收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为302.53亿元，同比下降18.60%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为45.26亿元，同比下降28.78%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为44.09亿元，同比下降22.81%[24] - 2025年基本每股收益为0.5414元/股，同比下降28.25%[24] - 扣除火电业务影响后，2025年归属于上市公司股东的净利润同比下降22.46%[26] - 按国际会计准则，2025年归属于上市公司股东的净利润为46.38亿元[28] - 2025年第四季度营业收入为80.32亿元，但归属于上市公司股东的净利润大幅下降至1.33亿元[33] - 2025年全年分季度归属于上市公司股东的净利润呈逐季下降趋势：第一季度19.02亿元，第二季度14.73亿元，第三季度10.18亿元，第四季度1.33亿元[33] - 2025年非经常性损益合计为1.18亿元，显著低于2024年的6.43亿元[36] - 2025年公司实现营业收入302.53亿元人民币，同比减少18.60%[78] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为45.26亿元人民币，同比减少28.78%[78] 成本和费用（同比环比） - 2025年营业成本为197.28亿元人民币，同比减少15.01%[78] - 2025年新能源发电业务营业收入同比减少3.85%，但成本同比增长10.41%[78] - 电力产品营业成本中折旧和摊销金额为128.45亿元，占比65.11%，同比增长11.01%[90] - 电力产品物料消耗及修理费大幅下降至17.37亿元，占营业成本比重8.81%，同比减少57.96%[90] - 电力产品其他成本项目金额为12.92亿元，占比6.55%，同比大幅增长70.36%[90] - 其他产品的所有成本项目（物料、人工、折旧、其他）金额均大幅下降，降幅在46.29%至92.98%之间[90] - 管理费用为5.08亿元，同比增长8.02%[95] - 研发费用为1.45亿元，同比下降30.76%，主要因在研项目数量减少及委外技术服务费下降导致[96] 利润分配与股东回报 - 2025年度利润分配预案为以总股本8,359,816,164股为基数，每10股派发现金红利1.6250元（含税）[5] - 2025年度预计合计派发现金红利13.58亿元，占合并报表归属于母公司股东净利润的30.01%[5] - 2025年度预计合计派发现金红利13.58亿元，占合并报表当年实现可分配利润的31.53%[5] - 2025年中期已派发现金红利每10股1元（含税），合计金额8.36亿元[5] - 2025年末期拟派发现金红利每10股0.6250元（含税），合计金额5.22亿元[5] - 公司董事会审议通过2025-2027年度现金分红规划，拟定每年现金分红比例不低于当年实现归母净利润的30%[149] - 公司派发2024年度现金股息0.2278元/股（税前）[149] - 公司拟派发2025年度中期股息0.1元/股（税前）[149] - 公司自2022年A股上市以来，已连续四年累计现金分红68.14亿元[149] - 2025年度拟现金分红总额为13.5847012665亿元，占归属于母公司股东净利润45.2621681409亿元的30%[189][191] - 2025年度拟派发末期股息每10股0.625元（含税），合计约5.2248851025亿元；中期股息每10股1元（含税），合计约8.359816164亿元[191] - 2025年度现金分红总额（含其他方式）为13.5847012665亿元，占利润分配总额的比例为100%[189] - 公司总股本为83.59816164亿股，2025年度拟合计派发股息为每10股1.625元（含税）[189][191] - 公司2025年度归属于母公司股东的净利润为45.2621681409亿元，母公司可供股东分配利润为229.9971403518亿元[189][191] 现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为218.33亿元，同比增长27.61%[24] - 2025年经营活动产生的现金流量净额在第三季度达到峰值，为911.06亿元[33] - 经营活动产生的现金流量净额增至218.3亿元，同比增长27.61%[102] - 投资活动产生的现金流量净额为-235.8亿元，同比收窄（改善）9.60%[102] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅下降89.63%至0.76亿元[102] 发电业务表现 - 2025年公司净新增新能源控股装机容量4,851.10兆瓦，其中风电新增1,738.60兆瓦，太阳能发电新增3,142.50兆瓦[39] - 截至2025年底，公司控股装机容量为45,994.29兆瓦，其中风电32,147.37兆瓦，太阳能13,840.82兆瓦[39] - 2025年累计完成发电量76,469,353兆瓦时，同比增长1.22%，其中风电发电量63,086,188兆瓦时，同比增长4.19%[39][41] - 2025年太阳能发电量13,377,458兆瓦时，同比增长70.92%[39] - 