业收入比例从3.61%提升至3.77%[99] 各条业务线表现 - 公司是一家专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织（CRO）[31] - 2025年主营业务收入为671,333.26万元，同比增长3.70%[68] - 临床试验技术服务收入为326,680.50万元，同比增长2.79%[68] - 临床试验相关服务及实验室服务收入为344,652.76万元，同比增长4.57%[68] - 分产品看，临床试验技术服务收入32.668亿元人民币（占比47.81%），同比增长2.79%；临床试验相关服务及实验室服务收入34.465亿元人民币（占比50.44%），同比增长4.57%[87] - 2025年公司为49个获批的中国1类新药提供了服务，累计国际多中心临床运营项目经验达164个[43] - 2025年公司为49个中国已上市I类新药及5个已上市创新医疗器械提供服务[59] - 2025年新增50个美国FDA的IND项目，完成43项美国FDA IND申请递交并获临床批件[72] - 注册团队服务客户数量从2024年末的845家增长至2025年末的967家[72] - 2025年公司医疗器械团队助力5款创新医疗器械产品在国内成功上市[72] - 药物警戒全球团队规模超过190人，2025年新增客户189个，新增项目255个，累计助力20个中国1类新药获批[73] - 医学翻译业务新增客户83家，完成约4.6亿词的翻译量[73] - 现场管理（SMO）团队完成436个项目，新签订单实现双位数增长；在研项目由2,253个增至2,753个；CRC团队超4,000人，覆盖150余城，助力30个中国I类新药获批，累计为110个获批1类新药提供服务[75] - 数据管理及统计分析服务拥有超800名全球专业人才，全球客户由407家增至439家，在执行项目由842个增至984个，助力7款创新药获批[76] - 中心影像团队为16款获批产品提供服务，2025年新增客户40家，新增项目70个；累计客户170余个，执行项目370余个[78] - 2025年净新增订单金额为人民币101.6亿元，同比增长20.7%[59] - 截至报告期末累计待执行合同金额182.0亿元，同比增长15.3%[59] - 中心费控实现端到端全流程数字化，管理与执行效率提升超50%[61] 各地区表现 - 境内主营业务收入为360,649.34万元，同比增长4.53%[68] - 境外主营业务收入为310,683.92万元，同比增长2.75%[68] - 分地区看，境内收入37.053亿元人民币（占比54.23%），同比增长4.43%；境外收入31.275亿元人民币（占比45.77%），同比增长2.37%[87] - 公司全资子公司数量众多，业务覆盖中国（如上海、北京、嘉兴、杭州等）、美国、澳大利亚、新加坡、瑞士、英国、印尼、巴基斯坦、南非、墨西哥、哥伦比亚、巴西、老挝等多个国家和地区[12][13] - 截至报告期末，公司在境外进行中的单一区域临床试验为193个，在执行的国际多中心临床试验（MRCT）48个，累计MRCT项目经验达164个[64] - 截至2025年12月31日，公司在美国地区员工数量超1,000人，其中临床运营和数统团队200余人，临床前及实验室业务团队800余人[65] - 2025年美国地区新增临床试验项目17个，正在进行中的临床试验38个[65] - 收购日本Micron后，公司在日本团队规模超200人[65] - 截至2025年12月31日，公司印度团队规模增加至60余人[65] - 截至2025年末，正在进行的药物临床研究项目为663个，其中境内项目422个，境外单一区域项目193个，多区域临床试验项目48个[70] 行业与市场环境 - 2025年临床CRO企业备案数量较2021年峰值下降69%，首次备案企业仅6家，较2024年的18家下滑[33] - 2025年有120家申办方首次出现在备案中，较2024年的100家增长[33] - 2025年共有77款1类新药获NMPA批准，较2024年的48个大幅增加，创历史新高[34] - 2025年CDE公示的创新药I-III期临床试验数量达2,333个，大幅高于2024年的1,858个[34] - 2025年中国IND申请获批2,703个，同比增长19%；I期临床试验启动1,168个，同比增长13%[34] - 2025年全球创新药在研管线近30%来自中国企业；2024年FDA批准的IND分子中超过50%来自中国[35] - 2025年国内企业对外授权交易首付款达70亿美元，同比增长70.73%；潜在总金额达1,357亿美元，同比增长159.96%；交易数量158笔，同比增长61.22%[37] - 