收入和利润（同比环比） - 2025年收入为人民币454.562亿元，同比增长15.8%[14] - 2025年母公司持有者应占净溢利为人民币191.949亿元，同比增长105.3%[14] - 2025年经调整非《国际财务报告准则》之母公司持有者应占净溢利为人民币149.565亿元，同比增长41.3%[14] - 2025年息税折旧及摊销前利润为人民币277.921亿元，同比增长88.9%[14] - 公司2025年实现营业收入人民币4545.62亿元，同比增长15.8%[18][22] - 公司2025年实现归母净利润人民币1919.49亿元，同比大幅增长105.2%[18] - 2025年持续经营业务收入为人民币4342.08亿元，同比增长21.4%[22] - 2025年本年溢利为人民币19,377.9百万元，较2024年的人民币9,469.0百万元大幅增长[39] - 2025年经调整息税折旧及摊销前利润为人民币22,164.1百万元，利润率为48.8%[48] - 2025年经调整非《国际财务报告准则》之母公司持有者之应占净溢利为人民币14,956.5百万元[49] - 2025年收入为45,456,166千元人民币，同比增长15.8%[114] - 2025年经营溢利为23,804,896千元人民币，经营利润率达52.4%[114] - 2025年母公司持有者之应占净溢利为19,194,927千元人民币，净利率为42.2%[114] - 2025年每股基本盈利为6.72元人民币[114] 成本和费用（同比环比） - 2025年毛利率为47.0%，较2024年的40.8%提升6.2个百分点[14] - 2025年全年毛利总额为人民币21,379.1百万元，同比增长33.5%，毛利率为47.0%，较2024年提升6.2个百分点[28][29] - 化学业务(WuXi Chemistry)毛利为人民币18,668.1百万元，毛利率51.2%，同比提升5.5个百分点，毛利增长40.7%[28][30] - 测试业务(WuXi Testing)毛利为人民币1,175.9百万元，毛利率29.1%，同比下降6.4个百分点，毛利下降14.1%[28][31] - 2025年经调整非《国际财务报告准则》之毛利为人民币21,889.7百万元，毛利率为48.2%[49] - 2025年毛利率为47.0%，同比提升6.2个百分点[114] 各条业务线表现 - 化学业务(WuXi Chemistry)收入为人民币3646.58亿元，同比增长25.5%[22][24] - TIDES业务收入达到人民币113.7亿元，同比高速增长96.0%[24] - 小分子D&M业务收入为人民币199.2亿元，同比增长11.4%；截至2025年末，小分子D&M管线总数达3,452个[24] - 测试业务(WuXi Testing)收入为人民币40.417亿元，同比增长4.7%[22][25] - 截至2025年底，公司小分子原料药反应釜总体积已提升至超4,000 kL[69] - 截至2025年底，公司多肽固相合成反应釜总体积已提升至超100,000 L[69] 各地区表现 - 来自美国客户收入为人民币312.5亿元，同比增长34.3%；欧洲和中国客户收入分别为人民币48.2亿元和54.7亿元，同比分别下降4.0%和3.5%[20] - 公司全球收入占主营业务收入的比例较大[106] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年整体收入达到人民币513–530亿元，持续经营业务收入实现18–22%同比增长[11] - 公司预计2026年整体收入将达到人民币5130–5300亿元，持续经营业务收入同比增长18%–22%[25] - 2026年全年经营业绩展望基于公司目前在手订单情况预测，但存在较大不确定性[27] - 公司预计客户对医药研发、商业化生产及临床开发的外包需求将不断增长，需持续投入资本和资源进行全球能力建设[109] 在手订单与合同负债 - 2025年持续经营业务在手订单达到人民币580亿元，同比增长28.8%[11] - 截至2025年末，公司持续经营业务在手订单达人民币580.0亿元，同比增长28.8%[20] - 负债结构中，应付账款及其他应付款占比34.2%，银行借贷占比34.1%，合同负债占比11.8%，应付所得税占比11.0%[43] 现金流表现 - 2025年经营活动所得现金净额为人民币16,426.3百万元，同比增长37.0%[40] - 2025年自由现金流为人民币10,888.1百万元，较2024年的人民币7,983.3百万元有所增长[40] - 2025年投资活动所用现金净额为人民币1,167.4百万元，同比减少77.1%[40] - 2025年筹资活动所得现金净额为人民币1,122.7百万元，而2024年为所用现金净额人民币3,832.7百万元[42] - 经调整自由现金流量为人民币111.308亿元，较上年的人民币79.833亿元增长39.4%[51] - 经营活动所得现金净额为人民币164.263亿元，资本支出为人民币55.382亿元[51] 资产与负债状况 - 2025年末资产总额为人民币1031.210亿元，较2024年末增长28.4%[16] - 2025年末银行结余及现金为人民币294.558亿元，较2024年末增长119.2%[16] - 