财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司收入为283,579,601千元，较2024年的275,250,935千元增长约3.0%[22] - 2025年公司年度利润为6,973,718千元，较2024年的5,870,011千元增长约18.8%[22] - 2025年归属于本公司所有者的利润为5,724,558千元，较2024年的4,552,528千元增长约25.7%[22] - 公司2025年实现营业收入2835.80亿元人民币，同比增长3.03%[37][38] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润57.25亿元人民币，同比上升25.74%[37][38] - 扣除一次性特殊损益后的归母净利润为47.21亿元人民币，同比下降5.56%[37] - 营业收入为2835.8亿元，同比增长3.03%[87] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为2531.63亿元，同比增长3.49%[87] - 销售费用为132.06亿元，同比增长3.87%[87] - 管理费用为53.13亿元，同比下降6.63%[87] - 研发费用为23.4亿元，同比下降2.27%[87] - 资产减值损失为10.19亿元，同比大幅增加65.79%[87] - 信用减值损失为5.75亿元，同比大幅增加154.11%[87] - 投资收益为31.7亿元，同比大幅增加733.31%，主要因视同处置合营企业产生[87] - 工业总成本为105.13亿元人民币，同比增长8.60%，其中原、辅料及包装材料成本占比最高，为67.78%[98] - 销售费用总额为73.10亿元人民币，其中市场推广及广告成本占比最高，达50.21%[102] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司全年经营性现金流净流入61.54亿元人民币，同比增长5.61%[40] - 经营活动产生的现金流量净额为61.54亿元，同比增长5.61%[88] - 投资活动产生的现金流量净额为-39.82亿元，同比由正转负，下降1057.31%[88] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为61.54亿元，同比增长5.61%[125] - 经营活动产生的现金流量净额占净利润比例为88.25%[125] - 投资活动产生的现金流量净额为-39.82亿元[125] - 筹资活动产生的现金流量净额为-56.52亿元[125] 业务线表现：医药工业 - 医药工业销售收入245.22亿元人民币，同比增长3.33%；医药商业销售收入2590.58亿元人民币，同比增长3.00%[37] - 工业板块贡献利润20.39亿元人民币，商业板块贡献利润34.57亿元人民币[37] - 工业业务营业收入为245.22亿元人民币，同比增长3.33%，毛利率为57.13%，同比下降2.08个百分点[91] - 公司医药工业常年生产约800个药品品规，涉及30多种剂型[77] - 中药板块工业收入实现111.00亿元，同比增长15.97%[56] - 全年工业销售过亿产品数量40个，其中过10亿产品数量4个[59] - 60个重点品种销售收入134.43亿元[59] - OTC与大健康业务中，微生态及清凉系列等相关产品实现销售收入超过6亿元[59] 业务线表现：医药商业与分销 - 医药工业销售收入245.22亿元人民币，同比增长3.33%；医药商业销售收入2590.58亿元人民币，同比增长3.00%[37] - 工业板块贡献利润20.39亿元人民币，商业板块贡献利润34.57亿元人民币[37] - 分销业务营业收入为2,588.28亿元人民币，同比增长3.05%，毛利率为5.79%，同比下降0.15个百分点[91] - 公司医药商业是国内第二大全国性医药流通企业，纯销网络直接覆盖全国25个省、直辖市及自治区[77] - 创新药服务全年实现销售537亿元，同比取得较大增长[63] - 器械大健康业务销售规模突破447亿元[63] - 在第八届进博会期间，公司与辉瑞、卫材等国际药企累计签约规模超140亿元[63] 业务线表现：治疗领域与产品 - 心血管系统治疗领域营业收入为58.19亿元人民币，同比大幅增长53.67%，毛利率为71.15%[94] - 全身性抗感染治疗领域营业收入为5.27亿元人民币，同比下降40.10%，毛利率为34.85%[94] - 抗肿瘤和免疫调节剂治疗领域营业收入为9.24亿元人民币，同比下降48.68%，毛利率为80.57%[94] - 多糖铁复合物胶囊医疗机构实际采购量为36,119.0万粒，中位中标价格为44.8元（150mg*20粒）[97] - 双歧杆菌三联活菌制剂（胶囊210mg）医疗机构实际采购量为52,316.7万粒，中位中标价格为0.67元[97] 业务线表现：研发与创新药管线 - 公司研发投入26.04亿元人民币，占工业销售的10.62%；其中研发费用23.40亿元，占工业销售的9.54%[39] - 截至报告期末，新药管线共59项，其中创新药47项，改良型新药12项[42][44] - 创新药管线中，有1项已提交上市申请，6项处于临床III期阶段[42][44] - 创新药管线共47个项目，其中1项（BCD-085/强直性脊柱炎）已提交新药上市申请（NDA）并获得受理[46][50] - 