2025年风电平均利用小时数为2,052小时，同比下降138小时，但较行业平均高73小时[41] - 2025年公司控股发电总量为63,086,188兆瓦时，较2024年的60,550,359兆瓦时增长4.19%[43] - 2025年风电平均利用小时为2,052小时，容量系数为23%，分别较2024年下降6.30%和2个百分点[44][45] - 2025年净新增新能源控股装机容量4,851.10兆瓦，其中风电新增1,738.60兆瓦，太阳能发电新增3,142.50兆瓦[48] - 2025年累计完成发电量76,469,353兆瓦时，其中风电发电量63,086,188兆瓦时，同比增长4.19%[143] - 2025年太阳能发电量13,377,458兆瓦时，同比增加70.92%[143] - 公司总装机容量达4,599.43万千瓦，较上年同期4,114.32万千瓦增长11.8%[58] - 公司发电量为764.69亿千瓦时，上网电量为751.22亿千瓦时，同比分别增长11.8%和7.8%[58] - 公司发电厂平均用电率为2.59%，同比下降0.18个百分点；利用小时数为1,835小时，同比下降177小时[58] - 公司2025年累计售电量75,122,278.05兆瓦时，同比上升7.77%，其中风电售电量同比微增0.26%，太阳能及其他可再生能源售电量同比大幅增长63.73%[60] - 公司新投产机组装机容量485.11万千瓦，核准项目计划装机容量854.45万千瓦，在建项目计划装机容量652.34万千瓦[58] - 2025年公司控股装机容量为45,994.29兆瓦，发电量764.69亿千瓦时，售电量751.22亿千瓦时[78][83] - 2025年售电量751.22亿千瓦时，同比增长7.77%；生产量764.69亿千瓦时，同比增长11.82%[83] 电价与绿证绿电交易 - 2025年公司风电平均上网电价为475元/兆瓦时，同比下降52元/兆瓦时或9.87%；太阳能发电平均上网电价为318元/兆瓦时，同比下降17元/兆瓦时或5.07%[52] - 2025年公司核发绿证1,620.7万张，交易绿证1,632.2万张，同比增长59.47%；完成绿电交易85.6亿千瓦时，同比增长27.74%[52] - 公司平均上网电价为0.4466元/千瓦时（含税），较上年同期0.5036元/千瓦时下降11.3%[58] - 电力产品收入为296.89亿元人民币，占总收入98.14%，其毛利率为34.88%，同比下降5.53个百分点[80][83] 各地区表现 - 多个省份发电量实现显著增长：甘肃发电量4,440,437兆瓦时（增长26.69%），广西发电量3,776,880兆瓦时（增长27.08%），青海发电量605,317兆瓦时（增长135.36%）[43] - 部分省份发电量出现下降：辽宁发电量2,913,237兆瓦时（下降10.65%），吉林发电量1,936,253兆瓦时（下降9.74%），乌克兰发电量123,818兆瓦时（下降32.45%）[42][43] - 多个省份风电平均利用小时显著提升：山西利用小时2,213小时（增长18.98%），宁夏利用小时1,925小时（增长9.69%），河南利用小时2,541小时（增长5.61%）[44] - 部分省份风电平均利用小时大幅下降：广西利用小时1,617小时（下降42.50%），云南利用小时2,049小时（下降17.38%），乌克兰利用小时1,619小时（下降32.43%）[44][45] - 控股装机容量在部分省份有所增长：辽宁装机容量1,639.70兆瓦（增长10.07%），黑龙江装机容量1,761.15兆瓦（增长3.86%）[49] - 公司总合计数据为32,147.37，较上年同期的30,408.77增长5.72%[50] - 新疆地区数据为2,521.50，同比增长490.00或24.12%；青海地区数据为650.00，同比增长492.30或312.18%[50] - 河南地区数据为323.65，同比增长100.00或44.71%；江西地区数据为288.15，同比增长54.25或23.19%[50] - 山东地区数据为696.40，同比增长49.50或7.65%；宁夏地区数据为1,024.75，同比增长50.05或5.13%[50] - 贵州地区数据为1,179.18，同比增长150.10或14.59%；河北地区数据为1,851.35，同比增长68.75或3.86%[50] - 甘肃地区数据为2,599.30，同比增长30.00或1.17%；广东地区数据为129.34，同比增长3.60或2.86%[50] - 国内业务收入为290.23亿元人民币，同比减少12.53%，毛利率为34.54%[83] - 国外业务收入为6.66亿元人民币，同比减少8.27%，但营业成本同比增长9.31%，导致毛利率下降8.11个百分点至49.58%[83] 项目开发与建设 - 2025年新签订开发协议5.86吉瓦，其中风电4吉瓦、太阳能0.65吉瓦、储能1.21吉瓦；全年累计取得开发指标8.63吉瓦，其中风电4.27吉瓦，太阳能4.36吉瓦[46] - 公司天津海晶盐光互补项目、江苏射阳共享储能电站项目获得中国电力优质工程奖[48] - 公司在南非获得144万千瓦太阳能项目批复，在沙特获得220万千瓦风电项目投标资格[58] - 公司创新“专业化支撑+区域化协同”基地开发模式，延伸资源开发链条[73] - 2025年公司取得开发指标8.63吉瓦，其中风电4.27吉瓦，太阳能4.36吉瓦[143] - 2025年新增控股装机容量4,851.10兆瓦[143] 