收入和利润（同比环比） - 公司年度总收益为1.25079亿港元，较上年的1.20548亿港元增长3.7%[2] - 2025年总收益为1.25079亿港元，较2024年的1.20548亿港元略有增长[19] - 公司2025年收益约为1.251亿港元，较2024年的约1.205亿港元增长3.8%[69] - 年度亏损为3.71171亿港元，较上年的7.59743亿港元亏损收窄51.2%[3] - 每股基本及摊薄亏损为7.08港仙，较上年的14.48港仙亏损收窄51.1%[3] - 截至2025年12月31日止年度净亏损约3.71亿港元[16] - 公司2025年除税前亏损约为3.846亿港元，较2024年的约9.053亿港元大幅减少57.5%[69] - 公司2025年录得本公司拥有人应占亏损约为3.719亿港元，较2024年的约7.603亿港元减少[70] - 公司2025年产生亏损净额约3.712亿港元，并存在流动负债净额约34.089亿港元及负债净额约21.983亿港元[68] - 公司拥有人应占年内亏损为3.72亿港元，每股基本亏损为7.08港仙[32] - 除税前亏损为3.84563亿港元[24] - 公司整体除税前亏损大幅扩大至9.05亿港元[26] 成本和费用（同比环比） - 投资物业公允价值变动产生亏损1.31319亿港元，较上年的3.5587亿港元亏损大幅收窄63.1%[2] - 预期信贷亏损模式下的减值亏损净额为8657.3万港元，较上年的3.23049亿港元大幅减少73.2%[2] - 财务成本为1.54572亿港元，较上年的1.63462亿港元减少5.4%[2] - 金融担保合约产生重大减值损失，达8.96亿港元[28] - 无形资产及采矿权合计产生减值损失2.56亿港元[29] - 财务成本高昂，主要为银行借贷利息，达1.54亿港元[30] - 公司获得所得税抵免1339.2万港元，主要来自递延税项[31] - 公司2025年财务担保合约预期信贷亏损金额为8961.6万港元，2024年为3.2929亿港元[65] - 公司2025年投资物业公允值变动亏损为9775.9万港元，2024年为3.0362亿港元[65] - 公司2025年中国投资物业公允值减少约1.313亿港元[71] - 公司2025年就收购广州购物中心相关银行贷款的财务成本约为1.546亿港元[71] - 公司2025年就担保合约作出约8960万港元之拨备[71] - 2025年亏损主因包括：担保合约拨备约89.6百万港元、中国投资物业公允值减少亏损约131.3百万港元、及收购广州购物中心相关贷款产生财务成本约154.3百万港元[81] - 2025年内，因预期无法向借款人收回款项，公司在损益中录得财务担保合约减值约8961.6万港元，2024年度为3.29289亿港元[99] - 年内确认的财务担保减值损失为8961.6万港元，较二零二四年的3.2929亿港元大幅下降72.8%[56] 各条业务线表现 - 公司为投资控股公司，主要业务包括物业投资、销售医疗设备、销售地板材料、采矿及勘察自然资源以及金融服务及资产管理[7] - 分部业绩显示物业投资分部亏损最大，为3.58221亿港元[24] - 销售医疗设备收益为2942.9万港元，销售地板材料收益为1735.7万港元[19] - 物业投资分部业绩严重亏损，为7.98亿港元，是导致公司整体分部业绩亏损8.14亿港元的主要原因[26] - 医疗设备销售分部是唯一盈利的业务分部，分部业绩为217.6万港元[26] - 采矿及勘察天然资源分部产生亏损1226.3万港元[26] - 中国购物中心业务2025年收益约78.3百万港元，主要来自租金及物业管理收入[77] - 集团2025年整体分部业绩亏损约358.2百万港元，较2024年亏损约798.1百万港元减少约55.1%[81] - 地板材料贸易业务2025年收益约17.4百万港元，较2024年约22.3百万港元减少22.0%[82] - 医疗设备贸易业务2025年收益增至约29.4百万港元，较2024年约20.7百万港元增加42%[83] - 医疗设备贸易业务2025年分部收益约3.7百万港元，2024年约为2.2百万港元[83] - 采矿及勘察天然资源业务2025年未录得收益，采矿权账面值已全数拨备[84] - 金融服务及资产管理分部亏损约220万港元，较上年度重新分类后亏损约450万港元有所收窄[86] - 不良债务资产管理业务亏损约200万港元，上年度亏损约480万港元[88] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 于2025年12月31日，银行结余及现金为6501.9万港元，较上年同期的3.52861亿港元大幅减少81.6%[4] - 于2025年12月31日，流动负债净额为34.08934亿港元，较上年同期的30.26174亿港元增加12.6%[4] - 于2025年12月31日，公司拥有人应占资本亏绌为21.99753亿港元，较上年同期的17.37152亿港元增加26.6%[5] - 公司总借贷为14.95438亿港元，较上年同期的14.3532亿港元增加4.2%[4] - 截至2025年12月31日流动负债净额约34.09亿港元，负债净额约21.98亿港元[16] - 