收入和利润（同比/环比） - 收入为10.233亿元人民币，同比微增0.6%[2] - 公司2025年总收入为1,023,274千元人民币，较2024年的1,016,812千元人民币仅微增0.6%[12] - 收入为人民币10.233亿元，同比增长约0.6%[37] - 母公司拥有人应占亏损为6980万元人民币，上年同期为盈利2670万元人民币[2] - 除税前亏损为3532万元人民币，上年同期为盈利4415万元人民币[3] - 年内全面亏损总额为4790万元人民币，上年同期为全面收益3393万元人民币[3] - 公司2025年母公司普通股权益持有人应占年内亏损为69,773千元人民币，而2024年为盈利26,664千元人民币[20] - 母公司拥有人应占亏损约为人民币6980万元，上年度为盈利约人民币2670万元[48] - 每股基本亏损为人民币2.2分，上年同期为盈利0.8分[2] 成本和费用（同比/环比） - 2025年售出存货成本为811,422千元人民币，同比增长10.4%，占收入比例从72.3%上升至79.3%[16] - 销售成本为人民币9.185亿元，同比增长约8.6%，其中包含存货撇销及拨备约人民币4640万元[38] - 原材料成本为人民币4.151亿元，同比增长约8.8%[38] - 能源费用为人民币1.837亿元，同比增长约6.3%[38] - 直接劳工成本为人民币1.615亿元，同比增长约8.7%[38] - 2025年雇员福利开支总额为261,220千元人民币，同比增长10.6%[16] - 计入损益内的薪酬及员工福利支出总额约人民币2.612亿元，上年度约人民币2.361亿元[59] - 2025年过时及滞销存货拨备大幅增加至40,554千元人民币，是2024年15,826千元人民币的2.56倍[16] - 销售及分销开支为人民币3080万元，同比减少约8.0%，占收入比率降至3.0%[41] - 行政开支为人民币1.317亿元，同比微增约0.5%[42] 毛利与毛利率 - 毛利为1.047亿元人民币，同比下降38.8%[3] - 毛利为人民币1.047亿元，同比减少约38.8%；毛利率为10.2%，同比下降6.6个百分点[39] - 扣除存货撇销及拨备等因素的调整后毛利率为14.8%，上年同期为18.9%[39] 其他收入及收益 - 2025年其他收入及收益总额为34,075千元人民币，较2024年的57,700千元人民币大幅下降40.9%[15] - 其他收入及收益净额为人民币3410万元，同比减少约40.9%[40] 所得税 - 所得税开支为3135万元人民币，同比增加105.6%[3] - 2025年所得税开支总额为31,349千元人民币，较2024年的15,247千元人民币增长105.6%[19] - 所得税开支约为人民币3130万元，上年度约为人民币1520万元[46] 资产与负债变化 - 非流动资产总额从人民币128.96亿元下降至115.19亿元，减少约10.7%[5] - 投资物业大幅增加，从人民币3082.8万元增至1.56亿元，增长约406.5%[5] - 定期存款从人民币11.40亿元降至零[5] - 存货从人民币81.40亿元增至83.55亿元，增长约2.6%[5] - 现金及现金等价物从人民币50.38亿元增至53.38亿元，增长约6.0%[5] - 计息银行借贷从人民币24.03亿元增至40.02亿元，增长约66.6%[5] - 流动负债总额从人民币50.84亿元增至61.84亿元，增长约21.6%[5] - 资产净值从人民币229.27亿元降至212.63亿元，减少约7.3%[5][6] - 母公司拥有人应占权益从人民币229.69亿元降至212.67亿元，减少约7.4%[6] 现金流与资本状况 - 经营活动所用现金净额为8850万元人民币，同比改善38.2%[2] - 经营活动产生现金流出净额约人民币8850万元[52] - 现金及现金等价物连同已抵押及定期存款约人民币5.553亿元，较2024年底减少约人民币9100万元[50] - 银行借贷总额约人民币4.002亿元，较2024年底增加约人民币1.599亿元[50] - 净现金状况约人民币1.551亿元，较2024年底减少约人民币2.509亿元[51] - 