财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为75.245亿元人民币，调整后同比增长5.82%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为8.088亿元人民币，调整后同比增长3.45%[21] - 2025年基本每股收益为0.17元/股，调整后同比增长6.25%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为4.63%，同比增加0.09个百分点[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣非净利润为-2456万元，单季出现亏损[24] - 2025年非经常性损益总额为1.641亿元人民币，其中政府补助贡献6919万元[26] - 公司实现营业收入75.24亿元，净利润8.09亿元（不含少数股东损益）[37] - 营业收入为75.24亿元人民币，同比增长5.82%[48] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 分行业看，污水处理服务收入44.88亿元，毛利率33.25%，同比提升1.14个百分点；自来水销售收入18.61亿元，毛利率12.96%，同比下降0.62个百分点[50] - 分地区看，重庆市收入62.62亿元，毛利率24.47%，同比下降1.67个百分点；云南省收入6.01亿元，毛利率36.83%，同比大幅提升21.05个百分点[50] - 报告期内销售费用为1.32亿元，同比增长0.64%；管理费用为8.46亿元，同比增长3.07%；财务费用为2.62亿元，同比增长5.03%[64] - 研发投入总额为2,452.81万元，占营业收入比例为0.33%，其中资本化研发投入为506.06万元，资本化比重为20.63%[66] - 自来水供应板块销售收入为18.609亿元，同比增长3.46%[76] - 自来水供应板块成本为16.198亿元，同比增长4.20%[76] - 自来水供应板块毛利率为12.96%，同比下降0.62个百分点[76] - 污水处理板块销售收入为44.881亿元，同比增长8.79%[76] - 污水处理板块成本为29.957亿元，同比增长6.96%[76] - 污水处理板块毛利率为33.25%，同比上升1.14个百分点[76] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为17.701亿元人民币，同比大幅下降24.96%，主要因污水处理结算资金同比减少所致[21][22] - 经营活动产生的现金流量净额为17.70亿元人民币，同比下降24.96%，主要因污水处理结算资金同比减少[48] - 投资活动产生的现金流量净流出为16.67亿元人民币，净流出同比减少38.02%，主要因收回保本理财本金[49] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.37亿元人民币，同比由负转正，主要因发行可转债筹资增加[49] - 经营活动产生的现金流量净额为17.70亿元，同比大幅下降24.96%；投资活动产生的现金流量净额为-16.67亿元，同比改善38.02%；筹资活动产生的现金流量净额为2.37亿元，同比大幅增长125.70%[69] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年总资产为352.965亿元人民币，同比增长1.92%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为171.578亿元人民币，调整后同比下降1.88%[21] - 报告期末公司总资产352.97亿元，净资产171.58亿元，资产负债率50.98%[37] - 货币资金为21.84亿元，占总资产6.19%，较上期期末增长18.50%；应收款项为22.53亿元，占总资产6.38%，较上期期末大幅增长35.59%[70] - 存货为1.89亿元，占总资产0.54%，较上期期末大幅下降40.92%；短期借款为0.22亿元，占总资产0.06%，较上期期末大幅下降95.65%[70] - 应付债券为39.24亿元，占总资产11.12%，较上期期末大幅增长292.39%[70] - 2025年其他权益工具投资公允价值增加4950万元，期末余额为11.592亿元人民币[29] - 以公允价值计量的重庆农商行金融资产期末数为782,500,000.00元，本期计入权益的公允价值变动为50,000,000.00元[82] 各条业务线表现：业务量 - 污水处理结算水量18.28亿立方米，同比增长5.53%[37] - 自来水售水量6.82亿立方米，同比增长4.10%[37] - 污泥处理处置销售量63.73万吨，同比增长2.26%[37] - 报告期内污水处理结算水量182,785.41万立方米，实现污水处理服务收入448,809.90万元，占总营收59.65%[47] - 报告期内自来水售水量68,160.79万立方米，实现自来水销售收入186,091.38万元，占总营收24.73%[47] - 报告期内污泥处理处置结算量63.73万吨，实现污泥处理处置收入24,118.29万元，占总营收3.21%[47] - 污水处理销售量1.83亿立方米，同比增长5.53%；自来水销售量6816.08万立方米，同比增长4.10%[52] - 自来水生产量为80,509.96万立方米，同比增长2.72%[77] - 自来水销售量为68,160.79万立方米，同比增长4.10%，产销差率为15.34%[77] 各条业务线表现：收入构成 - 污水处理服务收入44.88亿元，占总营收的59.65%[37] - 