有7个项目处于临床III期阶段，包括BCD-100（非小细胞肺癌）、BCD-085（银屑病）、B001-C（视神经脊髓炎）、参芪麝蓉丸（脊髓型颈椎病）、SRD4610（肌萎缩侧索硬化症）等[46][51][53] - B001注射液（视神经脊髓炎谱系疾病）关键研究已完成全部130例受试者入组及主要终点分析[51] - B007注射液（膜性肾病、重症肌无力、天疱疮）的3项II期临床均已完成全部受试者入组[51] - 参芪麝蓉丸（脊髓型颈椎病）III期临床试验已完成全部病例出组[51] - SHPL-49注射液（急性缺血性脑卒中）已启动III期临床试验[46][52] - 中藥新藥SRD4610（肌萎缩侧索硬化症）已在中國完成III期臨床試驗首例入組，並在美國提交pre-IND申請[53] - 有10个项目处于临床II期阶段，涵盖心血管、肿瘤、免疫、呼吸系统等多个领域[46][48] - 有9个项目处于临床I期阶段[48] - 有7个项目已获得临床批件或申请临床获得受理[48][49] - 研发项目B001-C（视神经脊髓炎）处于临床III期，I001（苹果酸司妥吉仑片）已获批上市[111] - 报告期内，公司有8项药品（如艾司奥美拉唑肠溶胶囊、瑞舒伐他汀依折麦布片(I)等）已向国家药监部门申报生产[114] - 报告期内公司共有17个品种的药品申报生产[115] - 报告期内公司共有9个药品获得生产批文（不含SPH3127）[119] - 报告期内有3个研发项目获批开展临床试验[119] 业务线表现：国际化与海外市场 - 国外销售营业收入为45.98亿元人民币，同比增长15.92%，毛利率为28.67%，同比下降1.03个百分点[93] - 公司产品醋酸艾司利卡西平片、利伐沙班片等获得美国FDA批准文号[30] - 公司产品缩宫素注射液、普瑞巴林胶囊、利伐沙班片等在菲律宾、泰国、马来西亚完成上市注册[30] - 公司全年获批11个产品16个品规，新增海外申报注册项目18个，目前共有32个注册项目处于官方审评中[68] - 上药泰国公司销售收入同比增长250.1%，上药菲律宾公司实现首次销售[68] - 报告期内公司共有11个药品在美国或东南亚地区获得上市批准[123] - 公司香港总部已提交5个中药品种的在港注册申请，并推动2个大健康产品开发[66] - 公司旗下9家中药企业参加首届香港中医药博览会[66] 业务线表现：运营效率与成本控制 - 工业制造智能化转型使设备综合利用率提升18%，库存周转率提升15%，生产效率提升15%，资源综合利用率提升3%，单位产品综合能耗降低22%[58] - 公司推动156个攻关项目，实现降本增效收益超4000万元[58] - 全年组织74场中药材联合采购，采购成本下降约8%[58] 研发投入详情 - 本期研发投入总额为260,422.64万元，其中费用化投入234,000.95万元，资本化投入26,421.69万元[104] - 研发投入总额占工业营业收入的比例为10.62%，资本化研发投入的比重为10.15%[104] - 公司研发人员数量为1,817人，占公司总人数的比例为3.66%[104] - 主要研发项目B001-C投入7,322万元，占营业收入比例0.30%，投入金额较上年同期增长154%[110] - 主要研发项目I001投入3,941万元，占营业收入比例0.16%，投入金额较上年同期增长32%[110] - 主要研发项目I001-A投入1,812万元，占营业收入比例0.074%，投入金额较上年同期下降3%[110] - 主要研发项目B007 (SPH-B007-302)投入1,653万元，占营业收入比例0.067%，投入金额较上年同期增长142%[110] - 主要研发项目B007 (SPH-B007-303)投入1,400万元，占营业收入比例0.057%，投入金额较上年同期增长113%[110] 产品与注册进展 - 公司1类创新药苹果酸司妥吉侖片获批上市，面向国内超3亿原发性高血压患者[27] - 氨磺必利口崩片（奥思安®）被纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》[29] - 公司研发的化学药品1类新药SPH3127（苹果酸司妥吉仑片）获得上市许可批准[117] - 报告期内公司有2个原料药上市申请获得批准[122] 资产、负债与权益状况 - 2025年公司总资产为233,148,767千元，总负债为143,361,473千元，总权益为89,787,294千元[23] - 2025年归属于本公司所有者的权益为75,891,328千元，非控制性权益为13,895,966千元[23] - 衍生金融资产大幅减少至721,010.06元，占总资产比例0.00031%，较上期下降95.56%[126] - 无形资产显著增加至87.44亿元，占总资产比例3.75%，较上期增长55.65%[126] - 一年内到期的非流动负债激增至28.10亿元，占总资产比例1.21%，较上期增长233.62%[126] - 长期借款减少至42.36亿元，占总资产比例1.82%，较上期下降49.16%[126] - 应付股利增加至10.74亿元，占总资产比例0.46%，较上期增长181.90%[126] 投资与并购活动 - 报告期内对外股权投资总额为21.999亿元，较上年同期增长126.33%[128] - 