财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收益为1.25079亿港元，较上年的1.20548亿港元增长3.8%[2] - 2025年度公司总收益为1.25079亿港元，较2024年的1.20548亿港元增长3.8%[19] - 公司2025年收益约为1.251亿港元，较2024年的1.205亿港元增长3.8%[69] - 年度亏损为3.71171亿港元，较上年的7.59743亿港元亏损收窄51.2%[3] - 截至2025年12月31日止年度，公司净亏损约为3.71亿港元[16] - 公司2025年录得净亏损约3.7117亿港元，并出现流动负债净额约34.089亿港元及负债净额约21.983亿港元[68] - 公司2025年除税后亏损约为3.719亿港元，较2024年的7.603亿港元大幅减少[70] - 每股基本及摊薄亏损为7.08港仙，较上年的14.48港仙亏损收窄51.1%[3] - 公司每股基本亏损为7.08港仙，较上年的14.48港仙有所改善[32] - 2025年度除税前亏损为3.84563亿港元[24] - 公司2025年除税前亏损约为3.846亿港元，较2024年的9.053亿港元减少57.5%[69] - 公司整体除税前亏损为9.05亿港元，较上年有所收窄[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 财务成本为1.54572亿港元，较上年的1.63462亿港元下降5.4%[2] - 银行借贷的财务成本高达1.54亿港元，是主要的利息开支来源[30] - 公司2025年与广州购物中心收购相关的财务成本约为1.546亿港元，略低于2024年的约1.635亿港元[71] - 2025年亏损主要由于担保合约拨备约89.6百万港元、中国投资物业公允值减少约131.3百万港元及与收购广州购物中心相关的贷款产生约154.3百万港元财务成本所致[81] - 公司获得所得税抵免1339.2万港元，主要来自递延税项[31] - 公司员工成本总额为2832.1万港元，其中董事酬金为361.6万港元[31] 各条业务线表现 - 公司为投资控股公司，主要业务包括物业投资、销售医疗设备、销售地板材料、采矿及勘察自然资源以及金融服务及资产管理[7] - 2025年度分部业绩总计亏损3.5916亿港元，其中物业投资分部亏损最大，为3.58221亿港元[24] - 物业投资分部业绩严重亏损，为7.98亿港元，是公司整体亏损的主要来源[26] - 2025年分部整体业绩亏损约358.2百万港元，较2024年亏损约798.1百万港元减少约55.1%[81] - 中国购物中心业务2025年收益约78.3百万港元，主要来自租金及物业管理收入[77] - 2025年度销售医疗设备收益为2942.9万港元，同比增长42.1%[19] - 医疗设备贸易业务2025年收益约29.4百万港元，较2024年约20.7百万港元增加42%[83] - 医疗设备贸易业务2025年分部收益约3.7百万港元，2024年分部收益约2.2百万港元[83] - 医疗设备销售分部是唯一盈利的业务分部，业绩为217.6万港元[26] - 地板材料贸易业务2025年收益约17.4百万港元，较2024年约22.3百万港元减少22.0%[82] - 采矿及勘察天然资源分部产生亏损1226.3万港元，且无分部收益[26] - 采矿及勘察天然资源业务2025年未录得收益，采矿权账面值已全数拨备[84] - 公司于2025年订立协议，以6,000,000港元出售持有蒙古采矿许可证的Tectron Pacific集团全部股权，截至财报发布日交易尚未完成[85] - 金融服务及资产管理分部年内亏损约220万港元，相比上年度重新分类后亏损约450万港元[86] - 不良债务资产管理业务年内亏损约200万港元，上年度亏损约480万港元[88] - 公司已于2024年以50百万英镑出售英国投资物业，并于2025年1月向买方支付约3百万英镑物业翻新款项[80] 财务担保与相关风险 - 预期信贷亏损模式项下的减值亏损净额为8657.3万港元，较上年的3.23049亿港元亏损收窄73.2%[2] - 金融担保合约的减值亏损巨大，为8.96亿港元，占预期信贷亏损总额的绝大部分[28] - 公司两家中国附属公司为集团以外公司银行借贷提供资产质押及财务担保，账面值约10.08亿港元[16] - 中国法院裁定公司须负责本金约人民币38.10亿元，其中人民币2.36亿元已于2025年度结付[16] - 截至公告日，相关违约贷款本金及未付利息等合计约人民币58.85亿元[16] - 公司为盛京银行担保的违约贷款支付了2.626亿港元，以解除对其中两笔本金合计2.362亿元人民币贷款的担保责任[41][42] - 