收入和利润（同比环比） - 2025年收入为人民币4585.02亿元，同比增长12.1%[2][3] - 2025年归母净利润为人民币439.45亿元，同比增长14.0%[2][3] - 2025年营业利润为人民币547.43亿元，同比增长16.9%[2][3] - 2025年基本每股收益为人民币5.80元，同比增长6.6%[2][3] - 公司2025年总收入为458.5024亿元人民币，同比增长12.1%；其中智能家居业务收入326.0847亿元人民币，同比增长10.4%[21][22] - 公司2025年税前利润总额为53.0853亿元人民币，同比增长13.7%；分部利润总额为49.4258亿元人民币，同比增长19.9%[21][22] - 公司2025年归母净利润为43.9454亿元人民币，同比增长14.0%；基本每股收益为5.80元人民币，同比增长6.6%[28] - 2025年公司总收入为人民币4585亿元，同比增长12.1%[41] - 2025年净利润为人民币439.5亿元[38] - 年度利润为445亿元，同比增长14.9%，年度利润率从9.5%提升至9.7%[54] - 2025年公司营业总收入4585亿元，同比增长12%；归母净利润439.5亿元，同比增长14%；扣非归母净利润412.4亿元，同比增长15.4%[90] - 2025年收入达人民币4,585亿元[157] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年营业成本及费用为409.0766亿元人民币，同比增长11.2%；其中耗用原材料和低值易耗品为266.0023亿元人民币，同比增长11.7%[21][22][24] - 研发开支为人民币177.88亿元，同比增长9.6%[4] - 公司2025年折旧费和摊销费用为9.3397亿元人民币，同比增长19.4%[21][22] - 销售及营销开支为429亿元，费用率为9.4%，同比下降0.1个百分点[48] - 研发开支为178亿元，费用率为3.9%，同比下降0.1个百分点[50] - 2023至2025年研发投入合计超过480亿元，2025年研发投入为178亿元，同比增长9.6%[165] 各条业务线表现 - 公司已确定四个报告业务分部：智能家居业务分部、楼宇科技分部、工业技术分部、其他分部[19][20] - 智能家居业务分部包含制造及销售家用空调、冰箱、洗衣机、厨电等家电[19] - 楼宇科技分部提供商用空调、电梯、楼宇能源管理等智能综合解决方案[19] - 工业技术分部主要涵盖制造及销售压缩机、电机、工业控制系统及新能源汽车零部件[19] - 其他分部涵盖工业机器人、自动化系统、智能供应链、储能、光伏、金融服务及医疗器械等[20] - 智能家居业务收入为人民币2999亿元，占总收入65.4%，同比增长11.3%[41] - 商业及工业解决方案收入为人民币1228亿元，同比增长17.5%[41] - 智能家居业务收入2999亿元，同比增长11.3%[42] - 工业技术业务收入272亿元，同比增长10.2%[43] - 楼宇科技业务收入358亿元，同比增长25.7%[44] - 机器人及自动化业务收入310亿元，同比增长8.0%[45] - 2025年楼宇科技业务收入357.9亿元，同比增长25.72%，是各业务板块中增速最高的[90] - 2025年公司智能家居业务收入2999.3亿元，同比增长11.28%；其中电商销售额（含电商下沉）占该业务内销收入55%以上[90][91] - 库卡集团2025年收入恢复增长，中国业务贡献占比接近30%[138] - 商业及工业解决方案业务收入在总收入占比从2020年的18.5%提升至2025年的26.8%，并于2024年收入突破千亿规模[160] 各地区表现 - 按客户所在地划分，2025年中国内地收入为262.5547亿元人民币，同比增长9.4%；其他国家和地区收入为195.9477亿元人民币，同比增长15.9%[23] - 中国内地收入2626亿元，同比增长9.4%，占总收入比重57.3%；其他地区收入1959亿元，同比增长15.9%，占比42.7%[46] - 