自来水销售收入18.61亿元，占总营收的24.73%[37] - 污泥处理处置收入2.41亿元，占总营收的3.21%[37] 各条业务线表现：产能与市场地位 - 日供水设计能力达343.72万立方米，较上年新增14.81万立方米；日污水处理设计能力达598.945万立方米，较上年新增67.65万立方米[39] - 较“十三五”末，日供水设计能力增长99.27万立方米，日污水处理设计能力增长242万立方米[39] - 公司在重庆市主城区自来水市场份额约59%，污水处理市场份额约81%[36] - 公司及合营联营企业共同占有重庆市主城区约94%的自来水市场和重庆市约89%的污水处理市场[36] - 截至2025年底，公司拥有57个水厂，设计生产能力343.72万立方米/日；123个污水处理厂，设计处理能力598.945万立方米/日[43] - 自来水供应设计产能为343.72万立方米/日，报告期内增加14.81万立方米/日[75] - 污水处理设计产能为598.945万立方米/日，报告期内增加67.65万立方米/日[75] 各地区表现 - 分地区看，重庆市收入62.62亿元，毛利率24.47%，同比下降1.67个百分点；云南省收入6.01亿元，毛利率36.83%，同比大幅提升21.05个百分点[50] 管理层讨论和指引：经营计划与目标 - 2026年经营计划：售水量不低于6.85亿立方米，污水处理量不低于18.22亿立方米，相关项目投资计划合计10.99亿元[90] 管理层讨论和指引：价格与结算机制 - 重庆市大足区清溪水务有限公司第三期污水处理服务结算价格调整为每立方米4.75元[78] - 重庆两江新区水土污水处理厂2024至2026年度污水处理服务费核定为每立方米3.11元[78] - 重庆两江新区鱼复果园污水处理厂2024至2026年度污水处理服务费核定为每立方米4.76元[78] - 重庆两江新区龙兴复盛污水处理厂2024至2026年度污水处理服务费核定为每立方米3.43元[78] - 根据特许经营权合同规定，污水处理可变成本上涨或下降超过6%时可申请调价[78] - 重庆市大足区清溪水务有限公司污水结算价格每三年核定一次[78] - 重庆市璧山区第二期（2022-2024年）污水处理结算价格核定为2.85元/立方米[79] - 云南省昆明市第二期污水处理结算价格核定为3.92元/立方米[79] - 污水处理服务结算价格每3年核定一次，前六期价格分别为3.43元/m³、3.25元/m³、2.78元/m³、2.77元/m³、2.98元/m³、2.35元/m³[93] - 公司子公司昆明渝润水务旗下7座水质净化厂污水处理服务费（第二期）单价核定为3.92元/立方米[194][195] - 污水处理第六个结算期为2023年1月1日至2025年12月31日[199] - 第七个结算期为2026年1月1日至2028年12月31日[199] - 公司已于2025年12月提交第七期污水处理服务结算价格核定申请[199] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司存在因违反法规导致36个月内不得享受增值税即征即退或免征政策的风险[97][98] - 污水处理厂提标改造及排放标准趋严（如2026年3月1日实施新修改单）可能导致成本上升[95] - 新《生活饮用水卫生标准》（GB5749-2022）于2023年4月1日实施，可能带来成本上升风险[94] - 公司面临因水源水质、水厂规划调整、管网改造及数字化建设而增加投资的风险[94] - 污泥处理受协同处置企业停产等因素影响，可能导致暂存无法外运，存在水质安全隐患[99] - PPP等项目投资回收依赖于政府付费或补助，存在政府履约不确定及无法收回投资的风险[99] - 政府正在推进污水处理“按效付费”机制，可能对公司运行机制产生影响[100] 利润分配与股东回报 - 2025年度现金分红总额为6.10亿元，占归属于上市公司股东净利润的比例为75.37%[6] - 2025年度拟向全体股东每10股派发现金股利1.01元（含税）[6] - 截至2025年12月31日，公司总股本为48.00亿股[6] - 以总股本48.00亿股计算，合计拟派发现金红利4.85亿元（含税）[6] - 2025年度中期已分配现金红利1.25亿元[6] - 公司2025年度利润分配预案不送红股，也不实施资本公积金转增股本[6] - 公司现金分红政策为现金形式分配的股利不低于当期实现可分配利润的60%[130][131] - 2025年中期派发现金红利每股0.026元（含税），共计1.248亿元[132] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利1.01元人民币（含税），合计拟派发现金红利4.848亿元[135] - 2025年度现金分红总额（含中期）为6.096亿元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为75.37%[135] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为20.496亿元[137] - 最近三个会计年度现金分红比例（累计分红/年均净利润）为229.23%[137] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为8.088亿元[135][137] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为10.223亿元[137] 融资与资本运作 - 公司成功发行19亿元可转换公司债券及20亿元公司债券[40] - 公司成功发行19亿元可转换公司债券，转股期为2025年7月15日至2031年1月8日[192] - 