支付后，公司获得向两名借款人追讨已偿还款项的代位求偿权，并解除了相应的担保责任[43] - 剩余未偿还的盛京银行担保贷款本金为3.337亿元人民币，将由其他借款人协商承担[43] - 根据和解协议，Stone Wealth及戴先生承诺在12个月内使广州融智的外债减少至少约人民币2.806亿元[45] - 截至2025年12月31日，广州融智和锦州嘉驰担保的最大负债分别为人民币3.337亿元和人民币32.4亿元[49] - 截至2025年12月31日，广州融智和锦州嘉驰担保债务的本金加利息及违约利息分别约为人民币7.829亿元和人民币48.695亿元[49] - 截至2025年12月31日，公司确认财务担保合约的减值亏损拨备为人民币9.523亿元[51] - 2025年度，公司在损益中确认的额外拨备约为人民币8278万元[55] - 截至2025年12月31日，锦州嘉驰及广州融智合计约人民币5250万元的境内存款已被提取并转移至法院账户[48] - 截至2025年12月31日，对盛京银行的担保总额为人民币3.337亿元，计提拨备人民币8099.5万元[54] - 截至2025年12月31日，对锦州市华银的担保总额为人民币32.4亿元，计提拨备人民币8.713亿元[54] - 2025年，公司对盛京银行的最高担保额中，最大两笔分别为人民币18.7亿元和人民币13.7亿元[53] - 2025年财务担保合约评估中，违约概率均为100%，违约损失率均为66.1%[53] - 财务担保合约负债拨备在2025年12月31日为1,058,836千港元，较2024年12月31日的1,187,380千港元下降10.8%[64] - 2025年年内确认的减值损失为89,616千港元，较2024年的329,289千港元大幅下降72.8%[56] - 2025年对财务担保的还款为262,619千港元，显著高于2024年的44,674千港元[56] - 2025年因汇兑调整产生44,459千港元正影响，而2024年为负36,923千港元[56] - 广州融智和锦州嘉驰为戴永革相关公司提供的财务担保最大负债分别为人民币3.337亿元和32.4亿元[98] - 公司于2025财年确认了与财务担保合约相关的预期信贷亏损拨备人民币9.52319亿元（约10.58836亿港元）[98] - 2025财年，因预计无法从借款人处收回款项，公司在损益中录得减值约8961.6万港元[99] - 截至估值日，七份未偿还财务担保合约的违约风险敞口金额介于人民币8886.3万元至30.42885亿元之间[101] - 违约概率被视为100%，因所有相关借款均已到期且借款人违约[101] - 计算违约损失时采用的回收率为33.9%[101] - 根据担保人数量估算的分担百分比介于20%至25%之间[102] - 财务担保合约3和4的结算代价为人民币2.362亿元，是导致2025年末预期信贷亏损拨备减少的主要原因[104] - 公司认为所有已知向锦州市华银资产经营有限公司及/或盛京银行提供的财务担保已经得到解决[59] - 公司认为能够追讨或获得因相关财务担保而蒙受的所有损失赔偿[59] 投资物业表现 - 投资物业公允值变动产生亏损1.31319亿港元，较上年的3.5587亿港元亏损收窄63.1%[2] - 公司2025年因被质押投资物业公允价值变动产生的亏损为9775.9万港元，2024年为3.0362亿港元[65] - 公司2025年中国投资物业公允价值减少约1.313亿港元[71] - 截至2025年12月31日，作为抵押的投资物业账面值分别为10.0756亿港元及10.5948亿港元[65] - 截至2025年底，安阳、锦州及广州购物中心投资物业公允值分别约为249.9百万港元、483.9百万港元及523.7百万港元[78] - 用作抵押的投资物业账面价值在2025年末为5.24亿港元，较2024年末的5.41亿港元下降3.1%[36] 债务与流动性状况 - 银行结余及现金为6501.9万港元，较上年的3.52861亿港元大幅下降81.6%[4] - 总借贷为14.95438亿港元，较上年的14.3532亿港元增长4.2%[4] - 流动负债净额为34.08934亿港元，较上年的30.26174亿港元增长12.6%[4] - 公司拥有人应占资本亏绌为21.99753亿港元，较上年的17.37152亿港元增长26.6%[5] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额约为34.09亿港元，负债净额约为21.98亿港元[16] - 公司2025年逾期银行借贷约为14.954亿港元，应计利息约为7.198亿港元[68] - 公司逾期银行借贷约14.95亿港元，应计利息约7.20亿港元[16] - 有抵押定息银行借贷在2025年末为14.95亿港元，较2024年末的14.35亿港元增加4.2%[36] - 