财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度总收入约为人民币3.34亿元，较2024年减少约0.88亿元，降幅20.79%[4] - 2025年度毛利约为人民币1.04亿元，较2024年减少约0.21亿元，降幅16.87%[4] - 2025年度公司拥有人应占利润约为人民币0.48亿元，较2024年减少约0.42亿元，降幅46.59%[4] - 2025年净利润为人民币48,008千元，较2024年的89,884千元下降46.6%[26] - 2025年度利润约为人民币44,735千元[47] - 2025年总收入为人民币334,030千元，同比下降20.8%，主要因薄型基膜、中厚基膜和金属化膜市场供需失衡导致销量和价格下降[34][35] - 2025年整体毛利率为31.1%，同比提升1.4个百分点，主要得益于成本管理和销售策略调整[37][38] 财务数据关键指标变化：每股盈利 - 2025年度每股基本及摊薄盈利均为人民币0.38元[4] - 2025年每股基本及摊薄盈利基于127,015千股加权平均股数计算，与2024年每股基本盈利（基于123,712千股）相比，每股盈利下降[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年度销售成本为人民币2.30亿元，行政开支增至人民币0.24亿元[5] - 2025年销售成本为人民币230,058千元，同比下降22.4%，占收入比重为68.9%[36] - 原材料成本为人民币185,381千元，同比下降25.0%，其中金属化膜原材料成本下降61.8%[36] - 行政开支由2024年的人民币13,420千元增长至2025年的人民币24,242千元，增幅约80.6%[42] - 研发开支由2024年的人民币16,800千元下降至2025年的人民币15,457千元，降幅约8.0%[43] - 融资成本由2024年的人民币2,405千元下降至2025年的人民币1,998千元，降幅约16.9%[44] - 2025年融资成本总计199.8万元，其中银行借款利息支出为190.4万元[21] - 预期信贷亏损下的减值亏损由2024年拨回人民币116千元转为2025年亏损人民币3,224千元[46] - 原材料成本占销售成本的比例在2022年至2025年均超过80%[77] 财务数据关键指标变化：其他收入与税项 - 其他收入为人民币11,047千元，同比增长，主要由于政府补贴增加[40] - 2025年所得税开支为675.1万元，其中当期企业所得税为831.1万元[22] - 2025年递延所得税项为-156万元[22] - 公司及子公司宁国海伟被认定为高新技术企业，在截至2025年12月31日止年度适用25%的优惠企业所得税税率[23] 各条业务线表现：电容器薄膜产品 - 2025年电容器薄膜产品总收入为3.3403亿元人民币，较2024年的4.21695亿元下降20.8%[16] - 电容器基膜是公司收入的最大组成部分，2022年、2023年、2024年及2025年占总收入比例分别为91.9%、71.8%、72.8%及78.8%[71] - 公司核心产品为电容器基膜和金属化膜，是薄膜电容器的核心组成部分[69] 各条业务线表现：电容器基膜 - 2025年电容器基膜销售收入为2.63148亿元，较2024年的3.07194亿元下降14.3%[16] - 电容器薄膜收入中，薄型基膜（4.0-6.9微米）贡献最大，为人民币201,969千元，占收入60.5%，但收入同比下降15.9%[34] - 公司产品厚度覆盖2.7微米至13.8微米[72] 各条业务线表现：金属化膜 - 2025年金属化膜销售收入为4513.5万元，较2024年的8521.8万元大幅下降47.0%[16] - 金属化膜收入为人民币45,135千元，同比下降47.0%，其毛利率大幅下降9.8个百分点至3.1%[34][37] 各地区表现 - 公司所有收入均来自中国内地客户[19] 管理层讨论和指引：市场与行业 - 中国电容器基膜市场规模预计将于2029年达到人民币76亿元，2025至2029年复合年增长率为15.5%[68] - 中国电容器基膜市场规模预计将从2024年的11.34万吨增长至2029年的22.41万吨，复合年增长率达14.1%[72] - 公司下游应用广泛，包括新能源汽车、新能源电力系统、AI与数据中心、工业设备及家用电器等领域[69][71] - 中国电容器基膜市场前五大厂商合计市场份额达61.6%[77] 管理层讨论和指引：技术研发与产能 - 公司将持续推进厚度低于2.5微米的超薄电容器基膜研发[70] - 公司是截至2025年11月20日国内主要同业中唯一拥有电容器基膜生产线自主设计及开发能力的企业[69] - 公司是中國主要電容器薄膜製造商中唯一擁有電容器基膜生產線自主設計及開發能力的企業[72] - 公司現有五條電容器基膜生產線交付週期約8個月，遠低於行業平均的3至5年[72] - 公司將攻關厚度低於2.5微米的超薄電容器基膜製造技術[74][76] - 公司已將業務延伸至複合銅箔基膜領域，拓展鋰電池新材料應用場景[74] - 公司將積極推進核心原材料電工級聚丙烯的國產化替代[75] - 公司預計到2027年，電容器基膜年產能將增加1.6萬噸[73] - 公司计划在中国南方工厂新增五条电容器基膜生产线[78] - 公司2026年經營重點包括加快推進華南工廠建設及啟動原材料國產化替代測試[76] 管理层讨论和指引：客户与供应商 - 2025年客户A和客户B的销售收入分别为4209.6万元和3797.5万元，均超过公司总收入的10%[20] - 公司客户主要包括薄膜电容器制造商及比亚迪股份有限公司[71] - 比亞迪持有公司約3.77%的股份，為公司第二大股東及最大客戶[72] - 前五大供应商采购占比接近90%[77] - 公司产品原材料主要为电工级聚丙烯，技术壁垒高，全球供应量有限且主要由海外企业掌控[69] 