2025年资产负债比率为22.2%，较2024年的26.4%下降4.2个百分点[16] - 公司总负债为人民币22,873.3百万元，较2024年的人民币21,240.2百万元有所增加[43] - 银行借贷总额为人民币7,805.8百万元，其中人民币5,986.7百万元将于一年内到期，人民币1,819.1百万元将于一年后到期[43] - 资产抵押的银行存款金额为人民币12.7百万元，较2024年的人民币22.1百万元减少42.6%[43] - 资产负债比率（总负债除以总资产）为22.2%，较2024年12月31日的26.4%有所下降[43] - 2025年末银行结余及现金为29,455,831千元人民币，同比增长119.2%[114] - 2025年末资产总额为103,120,969千元人民币，资产负债比率为22.2%[114] - 存货余额为人民币69.228亿元，较上年增长96.0%，占总资产比例从4.4%升至6.7%[53] - 以公允价值计量且其变动计入损益的流动金融资产余额为人民币58.062亿元，较上年大幅增长370.5%[53] - 银行结余及现金余额为人民币294.558亿元，较上年增长119.3%，占总资产比例从16.7%升至28.6%[53] - 银行借贷（流动）余额为人民币59.867亿元，较上年大幅增长368.2%[56] - 应付所得税为人民币25.267亿元，较上年增长190.2%[56] - 分类为持作出售之资产余额从人民币21.913亿元大幅减少至人民币0.260亿元，降幅98.8%[56] - 其他无形资产余额为人民币4.143亿元，较上年减少31.1%[52] - 其他非流动资产余额为人民币4.814亿元，较上年大幅增长319.8%[52] 其他收益、亏损及投资收益 - 其他收益及亏损大幅增加至人民币6,930.8百万元，主要因出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc.部分股权收益增加人民币4,201.7百万元及剥离部分业务收益增加人民币2,169.9百万元[32] - 2025年汇率波动相关亏损为人民币1,034.8百万元，显著高于2024年的人民币75.3百万元[48] - 2025年已实现及未实现权益类资本性投资收益为人民币-5,675.6百万元，而2024年为人民币-663.0百万元[48] - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产，期初余额为人民币8,943.4百万元，期末余额为人民币7,962.3百万元[61] - 报告期内，上述金融资产公允价值变动净损失为人民币456.6百万元[61] - 报告期内，处置上述金融资产股份所得款项为人民币941.3百万元[61] 投资与资本运作 - 对合营和联营企业追加投资达人民币5.6百万元[60] - 新增投入人民币637.5百万元于除合营及联营企业外的其他权益投资[60] - 所有未偿还可转换债券已于2025年10月10日悉数转换为公司H股，并于2025年10月20日撤销上市[83] - 根据一般授权完成配售新H股，配售价格为每股104.27港元，共发行73,800,000股[87] - 配售募集资金净额约为76.47亿港元，其中约90%（约68.82亿港元）将用于加速全球布局和产能建设，约10%（约7.65亿港元）用于一般公司用途[87] - 公司出售子公司上海康德弘翼医学临床研究有限公司及上海药明津石医药科技有限公司，已收到第一期转让对价人民币15.4亿元[89] 股息与股份回购 - 2024年利润分配方案为每10股派发现金股息人民币9.8169元（含税），共计派发约28.32亿元[73] - 2025年特别股息分派为每10股派发现金股息人民币3.5000元（含税），共计派发约10.10亿元[73] - 2025年中期股息分派为每10股派发现金股息人民币3.5000元（含税），共计派发约10.33亿元[74] - 2025年首次回购的股份回购价格上限由不超过人民币90.72元/股调整为不超过人民币114.15元/股[75] 股权激励与信托计划 - 根据2022年H股奖励信托计划，授予104,253股奖励股份，约占当时已发行总股本的0.0036%[77] - 根据2024年H股奖励信托计划，授予27,274,870股奖励股份，约占当时已发行总股本的0.9444%[79] - 为2025年H股奖励信托计划，受托人累计使用25亿港元购买H股，其中15亿港元购买21,105,089股（约占当时已发行股本0.73%），10亿港元购买12,987,886股（约占当时已发行股本0.45%）[81][82] 市场与行业展望 - 根据Frost & Sullivan报告预测，全球医药行业研发投入将从2024年的2,776亿美元增长至2029年的3,731亿美元，复合年增长率约6.1%[91] - 全球医药研发投入外包比例预计从2024年的51.9%提升至2029年的60.0%[92] - 全球医药研发外包服务市场（不包括大分子和CGT CDMO）规模预计从2024年的1,365亿美元增长到2029年的2,395亿美元，复合年增长率约11.9%[92] 质量、安全与可持续发展 - 报告期内，公司接受了741次来自全球客户、监管机构和独立第三方的质量审计和检查，且无严重发现项[97] - 报告期内，公司接受了60次来自全球客户的信息安全审计，且无严重发现项[97] - 