财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益同比增长20.8%，从人民币33.6274亿元增至40.6243亿元[3] - 年度亏损同比扩大72.3%，从人民币12.5777亿元增至21.6723亿元[3] - 公司2025年录得亏损约人民币216,723,000元[18] - 公司2025年末累计亏损约人民币2,148,381,000元，权益亏绌约人民币119,010,000元[18] - 公司年度净亏损为2.16723亿元人民币，较上年度净亏损1.25777亿元人民币扩大72.3%[27][29] - 公司2025年总收益为人民币406,243千元，2024年为人民币336,274千元[21] - 2025年收益为4.06243亿元人民币，较2024年的3.36274亿元增长21%[71][72] - 2025年经营亏损为3184.2万元人民币，而2024年为经营溢利3135.7万元，变动幅度为-202%[71] - 年度亏损扩大至约人民币2.16723亿元（2024年：约人民币1.25777亿元），其中其他应收款项预期信贷亏损拨备增加约人民币2352万元，增幅82%[82] - 公司拥有人应占亏损约为人民币1.61291亿元（2024年：约人民币1.32517亿元）[82] - 公司2025年拥有人应占亏损为16.1291亿元人民币，同比扩大21.7%；每股基本亏损为0.094元人民币，2024年为0.079元人民币[42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 融资成本同比增加16.2%，达到人民币15.3734亿元[3] - 2025年度融资成本总额为1.53734亿元人民币，其中未分配部分为0.82529亿元人民币[32] - 2025年度其他应收款项的预期信贷亏损拨备为0.52201亿元人民币，较上年度的0.28681亿元人民币增长82.0%[27][32] - 2025年度物业、厂房及设备折旧为1.97515亿元人民币，其中风力发电业务折旧为1.10964亿元人民币[32] - 2025年行政开支增加34%至约1.1512亿元人民币[76] - 其他应收款项预期信贷亏损拨备增加至约人民币5220.1万元（2024年：约人民币2868.1万元）[77] - 融资成本增加至约人民币1.53734亿元（2024年：约人民币1.32318亿元），主因新可换股债券违约利息及建设储能电站银行贷款增加[80] - 2025年所得税开支为3188.2万元人民币，其中当期中国企业所得税为3337.7万元人民币，预扣税为70.5万元人民币，递延所得税收益为220.0万元人民币[40] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 毛利同比增长17.7%，从人民币11.9166亿元增至14.0315亿元[3] - 2025年毛利率为35%，与2024年持平[75] - 销售成本占收益比例稳定在65%[74] 业务线表现：风力发电业务 - 风电运营业务收益约为人民币3.080亿元，较上年的约人民币3.363亿元减少8.4%[57] - 公司总收益为4.06243亿元人民币，其中风力发电业务收益3.08012亿元人民币，储能服务业务收益0.98231亿元人民币[27] - 储能服务业务分部亏损为0.36509亿元人民币，而风力发电业务分部盈利为0.31673亿元人民币[27] - 红松风电场平均利用小时为1,789小时，略低于上年的1,803小时[59] 业务线表现：储能服务业务 - 公司2025年储能服务收益为人民币98,231千元，2024年为零[21] - 储能电站业务收益约为人民币9823.1万元，为新增收入来源[58] - 储能服务业务在2025年贡献收益9823.1万元人民币，为新增业务[72] - 公司2025年末储能服务剩余履约义务交易价格总额为人民币5,581千元[25] 资产与负债状况 - 总资产同比增长5.7%，从人民币247.9411亿元增至262.1659亿元[5] - 总负债同比增长14.5%，从人民币239.2742亿元增至274.0669亿元[8] - 权益总额由盈转亏，从上年度权益人民币8.6669亿元转为亏损人民币11.9010亿元[5] - 现金及现金等价物减少10.3%，至人民币21.9342亿元[5] - 物业、厂房及设备价值同比增长37.6%，达到人民币150.2705亿元[5] - 借贷总额（流动与非流动）同比增长31.8%，从人民币207.6627亿元增至246.6676亿元[8] - 公司2025年末流动负债超过流动资产约人民币300,750,000元[18] - 公司总资产为26.21659亿元人民币，其中储能服务业务资产大幅增长至13.17208亿元人民币，增幅为47.5%[30] - 公司总负债为27.40669亿元人民币，其中未分配借贷为6.76936亿元人民币，较上年增长24.9%[31] - 2025年度添置物业、厂房及设备支出为6.45307亿元人民币，其中储能服务业务资本支出为6.39912亿元人民币[32] - 公司非流动资产主要位于中国，金额为16.63808亿元人民币，占总非流动资产的99.9%[35] - 公司2025年已发行普通股加权平均数为17.14719亿股，2024年为16.74842亿股[42] - 2025年净债务为22.47334亿元人民币，净债务对资本比率为-1,888%[71] - 流动负债净值增至约人民币3.0075亿元（2024年：约人民币2.52551亿元），主因银行贷款及新可换股债券违约利息增加[83] - 负债净值状况约为人民币1.1901亿元（2024年：资产净值约人民币0.86669亿元），主因新增储能电站项目银行贷款约人民币5.62224亿元[83] - 现金及银行结余减少至约人民币2.19342亿元（2024年：约人民币2.44609亿元）[84] - 总借贷增加至约人民币24.66676亿元（2024年：约人民币20.76627亿元），资本负债比率由97%上升至105%[85] 应收款项与减值 - 公司2025年末应收贸易及其他应收款项总额为7.69169亿元人民币，较2024年末的10.16278亿元人民币下降24.3%[45] - 