财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团2025年度收益约为100.0百万港元，较2024年度大幅减少约78.4%[11] - 公司整体收益约为100.0百万港元，同比下降主要因葡萄酒贸易收益下降[21] - 公司2025年收益为99,952千港元，较2024年的461,983千港元大幅下降78.4%[168] - 年度亏损约为98.0百万港元，而2024年度为溢利约1.3百万港元[30] - 公司2025年录得年内亏损98,030千港元，而2024年为溢利1,300千港元，由盈转亏[168] - 公司2025年净亏损为9803万港元，而2024年实现净利润130万港元[175] - 公司年度净亏损约9803万港元[189] - 年度淨虧損約9803萬港元[153] - 公司2025年每股基本及摊薄亏损为5.14港仙，而2024年为每股盈利0.09港仙[170] 财务数据关键指标变化：成本、费用与毛利率 - 集团毛利率从2024年约2.1%转为2025年负毛利率约91.2%[12] - 毛利率从约2.1%转为负毛边际利润率约91.2%[19] - 销售成本及已消耗存货从约443.8百万港元减少约78.6%至约95.1百万港元[22] - 公司2025年毛损为4,875千港元，毛利率为4.9%，而2024年毛损为18,214千港元，毛利率为3.9%[168] - 存货减值亏损从约4.9百万港元激增至约84.6百万港元[27] - 公司2025年存货减值亏损高达84,598千港元，而2024年为4,872千港元，同比激增1636.7%[168] - 2025年存货减值亏损高达8459.8万港元，而2024年为487.2万港元[179] - 财务成本从约7.7百万港元增加约44.1%至约11.1百万港元[29] - 行政开支从约9,566,000港元减少约65.9%至约3,256,000港元[28] - 2025年贸易应收款项的减值亏损为1109.2万港元，高于2024年的769.9万港元[179] 业务线表现：葡萄酒业务 - 葡萄酒业务收益从2024年约461.7百万港元大幅减少至2025年约99.4百万港元[11] - 葡萄酒业务分部业绩由2024年溢利约9.8百万港元转为2025年亏损约90.7百万港元[12] - 葡萄酒业务收入从约461.7百万港元大幅下降至约99.4百万港元，分部业绩由溢利约9.8百万港元转为亏损约90.7百万港元[19] - 公司来自葡萄酒业务的收益超过99%源自香港销售渠道[68] 业务线表现：食品业务 - 食品业务收益从2024年0.2百万港元增加至2025年0.5百万港元[13] - 食品业务毛利从2024年75,000港元上升至2025年约133,000港元[13] 财务状况与流动性风险 - 现金及银行结余从约7.3百万港元大幅减少至约0.3百万港元[33] - 资产负债比率从约25%上升至约34%[35] - 截至2025年12月31日，公司来自经营活动的现金流出净额约为529.2万港元[141] - 截至2025年12月31日，公司银行及手头现金为27.2万港元[141] - 截至2025年12月31日，公司借款及应付利息分别约为1.169亿港元及1349万港元[141] - 其中，逾期银行借款及相应应付利息分别为9000万港元及1198.6万港元[141] - 逾期银行借款以公司存货3亿港元的浮动押记作抵押[141] - 公司2025年末银行结余及现金为272千港元，较2024年末的7,298千港元锐减96.3%[171] - 公司2025年末流动负债为167,803千港元，较2024年末的141,621千港元增加18.5%[171] - 公司2025年末资产净值为340,506千港元，较2024年末的438,536千港元下降22.4%[173] - 2025年公司总权益从2024年末的4.385亿港元下降至3.405亿港元，降幅为22.3%[175] - 2025年经营活动所用现金净额为529.2万港元，较2024年的9977.5万港元有显著改善[179] - 2025年末现金及现金等价物大幅减少至27.2万港元，较2024年末的729.8万港元下降96.3%[181] - 公司年度经营活动现金净流出约529.2万港元[189] - 截至年底银行及手头现金为27.2万港元[189] - 截至年底借贷及应付利息分别约为1.169亿港元和1349万港元[189] - 其中逾期银行借贷及应付利息分别为9000万港元和1198.6万港元[189] - 