财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为20.44亿元，同比增长15.36%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元，同比下降12.20%[18] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为1.27亿元，同比下降16.32%[18] - 2025年加权平均净资产收益率为4.60%，同比下降0.67个百分点[18] - 2025年公司实现营业收入204,383.63万元，同比增长15.36%[74] - 2025年公司营业收入总计2,043,836,317.70元，同比增长15.36%[83] - 2025年度公司实现归属于上市公司股东的净利润143,124,616.54元[192] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售费用同比增长19.33%，达到7579.65万元[95] - 财务费用同比增长41.71%，达到4384.09万元，主要因汇兑收益减少[95] - 植物提取产品主营业务成本同比增长20.74%至1,498,027,909.59元，占营业成本比重98.72%[89] - 其他业务成本同比增长69.29%至19,492,395.46元，占营业成本比重1.28%[89] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.60亿元，同比微增0.31%[18] - 经营活动产生的现金流量净额微增0.31%，为1.60亿元[99] - 投资活动产生的现金流量净额同比改善21.43%，净流出收窄至1.54亿元[99] - 筹资活动产生的现金流量净额由负转正，同比大幅增长125.57%，达到760.99万元[99] 各条业务线表现 - 天然甜味剂业务2025年营业收入118,224.87万元，同比增长24.19%[74] - 茶叶提取物2025年营业收入21,416.70万元，同比增长17.50%[74] - 天然甜味剂业务销售收入同比增长24.19%[77] - 其他提取物业务实现营业收入57,059.97万元[77] - 2025年实现配方销售收入11,493.00万元，全年完成客户配方调试项目112项，研发落地应用产品及复配配方189个[78] - 制造业营业收入1,973,922,412.55元，同比增长14.30%，毛利率23.73%，同比下降4.41个百分点[84] - 植物提取产品营业收入1,967,015,301.88元，同比增长14.01%，毛利率23.84%，同比下降4.25个百分点[84] - 其他行业营业收入69,913,905.15元，同比增长55.83%，毛利率82.93%，同比上升7.72个百分点[84] - 其他业务产品营业收入76,821,015.82元，同比增长65.19%，毛利率74.63%，同比下降0.61个百分点[84] - 制造业销售量同比下降2.04%至7,652.60吨，生产量同比下降11.92%至7,371.60吨，库存量同比下降15.09%至1,580.80吨[86] 各地区表现 - 国外业务营业收入1,288,360,894.93元，同比增长13.30%，毛利率22.47%，同比下降6.59个百分点[84] - 国内业务营业收入755,475,422.77元，同比增长19.05%，毛利率31.34%，同比上升1.54个百分点[84] - 报告期内，公司国内业务营业收入占比为36.96%[91] 管理层讨论和指引：战略与业务规划 - 公司实施"大单品+N"战略，以罗汉果提取物、甜菊糖苷等为核心，并重点推广甜菊糖苷RM2[118] - 公司拓展全场景应用，覆盖食品饮料、保健品、特医食品、日化美妆、宠物经济、畜牧饲料等领域[118] - 公司市场策略为"国内拓展+海外深耕"，并依托"中国+美国"双供应链布局开拓全球市场[118] - 公司推进收购北京金康普，以完善从原料到终端应用的全产业链条[121] - 公司已成功构建以天然甜味剂、茶叶提取物为核心的“大单品+N”产品体系[133] - 