逾期银行借贷约14.95亿港元，应计利息约7.20亿港元[16] - 中国担保人附属公司提供资产质押及财务担保账面值约10.08亿港元[16] - 截至公告日，相关违约贷款本金及未付利息等合计约人民币58.85亿元[16] - 截至2025年12月31日，公司应付账款总额为0港元，而2024年同期为7,719千港元[35] - 2025年有抵押定息银行借贷为1,495,438千港元，较2024年的1,430,004千港元增加约4.6%[36] - 2025年总借贷为1,495,438千港元，较2024年的1,435,320千港元增加约4.2%[36] - 用作抵押的投资物业于2025年账面值约为523,681千港元，较2024年的540,531千港元减少约3.1%[36] - 有抵押定息银行借贷已于2021年1月届满且未获重续，因此被列为流动负债[37] - 2024年无抵押定息银行借贷为5,316千港元，利率为3.85%[38] - 有抵押定息银行借贷由锦州银行提供，利率为7%，并由戴先生提供担保[38] - 公司存在逾期银行借贷约14.954亿港元及应计利息约7.198亿港元[68] - 公司综合负债净值约为21.983亿港元，较上年度的17.364亿港元增加约4.619亿港元[89] - 公司银行结余及现金约为6500万港元，较上年度的约3.529亿港元大幅减少[90] - 公司流动比率降至0.03倍，上年末为0.12倍[90] - 公司流动负债净值约为34.089亿港元，较上年末的约30.262亿港元增加[90] - 公司债务融资总额约为14.954亿港元，较上年末的约14.353亿港元略有增加[91] - 公司净债务约为24.893亿港元，较上年末的约22.698亿港元增加[91] - 公司资产负债比率为-0.68，上年末为-0.83[91] - 公司银行借贷约14.954亿港元由集团若干资产作抵押[95] - 公司法定普通股为345.667亿股，股本17.283亿港元；已发行普通股为52.5亿股，股本2.625亿港元，于报告期内无变动[56] 财务担保与相关风险 - 集团被中国法院裁定须负责本金约人民币38.10亿元，年内已结付人民币2.36亿元[16] - 公司子公司广州融智为盛京银行五笔违约贷款提供担保，涉及未偿还本金总额为人民币569,900,000元[41] - 根据和解协议，广州融智同意承担并偿还其中两笔贷款本金，合计人民币236,200,000元[41] - 公司已支付262,619千港元（约人民币236,200,000元）以履行部分担保责任[42] - Stone Wealth及戴先生承诺在2025年3月25日起12个月内，使广州融智的外债减少至少约人民币2.806亿元[45] - 截至2025年12月31日，广州融智和锦州嘉驰的境内存款约人民币5250万元被提取并转移至法院账户[48] - 截至2025年12月31日，广州融智担保的最大负债为人民币3.337亿元，锦州嘉驰担保的最大负债为人民币32.4亿元[49] - 截至2025年12月31日，广州融智担保相关本金加利息及违约利息约人民币7.82932亿元，锦州嘉驰担保相关约人民币48.69494亿元[49] - 截至2025年12月31日，集团确认财务担保合约的减值亏损拨备为人民币9.52319亿元[51] - 截至2025年12月31日，对盛京银行的担保总额为人民币3.337亿元，计提拨备人民币8099.5万元[54] - 截至2025年12月31日，对锦州市华银的担保总额为人民币32.4亿元，计提拨备人民币8.71324亿元[54] - 截至2024年12月31日，对盛京银行的担保总额为人民币5.699亿元，计提拨备人民币3.12115亿元[55] - 截至2024年12月31日，对锦州银行的担保总额为人民币32.4亿元，计提拨备人民币8.04683亿元[55] - 在2025年度财报编制过程中，公司就担保持有人预期还款款项重新计量，录得额外拨备约人民币8277.8万元[55] - 财务担保合约负债拨备于二零二五年十二月三十一日为10.588亿港元，较二零二四年十二月三十一日的11.874亿港元减少10.8%[64] - 公司为与戴先生相关的七家公司银行贷款提供的财务担保，最大担保负债本金为广州融智3.337亿元人民币及锦州嘉驰32.4亿元人民币[98] - 截至2025年12月31日，公司确认该等财务担保合约的预期信贷亏损拨备为9.52319亿元人民币（约10.58836亿港元），较2024年12月31日的11.16798亿元人民币（约11.8738亿港元）有所减少[98] - 截至估值日（2025年12月31日），共有七份未偿还财务担保合约，其违约风险敞口金额介于人民币8886.3万元至30.42885亿元之间[101] - 违约概率被视为100%，因相关借款均已到期且借款人违约[101] - 违约损失计算采用的回收率为33.9%，基于穆迪发布的年度违约研究报告[101] - 担保责任的分担百分比根据担保人数量估计，介于20%至25%之间[102] - 2025年1月，公司以2.362亿元人民币的代价结算了财务担保合约3和4的相关银行借款，导致这两份合约被免除[103] - 