逾期银行借贷以存货3亿港元的浮动押记作抵押[189] - 經營活動現金流出淨額約529.2萬港元[153] - 銀行結餘及現金為27.2萬港元[153] - 借款總額約1.16894億港元，應付利息總額約1349萬港元[153] - 逾期銀行借款為9000萬港元，其相應逾期應付利息為1198.6萬港元[153] - 公司面临财务资源不足可能影响其履行到期付款责任的流动性风险[64] - 存在可能影響公司持續經營能力的重大不確定性[153][154] - 公司存在可能对其持续经营能力构成重大疑问的重大不确定性[191] - 公司正就银行委任接管人及法律诉讼寻求法律意见[190] 资产与存货状况 - 公司2025年末存货为479,390千港元，较2024年末的561,570千港元下降14.6%[171] - 公司2025年末贸易应收款项为28,210千港元，较2024年末的10,270千港元大幅增加174.7%[171] - 截至年底扣除减值后的存货账面值约为4.7939亿港元[189] - 存貨賬面值（扣除減值後）約為4.7939億港元[153] - 存貨中設有3億港元浮動押記作為逾期銀行借款抵押[153] 管理层讨论和指引 - 公司预期2026年葡萄酒及食品业务仍将面临严峻经营环境[15] - 公司股息政策规定，年度股息总额不超过股东应占综合年度纯利（不包括特殊项目）的20%[144] - 公司本年度（2025年）及上年度（2024年）均无派发中期股息及不建议派付末期股息[55][56] 公司治理与董事会 - 董事会由5名成员组成，其中执行董事2名，独立非执行董事3名[113] - 前行政总裁于2025年12月31日辞任后，该职位一直空缺[112][114] - 独立非执行董事胡子敬任期自2022年9月8日开始，苏溢泉任期自2019年2月22日开始，郑蕙任期自2022年12月16日开始[116] - 所有5名董事（包括2名执行董事和3名独立非执行董事）均通过出席研讨会、简报会或阅读材料完成了年度专业培训[125][126] - 公司已采纳并修订董事会多元化政策，考虑因素包括性别、年龄、文化及教育背景、种族、专业经验等[120] - 董事会保留对所有重要事项的决策权，包括整体策略及预算、内部监控及风险管理制度、重大交易等[118] - 公司已全面遵守企业管治守则的所有适用条文[112] - 独立非执行董事的委任任期固定为一年，可自动续期一年[116] - 公司已收到所有独立非执行董事关于其独立性的年度确认书，并确认其在本年度均属独立[116] - 董事会的日常管理、行政及运营授予执行董事及高级管理层，但重大交易需报请董事会批准[118] - 本年度共举行8次董事会会议，其中2次为常规会议[128] - 所有董事（包括2名执行董事和3名独立非执行董事）在董事会会议及周年股东大会的出席率均为100%（8/8及1/1）[128] - 公司认为所有独立非执行董事均为独立人士[90] 委员会运作 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，胡子敬先生担任主席[109] - 审核委员会认为公司本年度的财务报表遵守了适用的会计准则及上市规则，并作出了适当披露[110] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，本年度召开3次会议[130] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事组成，本年度召开1次会议[131] - 提名委员会由3名独立非执行董事组成，本年度召开1次会议[133] 董事及高级管理人员 - 执行董事黄巍女士的服务合约自2019年8月12日起为期三年，可自动续期[88] - 执行董事窦胜先生的服务合约自2019年10月24日起为期三年，可自动续期[89] - 独立非执行董事的委任函为期一年，可经一个月书面通知终止[89] - 公司5名高级管理人员的薪酬均低于100万港元[92] - 薪酬政策旨在提供有竞争力的薪酬组合以吸引和留住高素质雇员[93] - 董事及高级管理层薪酬由薪酬委员会审阅并经董事会批准[94] - 董事黄巍女士持有公司499,012,800股普通股，占已发行股份的26.16%[98] - 除黄巍女士外，公司确认于报告期末无其他董事或主要行政人员持有须予披露的股份或债券权益或淡仓[99] 股权融资与资本变动 - 2022年供股所得款项净额初始分配为2590万港元，截至2023年12月31日已全部动用，其中1840万港元用于偿还贷款[44] - 