2026年公司将积极推进对北京金康普的收购，以纵向补齐下游配方研发业务，横向向营养添加剂等潜力赛道延伸[144] - 2026年公司将加快推进上海合成生物技术研发中心建设，并推进甜菊糖苷 RebM2国内食品添加剂新品种认证及左旋β-半乳葡聚糖 FDA GRAS 认证[145] - 2026年公司将以打造“品牌原料”为目标，完善“原料供给-技术研发-配方开发-功效验证”一站式服务体系，推动业务模式向综合解决方案升级[146] - 2026年公司将以实施罗汉果等核心产线优化技改项目，提升综合成本管控水平，并优化生产统筹以提升产能利用率[147] - 2026年公司将以上海合成生物及配方研发2大中心为核心，重点引进和培育合成生物、配方应用领域人才[149] - 公司将加快推进合成生物技术的开发、引进及商业化，以缓解对重要战略植物原料的依赖[153] - 公司将持续深化技术创新，加快推进新产品研发和产业化进程[152] - 公司将通过采取远期结售汇、外汇宝等方式防范汇率波动风险[157] - 公司积极开拓新客户，加大茶叶提取物、积雪草提取物、虎杖提取物等其他品种的市场开发力度[154] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司前五大客户销售金额占比较高，存在大客户依赖风险[154] - 公司主要原材料为罗汉果、甜叶菊等天然植物，供应受周期性、区域性、季节性及气候等多因素影响[153] - 公司进出口业务产生一定规模外汇收支，受汇率波动影响[156] - 公司应收账款和存货余额随主营业务增长逐年提高，给运营资金带来压力[157] 公司技术与研发能力 - 公司已掌握300多个标准化植物成分的提取技术[28] - 公司已取得192项发明及实用新型专利[34] - 公司天然甜味剂产能及年度销量居全球供应商前三[35] - 公司瑞鲍迪苷RM2产品已通过美国FDA GRAS认证[35] - 公司是首家全面跑通从头合成罗汉果甜苷V技术路径的企业[36] - 公司在茶叶提取物市场中份额排名领先[35] - 公司成功实现甜菊糖苷RM系列等天然稀有成分的规模化生产[39] - 公司研发聚焦食品饮料、保健品、美妆护肤、动物饲料、宠物营养等下游领域[39] - 公司以配方应用研发及合成生物技术为核心竞争优势[39] - 公司为国内植物提取行业首家上市公司，拥有国家级绿色工厂等多项权威资质[59] - 公司天然甜味剂主要单品产能及销量稳居全球前三[59] - 公司获批建有“国家热带水果加工技术研发分中心”、“博士后科研工作站”等多个研发平台[62] - 公司与湖南农业大学、江南大学等多所高校及研究所建立了长期技术合作关系[63] - 合成生物车间建筑面积12,200平米，配备12条发酵产线，全面达产后年产能预计超1,000吨[64] - 公司检测中心年检测量超10万项次[72] - 研发人员数量同比增长34.40%，达到168人，其中硕士和博士人数分别增长120.00%和100.00%[96] - 研发投入金额同比增长9.94%，达到7821.42万元，但占营业收入比例下降0.19个百分点至3.83%[96] - 公司设立了上海、桂林应用研发中心，致力于新产品、新工艺、新配方的研究开发[155] 公司生产与供应链布局 - 公司设有桂林、上海、北美加州、欧洲意大利四大销售中心[34] - 公司采用“公司+合作社+农户”模式采购关键原材料[33] - 公司于2025年度对美国印第安纳州工厂实施改造升级，转型为综合提取工厂[40] - 公司构建了三大生产基地、四大营销中心、五大研发中心的全球战略布局[59][61] - 公司构建了“公司+合作社+农户”的采购合作模式以锁定原料供应[61] - 公司国内两大工厂合计占地面积近450亩[68] - 控股子公司华高生物及利川提取工厂合计占地面积约78亩[68] - 公司业务覆盖全球60多个国家和地区[70] - 公司拥有桂林植物提取综合工厂及甜叶菊专业提取工厂两大产能[68] - 美国印第安纳州工厂已完成升级改造并正式投产[66] 行业与市场环境 - 2024年全球植物提取物市场销售额达184.9亿美元[45] - 预计2025-2031年全球植物提取物市场复合年增长率CAGR将达9.1%[45] - 