收入和利润（同比/环比） - 收益同比增长约47.6%至约人民币1.5937亿元（2024年：约人民币1.0799亿元）[4] - 2025年总营收为159,373千元人民币，2024年为107,988千元人民币[46] - 公司2025年总营收为159,373,000元人民币，同比增长约48%[99] - 毛利大幅改善至约人民币2807万元（2024年：毛利约人民币736万元）[4] - 公司2025年毛利为28,066,000元人民币，同比增长281%，毛利率为18%，同比上升11个百分点[100][103] - 年內全面收益总额扭亏为盈，达到约人民币166万元（2024年：全面开支总额约人民币3.474亿元）[4][7] - 除税前溢利为人民币348万元（2024年：除税前亏损约人民币3.473亿元）[7] - 公司2025年录得溢利及全面收益总额为1,662,000元人民币[106] - 2025年公司拥有人应占年内亏损约为843千元，2024年为321,302千元，加权平均普通股股数为301,561,800股[60][63] - 每股基本及摊薄亏损大幅收窄至人民币0.28分（2024年：每股亏损人民币106.55分）[4][7] 成本和费用（同比/环比） - 销售成本为人民币1.313亿元（2024年：人民币1.006亿元）[7] - 公司2025年除税前溢利扣除项目包括：已售存货成本121,090千元，物业、厂房及设备折旧1,282千元，使用权资产折旧343千元，员工成本13,367千元，陈旧及滞销存货拨备5,086千元[58][65] - 公司2025年销售及分销开支为12,948,000元人民币，同比增长63%[105] - 公司2025年行政开支为13,327,000元人民币，同比增长8%[106] - 2025年审计师酬金为723千元，较2024年的752千元有所下降[58] - 2025年度总薪金及相关成本约为人民币1336.7万元，较2024年的1942.1万元下降约31.2%[140] 各条业务线表现 - 2025年主要产品营收：烈酒68,443千元人民币，乾葡萄酒63,995千元人民币，日本清酒16,505千元人民币，甜葡萄酒5,906千元人民币，其他4,524千元人民币[44] - 2024年主要产品营收：乾葡萄酒80,300千元人民币，甜葡萄酒10,637千元人民币，烈酒14,849千元人民币，日本清酒2,202千元人民币[44] - 公司2025年收入结构：葡萄酒占44%，烈酒占43%，日本清酒占10%[100] - 分产品收入同比变化：葡萄酒收入下降23%，烈酒收入增长361%，日本清酒收入增长650%[100] - 山东白洋河生产基地产品产量达6,796吨，同比增长约26%[116][119] 各地区及渠道表现 - 集团总营收中，华东地区收入占比最大，为59.3%，收入额为人民币94,474,000元[117][119] - 2025年线上销售额占比58.79%，线下销售额占比41.21%[118][119] 客户与应收账款管理 - 2025年客户B1贡献营收22,877千元人民币，占集团总营收超过10%[42] - 2024年客户A1贡献营收21,123千元人民币，占集团总营收超过10%[42] - 公司销售信贷期为180天，与新客户交易可能需支付定金或货到付款[33] - 2025年贸易应收账款总额为104,530千元，计提亏损拨备11,319千元，净额为93,211千元[68][70] - 贸易应收账款账龄分析显示，2025年0-90天应收款净额为88,077千元，占比94.5%，365天以上应收款净额为4,010千元[70] - 2025年贸易应收账款亏损拨备年末余额为11,319千元，较年初10,399千元净增加920千元[72] - 按账龄计提拨备的加权平均预期损失率显示，2025年365天以上账龄的预期损失率为72.11%，计提拨备10,366千元[74] - 截至2025年末，公司贸易应收款项为93,211,000元人民币，贸易应收款项周转天数为195天[111] - 贸易应收账款周转日数为195日，贸易应收账款为人民币93,211,000元[115] - 贸易应收款项增至约人民币9321万元（2024年：约人民币7668万元）[9] 应付账款与采购 - 贸易应付账款总额从2024年的1529.7万人民币增长至2025年的2168.9万人民币，增幅约41.8%[79] - 账龄超过365天的贸易应付账款大幅增加，从2024年的31.2万人民币激增至2025年的486.2万人民币，增幅高达1458.3%[79] - 账龄在0-90天的应付账款从2024年的797.3万人民币增至2025年的1330.7万人民币，增幅约66.9%[79] - 账龄在91-180天的应付账款从2024年的438.5万人民币减少至2025年的251.3万人民币，降幅约42.7%[79] - 账龄在181-365天的应付账款从2024年的262.7万人民币减少至2025年的100.7万人民币，降幅约61.7%[79] - 采购原材料的平均信贷期为三至十二个月[79] 营运资金与资产状况 - 银行及现金结余显著增加至约人民币2997万元（2024年：约人民币76万元）[9] - 截至2025年末，公司存货周转天数约为142天，较去年同期的329天大幅缩短[110] - 截至2025年12月31日，集团净营运资本约为人民币124,693,000元[131] - 截至2025年12月31日，公司营运资金净额约为人民币1.247亿元，较2024年的人民币1.287亿元略有下降[135] - 资产净值约为人民币1.530亿元（2024年：约人民币1.573亿元）[10] - 本公司拥有人应占权益约为人民币9173万元（2024年：约人民币9258万元）[10] - 