与2024年末相比，2025年末财务担保合约预期信贷亏损减少的主要原因，是财务担保合约3和4以2.362亿元人民币的代价达成结算[104] 审计与财务报告 - 公司收到核数师就截至二零二五年十二月三十一日止年度财务报表出具的保留意见，主要涉及财务担保的完整性与估值[57] - 保留意见的根源是公司无法确保对七项违约贷款（本金35.737亿元人民币）相关财务担保合约信息的完整掌握[60] - 相关中国担保人附属公司的投资物业已被法院查封，但具体需承担的违约金额尚未厘定[62] - 公司计划通过解决所有已知财务担保及追讨相关损失，目标在二零二六年度审计报告中消除保留意见[58][59] - 核数师未能取得充分审计证据以评估财务担保对投资物业确认、计量及负债估值主要输入值的影响[64] - 核数师中瑞和信会计师事务所同意，公告所载截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表等数字与经审核综合财务报表所载金额相符[121] - 审核委员会已审阅截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表，并信纳其符合适用会计准则及已作充分披露[120] 会计准则与编制基础 - 综合财务报表以港元呈列，与公司功能货币一致[8] - 公司已应用于2025年1月1日生效的香港财务报告准则会计准则修订本，包括香港会计准则第21号（修订本）"缺乏可兑换性"[9][10] - 已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则会计准则包括香港财务报告准则第9号（修订本）及第7号（修订本），涉及金融工具分类及计量，将于2026年1月1日生效[12] - 已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则会计准则包括香港财务报告准则第9号（修订本）及第7号（修订本），涉及依赖自然能源的电力合约，将于2026年1月1日生效[12] - 已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则会计准则包括香港会计准则第21号（修订本）"换算为严重通胀呈列货币"，将于2027年1月1日生效[12] - 香港财务报告准则第18号"财务报表的呈列及披露"将取代香港会计准则第1号，将于2027年1月1日生效[12][13] - 香港财务报告准则第18号预期将影响损益表的呈列及未来财务报表的披露，公司正在评估其详细影响[14] - 综合财务报表根据香港会计师公会颁布的香港财务报告准则会计准則编制[15] 资产与投资物业 - 截至2025年底，安阳、锦州及广州购物中心投资物业公允值分别约为249.9百万港元、483.9百万港元及523.7百万港元[78] - 集团于2024年以50百万英镑出售英国投资物业，并支付约3百万英镑物业翻新款项[80] - 集团于2025年订立协议，拟以6,000,000港元出售持有蒙古采矿许可证的公司全部股权[85] 应收账款与信贷风险 - 应收账款账龄结构不佳，90日以上的款项占扣除拨备后总额的92.8%（458.3万港元/494万港元）[34] 管理层讨论、指引与未来计划 - 广州购物中心计划重点推进童装区改造，并拓展面向中西亚及俄罗斯客商的经营专区[110] - 锦州购物中心通过调整经营格局、降低招商门槛及引进新品类商户以优化结构[111] - 安阳购物中心计划引进服装卖场或潮玩二次元主题业态以提升出租率与租金收入[112] - 安阳购物中心规划餐饮网红小吃区，以餐饮引流带动整体招商[112] - 公司将继续协同银行、债权人等相关方，推进广州与锦州购物中心的债务重组事宜[113] - 公司、Stone Wealth Limited及戴先生于2026年3月25日订立补充协议，将履行和解协议义务的期限延长一年至2027年3月25日[114] - 公司透过广州融智与戴先生及其关联方就削减外部债务状况保持定期联系，并要求提供相关证明文件，截至公告日期，戴先生及其关联方正拟备债务削减方案[115] 公司治理与合规 - 审核委员会由三名独立非执行董事（高滨博士、梁廷育先生及宋燕捷女士）组成，梁廷育先生担任主席[119] - 公司已采纳上市规则所载的《标准守则》作为董事进行证券交易之行为守则，全体董事确认在2025年度内全面遵守该准则[118] - 公司已遵守《企业管治守则》的所有适用条文，但存在若干偏离，独立非执行董事未按指定任期委任，但全体董事须于股东周年大会上轮值退任及重选连任[117] 其他运营与市场信息 - 2025年中国国内生产总值(GDP)实现5.0%的增长[108] - 公司未在2025年度内购买、出售或赎回任何上市证券，且截至2025年12月31日未持有任何库存股份[116] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为169名，较2024年12月31日的163名有所增加[106] - 公司雇员中约10.1%位于香港，其余位于中国及海外[106] - 公司董事会不建议就截至2025年12月31日止年度支付任何股息[107] - 公司截至2025年12月31日止年度之年报将于适当时候寄发予股东，并已在联交所及公司网站刊登业绩公告[122]