财务表现：收入与利润 - 2025年公司实现营业收入人民币42,124.8百万元，同比下滑9.2%[11] - 2025年公司股东应占年内溢利为人民币585.1百万元，同比增长16.8%[11] - 2025年收入为421.25亿元人民币，较2024年的463.82亿元人民币下降9.2%[17] - 2025年年度利润为5.88亿元人民币，母公司拥有人应占利润为5.85亿元人民币[17] - 公司实现营业收入421.248亿元，同比下滑9.2%[29] - 归属于上市公司股东的净利润为5.851亿元，同比上升16.8%[29] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.230亿元，同比下滑15.9%[29] - 2025年总收入为人民币421.248亿元，较2024年的人民币463.825亿元下降9.2%[57] - 年内溢利为人民币5.883亿元，同比增长19.3%[75] 财务表现：成本、费用与毛利率 - 2025年毛利为35.92亿元人民币，毛利率为8.5%，较2024年的5.8%提升2.7个百分点[17] - 2025年总销售成本为人民币385.325亿元，较2024年的人民币436.761亿元下降11.8%[61][62] - 2025年总毛利为人民币35.923亿元，较2024年的人民币27.064亿元增长32.7%[63][64] - 2025年整体毛利率为8.5%，较2024年的5.8%提升2.7个百分点[63][64] - 其他收入及收益为人民币6.475亿元，同比增长11.9%[66] - 销售及营销开支为人民币0.982亿元，同比增长9.4%[67] - 行政开支为人民币7.091亿元，同比增长40.1%[68] - 研发开支为人民币27.152亿元，同比增长30.5%[68] 业务线表现：智能手机 - 2025年公司智能手机业务出货量超1.5亿台[10] - 智能手机业务收入289.347亿元，同比下滑19.9%，全年出货量为1.52亿台[30] - 2025年智能手机业务收入为人民币289.347亿元，较2024年的人民币361.327亿元下降19.9%[58] - 2025年智能手机业务毛利率为7.7%，较2024年的4.7%提升3.0个百分点[64] 业务线表现：平板电脑 - 平板电脑业务收入41.526亿元，同比增长12.3%，出货量突破1100万台[31] - 2025年平板电脑业务收入为人民币41.526亿元，较2024年的人民币36.963亿元增长12.3%[58] 业务线表现：AIoT及其他产品 - AIoT及其他产品业务收入78.689亿元，同比增长41.2%[32] - 2025年AIoT及其他产品业务收入为人民币78.689亿元，较2024年的人民币55.731亿元增长41.2%[58] - 2025年AIoT及其他产品业务毛利率为11.8%，较2024年的11.0%提升0.8个百分点[64] 业务线表现：汽车电子 - 公司汽车电子业务实现百万级出货量[34] 地区表现 - 2025年海外市场收入为人民币175.710亿元，较2024年的人民币149.759亿元增长17.3%[59] 战略与指引：产品与市场战略 - 公司持续深化“1+2+X”产品战略，其中“1”指智能手机核心主赛道，“2”指个人计算和汽车电子两个新兴重点业务，“X”代表平板、穿戴等多品类业务[46] - 公司客户战略聚焦服务全球头部客户，依托国际事业部加速北美、日韩、欧洲等关键海外市场布局[50] - 公司长期增长战略核心围绕“内生+外延”双轮驱动，内生增长持续拓展“1+2+X”产品版图[52] - 公司坚持稳步有序拓展新业务，以核心客户、战略伙伴为中心，发展新客户、新品类、新地域、新行业[49] 战略与指引：创新与运营 - 公司SiP（系统级封装）业务已正式启动，有望成为新的增长引擎[10] - 智能眼镜、AI PC等产品实现了对全球头部客户的规模化交付[10] - 公司创新和数字化运营战略持续加大新技术和新产品预研投资力度，通过2111实验室研发面向未来的技术[52] - 公司智能制造战略以精益生产、自动化及可制造性设计为核心，在贴装、组装、智能检测及整机外观自动化检验等多个关键领域实现自动化突破[51] 战略与指引：研发与制造 - 