研发与技术创新 - 2025年公司新增申请专利184项，其中发明专利135项，实用新型专利49项；验收科技创新项目25个，完成科技成果鉴定12项[55] - 100MW熔盐线性菲涅尔光热电站储热系统示范项目已完成工程建设，正在调试，其电加热系统功率目标为光伏装机容量的10%[97] - 光热储能项目拟申请发明专利20项、实用新型专利5项、软件著作权1件，发表论文15篇[97] - 多场景风电场规划设计软件项目已完成陆上、海上风电场景特征研究及“天-空-地”立体协同观测技术研究[97] - 宁夏龙源中卫二期南区1000MW光伏场站构网工程，目标实现新能源场群构网装机规模不小于1千兆瓦[98] - 构网工程全功率测试装备测试容量不小于50兆伏安[98] - 新能源功率预测技术已实现450个场站短期自研预测模型全覆盖，累计部署272个场站的中长期发电量预测模型[98] - 功率预测技术推动短期预测准确率平均提升1.8%[98] - 功率预测项目研发了6类融合神经网络算法，风电短期预测准确率目标达到行业领先指标[98] - 气象预测产品覆盖0-15天、0-45天、0-6个月等3类时间尺度，并实时发出10类场站级气象预警信息[98] - 新能源场站绝缘缺陷测试项目已初步完成轻型无局放电抗器的研发[98] - 研发人员数量增至982人，同比增长36.39%，其中博士学历人员增长80.95%至38人[100] - 研发投入金额为3.47亿元，同比下降33.58%，占营业收入比例为1.15%[101] - 研发投入资本化金额为2.03亿元，同比下降35.45%，资本化率58.37%[101][102] - 公司构建的“风电行业高质量数据集”获国家数据局与国资委双重权威认证[74] - 公司成功打造首批7个“擎源”发电行业大模型标杆应用场景[74] - 公司扩大“擎源”大模型在15个场景应用，并推进30个智能电站建设[131] - 公司推广应用螺栓轴力检测等3项新技术以提升设备安全[131] - 公司打造“龙腾一号”新能源智慧化管理平台[145] 资产与负债 - 2025年末总资产为2652.61亿元，同比增长2.95%[25] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为750.03亿元，同比增长2.26%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为6.08%，同比下降2.59个百分点[25] - 货币资金减少至21.6亿元，占总资产比例下降0.47个百分点[104] - 短期借款减少至163.2亿元，占总资产比例下降4.81个百分点[104] - 长期借款减少至630.6亿元，占总资产比例下降7.01个百分点[104] - 固定资产增至1703.0亿元，占总资产比例上升3.35个百分点[104] - 金融资产期末总额为397,016,670.05元，其中交易性金融资产（不含衍生）期末为186,238,219.52元，其他权益工具投资期末为210,778,450.53元[107] - 交易性金融资产（不含衍生）本期公允价值变动损失为1,305,476.00元[107] - 其他权益工具投资本期计入权益的累计公允价值变动为20,765,247.17元[107] - 金融负债期末余额为59,942,379.39元，较期初增长约82.0%[107] - 公司受限资产总额为8,325,320,846.24元，其中货币资金受限146,252,026.38元，固定资产受限7,988,829,412.52元[109] - 报告期投资额为23,831,481,762.83元，较上年同期的30,448,390,457.83元下降21.73%[110] - 报告期内公司主要资产计量属性未发生重大变化[108] 投资活动 - 重大非股权投资“龙源宁夏‘宁湘直流’配套新能源基地中卫300万千瓦光伏复合项目”本报告期投入1,312,005,609.17元，累计投入7,025,167,746.97元，项目进度87.71%[112] - 重大非股权投资“海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目”本报告期投入1,524,623,042.72元，累计投入2,497,730,361.43元[113] - 重大非股权投资“龙源电力茫崖龙源新能源有限公司海西茫崖50万千瓦风电项目”本报告期投入1,131,793,664.36元，累计投入1,670,000,000.00元，项目进度51.71%[113] - 公司持有的证券投资期末账面价值总额为207,656.41万元[116] - 对大唐新能源(01798.HK)的投资本期公允价值变动损失为1,305.48万元，导致期末账面价值降至186,238.22万元[115] - 对康欣新材(600076.SH)的投资本期公允价值增加722.40万元，期末账面价值增至1,887,200.00元[115] - 对深圳能源(000027.SZ)的投资本期公允价值增加119,650.12元，期末账面价值增至19,502,969.56元[115] - 对湖南天雁(600698.SH)的投资本期公允价值减少2,047.50元，期末账面价值为3,525.60元[116] - 对内蒙华电(600863.SH)的投资本期公允价值增加2,405.92元，期末账面价值为24,496.64元[116] - 公司报告期内未进行衍生品投资[117] - 公司报告期内未出售重大资产[118] - 公司出售了持有的国电