海外OBM业务收入达到智能家居业务海外收入的45%以上[99] - 东芝白电在日本六大品类合计零售额市场份额提升至16%以上，其中冰箱和微波炉品类实现日本市场份额第一[101] - 东芝白电整体销售收入同比增长超过10%，其中空调品类同比增长超过30%[101] - 海外自有品牌电商业务2025全年同比提升35%以上，在多个国家电商收入增速超过50%[103] - 美的海外自营分公司覆盖国家/地区数量从2024年的27个增加至2025年的50个[99] - 东芝、美的双品牌冰箱在马来西亚的销量与销售额均位居行业第一[101] - 家用空调产品在南美区域销量位居行业第一，在北美地区整体机销量蝉联行业榜首[102] - 海外销售额占公司总销售额40%以上，产品出口至全球超过200个国家及地区，拥有约5,500个售后服务网点[159] 管理层讨论和指引 - 管理层根据可报告分部利得/损失评估分部业绩，本年度对报告分部的构成进行了调整[20] - 公司整体毛利率为26.2%，与上年同期持平[47] - 公司资产负债率从2024年12月31日的62.3%改善至2025年12月31日的61.2%[61] - 公司2025年度经营现金转换率（经营现金净额/年度利润）为1.2倍[62] - 公司资本开支（不含企业合并）从2024年度的99亿元人民币增加至2025年度的130亿元人民币[64] - 白色家电和暖通空调是公司核心业务，为现金流和盈利的核心来源[180] - 公司坚定布局机器人和新能源业务等次核心业务[180] - 公司坚持海外OBM优先战略，在东盟、非洲、中东、北美、欧洲等市场寻求突破[182] - 预计人形机器人“美拉”将于2026年正式亮相线下门店[162] - 公司未来三年将投入超过600亿元用于新能源、具身智能等前沿领域研究[165] 其他财务数据 - 2025年总资产为人民币60879.18亿元，较上年微增0.7%[8] - 2025年现金及现金等价物为人民币685.09亿元，同比增长24.3%[8] - 2025年存货为人民币646.29亿元，较上年增长2.0%[8] - 2025年流动负债为人民币34338.37亿元，较上年下降2.4%[9] - 2025年合同负债为人民币469.93亿元，较上年下降4.6%[9] - 公司2025年所得税开支为8.5651亿元人民币，同比增长8.0%；其中当期所得税为9.9551亿元人民币[26] - 公司2025年资产总额为608.7918亿元人民币，较2024年末增长0.7%；负债总额为372.3675亿元人民币，较2024年末下降1.1%[21][22] - 公司2025年非流动资产（调整后）增加额为25.4821亿元人民币，是2024年12.3836亿元人民币增加额的2.1倍[21][22] - 公司2025年金融资产和合同资产减值损失净额为3895万元人民币，而2024年为净转回287万元人民币[21][22] - 2025年宣派或支付的股息（含税）总额为人民币304.8亿元[38] - 2025年末贸易应收款项及应收票据总额为人民币474.8亿元，信贷损失拨备为人民币17.8亿元[32] - 2025年末存货总额为人民币657.3亿元，其中产成品为人民币478.4亿元[31] - 2025年末借款总额为人民币641.8亿元，较2024年末的833.1亿元下降22.9%[33] - 2025年末贸易应付款项及应付票据总额为人民币1308.0亿元[34] - 2025年末保留溢利为人民币1672.3亿元[38] - 公司总资产从2024年12月31日的6043.52亿元人民币微增至2025年12月31日的6087.92亿元人民币[55] - 公司净资产从2024年12月31日的2276.67亿元人民币增至2025年12月31日的2364.24亿元人民币[56] - 公司经营活动产生的现金净额为533.46亿元人民币，较2024年度的605.12亿元人民币有所下降[57] - 