报告期内收购上海和黄药业有限公司60%股权，投资金额43.25亿元，本期损益影响21.96亿元[132] - 公司控股上海和黄药业，将麝香保心丸和胆宁片两大中药品种纳入[30] 子公司表现 - 主要子公司上药控股有限公司总资产942.40亿元，净资产213.80亿元，营业收入1,595.66亿元[130] - 主要子公司上海上药信谊药厂有限公司净利润为6.44亿元[130] 股东与股权结构 - 公司控股股东包括上海上实、金钟控股、上实集团和上药集团[11] - 控股股东上药集团持股716,516,039股，占总股本19.322%[159] - 股东云南白药持股665,626,796股，占总股本17.949%[159] - 股东上实国际投资有限公司持股311,518,000股，占总股本8.4%[159] - 股东香港中央结算(代理人)有限公司持股918,254,349股，占总股本24.762%[159] - 上海上实系（含关联方）合计持有A股及H股权益，占公司全部股本38.76%[162] - 云南白药作为实益拥有人持有A股，占公司全部股本17.95%[162] - 前五名客户销售额为人民币1,581,448万元，占年度销售总额5.58%[150] - 前五名客户销售额中关联方销售额为人民币370,888万元，占年度销售总额1.31%[150] - 前五名供应商采购额为人民币2,308,497万元，占年度采购总额9.12%[150] - 前五名供应商采购额中关联方采购额为人民币0万元，占年度采购总额0%[150] 股票期权激励计划 - 截至2025年12月31日，公司已授出但尚未行权的A股股票期权数量为680,000份，占公司已发行股份总数的约0.02%[169] - 截至2025年12月31日，已有389,970份A股股票期权行权[168] - 期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期于2025年2月13日届满，共计行权并完成股份过户登记4,828,870股[168] - 预留股票期权第二个行权期于2025年2月7日届满，共计行权并完成股份过户登记231,885股[168] - 2025年3月27日，公司董事会批准注销首次授予第三个行权期到期未行权的2,147,930份股票期权及预留第二个行权期到期未行权的523,815份股票期权[168] - 期权激励计划首次授予股票期权第二个行权期于2024年2月13日届满，共计行权并完成股份过户登记4,972,629股[167] - 预留股票期权第一个行权期于2024年2月7日届满，共计行权并完成股份过户登记269,746股[168] - 2024年3月28日，公司董事会批准注销首次授予第二个行权期到期未行权的2,449,071份股票期权及预留第一个行权期到期未行权的485,954份股票期权[168] - 期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期于2023年2月13日届满，共计行权并完成股份过户登记3,342,561股[167] - 期权激励计划已授予A股股票期权总数为2425.712万股，占公司总股本的0.853%[173][175] - 首次授予的中层管理人员及核心骨干共160人，获授1889.572万股期权，占授予总量的77.898%[173] - 预留期权授予的中层管理人员及核心骨干共20人，获授219.14万股期权，占授予总量的9.034%[173] - 执行董事兼总裁沈波获授39.00万股期权，占授予总量的1.608%[173] - 执行董事兼执行总裁李永忠获授39.00万股期权，占授予总量的1.608%[173] - 职工董事兼副总裁赵勇获授33.00万股期权，占授予总量的1.360%[173] - 期权激励计划等待期为24个月[179] - 第一个行权期可行权数量占获授权益数量的33%[180] - 第二个行权期可行权数量占获授权益数量的33%[180] - 第三个行权期可行权数量占获授权益数量的34%[180] - 期权激励计划首次授予股票期权的行权价格为人民币18.41元/A股[184] - 截至2025年12月31日，报告期内所有股票期权激励计划可发行的A股数目为3,741,715股，占报告期内已发行A股加权平均数0.134%[200] - 截至2025年12月31日，公司预留股票期权第三个行权期可行权数量为680,000份，行权期内激励对象未行权[189] - 2019年12月19日首次授予的股票期权，分三批归属的公允价值分别为每股人民币3.21元、3.53元和5.04元[193] - 2020年12月15日预留期权授予的股票期权，分三批归属的公允价值分别为每股人民币3.37元、3.83元和4.06元[196] - 首次授予期权估值参数：行权价18.41元，授予日股价18.08元，有效期2.5/3.5/4.5年，波动率29.14%/26.86%/34.76%，无风险利率2.76%/2.86%/2.96%，预期分红率1.72%[194] - 预留授予期权估值参数：行权价20.16元，授予日股价19.00元，有效期2.5/3.5/4.5年，波动率32.20%/30.71%/28.66%，无风险利率2.94%/3.02%/3.09%，预期分红率2.03%[197] - 截至2025年12月31日年度，期权变动汇总：期初未行使374.1715万股，报告期内可行使374.1715万股，报告期内行使38.997万股，注销267.1745万股，期末未行使68.0000