财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年营业额为人民币278.59亿元，同比下降35.7%[3][5] - 2025年全年毛亏损为人民币49.06亿元，毛损率为17.6%[3][5] - 2025年全年净亏损为人民币219.83亿元，公司股东应占亏损为人民币225.69亿元[3][5] - 2025年营业額为278.59亿元人民币，较2024年的433.46亿元下降35.7%[10] - 2025年公司股东应占年内亏损为225.69亿元人民币，较2024年的172.16亿元扩大31.1%[10] - 2025年每股基本及摊薄亏损为人民币4.473元，较2024年的3.412元扩大31.1%[10] - 2025年毛亏损为49.06亿元人民币，而2024年毛亏损为5.21亿元，亏损大幅扩大[10] - 2025年全面亏损总额为224.26亿元人民币，较2024年的171.67亿元扩大30.6%[11] - 2025年报表折算差异产生其他全面亏损4.40亿元人民币[11] - 2025年度公司净亏损为人民币219.82573亿元[20] - 2025年集团综合营业额为27,927,363千元，较2024年的43,613,754千元下降约36.0%[31][32] - 2025年集团年内亏损为21,982,573千元，较2024年的17,539,016千元亏损扩大25.3%[31][32] - 集团总收入从2024年的433.46亿元下降至2025年的278.59亿元，减少约154.87亿元（-35.7%）[36] - 公司营业额为人民币278.59亿元，较2024年的433.46亿元下降35.7%[60] - 公司净亏损为人民币219.83亿元，较2024年的175.39亿元上升25.3%[60] - 公司股东应占亏损为人民币225.69亿元，较2024年的172.16亿元上升31.1%[60] - 每股基本亏损为人民币4.473元，2024年为人民币3.412元[60] - 毛亏损为人民币49.06亿元，同比大幅上升841.3%；毛亏损率为17.6%[67] - 股东应占亏损为人民币225.69亿元，同比上升31.1%[76] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售成本为327.65亿元人民币，占营业額的117.6%[10] - 2025年其他收入及收益净额大幅下降至2.56亿元人民币，较2024年的11.82亿元下降78.3%[10] - 2025年出售/终止确认附属公司的亏损为28.96亿元人民币，较2024年的19.69亿元扩大47.1%[10] - 2025年所得税开支为64.02亿元人民币，较2024年的50.26亿元增长27.4%[10] - 2025年投资物业公允价值亏损为518,722千元，较2024年的476,634千元增加8.8%[31][32] - 2025年发展中物业及持作销售已落成物业的拨备为5,526,327千元，较2024年的1,398,559千元大幅增加295.2%[31][32] - 2025年金融资产及合同资产减值亏损净额为2,114,874千元，与2024年的2,129,756千元基本持平[31][32] - 2025年财务费用净额为478,303千元，较2024年的649,437千元下降26.3%[31][32] - 2025年所得税开支为6,402,395千元，较2024年的5,025,948千元增加27.4%[31][32] - 2024年其他收入及收益净额为11.82亿元人民币，较2025年的2.56亿元人民币大幅下降，主要由于按公允价值计入损益的金融资产公允价值收益净额从6.76亿元人民币降至0元[39] - 2024年汇兑收益净额为2816.9万元人民币，显著低于2025年的1.07亿元人民币[39] - 2024年出售/终止确认附属公司录得亏损19.69亿元人民币，而2025年亏损扩大至28.96亿元人民币[40] - 2025年终止确认附属公司（因破产程序）导致亏损30.14亿元人民币，而2024年无此项亏损[40][42] - 2024年其他开支为22.67亿元人民币，其中投资物业公允价值亏损4.77亿元人民币，出售合营企业及联营公司亏损8.25亿元人民币[41] - 2025年按公允价值计入损益的金融资产录得公允价值亏损净额2.14亿元人民币，而2024年此项为0元[41] - 2024年集团录得出售附属公司亏损净额19.69亿元人民币，而2025年转为收益净额1.18亿元人民币[42] - 财务费用净额从2024年的人民币6.49437亿元下降至2025年的人民币4.78303亿元[43] - 利息支出总额从2024年的人民币47.93057亿元下降至2025年的人民币30.25306亿元，其中银行借款等利息从29.00194亿元降至21.82885亿元，优先票据及可交换债券利息从10.71933亿元微增至11.08234亿元[43] - 借款汇兑损益从2024年汇兑亏损人民币4.61942亿元转为2025年汇兑收益人民币5.65027亿元[43] - 利息及汇兑亏损资本化金额从2024年的人民币41.41959亿元下降至2025年的人民币25.47003亿元，资本化利率从8.78%降至7.70%[43] - 所得税开支总额从2024年的人民币50.25948亿元增加至2025年的人民币64.02395亿元[47] - 