财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司实现营业收入92.03亿元人民币，同比增长25.12%[10] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为16.48亿元人民币，同比增长49.47%[10] - 公司2025年营业收入为人民币92.03亿元，同比增长25.12%[19] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为人民币16.48亿元，同比增长49.47%[19] - 公司2025年营业利润为人民币17.49亿元，同比增长52.0%[13] - 2025年总收入为9,203,463千元人民币，同比增长25.1%[50] - 2025年营业利润为1,748,873千元人民币，同比增长52.0%，营业利润率为19.0%[50] - 2025年度利润为1,677,344千元人民币，同比增长52.4%，净利润率为18.2%[50] - 公司总收入从2024年的73.56亿元人民币增长25.1%至2025年的92.035亿元人民币[56] - 公司年度利润从2024年人民币1,100.9百万元增长至2025年人民币1,677.3百万元[88] - 毛利率从35.7%提升至39.1%，利润率从15.0%提升至18.2%[110] - 调整后净利润率（非国际财务报告准则计量）从17.1%提升至19.7%[110] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年研发开支为1,116,992千元人民币，占收入比例为12.1%，较2024年的15.3%有所下降[50] - 销售成本增长18.4%至56.015亿元，其中晶圆成本增长18.8%，封装测试成本增长36.6%[67] - 2025年销售及分销开支为人民币446,302千元，占总收入的4.8%[80] - 2025年行政开支为人民币655,371千元，占总收入的7.1%[82] - 2025年研发开支为人民币1,116,992千元，占总收入的12.1%，较2024年的15.3%有所下降[84] - 资本开支大幅增加至人民币10.486亿元，上年为人民币4.990亿元[107] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 公司2025年末资产净值为人民币192.23亿元，较2024年末增长15.3%[13] - 现金及现金等价物为人民币91.619亿元，较上年的人民币91.042亿元略有增加[89] - 经营活动所得现金净额为人民币21.285亿元，投资活动所用现金净额为人民币13.906亿元，融资活动所用现金净额为人民币5.169亿元[95] - 流动比率从5.3提升至6.9，速动比率从4.3提升至5.3[110] - 银行贷款大幅减少，从人民币8.982亿元降至人民币2.001亿元[91][100] - 存货增加人民币7.196亿元，是流动资产增加的主要原因[91][92] - 未动用银行信贷额度约为人民币49.882亿元[102] - 资产负债比率从13.3%改善至10.2%[110] - 截至2025年12月31日，公司可供分派储备为人民币8,407.2百万元[112] - 截至2025年12月31日，公司持有长鑫科技1,085,672,415股（约1.80%股份），投资成本为人民币2,300.0百万元，公允价值为人民币2,855.6百万元[123] - 截至2025年12月31日，对长鑫科技的投资占集团总资产比重为13.3%[123] - 2025年度，来自长鑫科技投资的公允价值变动收益为人民币22.0百万元[123] 各条业务线表现：存储芯片业务 - 存储芯片业务营业收入同比增长26.41%，其中Flash业务线在消费及车规市场增长快速[11] - 公司2025年存储芯片营收同比增长约26.41%[20] - 新推出的DDR4 8Gb产品市场推广顺利，收入贡献大幅提升[11] - 专用型存储芯片是主要收入来源，2025年收入6,565,940千元人民币，占总收入71.3%[54] - 专用型存储芯片收入增长26.4%至65.659亿元，销量增长24.8%至44.359亿颗，平均售价从1.46元微增至1.48元[57] - 按产品划分，专用型存储芯片毛利率从40.3%提升至42.8%[69] - NOR Flash产品覆盖512Kb至2Gb容量，拥有5种电压类型，20多种产品系列[26] - 2025年公司为率先实现45nm节点SPI NOR Flash大规模量产的公司之一[26] - DDR4 8Gb产品营收稳步增长，LPDDR4产品开始贡献营收[27] - 2025年率先实现45nm节点SPI NOR Flash大规模量产[40] - NOR Flash业务全球排名第二[38] - 车规Flash产品累计出货量已超3亿颗[23] 