2025年版医保目录新增114种药品（111种为近5年新药），并纳入19种高值创新药[39] - 2025年ASCO年会上，有73项来自中国的研究入选口头报告，较2024年增长30%[35] - 中国患者招募速度约较全球平均水平快2-5倍，在肿瘤等领域招募效率显著优于全球中位数[36] - 2025年备案中的临床CRO企业数量较2021年峰值下降69%，2025年仅6家临床CRO企业首次出现在备案中[48] - 2025年有120家申办方首次出现在备案中，较2024年的100家有所增长[48] - 2025年全年中国共有77款1类新药获NMPA批准，较2024年的48个大幅增加[50] - 2025年中国药品监督管理局药审中心（CDE）公示的创新药I-III期临床试验数量达2,333个，高于2024年的1,858个[50] - 2025年中国有2,703个IND申请获批，同比增长19%；1,168个I期临床试验启动，同比增长13%[50] - 2025年全球创新药在研管线中近30%来自中国企业[51] - 2025年ASCO年会上中国研究入选口头报告73项，较2024年增长30%[51] - 2024年FDA批准的IND分子中超过50%来自中国[51] - 约三分之一的中国创新药管线属于双抗、细胞和基因治疗等新型疗法[51] - 2025年中国创新药海外授权交易首付款达70亿美元，同比增长70.73%[53] - 2025年中国创新药海外授权交易潜在总金额达1,357亿美元，同比增长159.96%[53] - 2025年中国创新药海外授权交易数量158笔，同比增长61.22%[53] - 2025年版医保目录新增114种药品，其中111种为近5年新药[55] - 2025年版医保目录首次纳入19种高值创新药[55] - 中国患者招募速度约较全球平均水平快2-5倍[56] 公司运营与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司全球员工达11,130人，覆盖42个国家和地区，其中海外员工1,900余人[43] - 截至2025年末，全球员工总数达11,130人，其中海外员工1,900余人，专业临床监查员(CRA)1,100余名，临床研究协调员(CRC)超4,000名[67] - 国内员工人数从2024年底的8,559人增加至9,166人；海外员工人数从1,626人增加至1,964人[84] - 研发人员数量同比下降9.56%，从2024年的1046人减少至2025年的946人，其中博士学历人员减少33.33%[99] - 报告期末公司在职员工总数11,130人，其中母公司员工1,819人，主要子公司员工9,311人[157] - 公司员工专业构成以技术人员为主，共9,908人，占员工总数约89.0%[157] - 公司员工教育程度中，本科及以上学历（本科7,552人，研究生及以上2,157人）合计9,709人，占员工总数约87.2%[157] - 公司员工专业构成中销售人员621人，财务人员162人，行政人员439人[157] - 公司当期领取薪酬员工总人数为11,130人，需承担费用的离退休职工人数为14人[157] 投资、收购与资产处置 - 报告期内公司进行了多项投资与收购，包括收购上海佰诚医药供应链管理有限公司（持股100%）和杰诺医学研究（北京）有限公司（持股100%）等[92][93] - 2025年7月公司收购日本CRO公司Micron，其员工超过160人，服务超250家客户并助力超40款产品上市[64] - 公司2025年8月收购上海佰诚医药供应链管理有限公司及其子公司，持股比例100.00%[179] - 公司2025年9月投资设立杭州泰格医学科技有限公司，持股比例100%[179] - 公司子公司泰格捷通2025年9月收购杰诺医学研究（北京）有限公司及其子公司，持股比例100%[179] - 公司2025年7月子公司在日本收购Micron, Inc.，持股比例56.3%[182] - 公司2025年2月子公司方达控股收购苏州方达生物技术有限公司，持股比例100%[182] - 公司注销了两家子公司：北京医捷通科技有限公司和上海观合药物研究有限公司，均无重大影响[117] - 报告期投资额为16.37亿元，较上年同期的13.95亿元增长17.33%[109] - 以公允价值计量的其他非流动金融资产期末数为98.40亿元，本期购买金额为7.72亿元，本期计提减值4.64亿元[106][107] - 交易性金融资产（不含衍生品）期末数为5946万元，本期购买金额为2.53亿元，本期出售金额为2.69亿元[106] - 公司持有的君圣泰医药（HK02511）股票公允价值为3,223,884.74元，变动损益为1,078,938.58元[112] - 公司持有的Adlai Nortye Ltd.