公司2025年末应收贸易款项净额为2.63995亿元人民币，其中约2.56146亿元人民币被抵押作为银行贷款担保[45][46] - 公司2025年末应收贸易款项中，电费补贴应收款项（未开票据）为1.98631亿元人民币，占总额的75.2%[47] - 公司2025年末预付款项、按金及其他应收款项总额为5.05174亿元人民币，较2024年末的7.59624亿元人民币下降33.5%[49] - 公司2025年末其他应收款项减值准备拨备为1.52857亿元人民币，应收贷款减值准备拨备为6270.2万元人民币[49] - 其他应收款项、应收贷款及应收一间联营公司款项的年末结余为人民币2.447亿元，较年初的人民币3.276亿元减少25.3%[50] - 减值拨备为人民币5220.1万元，较上年的人民币2868.1万元增加82.0%[50] - 出售附属公司导致相关款项结余减少人民币1.1937亿元[50] - 应收苏司兰能源（天津）有限公司的约人民币1.1926亿元款项已全数减值，并于2025年12月出售[50] - 应收独立第三方的贷款总额减少至约人民币4086.3万元，上年为人民币1.125亿元[50] - 集团就收购物业、厂房及设备的预付款项确认减值亏损约人民币2385.1万元[51] - 包头风能发电厂在建工程减值亏损确认为约人民币2703.2万元，占其账面值约人民币3681万元的约73.4%[78] - 收购物业、厂房及设备之预付款项减值亏损确认为约人民币2385.1万元，其中一笔约人民币2211.8万元的预付款项达成商业和解，减值约人民币1149.6万元[79] 应付款项 - 应付贸易及其他应付款项年末总额为人民币2.5266亿元，较上年的人民币2.9366亿元减少13.9%[52][54] 融资与资本活动 - 可换股债券持有人同意不要求偿还2025年末本金及利息约人民币456,000,000元[18] - 公司计划发行认购股份代价约人民币21,046,000元及可换股债券本金总额约人民币233,471,000元[20] - 公司2025年末拥有未动用贷款额度为人民币400,000,000元[20] - 2018年发行可换股债券，本金总额3.13795亿港元，年利率8%，2021年到期可延至2022年，初步转换价每股0.485港元[89] - 2022年发行新可换股债券，本金3.56375亿港元，用于清偿旧债本金2.94183亿港元及利息，年利率10%，2025年到期，初始转换价每股0.18港元[90] - 新可换股债券若悉数转换，将发行约19.7986亿股新股，占当时已发行股本约100.04%，占扩大后股本约50.01%[90] - 供股生效后，新可换股债券转换权调整，转换价变为每股0.721港元，可转换股份数调整为约4.9428亿股[91] - 截至2025年12月31日，新可换股债券未获行使，本金3.56375亿港元仍未偿还[91] - 2026年计划向认购人B发行约1.1944亿股新股及1.617亿港元可换股债券，代价分别为2340.982万港元及1.617亿港元[94] - 2026年计划向认购人C发行本金9800万港元的可换股债券，代价为9800万港元[95] - 终止与认购人A的股份及可换股债券认购，原计划发行约5.9062亿股新股及人民币9.3369亿元可换股债券，代价分别为人民币1.0631亿元（约1.158亿港元）及人民币9.3369亿元（约10.167亿港元）[96] 资产处置与交易 - 2025年以1港元代价出售包头风能发电厂（容量49.8兆瓦）的全部股权[99] - 售后租回交易总代价为人民币18亿元，租赁资产估值溢价约9.5%[100] - 截至公告日，承租人已收取售后租回交易总代价中的14亿元[101] - 截至2025年末，抵押物业、厂房及设备账面值约4.697亿元，抵押应收款项账面值约3.343亿元，抵押投资账面值约5412.1万元[102] 行业与市场环境 - 2025年全国风电光伏新增装机超过4.3亿千瓦，累计装机规模突破18亿千瓦[61] - 2025年可再生能源发电装机占比超过六成[61] - 2025年全国电力市场交易电量达6.6万亿千瓦时，占全社会用电量的64%[62] - 2025年新型储能投资实现翻番[62] - 2026年全国能源工作会议部署全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上[67] - 2026年全社会用电量预计达10.9万亿至11.0万亿千瓦时，同比增长5%至6%[67] - 2026年全国发电装机容量预计达43亿千瓦左右，非化石能源发电装机占63%[67] - 2026年风电和太阳能发电合计装机占比预计将达总装机的一半[67] - 河北省2026年绿电直连第一批项目规模达128万千瓦[67] - 公司面临风电价格持续下降对盈利能力的影响[65] 未来计划与战略 - 公司规划建设察北管理区200兆瓦/800兆瓦时构网型混合储能电站，并优化现有300兆瓦/1.2吉瓦时储能电站运营[68] - 公司全力推进宣化人工智能算力中心一期项目，计划在2028年2月前建成不低于3,000机架的A级智算中心[69] - 公司计划配套建设200兆瓦/800兆瓦时电网侧独立储能电站，以构建“智算中心+绿电+储能”一体化生态[69] 公司治理与人事 - 2025年股东周年大会董事会主席因故缺席，由一位执行董事代为主持[108] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅年度业绩[110] - 执行董事为袁万永（主席）及张志祥（行政总裁）[116] - 独立非执行董事为姜森林、屈卫东及胡晓琳[116] - 2025年末员工总数约158名，全年员工成本约5969万元[105] 其他重要事项 - 公司2025年及2024年未宣派或派付股息[44] - 公司接获清盘呈请，涉及未付债券款项约707.5万港元，该呈请已获法院命令撤回[106] - 2025年度公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[111] - 核数师已就初步公告中的财务数字与经审核财务报表进行比较并确认一致[113] - 2025年年报将适时寄发股东并刊载于指定网站[114]