截至2025年12月31日，集团资本支出承诺约为人民币1,970,000元[132] - 公司已签约但未计提拨备的资本开支承诺约为人民币197万元（2024年：无）[136] 对附属公司失去控制权及相关影响 - 公司于截至2024年12月31日止年度内失去对若干附属公司（包括通化附属公司）的控制权，导致其自2024年度综合财务报表中终止综合入账[18][21] - 失去控制权的附属公司由前任执行董事控制，董事会无法获取其财务文件及资料，亦无法对其资产及日常营运行使控制权[18][21] - 上述2024年终止综合入账事项对集团截至2025年12月31日止年度的本年度财务业绩并无影响，仅影响2024年比较数字[20][22] - 公司董事会已采取法律诉讼及优化内控等补救措施，以减轻失去控制权带来的潜在损失及不利影响[19][22] - 公司终止综合入账的附属公司导致净负债为6934.9万人民币被移出合并报表[87] - 终止综合入账涉及的主要资产包括：应收同系附属公司款项9690.8万人民币，物业、厂房及设备2728.2万人民币，使用权资产2351.8万人民币[87] - 2024年因无法获取关键财务资料，董事会就标的附属公司贸易应收账款确认减值亏损约18,882千元[68] - 公司为通化附属公司提供的联合担保约为人民币2579.4万元（2024年：人民币2579.4万元），相关贷款已被债权人起诉[137] - 报告期后，通化附属公司银行结余人民币2447.6万元因上述诉讼被冻结[137] 其他收入、开支及税务 - 2025年其他收入及损益包括：银行利息收入461千元人民币，出售金融资产净收益312千元人民币，罚金收入229千元人民币，外汇净亏损127千元人民币[48] - 2024年其他收入及损益包括现金亏损91,371千元人民币[48] - 2025年公司未在综合损益表中确认任何现金亏损，而2024年确认现金亏损91,371千元[75][76] - 2025年融资成本为72千元人民币，其中其他借贷利息59千元人民币，租赁负债利息13千元人民币[50] - 2025年中国企业所得税开支为1,821千元人民币，2024年为183千元人民币[54] 市场与行业环境 - 2025年中国规模以上企业葡萄酒年产量为9.7万千升，同比下降17.1%[95] - 2025年中国葡萄酒进口总量约2.07亿升，同比下降26.85%；进口总额约人民币98.72亿元，同比下降10.9%[120][124] - 2025年中国葡萄酒进口均价同比上涨21.79%；2升及以下瓶装酒进口均价上涨11.64%至67.43美元/升[120][124] - 澳洲葡萄酒占据中国葡萄酒进口额份额超过40%[120][124] 会计政策与审计 - 综合财务报表以人民币呈列，所有数值均约整至最接近千元[15] - 集团于本年度首次采纳了《香港会计准则第21号之修订：缺乏可兑换性》，该应用对集团财务状况及表现无重大影响[23][25] - 集团已列出多项已颁布但尚未生效的新订及修订香港财务报告准则，并预计大部分不会对综合财务报表产生重大影响[24][26][27] - 其中《香港财务报告准则第9号及第7号之修订》等将于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效[24][28] - 其中《香港财务报告准则第18号》及《香港财务报告准则第19号》等将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[24][28] - 核数师对截至2024年12月31日止年度的比较财务数据发表了保留意见，原因是对某些附属公司失去控制及终止综合入账[90] - 公司截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表及综合损益及其他全面收益表数据已获核数师认可[156] - 核数师对初步公告的工作不构成核证，未就初步公告作出保证[156][160] 公司治理与股东事务 - 公司董事不建议就截至2025年12月31日止年度派付任何股息[59][62] - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度支付任何末期股息[129][134] - 公司董事会主席与首席执行官职务由孙佳良先生一人兼任，偏离企业管治守则C.2.1条[154][158] - 公司审计委员会由3名独立非执行董事组成[162][164][168] - 公司2025年度经审核年度业绩已由审计委员会审阅[162][166] - 公司已采纳上市发行人董事进行证券交易的标准守则，全体董事确认已遵守[155][159] - 公司股份过户登记将于年度股东大会当日及前3个营业日暂停[157][161] - 为在年度股东大会上投票，股份过户文件须于大会前第4个营业日下午4:30前递交[157][161] - 公司2025年年报将寄发予股东并发布于公司及联交所网站[163][167] - 公司年度业绩公告发布日期为2026年3月31日[164][168] 股本与股权激励 - 公司已发行及缴足的普通股股本为301,561,800股，面值每股0.1港元，总金额为3015.6万港元，在2024年和2025年期间无变动[79][81] - 2025年12月14日，29,405,480份购股权因行使期届满而失效，截至2025年末公司无尚未行使的购股权[141][147] - 2023年12月15日授出的29,405,480份购股权（行使价0.92港元）估计公允价值约为1145.2万港元（约人民币1044.4万元）[145] 人力资源 - 截至2025年12月31日，公司在香港及中国内地雇员总数为79人，较2024年的82人减少3人[140]