收入和利润（同比变化） - 公司收益从2024年的人民币15.311亿元下降16.2%至2025年的人民币12.834亿元[3] - 公司毛利从2024年的人民币6.832亿元下降8.2%至2025年的人民币6.271亿元[3] - 公司纯利从2024年的人民币1.454亿元下降27.7%至2025年的人民币1.051亿元[3] - 公司每股基本盈利从2024年的人民币0.13元下降23.1%至2025年的人民币0.10元[3] - 2025年总收益为12.834亿元人民币（约12.8亿），较2024年的15.3105亿元人民币（约15.3亿）下降16.2%[17][18] - 公司2025年总收益为12.834亿元人民币，较2024年的15.3105亿元人民币下降16.2%[21][22] - 公司2025年分部业绩（经营利润）为6.2714亿元人民币，较2024年的6.8321亿元人民币下降8.2%[21] - 2025年除税前溢利为1.4829亿元人民币，较2024年的2.1312亿元人民币下降30.4%[21] - 2025年公司拥有人应占年内溢利为人民币1.144亿元，较2024年的1.516亿元下降24.5%[32] - 2025年每股基本盈利为人民币0.099元（基于盈利1.144亿元及加权平均股数11.526亿股），2024年为人民币0.130元（基于盈利1.516亿元及加权平均股数11.642亿股）[32] - 公司收益减少16.2%至人民币12.834亿元，毛利减少8.2%至人民币6.271亿元，年度纯利减少27.7%至人民币1.051亿元[63] - 公司总收益从2024年的人民币1,531.1百万元减少16.2%至2025年的人民币1,283.4百万元[86] - 年度溢利同比下降27.7%，从人民币1.454亿元降至人民币1.051亿元[95] - 纯利率从9.5%下降至8.2%[95] 成本和费用（同比变化） - 公司销售成本从2024年的人民币8.478亿元降至2025年的人民币6.563亿元[4] - 公司分銷及銷售開支从2024年的人民币3.632亿元增至2025年的人民币3.494亿元[4] - 公司行政開支从2024年的人民币1.338亿元增至2025年的人民币1.376亿元[4] - 2025年其他收入为1498.8万元人民币，较2024年的4469.7万元人民币大幅下降66.5%，主要因政府补助减少[21][25] - 2025年所得税开支为人民币4320万元，较2024年的6771万元下降36.2%[29] - 2025年融资成本为人民币245万元，较2024年的242万元略有上升[26] - 2025年使用权资产确认减值亏损人民币2272万元，商誉减值亏损人民币621万元[26] - 2025年贸易应收款项的减值亏损拨回净额为人民币25.9万元，2024年为人民币25.2万元[26] - 2025年存货撇减为人民币1610万元，显著高于2024年的466万元[31] - 2025年员工总成本为人民币9873万元，较2024年的7977万元增长23.8%[31] - 2025年董事薪酬为人民币512万元，与2024年的513万元基本持平[31] - 公司平均毛利率从2024年的44.6%提升至2025年的48.9%[88] - 销售成本从2024年的人民币847.8百万元减少22.6%至2025年的人民币656.3百万元[87] - 其他收入从2024年的人民币44.7百万元大幅减少66.5%至2025年的人民币15.0百万元[89] - 分销及销售开支从2024年的人民币363.2百万元减少3.8%至2025年的人民币349.4百万元，但其占收益的百分比从23.7%增加至27.2%[90] - 行政开支从2024年的人民币133.8百万元增加2.8%至2025年的人民币137.6百万元，其占收益的百分比从8.7%增加至10.7%[91] - 公司其他收益及亏损从2024年亏损人民币12.7百万元减少至2025年亏损人民币4.6百万元[93] - 截至2025年12月31日止年度，公司雇员成本为98.7百万元人民币，较上年度的79.8百万元人民币增长23.7%[110] 医药产品业务表现 - 2025年销售医药产品收益为4.9257亿元人民币（约4.93亿），较2024年的7.35625亿元人民币（约7.36亿）下降33.0%[17][18] - 医药产品（综合性服务）收益2025年为4.3102亿元人民币，较2024年的4.4499亿元人民币下降3.1%[22] - 药品收益为人民币4.31021亿元，占总收益33.6%，较去年减少3.1%；其毛利为人民币3.01657亿元，占总毛利48.1%，较去年增加1.4%[65] - 药品收益占总收益比例从去年的29.1%提升至33.6%，医疗器械收益占比从去年的52.0%提升至61.6%[65] - 药品毛利占总毛利比例从去年的43.5%提升至48.1%，医疗器械毛利占比从去年的53.8%下降至51.3%[65] - 通过综合性营销、推广及管道管理服务销售的药品毛利率从2024年的66.9%提升至2025年的70.0%[88] 医疗设备及供应品业务表现 - 2025年销售医疗设备及供应品收益为7.90855亿元人民币（约7.91亿），较2024年的7.95425亿元人民币（约7.95亿）下降0.6%[17][18] - 