资本开支约人民币2880万元，2026年估计资本开支约人民币1.2亿元[54] - 债务与权益比率为19.1%，上年度为10.8%[51] 营运资金效率 - 制成品及在制品存货周转天数增加38.6天至262.0天[2] - 应付账款周转天数增加11.0天至78.0天[2] - 2025年应收账款及票据账面净值为190,191千元人民币，同比增长19.7%，其中账龄超过3个月的部分占比从26.8%上升至39.7%[22] - 应付账款及应付票据总额从2024年的人民币111,160千元下降至2025年的人民币84,948千元，降幅约为23.6%[23] - 账龄超过6个月的应付账款大幅增加，从2024年的人民币9,586千元增至2025年的人民币30,417千元，增幅约为217.4%[23] - 应收账款、应收票据及其他应收款减值约人民币490万元，上年度约为人民币960万元[45] 业务线表现 - 公司超过90%的收入来自食用胶原蛋白肠衣产品[11] - 公司胶原蛋白肠衣新品销售占总销量超过40%[28] - 胶原蛋白肠衣以外业务板块的销售额较2024年度增长约44.1%[30] - 公司医用胶原蛋白原料内毒素含量为0.01 EU/ml，优于美国FDA设定的0.5 EU/ml标准[30] - 公司医用胶原蛋白原料的产量、品质和销量均稳步提升[65] - 公司胶原蛋白复配料是近期转化的重点项目，利用现有资源可降低新业务投入成本与试错风险[62] 地区表现 - 2025年来自中国内地的收入为899,987千元人民币，占总收入的87.9%，同比增长1.9%[12] 管理层讨论和指引 - 公司2026年生产经营工作以“保品质，稳生产，强管理，明责任”为总体主题[61] - 公司加快S系列高档肠衣生产线建设和数字化智能化建设，以填补高档肠衣市场缺口[61] - 2024年正式实施的《火腿肠质量通则》（GB/T 20712）对火腿肠产品的生产与质量评价建立了统一规范[63] - 国家针对肉类加工食品建立的分子生物标志物分析体系及检测标准，为公司胶原蛋白复配料产品进入灌肠复配料市场创造了市场机遇[64] - 公司依托四十多年积累的食品生产技术、食品安全管理基础和广西特色香料产地优势，开展灌肠行业的胶原蛋白复配料产品的研发和生产[64] - 公司2026年将继续推进胶原蛋白骨填充材料（人工骨）三类医疗器械生产许可证的申报工作[65] - 公司2026年将做好牙科医用胶原海绵申报准备[65] 股息与股东相关 - 截至2025年末，公司无拟派发的末期股息及特别末期股息，而2024年同期拟派发股息总额为119,330千元人民币[19] - 鉴于财务状况、预期资本开支及市场扩张，董事不建议就本年度派发末期股息（2024年：末期股息每股普通股2.0港仙及特别末期股息每股普通股2.0港仙）[67] - 为确定股东于2026年6月5日出席周年大会的资格，公司将于2026年6月2日至6月5日暂停办理股份过户登记[68] - 确定股东出席周年大会资格的记录日期为2026年6月5日[68] - 所有过户文件及股票须于2026年6月1日下午4时30分前送达股份登记处以办理登记[68] 公司治理与合规 - 公司及其附属公司于本年度内未购买、赎回或出售任何公司上市证券[69] - 全体董事确认本年度内一直遵守《标准守则》，高级管理层亦无已知违反事件[70] - 公司本年度企业管治常规基于《企业管治守则》，除主席兼任总裁外，认为遵守了所有条文[71] - 公司主席周亚仙女士兼任总裁，未委任行政总裁，董事会认为此架构不影响权力均衡[72] - 审核委员会已审阅本年度综合业绩，认为公司遵守了所有适用法例、会计准则并作出充分披露[76] - 本年度初步业绩数字已由核数师安永会计师事务所核对，与草拟财务报表金额一致[77] 董事会构成 - 执行董事为周亚仙女士、沙俊奇先生、莫运喜先生及李成林先生[77] 股本信息 - 公司已发行及缴足的普通股数量为3,230,480,000股，面值总额为32,305千港元（等值人民币27,807千元），报告期内无变动[24] 宏观经济背景 - 2025年中国国内生产总值(GDP)同比增长5.0%，达到人民币1,401,879亿元[26]