公司投资活动产生的现金净额为253.40亿元人民币，而2024年度为净流出879.02亿元人民币[57][58] - 公司融资活动使用的现金净额为649.58亿元人民币，主要用于派发股息305亿元、股份回购117亿元及偿还借款1121亿元[58] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的551.19亿元人民币增至2025年12月31日的685.09亿元人民币[57][59] - 公司流动借款从2024年12月31日的695.49亿元人民币大幅减少至2025年12月31日的483.31亿元人民币[59][60] - 公司巴西子公司涉及的税务纠纷最高潜在亏损金额约为5.47亿巴西雷亚尔（约合人民币6.99亿元）[66] - 巴西子公司原股东剩余的最高赔偿承担额约为1.31亿巴西雷亚尔（约合人民币1.68亿元）[66] - 公司用于质押或抵押的抵押物账面净值为人民币299亿元[68] - 截至2025年底，公司累计派现金额超过1660亿元（含2025年度现金分红预案）[178] - 2025年公司股份回购总金额超过116亿元，历史累计股份回购已超过388亿元[178] - 2025年度公司现金分红与股份回购之总金额超过当年度公司归母净利润[178] - 公司已推出九期股票期权激励计划、七期限制性股票激励计划、十六期持股计划及一期H股股份奖励计划[178] - 公司通过15-30亿A股回购方案，已回购20,564,598股A股，总代价为人民币15.10亿元[186] - 公司通过50-100亿A股回购方案，已回购135,012,663股A股，总代价为人民币99.99994748亿元，其中9500万股已注销[187] - 公司根据限制性股票激励计划，于2025年5月回购并注销1,493,543股A股，支付总价人民币3542.92万元[188] - 公司根据限制性股票激励计划，于2025年12月回购并注销1,327,686股A股，支付总价人民币2669.48万元[188] - 公司于2025年9月将17,361,485股库存A股非交易过户至“2025年A股持股计划”证券账户[189] - 公司A股股票期权激励计划激励对象自主行权，于2025年度共计发行50,101,433股A股[190] - 董事会建议派发2025年度股息，每10股派发人民币38元[191] - 截至公告日期，公司持有的A股库存股份数量为80,412,541股，该等库存股份无权获付股息[191] 市场与行业环境 - 2025年中国家电出口规模达962.33亿美元，同比下降3.9%[78] - 2025年国内家电（不含3C）零售市场规模达8,931亿元，同比下滑4.3%；预计2026年规模为8,332亿元，同比下滑6.7%[78] - 2025年国内空调市场零售额2357亿元，同比下降0.4%；行业均价下降约5%[79] - 2025年国内洗衣机市场零售额963亿元，同比下降4.6%；干衣机市场零售额145亿元，同比下降10.4%[80] - 2025年国内冰箱市场零售额1271亿元，同比下降11.5%[81] - 2025年国内厨卫大电市场整体零售额1613亿元，同比下滑8.5%[82] - 2025年国内厨房小家电整体零售额633亿元，同比增长3.8%[83] - 2025年国内清洁电器零售额471亿元，同比增长11.3%；销量3550万台，同比增长17.0%[83] - 2024年全球工厂运行的工业机器人达466.4万台，同比增长9%[84] - 2024年全球工业机器人年安装量54.2万台；其中中国安装量29.5万台，同比增长7%，占全球总量的54%[84] - 2024年全球专业服务机器人销量增长9%，医疗机器人销量激增91%，消费级服务机器人销量提升11%[84] - 2024年全球平均工业机器人密度达177；中国机器人密度提升至567，位居世界第三[85] - 预计2025年全球工业机器人安装量将增长6%至57.5万台；2025-2028年年度复合增速预计为7%[85] - 2025年中国工业机器人销量超过33.4万台，同比增长13.6%[86] - 