医疗设备及供应品（综合性服务）收益2025年为7.9086亿元人民币，较2024年的7.9543亿元人民币下降0.6%[22] - 医疗器械收益为人民币7.90855亿元，占总收益61.6%；其毛利为人民币3.21676亿元，占总毛利51.3%[65] - 医疗器械业务收益为人民币7.909亿元，同比下降0.6%，占集团总收益的61.6%[67] - 医疗器械业务毛利为人民币3.217亿元，同比下降12.5%，占集团总毛利的51.3%[67] - 通过综合性营销、推广及管道管理服务销售的医疗器械毛利率从2024年的46.2%下降至2025年的40.7%[88] 爱尔康相关业务表现 - 通过提供管道管理服务销售的产品（爱尔康相关）收益大幅下降，2025年为6154.9万元人民币，较2024年的2.9063亿元人民币下降78.8%[21][22] - 爱尔康系列眼科药品收益为人民币6150万元（或6154.9万元），占集团总收益的4.8%[70] - 爱尔康系列眼科药品毛利为人民币380万元（或380.8万元），占集团总毛利的0.6%[70] - 通过联合推广及管道管理服务销售的产品收益大幅下降78.8%，从2024年的人民币290.6百万元降至2025年的人民币61.5百万元[86] - 报告期内爱尔康系列产品销售收入源于此前协议期内所采购的库存产品消化[71] 综合性营销服务业务表现 - 通过提供综合性营销、推广及管道管理服务销售的产品收益相对稳定，2025年为12.2188亿元人民币，较2024年的12.4042亿元人民币下降1.5%[21][22] 资产与负债状况 - 公司现金及现金等价物从2024年的人民币1.036亿元大幅增加至2025年的人民币1.666亿元[5] - 公司贸易及其他应收款项从2024年的人民币5.023亿元减少至2025年的人民币4.500亿元[5] - 公司权益总额从2024年的人民币11.156亿元减少至2025年的人民币10.452亿元[6] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产总额从2024年的70,002千元增至2025年的110,391千元，增长57.7%[36] - 贸易应收款项及应收票据总额为人民币339,099千元，信贷亏损拨备为人民币2,032千元[42] - 贸易应收款项及应收票据扣除拨备后净额为人民币337,067千元[42] - 贸易及其他应收款项非即期部分总额为人民币76,405千元，即期部分总额为人民币502,325千元[42] - 贸易应收款项及应收票据总额为人民币279,704千元，较2024年的人民币337,067千元下降约17.0%[48] - 贸易应付款项总额为人民币167,780千元，较2024年的人民币120,479千元增长39.3%[51][52] - 银行借贷总额（即期与非即期）为人民币114,601千元，较2024年的人民币62,359千元增长83.8%[53] - 有抵押银行借贷金额为人民币85,001千元，较2024年的人民币58,159千元增长46.2%[53] - 用于担保银行借贷的资产总额为人民币195,579千元，较2024年的人民币24,252千元大幅增加706.6%[55] - 现金及现金等价物从人民币1.036亿元增加至人民币1.666亿元[96] - 银行借款总额从人民币6240万元增加至人民币1.146亿元[101] - 资产负债率（银行借款/总资产）从4.3%上升至7.7%[101] - 存货同比下降7.5%，从人民币3.212亿元降至人民币2.971亿元[103] - 贸易及其他应收款项同比下降10.4%，从人民币5.023亿元降至人民币4.50亿元[104] - 贸易及其他应付款项同比上升26.3%，从人民币1.712亿元增至人民币2.162亿元[105] - 截至2025年12月31日，公司非衍生金融负债总额为289,905千元人民币，其中银行借款114,601千元人民币，应付关连方款项167,780千元人民币[106] 营运资金与现金流 - 经营现金流净额为人民币2.093亿元，上年为人民币2.148亿元[98] - 贸易应收款项平均周转天数从94.1天增加至135.4天[104] 资本开支与投资活动 - 2025年资本开支总额为30,081千元人民币，其中购买物业、厂房及设备支出27,241千元人民币[106] - 2024年资本开支总额为62,323千元人民币，其中为购置资产支付的预付款项及保证金为55,279千元人民币[106] - 截至报告期末，公司未进行任何达到或超过公司总资产价值5%的重大投资[76] 股权投资与公允价值变动 - 对澳洲上市公司Paragon Care Limited的股权投资公允价值从2024年的81,234千元大幅下降至2025年的29,036千元，降幅64.3%[37] - 对Paragon Care Limited的持股比例从2024财年的2.27%降至2025财年的1.74%[37] - 对非上市公司科锐斯的股权投资公允价值从2024年的28,304千元微增至2025年的29,157千元，持股比例保持10%[36][39] - 