当期所得税中，企业所得税从2024年的人民币18.99209亿元大幅下降至2025年的人民币3.81096亿元，而中国内地土地增值税则从36.52907亿元增加至45.95668亿元[47] - 递延所得税从2024年的所得税收益人民币5.26168亿元转为2025年的所得税开支人民币14.25631亿元[47] - 销售成本为人民币327.65亿元，同比减少25.3%[66] - 财务费用净额为人民币4.78亿元，同比下降26.4%；年度利息开支为人民币35.90亿元，同比下降17.1%[73] - 所得税开支为人民币64.02亿元，同比上升27.4%[75] - 2025年总借款成本为人民币35.86亿元，较2024年的43.19亿元下降17.0%，主要因平均借款结余下降[83] - 2025年实际借贷利率为7.34%，低于2024年的8.02%[83] - 截至2025年12月31日，集团共有84,126名雇员，总薪酬成本为人民币56.32亿元，较2024年的人民币62.70亿元下降10.2%[96] 各条业务线表现 - 物业发展、物业管理与其他业务收入占比分别为45.7%、46.0%及8.3%[4][5] - 2025年物业发展分部营业额为12,728,839千元，同比下降52.1%，经营亏损为13,121,612千元[31][32] - 2025年物业管理分部营业额为12,892,450千元，同比下降7.5%，经营利润为361,430千元[31][32] - 2025年其他分部营业额为2,306,074千元，同比下降26.1%，经营亏损为2,216,734千元[31][32] - 物业发展分部收入从2024年的265.52亿元大幅下降至2025年的127.29亿元，减少约138.23亿元（-52.1%）[36] - 物业管理分部收入从2024年的136.75亿元微降至2025年的128.26亿元，减少约8.49亿元（-6.2%）[36] - 其他分部收入从2024年的28.93亿元下降至2025年的21.33亿元，减少约7.60亿元（-26.3%）[36] - 来自投资物业经营租赁的租金收入从2024年的2.26亿元下降至2025年的1.71亿元，减少约0.55亿元（-24.1%）[36] - 集团2024年总营业额为431.2亿元人民币，其中物业发展贡献265.5亿元人民币（占比61.6%），物业管理贡献136.7亿元人民币（占比31.7%），其他业务贡献28.9亿元人民币（占比6.7%）[38] - 物业销售营业额中，于某个时点确认的收入为259.99亿元人民币，在一段时间内确认的收入为5.53亿元人民币[38] - 2024年从期初合同负债中确认的营业额为182.03亿元人民币，其中物业销售为166.69亿元人民币，物业管理为15.34亿元人民币[38] - 公司无单一外部客户收入贡献超过集团总收入的10%[35] - 物业发展确认销售收入为人民币127.29亿元，同比下降52.1%；确认销售总面积126万平方米，同比下降44.5%；确认销售均价为每平方米人民币10,073元，同比下降13.7%[63] - 物业管理收入为人民币128.26亿元，同比下降6.2%；总在管面积于2025年末为5.028亿平方米，同比下降8.7%[64] - 其他收入为人民币23.04亿元，同比下降26.1%[65] - 物业管理业务拥有四大业务线：物业服务、业主增值服务、城市服务及外延增值服务[99] 各地区表现 （注：提供的原文关键点中未明确涉及不同地区的表现，故本主题暂缺） 管理层讨论和指引 - 2026年为国家“十五五”规划开局之年，房地产政策预计以聚焦稳定预期、激活需求、优化供给为主[100] - 公司将继续采取措施加快物业预售，抓紧交付工作，并加大力度推进境外债务重组[100] - 公司计划采取措施加速物业预售及收款，包括建立系统实时监察高风险应收款项[22] - 公司计划采取措施积极控制管理成本，包括下调薪金[25] - 公司计划积极寻求机会出售非核心物业及业务以产生现金流，包括可能与地方政府合作推出商品房回购计划[25] - 公司董事审阅了自2025年12月31日起不少于十二个月的现金流量预测，认为有足够营运资金履行到期财务责任[24] - 公司能否持续经营取决于其能否成功重组违约及交叉违约借款，并获得贷款人持续支持[26] - 公司能否持续经营取决于其能否成功与贷款人就重续或延期偿还银行及其他借款进行磋商[26] - 公司能否持续经营取决于其能否加速物业销售并加速收回尚未收回的销售所得款项[26] - 公司能否持续经营取决于其能否成功并适时出售土地、项目发展公司股权等资产并收回款项[26] 其他财务数据：资产、负债与现金流 - 截至2025年12月31日，公司拥有总建筑面积2,548万平方米的土地储备，平均楼面地价为每平方米人民币2,463元[4][8] - 截至2025年12月31日，公司总借贷较2024年12月31日减少人民币21.11亿元[4] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行结余总额为人民币55.79亿元[4][5] - 总资产从2024年的人民币1,955.0亿元下降至2025年的人民币1,714.6亿元，减少约12.3%[12] - 公司股东应占权益从2024年的人民币103.4亿元转为2025年的人民币-126.7亿元亏损，主要由于储备项出现大幅亏损[13] - 