2024年中国工业机器人市场销量达30.2万套，连续12年为全球最大市场[86] - 2025年中国中央空调内外销总规模为1386.8亿元，同比下滑4.1%；其中国内销售1125.5亿元，同比下降7.4%[88] - 2025年国内电梯、自动扶梯及升降机产量为140.1万台，同比下滑1.8%；国内电梯设备年市场规模已逼近3000亿元[88] - 2025年国内中央空调外资品牌占比约为41%，国产品牌份额已接近60%[88][89] - 中央空调ToB业务销售占比在70%以上；楼宇科技行业国内产业规模已超过4000亿元[88] - 2024年建筑运行环节碳排放占国内全社会碳排放比重约为22%[89] 技术与产品创新 - 2025年智能冰箱线上零售额占比达57.35%，线下占比达70.83%[81] - 2025年APF>5.3的挂机线上销量占比增至40%，线下销量占比增至24%[79] - 2025年多筒（三筒及以上）洗衣机市场渗透率已突破2%；热泵洗烘一体机线上销售额占比突破3.5%，线下突破5%[80] - 美的美居APP注册用户规模突破8,800万，月活跃用户超过2,100万[94] - 美的微信小程序2025年用户数同比增长超700%，日均访问量(PV)达515万[94] - 公司已完成对超3,000家门店的数智化改造[93] - 公司AI智能体已服务超过2,000万用户，日均交互近3,000万次，意图识别准确率达95%[96] - 2025年COLMO品牌整体搜索量同比增幅超过400%[97] - 截至2025年底，COLMO品牌店已建立超过1,600家，覆盖全国约280座城市[97] - COLMO注册会员已接近500万人[97] - 2025年东芝冰箱国内零售额同比增长20%，洗衣机纯平全嵌系列零售额同比提升超25%，厨房电器零售额同比增长超60%[98] - 东芝品牌通过线上引流实现成交额超4亿元，并新增注册会员超过400万人[98] - 会员权益全年覆盖突破6,000万人次[94] - 美的智能家居应用的海外累计注册用户数超过1,100万，平均月度活跃用户数量同比增长超过60%[103] - 2025年新增超过1.6万家数字化终端网点[105] - 2025年市场端备件供应时效同比提升20%[106] - 智能及文本交互占比达18%[107] - 工单处理效率同比提升15%[107] - 美的领航者双出风家用中央空调单开一台低频运行功率低至245W，单开2台连续运行8小时用电量节约48%以上[109] - 尊享II冷凝壁挂炉系列产品节能省气效果20%以上，宽负荷调节比达1:12，最低负荷2.4kW稳定运行，热水输出量达16L/min[109] - 北欧高性能变频分体产品Raynor在-25℃低温制热能力提升35%，最大制热量可达8kW，外机噪音降幅达8%，室内温度波动降低50%[110] - 北美高热变频静音热泵PTAC的AI变频节能50%，噪音低至30dB[110] - 美的三筒可爱多系列洗烘一体机运行时整机振动幅度小于0.15mm[111] - 东芝XP5热泵洗烘一体机洗涤时间缩短14%[111] - 东芝T26波轮产品洗涤剂溶解效率提升87%，护色率提升至90%以上[112] - 美的熊墩墩系列冰箱销量达15万台，在行业600L冰箱产品中销量第一[113] - 美的超导新能源热水器体积仅为传统80L电热的60%，实现“储能8分钟，沐浴半小时”[115] - 美的软纯一体净水机节省橱柜空间40%，RO滤芯十年长效，纯废水比大于5:1[115] - 美的“双擎智热”混动热水器全年耗电量仅435度，可节省近70%的电费[115] - 美的洗碗机W6708F烘乾时间压缩至20分钟，极速洗烘用时60分钟[117] - COLMO新象热泵洗碗机洗烘时间大幅缩短至79分钟[117] - 美的Space Master系列冰箱通过技术优化，在相同尺寸下实现更大内部空间[114] - 新一代搭载抛冰技术产品释放约17升冷藏收纳空间[114] - 小滋味微蒸烤一体机占地面积缩小30%[118] - 石墨烯窑烤披萨炉整体