新增对非上市公司SuisHealth的股权投资，2025年公允价值为13,662千元，持股比例为30%[36][39] - 按公允价值计入损益的金融资产中，对上海誉瀚基金的投资公允价值从2024年的30,486千元增至2025年的37,655千元[41] - 上海誉瀚基金在2025财年确认公允价值收益约13,419千元，而2024财年为公允价值亏损约2,614千元[41] - 对嘉兴誉瀚基金的投资公允价值从2024年的19,757千元增至2025年的57,412千元[41] - 嘉兴誉瀚基金在2025财年确认公允价值收益约7,575千元，高于2024财年的约4,182千元[41] - 对DMAX公司的投资额为300万美元，获得其25%的已发行股本[77] - 对上海誉瀚股权投资基金的投资额为人民币37.7百万元，持有10%的股本权益，报告期内录得未变现收益人民币13.4百万元[79] - 对嘉兴誉瀚股权投资基金的投资额为人民币19.8百万元，持有6.62%的股本权益，报告期内录得未变现收益人民币7.6百万元[79] 关联方交易 - 应收关联方Q3医疗款项为人民币40,649千元，年利率6%，到期日为2027年12月[43] - 应收关联方地球大师款项为人民币34,528千元，年利率12%[47] - 向关联方Q3医疗支付专有技术预付款项为人民币76,405千元，对应收购知识产权固定代价9,000,000欧元[42] - 预付供应商款项中包含应收关联方地球大师的款项人民币11,605千元[46] 信贷与风险状况 - 逾期90天或以上的贸易应收款项为人民币6,525千元，较2024年的人民币947千元大幅增加588.8%[49] - 存货撇减金额为人民币16,101千元，较2024年的人民币4,659千元增加245.6%[50] - 银行借贷实际利率区间为每年1.30%至3.00%，较2024年的1.78%至4.10%有所下降[53] - 医药产品销售信贷期为30天至180天，医疗设备及用品销售信贷期为120天至180天[44] - 公司面临外汇风险，销售额以人民币计值，采购、开支及对外投资涉及多种货币，目前无外汇对冲政策[108] - 截至2025年12月31日，公司无重大或然负债[107] 业务发展与产能 - 重庆荣昌生产基地首个项目投产，设计年产能为3000万盒药品（胶囊剂）[69] - 新疆阿基米德可生物降解胆道和胰管支架（慢速降解款）完成中国大陆上市前临床试验首例植入[68] - 集团作为所服务海外医疗产品在中国的唯一进口商，继续梳理分销商网络结构[73] - 荣昌生产基地宗地总面积为38,972平方米，出让价格为人民币5,581,000元[80] - 荣昌生产基地规划建筑面积达40,000平方米以上[80] - 荣昌生产基地首条生产线设计年产能为3,000万盒药品[81] 财务政策与准则 - 公司综合财务报表以人民币为呈列及功能货币[9] - 公司已应用自2025年1月1日生效的新订/修订国际财务报告准则，但未对业绩及财务状况造成重大影响[10] - 公司正在评估新订国际财务报告准则第18号的影响，该准则将于2027年1月1日生效，预计将影响损益表呈列及未来报表披露[14][15] - 公司未提早应用任何于本会计期间尚未生效的新订或经修订国际财务报告准则[10] - 销售合约期限为一年或以下，且不允许回扣、折扣、保证金及收益回报率，2024及2025年度无相关事项[18] - 向客户收取的垫款确认为合约负债，直至客户取得货品控制权为止[19] - 分部溢利计算未分配中央管理开支、分销及销售开支、融资成本等[19] 股息与股东回报 - 2025年确认分派股息总额为人民币1.275亿元（含2024年末期股息及2025年中期股息），2024年为人民币7794万元[35] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股0.054港元，总金额67,902,000港元[109] - 2025年度已派发截至2024年12月31日末期股息及2025年6月30日中期股息，分别为每股0.056港元及0.064港元[109] - 董事会已批准股息政策，预期将在中期及年度业绩公告后宣派以港元支付的股息[117] 公司治理与人事 - 截至2025年12月31日，公司共有364名雇员[110] - 公司已采纳股份奖励计划以表彰及挽留雇员[111] - 公司已采纳并遵守不逊于上市规则附录C3标准的董事证券交易行为守则[116] - 审核委员会由两名独立非执行董事（张长海、张虹）及一名非执行董事（胡明非）组成[119] - 截至公告日期，公司董事会包括执行董事李新洲及杨悦文，非执行董事吴茜及胡明非，以及独立非执行董事张虹、赖展枢及张长海[122] 审计与信息披露 - 公司已委聘香港立信德豪会计师事务所有限公司为截至2025年12月31日止年度的核数师[120] - 核数师立信德豪已核对业绩公告数字与经审核财务报表一致，但未构成核证工作[121] - 2025年年报将在适当时候于联交所及公司网站登载[122] 市场与经营环境 - 2025年中国GDP达到人民币1,401,879亿元，同比增长5.0%[57] - 2025年全国居民人均医疗保健消费支出为人民币2,573元，同比增长1.0%，占人均消费支出比重为8.7%[57] 客户