2024年认购新股所得款项净额约为2360万港元，已用于偿还借款及一般营运资金[44] - 2024年认购价较协议日收市价每股0.111港元折让约9.91%，较前五个交易日平均收市价每股0.1126港元折让约11.19%[45] - 2024年认购股份数量为236,832,000股，占认购前已发行股本约19.80%，占认购后扩大股本约16.53%[46] - 2024年供股发行474,729,773股，筹集所得款项净额约4748.2万港元，供股认购不足额为241,804,477股，占可供认购股份总数约33.7%[47][48] - 紧接2024年供股完成前，主席黄女士持股比例为13.89%；供股完成后，其持股比例增至26.16%[49] - 2024年供股所得款项净额4748.2万港元中，4050万港元用于偿还贷款，698.2万港元用于营运资本[50] - 2024年通过供股和认购协议共发行新股筹资7105.6万港元（4747.3万+2368.3万）[175] - 公司法定股本已通过增发90亿股股份，从10亿股增加至100亿股[149] 审计与核数师 - 公司核数师已变更为中正天恆会计师有限公司，并将于下届股东周年大会上提呈重新委任的决议案[111] - 本年度支付给核数师中正天恒会计师有限公司的核数服务费用为24万港元[136] - 收入確認是關鍵審計事項，因存在管理層操縱確認時點的內在風險[156] 内部监控与风险 - 公司鉴于架构相对简单，目前没有设立内部审计部门[138] - 公司业务运营高度依赖资讯科技系统，系统故障或攻击可能导致业务中断[62] - 公司业务面临因雇员流失或未能招纳、培训及挽留员工而影响其扩展业务及达成长期目标的风险[60] - 公司业务面临服务不周可能损害品牌声誉，进而削弱其获取客户、货运、资金及人才能力的风险[61] 市场与经营风险 - 公司面临中澳政治及贸易紧张形势，例如对进口中国的澳洲红酒加征额外进口关税导致贸易成本上升的风险[59] - 公司业务面临全球暖化及气候改变导致葡萄成本增加的风险[65] - 公司业务面临香港葡萄酒行业竞争激烈及经济不确定性令消费者购买意欲趋向保守的风险[66][67] 客户与供应商集中度 - 公司五大客户贡献的收益占比约为76%[81] - 最大供应商采购额占比从2024年的32%大幅上升至2025年的65%[82] - 前五大供应商采购总额占比从2024年的73%大幅上升至2025年的99%[82] 其他财务与储备 - 公司于2025年12月31日的不可供分派储备约为5392万港元[75] - 2024年出售附属公司产生收益882.7万港元，而2025年相关收益为9.3万港元[179] - 2024年生物资产公平值变动为258.9万港元，2025年无此项变动[179] - 2025年其他应付款项、应计费用及已收按金增加2426.7万港元，改善了营运现金流[179] 其他公司事务 - 截至2025年12月31日，公司雇员人数超过14名（2024年：15名）[43] - 公司未订立任何有关整体或主要业务的管理及行政合约[92] - 公司确认于报告期内及其附属公司均未购买、出售或赎回任何公司股份[102] - 公司确认于报告期末后至年报发布日期间，无任何需要披露的重大事后事项[105] - 公司确认其已维持GEM上市规则所规定的足够公众持股量[108] 会计政策概述 - 综合财务报表按历史成本基准编制，历史成本基于交换商品或服务时提供代价的公允价值[194] - 公允价值计量根据输入数据可观察程度分为三级：第一级为活跃市场报价，第二级为可直接或间接观察的输入数据，第三级为不可观察输入数据[194] - 业务合并采用收购法入账，收购代价按收购日所转让资产、产生负债及发行股权的公允价值总和计量[199] - 收购日，所收购可识别资产及承担负债按其公允价值确认[200] - 商誉按收购代价、非控股权益及收购方原有股权公允价值总和，减去所收购可识别资产及承担负债净额后的差额计量[200] - 若所收购可识别资产与承担负债净额高于收购代价、非控股权益及收购方原有股权公允价值总和，差额即时确认为议价购买收益[200] - 集团在取得附属公司控制权时开始将其综合入账，在失去控制权时停止综合入账[196] - 年内购入或处置的附属公司收入及开支，自取得控制权之日起至不再控制之日止计入综合损益表[196] - 当集团丧失对附属公司的控制权时，终止确认其资产、负债及非控股权益，并于损益确认收益或亏损[198] - 集团成员公司间所有交易在综合时全额抵销[197]