总负债从2024年的人民币1,552.2亿元微降至2025年的人民币1,535.1亿元，减少约1.1%[13] - 现金及现金等价物从2024年的人民币42.3亿元下降至2025年的人民币34.5亿元，减少约18.4%[12] - 发展中物业（流动资产部分）从2024年的人民币481.9亿元下降至2025年的人民币391.1亿元，减少约18.8%[12] - 贸易及其他应收款项从2024年的人民币452.7亿元微增至2025年的人民币454.9亿元，增长约0.5%[12] - 贸易及其他应付款项从2024年的人民币476.2亿元增长至2025年的人民币536.2亿元，增长约12.6%[13] - 合同负债从2024年的人民币262.4亿元下降至2025年的人民币187.7亿元，减少约28.5%[13] - 物业、厂房及设备从2024年的人民币104.8亿元下降至2025年的人民币83.7亿元，减少约20.2%[12] - 投资物业从2024年的人民币92.8亿元下降至2025年的人民币88.3亿元，减少约4.9%[12] - 2025年末现金及银行结余（含限制现金）为人民币55.79191亿元[20] - 2025年末短期借款为人民币387.34277亿元[20] - 集团总资产从2024年的1954.96亿元下降至2025年的1714.60亿元，减少约240.36亿元（-12.3%）[33] - 集团总负债从2024年的1552.16亿元微降至2025年的1535.07亿元，减少约17.10亿元（-1.1%）[33] - 集团资本开支从2024年的16.26亿元大幅减少至2025年的5.41亿元，下降约10.85亿元（-66.7%）[33] - 物业发展分部资产从2024年的1259.01亿元下降至2025年的1091.33亿元，减少约167.68亿元（-13.3%）[33] - 公司现金及银行结余（包括受限制现金）为人民币55.79亿元，而短期借款为人民币387.34亿元[58] - 公司贸易及其他应付款项总额为人民币583.77亿元，其中即期部分为人民币536.16亿元[54] - 贸易应付款项中，账龄超过365天的部分为人民币93.34亿元[55] - 公司土地储备总建筑面积约为2548万平方米，平均地价为每平方米人民币2463元[62] - 总现金及银行结余于2025年末为人民币55.79亿元，较2024年末的人民币71.89亿元下降[77] - 总借款于2025年末为人民币468.06亿元，其中银行及其他借款、优先票据、境内公司债券等分别为人民币273.21亿元、122.77亿元及72.08亿元[78] - 总借款于2025年12月31日为人民币489.16亿元，较2024年12月31日的468.06亿元增长4.5%[79] - 净负债比率于2025年12月31日大幅上升至229.6%，而2024年同期为103.6%[81] - 银行借款于2025年12月31日为人民币224.83亿元，较2024年的241.69亿元下降7.0%[79] - 商业物业资产支持证券于2025年12月31日为人民币36.43亿元，较2024年的37.19亿元下降2.0%[80] - 可交换债券于2025年12月31日为人民币19.15亿元，较2024年的17.26亿元增长10.9%[81] - 为物业买家安排的按揭贷款担保额度于2025年12月31日为人民币276.43亿元，较2024年的348.43亿元下降20.7%[84] - 对合营企业贷款的应占担保数额于2025年12月31日为人民币112.20亿元，较2024年的114.08亿元下降1.6%[86] - 向独立第三方提供的贷款融资担保于2025年12月31日为人民币94.72亿元，较2024年的67.81亿元增长39.7%[86] - 物业发展资本承担为人民币125.50亿元，较2024年的人民币154.21亿元下降18.6%[87] - 承诺支付的土地收购出让金为人民币9.16亿元，与2024年持平[87] - 购买物业、厂房及设备的资本承担为人民币0.01亿元，较2024年的人民币0.02亿元下降50%[87] - 投资物业账面价值从年初的人民币92.78亿元下降至年末的人民币88.28亿元，年内净减少人民币4.50亿元[51] - 投资物业确认公允价值亏损人民币5.19亿元，较2024年的亏损人民币4.77亿元有所扩大[51] - 投资物业新增添置仅为人民币0.83亿元，远低于2024年从物业、厂房及设备转入的人民币46.00亿元[51] - 贸易应收款项总额为人民币109.90亿元，较2024年的人民币110.55亿元略有下降[52] - 贸易应收款项减值拨备大幅增加至人民币20.66亿元，较2024年的人民币16.63亿元增长24.2%[52] - 其他应收款项总额为人民币480.40亿元，较2024年的人民币449.97亿元增长6.8%[52] - 其他应收款项减值拨备激增至人民币62.32亿元，较2024年的人民币38.04亿元增长63.8%[52] - 账龄超过365天的贸易应收款项占比增加，达人民币41.22亿元，占总额的37.5%，而2024年为人民币32.24亿元，占比29.2%[53] - 账龄在90天以内的贸易应收款项大幅减少至人民币27.84亿元，占比25.3%，而2024年为人民币55.97亿元，占比50.6%[53] 其他重要内容：风险与法律事项 -