其他重要内容：财务与资产状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物大幅增至人民币4.42亿元[6] - 截至2025年12月31日，购买厂房及设备所付按金增至人民币2.61亿元[6] - 截至2025年12月31日，存货增至人民币1.35亿元[6] - 截至2025年12月31日，贸易应收款项、应收票据及其他应收款项为人民币2.21亿元[6] - 2025年存货总额为人民币134,772千元，较2024年的69,292千元增长94.5%[26] - 2025年贸易应收账款及应收票据净额为人民币217,643千元，较2024年的319,658千元下降31.9%[27] - 2025年0至90天的贸易应收账款为人民币63,823千元，占总额的43.4%，较2024年同期的91,486千元下降30.2%[28] - 2025年应收票据总额为人民币86,929千元，较2024年的166,137千元下降47.7%[29] - 2025年银行借款为人民币3,872千元，实际利率0.9%，较2024年的15,000千元（利率4.0%）大幅减少74.2%[29] - 2025年贸易应付账款为人民币17,379千元，较2024年的40,235千元下降56.8%[30] - 总资产由2024年的人民币762,578千元增长至2025年的人民币1,196,459千元，增幅约56.9%[48] - 现金及现金等价物由2024年的人民币137,288千元大幅增加至2025年的人民币442,441千元，增幅约222.3%[50][54] - 经营活动所得现金净额为人民币85,978千元，投资活动所用现金净额为人民币196,831千元，融资活动所得现金净额为人民币420,044千元[50] - 银行贷款总额由2024年的人民币15,000千元减少至2025年的人民币3,872千元[52][53] - 资产净值由2024年的人民币686,019千元增长至2025年的人民币1,159,123千元，增幅约69.0%[48][49] - 公司资产负债率从2024年12月31日的3.5%大幅下降至2025年12月31日的0.78%[55] - 公司流动比率从2024年12月31日的约7.32倍显著增加至2025年12月31日的约21.74倍[56] - 公司2025年度经营现金转换率（经营现金净额/年内利润）为1.92倍[56] - 截至2025年12月31日，公司流动总额中货币性资产占比超过55.43%[56] - 公司资本承担从2024年12月31日的人民币14,258千元激增至2025年12月31日的人民币815,840千元[57] - 公司资本开支从截至2024年12月31日止年度的人民币18,080千元增加至截至2025年12月31日止年度的人民币202,807千元[58] 其他重要内容：上市与融资活动 - 公司股份于2025年11月28日在香港联交所主板上市[10] - 公司于2025年11月28日全球发售35,456千股普通股，每股发售价14.28港元，所得款项总额约5.063亿港元（约人民币4.616亿元）[30] - 公司于2025年12月行使超额配股权发行1,758,600股H股，每股14.28港元，额外净筹资约25.1百万港元（约人民币22.7百万元）[32] - 公司H股全球发售所得款项净额约为港币476.16百万元，其中82%（390.5百万港元）将用于电容器薄膜扩产[67] - 公司于2026年1月2日发行1,758,600股H股，每股发行价14.28港元[80] - 部分行使超额配售权获得额外所得款项净额约24.4百万港元[80] - 公司已就92,218,111股未上市股份转换为H股并上市提交备案[82] 其他重要内容：投资与资本开支 - 公司于2026年2月以总代价人民币47,960,000元购买一幅位于浙江省长兴县、总面积为79,137平方米的土地用于建设南方工厂[32] - 公司于2026年3月终止与坤达机械的采购协议，并收到人民币176,000,000元的部分预付款退款[33] - 公司位于华南的电容器基膜新生产基地被定义为“中国南方工厂”[102] - 公司于2026年3月31日在联交所网站刊发了关于生产线配套设备采购的过往主要交易及补救措施的公告[102] 其他重要内容：会计准则与公司治理 - 公司计划自2027年1月1日起应用国际财务报告准则第18号，预计不会对财务表现产生重大影响[13] - 公司董事预期，应用其他国际财务报告准则修订不会对财务状况造成重大影响[14] - 审计委员会因公司于2025年11月28日上市，在上市日至2025年12月31日期间未举行会议[92] - 公司预期每个财政年度将召开至少两次审计委员会定期会议[92] - 公司已采纳《香港上市规则》附录C3所载的《标准守则》[93] - 自上市日期起至2025年12月31日，董事确认已遵守《标准守则》[93] - 公司于报告期内遵守了《企业管治守则》的所有适用条文[91] - 董事会成员包括4名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[101] 其他重要内容：其他运营与财务信息 - 截至2025年12月31日，公司共有226名全职雇员[64] - 截至2025年12月31日，公司无任何或有负债[60] - 截至2025年12月31日，公司未就外汇风险订立任何对冲安排[61] - 截至2025年12月31日止年度，董事会未建议派付末期股息[86] - 公司截至2025年12月31日止年度的年报将适时发布[94] - 公司股份为每股面值人民币1.00元的普通股[102] - 浙江海伟电子新材料有限公司为公司于2025年9月23日注册成立的全资附属公司[102] - 报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[98] - 公司股份于2025年11月28日在香港联交所主板上市[99]