公司拥有超过5000人的研发团队[37] - 公司国内设有惠州、南昌两大智能产品制造中心，国外在越南和印度布局海外制造中心[38] - 公司PCBA外观检查、整机贴装、整机测试等数十个工艺环节已基本实现全自动化[38] 其他财务数据：资产与负债 - 2025年末现金及银行结余为54.24亿元人民币，较2024年末的68.20亿元人民币下降20.4%[17] - 2025年末资产总值为260.86亿元人民币，负债总额为202.60亿元人民币，权益总额为58.26亿元人民币[17] - 非流动资产总值同比增长20.1%至人民币50.253亿元[76] - 物业、厂房及设备增加至人民币30.561亿元，主因在建工程增加人民币4.728亿元[76] - 按公允价值计入损益的金融资产由人民币16亿元增加至人民币37亿元[78] - 贸易应收款项及应收票据由人民币117亿元减少至人民币99亿元[82] - 已抵押存款由人民币12.229亿元大幅减少至3.344亿元，降幅约72.7%[84] - 合约负债由人民币940万元增加至6290万元，增幅约569.1%[85] - 其他应付款项及应计费用由人民币4.627亿元增加至8.010亿元，增幅约73.1%[86] - 计息银行借款总额由人民币25.014亿元增至42.184亿元[94] - 贸易应付款项及应付票据由人民币173亿元减少至148亿元[95] - 截至2025年12月31日，公司的资产负债比率为72%，较2024年12月31日的73%略有下降[102] - 截至2025年12月31日，公司作为借款担保抵押的租赁土地账面价值为人民币3.55亿元（2024年12月31日：人民币3.626亿元）[103] - 公司可供分派储备为人民币22.713亿元[157] - 公司在建工程（上海虹莘路项目）完工阶段约93%，预计2026年3月底前完工，总建筑面积约122,062.73平方米[156] 其他财务数据：现金流与资本开支 - 经营活动所得现金净额由人民币10.265亿元增至11.379亿元[88] - 投资活动所用现金净额由人民币20.667亿元增至28.110亿元[89] - 融资活动所得现金净额由人民币21.055亿元减少至12.428亿元[89] - 现金及现金等价物由人民币54.615亿元减少至49.879亿元[90] - 资本开支由人民币7.074亿元增加至9.820亿元[97] 公司治理与资本市场 - 公司于2026年1月22日成功登陆港股资本市场[9] - 公司A股于2024年3月1日在上海证券交易所上市，证券代码为603341[128] - 公司H股于2026年1月22日在香港联交所主板上市，股份代号为9611[128] - 公司董事会目前由四名执行董事及三名独立非执行董事组成[128] - 王伯良先生于2025年6月9日起辞任董事[192] - 公司H股公众持股量符合联交所规定，市值至少10亿港元或占比不低于5%[161] 股东回报与股息政策 - 公司持有1,229,937股库存A股，这些股份将不获派息[105] - 股东于2025年5月15日批准派发截至2024年12月31日止年度的现金股息，金额为每10股A类普通股人民币5元（含税）[105] - 2025年利润分配计划为每10股普通股派发现金股息人民币5元（含税），与2024年持平[136] - 基于截至记录日期的总发行股份522,590,644股并剔除1,229,937股库存A股，建议末期股息总额约为人民币260,680,353.5元（含税）[136] - 2024年同期末期股息总额为人民币228,798,303.5元（含税），2025年建议派息总额同比增长约13.9%[136] 股权激励计划 - 公司限制性股份计划授予的股份上限为5,300,000股A股，占已发行总股本的1.01%[167] - 公司第一批限制性股份已授予4,285,000股A股，保留批次授予950,000股A股[167] - 报告期内，公司所有股份激励计划可能发行的股份数占相关类别已发行股份加权平均数的1.13%[162] - 截至2025年12月31日，公司向349名承授人授予了总计5,300,000股限制性股份[175] - 其中，向344名承授人发行并登记了5,235,000股A股，未归属的限制性股份总数为5,185,000股[175][176] - 