有抵押定息银行借贷已逾期并被列为流动负债，截至财报发布日尚未重续、延长或偿还[37] - 无抵押定息银行借贷在2024年末为531.6万港元，利率为3.85%，需在一年内偿还[38] - 来自锦州银行的有抵押定息银行借贷由戴先生提供担保，利率为7%[38] - 公司于2025年12月31日的综合负债净值约2,198.3百万港元，较2024年底的1,736.4百万港元增加约461.9百万港元[89] - 公司所有者应占亏损总额约2,199.8百万港元，2024年底为约1,737.2百万港元[89] - 2025年底银行结余及现金约65.0百万港元，较2024年底约352.9百万港元大幅下降[90] - 2025年底流动负债净值约3,408.9百万港元，2024年底为约3,026.2百万港元[90] - 2025年底流动比率降至0.03倍，2024年底为0.12倍[90] - 2025年底债务融资总额约1,495.4百万港元，2024年底约1,435.3百万港元[91] - 2025年底净债务约2,489.3百万港元，2024年底约2,269.8百万港元[91] - 2025年底资产负债比率为-0.68，2024年底为-0.83[91] 审计与会计准则 - 外部核数师对截至2025年12月31日年度的财务报表出具了保留意见[57] - 保留意见涉及对财务担保合约的准确性、完整性及估值的审计范围限制[60] - 相关财务担保涉及七间公司违约的贷款本金金额为人民币35.737亿元[60] - 公司计划在截至2026年12月31日年度的经审核财务报表中消除该保留意见[58] - 公司综合财务报表以港元呈列，与公司功能货币一致[8] - 公司已应用于2025年1月1日强制生效的香港财务报告准则会计修订本，包括香港会计准则第21号（修订本）缺乏可兑换性，采纳对过往及本期金额无影响[9][10] - 香港财务报告准则第9号及第7号（修订本）关于金融工具分类及计量的修订将于2026年1月1日生效[12] - 香港会计准则第21号（修订本）关于换算为严重通胀呈列货币将于2027年1月1日生效[12] - 香港财务报告准则第18号关于财务报表的呈列及披露将于2027年1月1日生效[12] - 香港财务报告准则第18号将取代香港会计准则第1号，引入损益表中呈列指定类别及定义小计的新规定[13] - 香港财务报告准则第18号预期将影响损益表的呈列及未来财务报表的披露，公司正在评估其详细影响[14] - 综合财务报表根据香港会计师公会颁布的香港财务报告准则会计编制，并考虑重大性[15] - 综合财务报表包括香港联合交易所有限公司证券上市规则及香港公司条例规定的适用披露[15] - 核数师中瑞和信会计师事务所已确认公告所载财务数字与经审核综合财务报表相符[121] - 审核委员会已审阅并信纳截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表符合会计准则并已作充分披露[120] 运营与市场动态 - 2025年中国全年国内生产总值(GDP)实现5.0%的增长[108] - 公司旗下购物中心正转型为融合消费、体验与社交的现代生活中心[108] - 广州购物中心在2025年调整了餐饮与服装布局，并成功引入多家外单展厅[110] - 锦州购物中心在2025年通过调整商户结构、引进女装等新品类商户以应对市场变化[111] - 安阳购物中心在2025年成功引进脱口秀活动并举办多次漫展及线下应援活动[112] - 安阳购物中心的自营“美依”服装店铺表现良好，并通过直播促销带动客流[112] - 公司正推进广州与锦州购物中心的债务重组事宜[113] - 公司已与Stone Wealth及戴先生将和解协议的履行期限延长一年至2027年3月25日[114] 应收账款与应付账款 - 应收账款中90日以上的款项占绝大部分，为4583万港元，占比约93%[34] - 应付账款在2025年末为零，而2024年末为771.9万港元，其中账龄31至90天的占643万港元[35] 公司治理与人事 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为169名，较2024年12月31日的163名有所增加[106] - 公司雇员中约10.1%位于香港，其余位于中国及海外[106] - 公司董事会不建议就截至2025年12月31日止年度支付任何股息[107] - 审核委员会由三名独立非执行董事（高滨博士、梁廷育先生及宋燕捷女士）组成，梁廷育先生为主席[119] - 公司已遵守《企业管治守则》的所有适用条文，仅公告披露的若干偏离除外[117] - 公司确认全体董事在截至2025年12月31日止年度内全面遵守证券交易标准守则[118] - 公司未在截至2025年12月31日止年度内购买、赎回或出售任何上市证券，且未持有任何库存股份[116]