预计2031年全球植物提取物市场规模有望达到336.4亿美元[45] - 行业在扩张期（2011-2020年）规模年均增速超15%[46] - 国家标准《植物提取物生产工艺技术规范》（GB/T 46671-2025）于2025年12月正式发布实施[49] - 中国医药保健品进出口商会于2025年7月发布《植物提取物良好生产规范》(GEP)团体标准[49] - 2025年植物提取物出口量达13.8万吨，创历史新高，但出口额29.8亿美元，同比下降0.8%[51] - 2025年对美国植物提取物出口额5.9亿美元，同比下滑10.8%[51] - 美国为第一大出口市场，占总出口额约20%[51] - 2025年对日本植物提取物出口额同比增长18.10%[51] - 全球功能性食品与饮料市场规模预计2025年达1,453.1亿美元，2034年将增长至2,789.6亿美元，期间CAGR为7.33%[124] - 全球膳食补充剂市场规模2025年达2,095.2亿美元，预计2033年达3,935.6亿美元，2026-2033年CAGR为8.1%[125] - 全球宠物食品市场规模预计2025年为1,324亿美元，2035年达2,477亿美元，CAGR为6.5%[126] - 全球宠物膳食补充剂市场预计2025年达49亿美元，2035年达99亿美元，预测期内CAGR为7.3%[126] - 中国生命健康产业规模已超10万亿元，目标到2030年健康服务业总规模达16万亿元[124] - 全球约60%的产品未来可由生物法合成，2030-2040年间生物合成材料、化学品及能源品每年将产生约2-4万亿美元直接经济影响[130] - 全球无糖饮料行业预计在2026年达到50亿美元市场规模，2036年有望实现196亿美元估值，复合年增长率达14.7%[135] - 全球成年糖尿病患者数量已突破8亿，自1990年以来激增超4倍[134] - 低糖饮品作为甜味剂最主要应用市场，占据甜味剂整体下游市场份额比重约50%[135] - 截至2024年7月，全球至少有116个国家对至少一种含糖饮料征收国家级消费税[138] - 世界卫生组织呼吁对含糖饮料征收至少达零售价20%的税率，目标到2035年将含糖饮料整体价格提高50%[139] - 植物提取企业将加大在配方应用业务的投入力度，以实现从传统原料供应商向综合服务商的升级转变[129][130] - 合成生物技术已成为天然甜味剂行业不可逆转的发展趋势，部分高价值成分（如罗汉果甜苷Ⅴ、甜菊糖苷 RebM、RebD）的合成生物技术已实现商业化应用[140] - 政策门槛提高加速行业洗牌，国家近年密集出台多项政策（如《推动原料药产业绿色发展的指导意见》），推广绿色工艺并加强质量标准监管[141] - 行业集中度持续提升，拥有技术领先、智能化生产、强大研发创新能力和精准市场选品策略的企业将脱颖而出[141] - 技术壁垒强化头部企业护城河，植物提取行业涉及生物工程、精细化工等多学科交叉，对设备精度和研发能力要求极高[142] - 下游客户需求多样化倒逼行业整合，龙头企业能凭借多元化产品线和柔性生产能力满足食品、保健品、化妆品、医药等多领域需求[142] - 行业并购整合加速市场集中趋势，大型企业通过横向并购扩大产能、纵向延伸补齐产业链、技术并购获取专利优势[142] 客户与供应商集中度 - 公司与帝斯曼-芬美意的重大销售合同总金额为68,000万美元，本报告期履行金额为9,937.81万美元，累计确认销售收入19,181.36万美元，待履行金额48,818.64万美元[87] - 前五名客户合计销售额为914,229,308.76元，占年度销售总额比例46.48%[90] - 第一大客户dsm-firmenich销售额为698,497,855.88元，占年度销售总额比例35.51%[90] - 前五名供应商合计采购金额为258,815,373.62元，占年度采购总额比例20.14%[92] - 第一大供应商采购额为111,347,929.59元，占年度采购总额比例8.67%[92] 资产与负债状况 - 2025年总资产为53.82亿元，同比增长7.24%[18] - 应收账款占总资产比例增加6.70个百分点至24.87%，金额达13.39亿元，主要因植提业务收入增加及部分BT项目合同资产转入[102][103] - 