公司20个主要运营基地均获得了ISO/IEC 27001信息安全管理体系认证[97] - 公司2025年设定了温室气体减排近期目标，并已成功通过科学碳目标倡议(SBTi)审核认证[101] - 公司2025年获得MSCI AAA级评级（最高级）、CDP气候变化和水安全双A级评级（最高级）[101] 风险因素 - 公司面临医药研发服务市场需求下降的风险，包括行业发展趋势放缓或外包比例下降[102] - 公司面临医药研发服务行业竞争加剧的风险，来自各类专业CRO/CDMO机构及市场新入者[104] - 公司面临业务合规风险，控股子企业数量较多，监管有效性不足可能影响经营[105] - 公司面临全球化经营及国际政策变动风险，境外经营可能受法律法规、政治经济环境变化影响[106] - 公司面临核心技术人员流失的风险，可能影响技术领先优势和持续盈利能力[107] - 公司营业收入以美元结算为主，面临人民币升值带来的汇兑风险[110] - 公司持有的以公允价值计量的资产（如上市公司股权）价值受市场波动影响较大，可能导致净利润大幅波动[111] 公司治理与董事会构成 - 公司执行董事兼联席首席执行官杨青博士，57岁，拥有美国密歇根理工大学学士学位及美国加州大学旧金山分校药物化学博士学位[125] - 公司执行董事、副总裁、中国区首席运营官张朝晖先生，56岁，拥有江南大学机电工程学士学位及中欧国际工商学院工商管理硕士学位[126] - 公司前执行董事、副董事长及全球首席投资官胡正国先生，63岁，曾于2007年至2025年在公司任职[127] - 公司非执行董事童小幪先生，52岁，自2011年5月至今担任博裕投资顾问有限公司管理合伙人[129] - 公司非执行董事吴亦兵博士，58岁，自2013年10月至今担任淡马锡国际私人有限公司中国区主席[130] - 公司独立非执行董事卢韶华女士，57岁，拥有超过15年上市公司首席财务官经验及美国执业会计师资格[132] - 公司独立非执行董事俞卫博士，72岁，在医疗卫生管理和政策研究领域有超过30年职业经历[133] - 公司独立非执行董事张新博士自2010年至今在复旦大学管理学院任教，具备会计学教授高级职称[134] - 公司独立非执行董事冷雪松先生于2015年1月创办Lupin Capital，专注于中国的私募股权基金[135] - 公司独立非执行董事冯岱先生自2015年3月起担任松柏投资管理（香港）有限公司的联合创始人兼董事总经理[135] - 公司监事贺亮先生自2017年3月担任监事会主席，并于2025年9月23日不再担任监事[138] - 公司监事吴柏杨先生自2020年8月担任监事，并于2025年9月23日不再担任监事[139] - 公司监事朱敏芳女士自2017年3月担任监事，并于2025年9月23日不再担任监事[140] - 公司首席财务官施明女士自2022年1月1日起担任该职，拥有超过20年的财务、业务发展以及运营的管理经验[146] - 公司董事会秘书韩敏女士拥有超过十年的银行等金融机构工作经验以及超过十年的A股及H股上市公司董事会秘书工作经验[146] - 公司董事会秘书张远舟先生于2023年6月至2025年7月期间担任该职，此前曾在汇丰银行（中国）有限公司及中信建投证券股份有限公司任职[147] - 公司企业管治常规基于上市规则附录C1（2025年6月30日版）企业管治守则所载原则，除守则条文第C.2.1条外，公司一直遵守该守则的所有条文[151] - 董事会共有11名董事，包括4名执行董事、2名非执行董事及5名独立非执行董事[156] - 独立非执行董事占董事会成员人数超过三分之一（5/11）[163] - 胡正国先生已于2025年7月31日退休[156] - 冷雪松先生自2025年1月22日起获选为独立非执行董事[156] - 冯岱先生已于2025年1月22日退任独立非执行董事[156] - 公司董事长与首席执行官由李革博士兼任[160] - 独立董事连任时间不得超过六年[164] - 审计委员会、薪酬与考核委员会及提名委员会的主席均由独立董事担任[163] - 独立董事不享有与绩效挂钩的薪酬，领取固定的独立董事津贴[163] - 截至2025年12月31日，公司全体董事已参加有关职责的培训课程[167] - 截至年报日期，董事会由11名董事组成，其中男性9名（82%），女性2名（18%）[171][175] - 截至年报日期，高级管理层中女性占比为33%，男性占比为67%[175] - 截至年报日期，公司全体员工中女性占比为46%，男性占比为54%[175] - 董事会年龄分布：41-50岁1名，51-60岁8名，61-70岁1名，71-80岁1名[171] - 董事会教育背景：博士6名，硕士4名，学士1名[173] - 董事会国籍构成：中国籍4名，美国籍6名，加拿大籍1名[173] - 董事会行业经验：医药行业4名，财务3名，法律1名，投资3名[173] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成[182] - 胡正国先生已于2025年7月31日退休[172] 委员会运作与高管薪酬 - 审计委员会在报告期内举行了4次会议，审阅定期报告、续聘会计师事务所等事项[184] - 审计委员会与外聘核数师举行了2次无执行董事出席的会议[185] - 薪酬与考核委员会在报告期内举行了3次会议，检讨H股奖励信托计划及高管薪酬方案[191] - 报告期内，有1名