限制性股份分三期解除限售，比例分别为30%（12-24个月后）、30%（24-36个月后）和40%（36-48个月后）[170] - 2025年5月26日授予4,335,000股，授予价格为每股人民币19.34元，授予前收市价为每股人民币37.52元[176] - 2025年11月20日授予965,000股，授予价格为每股人民币19.34元，授予前收市价为每股人民币40.15元[176] - 报告期内，共有115,000股已授予的限制性股份被放弃/作废/失效[176] - 报告期内，没有任何限制性股份被解除限售（归属）[176][177] - 限制性股份的授予与解除限售需满足公司及承授人层面的多项合规与业绩考核条件[171][172] - 限制性股份数量及授予价格可能因公积金转增股本、派息、股份拆细等事件而调整[174] - 员工持股计划最高可授予A股7,500,000股，占公司已发行股本总额的1.44%[182] - 截至报告日期，建议初始授予不超过29名承授人不超过6,380,000股A股，占公司总股本约1.22%[182] - 员工持股计划预留1,120,000股A股，占公司总股本约0.21%[182] - 截至2025年12月31日，根据员工持股计划已授出的A股总数为6,270,000股，占公司已发行股本总额约1.22%[188] - 已授出A股将分三批解除限售，比例分别为30%、30%及40%，时间点为授予日起届满12个月、24个月及36个月后[185] - 2025年5月26日，向董事覃艷玲女士授予35,000股A股，授予价格为每股21.32元人民币[190] - 2025年5月26日，向雇员授予6,235,000股A股，授予价格为每股21.32元人民币[190] - 员工持股计划的期限为60个月[184] - 报告期内，已授出的A股未发生解除限售、放弃/作废/失效或注销的情况[190] - 雇员持股计划于2025年5月26日采纳，旨在建立长期激励机制，不涉及发行新股[178][179] 行业与市场环境 - 2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%；IDC预计2026年出货量将同比下降12.9%至11.2亿部[21][22] - 2025年全球平板电脑出货量达1.62亿台，同比增长9.8%[23] - 2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%，Meta以85.2%的市场份额占据绝对领先地位[24] - 2025年全球PC出货量达2.787亿台，同比增长9.1%；主流PC内存与存储成本从Q1到Q4上涨了40%至70%[27] - 2025年国内新能源汽车产销量均超1,600万辆，占比突破50%，其中产量完成1,662.6万辆，同比增长29%[27] 风险因素 - 公司面临智能设备ODM市场规模可能因宏观经济波动或品牌方内部开发而下降的风险[140] - 公司历史财务及经营业绩未必能反映未来表现[141] - 公司在往绩记录期间从若干主要客户获得大部分收入，其流失或减少可能对经营业绩产生重大不利影响[141] - 全球智能设备ODM行业竞争激烈，集中在少数主要参与者，若无法有效竞争可能影响市场份额及盈利能力[141] - 公司毛利率会因价格压力、原材料成本波动、收入结构和市场地位变化等因素而波动[145] - 公司面临汇率波动可能导致外币汇兑亏损的风险[145] - 公司面临国际摩擦及全球贸易政策变化的风险，包括可能征收额外关税、进出口限制及经济制裁[147] - 公司最大客户收入占比为28.7%，前五大客户收入占比为80.4%[150] - 公司最大供应商采购额占比为11.7%，前五大供应商采购额占比为33.8%[150] 环境、社会及管治（ESG） - 公司全部制造基地通过ISO 50001能源管理体系认证，所有经营场所通过ISO 14001环境管理体系认证[12] - 公司在Wind ESG评级中位列通信设备III行业第1/129（AA级）[12] 公司业务描述 - 公司主营业务为全球领先的智能产品和服务提供商，产品组合涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等[129]