财务业绩与盈利能力 - 收益同比下降9.7%，从人民币18.02587亿元降至16.27152亿元[2] - 年內溢利（净利润）同比大幅增长120.6%，从人民币4828.5万元增至1.0652亿元[2] - 毛利率提升1.1个百分点至29.6%[2] - 纯利率（净利率）提升3.8个百分点至6.5%[2] - 未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA）同比增长26.4%至人民币2.56675亿元[2] - 经营溢利（EBIT）同比增长50.5%至人民币1.59551亿元[2] - 每股基本盈利同比增长99.8%至人民币26.21分[2] - 公司2025年总收益约为16.272亿元人民币，较去年下降9.7%[57] - 公司2025年毛利率为29.6%，同比增加1.1个百分点[57] - 公司2025年除税后溢利飙升至约1.065亿元人民币，较2024年的约0.483亿元大幅增加约0.582亿元[58] - 公司2025年净利润率为6.5%，较2024年的2.7%增加3.8个百分点[58] - 公司拥有人应占溢利为人民币108.8百万元，同比激增99.7%[59] - 公司总收益为人民币1,627.2百万元，同比减少9.7%[64] - 集团整体毛利率同比增加1.1个百分点至29.6%[74] - 公司拥有人应占年内溢利为人民币108,763千元，较2024年的54,461千元增长99.7%[37] - 2025年除税前溢利为人民币1.37473亿元[21] 成本与费用 - 公司2025年行政及销售分销开支总额约为2.917亿元人民币，同比减少17.6%[58] - 2025年销售及分销开支为人民币1.88439亿元[21] - 2025年行政开支为人民币1.03267亿元[21] - 销售及分销开支为242,475千元，行政开支为111,376千元，是主要的运营费用[22] - 公司2025年雇员福利开支总额为人民币258,719千元，较2024年的289,906千元下降10.8%[35] - 销售及分销开支占2025年收益的11.6%，较2024年的13.5%有所下降[61] - 研究开支约为人民币48.8百万元，同比小幅下降8.6%，占2025年总收益约3.0%[62] - 销售及分销开支同比减少22.3%至约人民币188.4百万元，其中销售管理及广告推广开支占收益百分比降至8.0%[76] - 行政开支同比减少7.3%至约人民币103.3百万元[77] - 员工福利开支总额约为人民币2.587亿元，去年约为人民币2.899亿元[88] - 研发开支从2024年的53,424千元略降至2025年的48,847千元，降幅为8.6%[30] - 财务成本从2024年的28,634千元下降至2025年的22,078千元，降幅为22.9%[31] - 公司2025年存货成本（含拨备）为人民币1,138,492千元，较2024年的1,284,297千元下降11.4%[35] - 公司2025年折旧及摊销总额为人民币97,124千元，与2024年的97,079千元基本持平[35] - 物业、厂房及设备折旧总额从2024年的69,983千元微增至2025年的71,565千元[24][25] 业务分部表现 - 2025年饼干产品分部收益最高，为人民币11.831亿元，占对外销售总收益的约72.7%[21] - 2025年分部业绩（毛利）总计人民币4.81752亿元，其中饼干产品贡献最大，为人民币4.01088亿元[21] - 饼干产品收益从2024年的1,360,780千元下降至2025年的1,144,676千元，降幅为15.9%[26] - 其他产品（如新鲜面包、月饼等）收益从2024年的82,905千元增长至2025年的107,013千元，增幅为29.1%[26] - 饼干、面食及面粉业务收益为人民币1,607.4百万元，占总收益98.8%，同比减少9.8%[64] - 甜单片饼干收益为人民币479.8百万元，同比减少8.3%[64][65] - 咸单片饼干收益为人民币28.0百万元，同比减少32.4%[64][66] - 夹心饼干收益为人民币395.5百万元，同比下降4.0%[64][67] - 威化饼干收益为人民币115.7百万元，同比大幅减少24.0%[64][68] - 粗粮饼干收益为人民币39.6百万元，同比减少33.0%[64][69] - 其他饼干业务收益同比下降50.2%至约人民币86.1百万元[70] - 面食及通心粉业务收益同比增长16.1%至约人民币188.5百万元[71] - 面粉业务收益同比略微减少5.1%至约人民币167.2百万元[72] - 