短期借款占总资产比例增加5.77个百分点至14.22%，金额达7.65亿元[103] - 在建工程占总资产比例下降1.22个百分点至0.81%，主要因甜叶菊专业提取工厂项目转入固定资产[103] - 交易性金融资产（雾麻科技股票）期末账面价值为1142.72万元，较期初2296.01万元下降50.2%[109] - 交易性金融资产（雾麻科技股票）本期公允价值变动损失为1044.92万元[109] - 其他非流动金融资产期末账面价值为6.38亿元，较期初6.24亿元增长2.2%[104] - 其他非流动金融资产本期公允价值变动收益为1469.60万元[104] 子公司表现 - 子公司Layn Holding Group, Inc.报告期净利润为-7129.05万元，亏损同比减少29.67%[112] - 子公司桂林莱茵投资有限公司报告期净利润为3295.27万元[113] - 公司控制的结构化主体共青城蓉佳创享投资合伙企业于2023年纳入合并报表范围[114] 投资活动 - 报告期内公司总体投资额为0元，与上年同期相比无变动[107] - 报告期内公司未进行衍生品投资[108] - 报告期内公司未出售重大资产或重大股权[110] 季度表现与特殊事项 - 第四季度营业收入为7.72亿元，占全年比重较高，主要因出口业务客户为避开春节影响而提前采购[22] - 第二季度净利润较低，主要因美国工厂产能不足计提停工损失1860万元[23] - 2025年计入当期损益的政府补助为2117万元[25] - 2025年非经常性损益总额为1648万元[26] 公司治理与股权结构 - 公司预计未来十二个月内广州德福营养投资合伙企业（有限合伙）将成为控股股东[17] - 报告期内公司修订了包括《公司章程》在内的27项核心管理制度[163] - 报告期内公司新制定了《董事、高级管理人员离职管理制度》《独立董事专门会议工作制度》等4项内部制度[163] - 公司第七届董事会由8名董事组成，其中非独立董事4名，独立董事3名，职工代表董事1名[164] - 公司取消了监事会及监事岗位，监事会的职权由公司董事会审计委员会行使[166] - 公司于2025年度取消了监事会及监事岗位[176] - 公司治理的实际状况与相关法律法规及中国证监会的规定不存在重大差异[167] - 公司未制定市值管理制度[160] - 公司未披露估值提升计划[160] - 公司披露了“质量回报双提升”行动方案公告[160] - “质量回报双提升”行动方案主要包括5大核心内容[160] 董事会与委员会运作 - 报告期内董事共出席9次董事会会议，其中谢永富现场出席5次，白昱现场出席6次，周信忠现场出席1次[178] - 所有董事均出席了3次股东会会议，除王雪婷外[178] - 无董事连续两次未亲自参加董事会会议[178] - 报告期内所有董事均未对公司有关事项提出异议[179] - 审计委员会在2025年共召开4次会议，审议通过了包括年度报告、季度报告、财务报告、内控报告、募集资金报告及续聘审计机构等多项议案[181][182] - 董事会审计委员会成员为刘红玉、李雷、周信忠[181][182] - 提名委员会于2025年2月26日召开1次会议，审议通过提名郑辉女士为公司副总经理的议案[182] - 薪酬与考核委员会于2025年3月21日召开1次会议，审议通过2024年度董监高薪酬确定及2025年度薪酬方案的议案[182] - 薪酬与考核委员会于2025年11月9日召开1次会议，审议通过2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就的议案[182] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[183] 董事、监事及高级管理人员 - 公司董事及高级管理人员持股因股权激励计划部分解除限售条件成就，公司回购注销部分股票，导致总持股数减少126,000股[171][172] - 董事长、总经理谢永富持股从1,500,000股减少45,000股至1,455,000股[171] - 董事、副总经理白昱持股从800,000股减少24,000股至776,000股[171