公司成功发行20亿元公司债券，其中品种一（5年期）8亿元票面利率2.14%，品种二（10年期）12亿元票面利率2.43%[193] - 公司发行可转换债券募集资金总额为19.00亿元，扣除发行费用后募集资金净额为18.95亿元[183][184] - 截至报告期末，募集资金累计投入总额为17.64亿元，累计投入进度为93.09%[183] - 公司以自筹资金预先投入募投项目金额为205,443.28万元，并决定置换173,930.12万元[188] - 公司使用不超过1亿元的闲置募集资金进行现金管理，购买保本型理财产品[188] - 公司使用闲置募集资金购买理财产品，其中一笔5,000万元产品于2026年2月24日收回，获得收益11.34万元[188] - 公司以自筹资金预先投入募投项目205,443.28万元，并置换募集资金173,930.12万元[190] - 公司可转债发行费用合计542.45万元，其中保荐及承销费355.66万元，审计及验资费102.36万元[189][191] - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，授权额度1亿元，报告期末余额5000万元[190] 研发与创新 - 2025年研发投入为2,452.81万元，全年获得知识产权209项，其中新增专利41项（发明专利19项）[41] - 公司研发人员数量为469人，占公司总人数的比例为7.49%，其中博士研究生6人，硕士研究生93人，本科324人[67] 运营与服务质量 - 中心城区供水管道矢量化率达100%，智能供排水厂覆盖率达25%[42] - 2025年供排水水质100%达标，全年“民呼我为”客户满意率达96%[42] - 2025年公司水厂所在取水区域集中式生活饮用水源水质达标率为100%[79] 投资与并购活动 - 报告期内公司对重庆中法水务投资有限公司增资14,155.80万元，累计出资达99,496.06万元[80] - 报告期内公司收购重庆渝江水务有限公司100%股权，累计出资35,447.86万元[80] - 报告期内新纳入合并子公司包括重庆分质供水有限公司（持股增至100%）和重庆渝江水务有限公司（100%股权收购）[55] - 公司以35,447.86万元收购重庆渝江水务有限公司100%股权[164] - 公司以5,382.49万元收购重庆分质供水有限公司51%股权[165] - 公司全资子公司以6,525.52万元收购主城老旧管网改造三期项目资产[166] - 公司全资子公司以15,191.73万元收购井口及土主污水处理厂相关资产[167] - 公司子公司以25,480.88万元收购复盛、武隆、万盛南桐污水处理厂相关资产[168] - 公司子公司以38,152.74万元收购南川东城、果园、悦来污水处理厂相关资产[169] - 公司与重庆水务环境控股集团共同出资设立管网运维合资公司，公司出资额24,500万元，截至报告期末实际出资14,700万元[170] - 公司与中法水务投资公司按持股比例共同增资重庆中法水务投资有限公司4,000万美元，公司以等值2,000万美元的人民币出资，报告期内已缴付增资款14,155.80万元人民币[171] - 2025年8月，公司收购重庆渝江水务有限公司100%股权[108] 子公司与合营联营企业表现 - 主要子公司重庆市自来水有限公司报告期净利润为11,720.95万元[84] - 主要子公司重庆市排水有限公司报告期净利润为5,222.19万元[84] - 合营企业重庆中法水务投资有限公司报告期净利润为20,332.40万元[84] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计46.48亿元，占年度销售总额61.77%，其中重庆市财政局销售额35.01亿元，占比46.53%[57][60] - 前五名供应商采购额10.56亿元，占年度采购总额36.43%[58] - 前五名供应商中新增三家公司，采购额分别为8,503.37万元、7,006.39万元和5,406.46万元，占年度采购总额比例分别为2.93%、2.42%和1.87%[62] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3人[103] - 公司2025年召开了第一至五次临时股东会和2024年年度股东大会[103] - 2025年6月，公司取消监事会并完成《公司章程》修订及工商备案[104] - 重庆市国资委将其持有的重庆水投72%股权无偿划转给重庆水务环境集团[106] - 重庆渝富控股集团将其持有的重庆水投28%股权无偿划转给重庆水务环境集团[106] - 重庆水务环境集团将在股权划转工商变更登记完成后的36个月内解决与重庆水务的同业竞争[107] - 公司控股股东重庆水务环境集团于2025年3月完成对重庆水投100%股权的无偿划转[155] - 为解决与重庆水投的同业竞争，控股股东承诺在股权划转工商变更完成后的36个月内，通过转让股权或资产等方式逐步解决[155] - 公司间接控股股东将持有重庆水投100%股权，并承诺在36个月内逐步解决同业竞争问题[196] - 公司已取消监事会并完成《公司章程》修订及工商备案[197] 关联交易与承诺 - 报告期内公司与关联方日常关联交易实际发生额为67,206.40万元，占年末归母净资产的3.92%[162] - 日常关联交易实际发生额较预计金额增加16,180.40万元[162] - 重庆德润环境于2015年11月出具避免同业竞争承诺函，承诺在作为控股股东期间持续有效[151] - 重庆德润环境于2015年11月出具规范关联交易承诺函，承诺将遵循公允定价原则[152] - 重庆德润环境于2015年11月出具保持上市公司独立性承诺函，承诺保持业务、人员、资产、财务及机构独立[152] - 控股股东水务环境承诺，当其在本公司股东大会的投票权低于30