其他业务（含月饼、面包等）收益总额同比增长29.1%至约人民币107.0百万元，其中月饼业务收益同比增长62.0%至约人民币52.0百万元[73] 地区市场表现 - 公司业务高度集中于中国内地，该地区贡献了2025年总收益的99.8%（1,623,831千元）[27] - 2025年收益主要来自分销商，金额为人民币13.84497亿元，占对外销售收益的约85.1%[13] 营运资本与效率 - 存货周转天数由56天增加至67天，贸易应收款项周转天数由40天增加至42天，贸易应付款项周转天数由86天增加至94天[78][80][83] - 公司2025年末贸易应收款项及应收票据净额为人民币61,789千元，较2024年末的45,641千元增长35.4%[39][41] - 公司2025年末购买原材料预付款项为人民币49,932千元，较2024年末的17,643千元大幅增长183.0%[39] - 公司2025年末其他应收款项及按金总额为人民币239,695千元，较2024年末的171,719千元增长39.6%[39] - 公司2025年贸易应付款项为1.3498亿元人民币，较2024年的1.9102亿元有所减少[47] - 贸易应付款项及其他应付款项同比下降28.7%，从人民币3.43839亿元降至2.45292亿元[5] - 合约负债同比大幅增长95.4%，从人民币1.01728亿元增至1.98818亿元[5] 财务状况与资本结构 - 现金及现金等价物同比增长18.3%，从人民币3.79129亿元增至4.48536亿元[4] - 截至2025年12月31日，公司流动负债超出流动资产约人民币4114.5万元[10] - 公司未提取银行融资约为人民币4000万元[12] - 公司短期循环银行借款为人民币2.7514亿元，截至2026年2月28日已对其中人民币3500万元进行再融资[12] - 公司2025年应收贷款（扣除拨备后）为1.20554亿元人民币，其中流动部分为0.47595亿元，非流动部分为0.72959亿元[45] - 公司2025年预期信贷亏损拨备为0.55111亿元人民币，较2024年的0.60146亿元减少[45] - 公司2025年末透过损益按公平值列账的金融资产为人民币155,256千元，较2024年末的154,806千元增长0.3%[38] - 集团流动负债净额改善至约人民币41.1百万元，流动比率提升至0.96[84] - 公司银行结余及现金约为人民币4.485亿元，较去年的人民币3.791亿元有所增加[85] - 银行借款总额约为人民币6.727亿元，较去年同期减少约人民币1240万元，降幅为1.8%[85] - 公司债务净额约为人民币2.241亿元，较去年的人民币3.059亿元减少[85] - 总资本负债比率（负债总额除以资产总值）为53.5%，去年为55.3%[85] - 总权益约为人民币10.615亿元，较去年的人民币10.139亿元增加4.7%[85] 其他收入与政府补助 - 政府补助大幅减少，从2024年的33,017千元降至2025年的9,787千元，降幅达70.4%[30] - 其他收入同比减少约40.5%至约人民币43.7百万元，主要因政府补助减少约人民币23.2百万元[75] 税务与激励政策 - 公司附属公司广东嘉士利及康力获评高新技术企业，分别自2025年及2023年起按15%的减免企业所得税率缴税，为期三年[33] 市场环境 - 中国2025年社会消费品零售总额增长3.7%至约50.12万亿元人民币[49] - 中国2025年全国网上零售额增长8.6%至约15.97万亿元人民币[49] 公司治理与人事 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为2325名，较去年同期的3262名减少[88] - 公司主席与行政总裁的职务由一人兼任，偏离了企业管治守则的相关条文[90] 股息政策 - 公司2025年宣派股息总额为人民币56,833千元，较2024年的37,802千元增长50.3%[35] - 建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息为每股普通股10.00港仙[97] - 2025年全年每股普通股股息总额为15.00港仙，较2024年的10.00港仙增长50%[97] - 为确定收取末期股息的资格，公司将于2026年6月18日至6月22日暂停办理股份过户登记[96] - 为确定出席2026年股东周年大会的资格，公司将于2026年6月8日至6月12日暂停办理股份过户登记[96] - 建议末期股息预计将于2026年7月9日派付[97]