（ANL）股票公允价值为7,414,554.18元，变动损益为2,554,635.72元[112] - 公司持有的嘉和生物（HK06998）股票公允价值为15,302,112.96元，变动损益为11,049,702.96元[112] - 公司持有的T&R Biofab Co Ltd（246710）股票公允价值为3,371,053.10元，变动损益为2,453,298.12元[112] - 公司持有的微邦（3184.TW）股票公允价值为3,286,456.69元，变动损益为-524,962.48元[112] - 公司持有的北海康成（HK01228）股票公允价值为735,405.03元，变动损益为4,679,310.11元[112] - 公司持有的派格生物医药（HK02565）股票公允价值为172,709,411.29元，变动损益为633,022,393.65元[112] - 公司持有的G2G BIO（456160）股票公允价值为12,435,204.85元，变动损益为63,128,726.70元[112] - 子公司嘉兴泰格总资产8.21亿元，净资产7.17亿元，营业收入1.38亿元，净利润6783.0万元[116] - 子公司香港泰格总资产22.42亿元港币，净资产13.36亿元港币，营业收入6.71亿元港币，净利润1.94亿元港币[116] 财务状况：资产、负债与现金流 - 2025年末资产总额为283.59亿元，较上年末下降1.09%[22] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.18亿元，同比增长1.92%[22] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长1.92%，达到11.18亿元[100] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，从2024年的净流出47.39亿元改善为2025年的净流入4.915亿元，同比变动-110.37%[100] - 筹资活动现金流入同比大幅减少60.34%，筹资活动产生的现金流量净额为净流出19.27亿元[100] - 现金及现金等价物净增加额同比改善93.91%，从2024年的净流出53.51亿元收窄至2025年的净流出3.259亿元[100] - 货币资金从年初的20.55亿元降至年末的17.77亿元，占总资产比例从7.17%降至6.27%，减少0.90个百分点[105] - 长期股权投资从年初的34.25亿元增至年末的44.99亿元，占总资产比例从11.94%升至15.86%，增加3.92个百分点[105] - 短期借款从年初的19.12亿元大幅降至年末的5.11亿元，占总资产比例从6.67%降至1.80%，减少4.87个百分点[105] - 合同负债从年初的7.91亿元增至年末的10.79亿元，占总资产比例从2.76%升至3.81%，增加1.05个百分点[105] - 固定资产从年初的7.78亿元增至年末的11.88亿元，占总资产比例从2.72%升至4.19%，增加1.47个百分点[105] - 在建工程从年初的4.21亿元降至年末的1.11亿元，占总资产比例从1.47%降至0.39%，减少1.08个百分点[105] - 公司受限资产总额包括租赁保证金211万元、定期存款4877万元等，合计约5460万元[108] 公司治理与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为以855,142,270股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.26元（含税）[4] - 公司A股市场累计现金分红总额已达23亿元，超过A股首发上市募集资金净额的4倍[131] - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金红利3元（含税），共计分配现金股利2.20亿元[132] - 公司自上市以来，每年现金分红比例均超过当年归母扣非净利润的30%[131] - 2018年至2024年累计回购股份18,130,682股，成交总金额13.71亿元[133] - 新回购计划资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格上限72元/股[133] - 截至2025年3月27日，已回购股份9,806,300股，占公司总股本1.13%，占A股总股本1.32%[133] - 已回购股份最高成交价62元/股，最低成交价48.17元/股，成交总金额5亿元[133] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金