各条业务线表现：MCU业务 - MCU业务线营业收入同比增长12.98%[11] - 公司2025年MCU产品营收同比增长12.98%[22] - MCU产品2025年收入1,909,898千元人民币，占总收入20.8%[54] - MCU收入增长13.0%至19.099亿元，销量增长22.3%至5.003亿颗，但平均售价从4.13元降至3.82元[59] - 按产品划分，MCU毛利率从36.7%略降至35.8%[69] - MCU产品线已量产69个系列、超过700款MCU产品[28] - MCU产品已量产69个产品系列、超过700款产品，为国内最大的32位MCU提供方[42] - GD32A全系车规MCU累计出货超800万颗[23] 各条业务线表现：模拟芯片业务 - 模拟芯片收入实现同比增长约460%[23] - 模拟芯片收入增长显著，2025年收入332,844千元人民币，占比从0.2%提升至3.6%[54] - 模拟芯片收入从2024年的1550万元大幅增长至2025年的3.328亿元，销量从1.312亿颗激增至21.376亿颗，平均售价从0.12元升至0.16元[61] - 模拟芯片毛利从2024年人民币1.6百万元大幅增至2025年人民币123.0百万元，毛利率从10.5%跃升至37.0%[73] - 模拟芯片GD30系列已超过700款型号[32] - GD30系列模拟芯片产品型号超过700款[45] 各条业务线表现：传感器芯片业务 - 传感器芯片营收与毛利率同比下滑，受手机/平板领域竞争加剧影响[23] - 传感器芯片收入下降13.1%至3.894亿元，销量下降8.6%至2.45亿颗[60] - 传感器芯片毛利从2024年人民币73.8百万元增长3.3%至2025年人民币76.2百万元，毛利率从16.5%提升至19.6%[72] 各条业务线表现：其他业务表现 - 苏州赛芯完成2025年度扣非净利润不低于7000万元人民币的业绩承诺[23] 各地区表现 - 按地理划分，中国大陆市场收入占比从26.1%提升至30.3%[64] - 按地理位置划分，2025年中国大陆毛利率为32.7%，中国香港毛利率为38.5%，其他国家和地区毛利率为53.8%[76] 管理层讨论和指引：市场展望与行业趋势 - 全球半导体市场2025年规模达7,720亿美元，同比增长22%[14] - 中国本土集成电路市场2025年规模预计达2,800亿美元，设计环节收入约1,180亿美元，同比增长29.4%[14] - 公司所处专用型存储（NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM）2025年全球市场规模预计为157亿美元[15] - 预计到2029年，全球集成电路市场规模将达到9,003亿美元[127] - 预计到2029年，中国集成电路市场规模将扩大至3,920亿美元，2020年至2029年的复合年增长率为12.83%[127] - 预计到2029年，中国集成电路市场的全球份额将从40.8%提升至约43.5%[127] - 专用存储市场规模预计2029年达到208.2亿美元，2025-2029年复合年增长率为7.1%[128] - 利基DRAM市场规模预计2029年增长至132.1亿美元，复合年增长率为7.4%[128] - NOR Flash市场规模预计2029年增长至41.8亿美元，复合年增长率为7.6%[128] - SLC NAND Flash市场规模预计2029年增长至34.4亿美元，复合年增长率为5.8%[128] - 全球MCU市场规模预计2029年达到293亿美元，2025-2029年复合年增长率为8.7%[129] - 全球模拟芯片市场规模预计2029年达到1,128亿美元，2025-2029年复合年增长率为7.9%[129] - 2026年全球半导体市场规模预测为9,755亿美元，同比增长26.3%[140] - 国内工业MCU市场规模为15.6亿美元[142] 管理层讨论和指引：公司战略与未来计划 - 2026年公司将提升以H7、F5等高性能MCU为主的新产品的市场开拓及营收占比[142] - 公司计划扩充高性能MCU、车规级Flash、定制化存储解决方案等领域的人才[145] - 公司将持续强化国内外双轨供应体系以提升产能韧性[143] - 公司将深化与赛芯的整合，以实现模拟产品品类扩展和盈利能力提升[142] - 公司将持续投入研发，把握AI发展机遇并战略性扩展至新兴市场[145] - 公司将持续在中国内地及海外寻求战略及行业相关的投资及收购机会[145] - 公司将推进新加坡国际总部建设以拓展东南亚、日本、美洲及欧洲等海外销售[145] - 公司将推动AI渗透到日常运营管理和研发工作中，以提高营运效率[145] 管理层讨论和指引：市场地位与竞争优势 - 2024年公司NOR Flash全球市场份额约为18.5%，排名全球第二[130] - 2024年公司MCU全球市场份额为1.2%，排名全球第八、中国内地第一[133] - 公司2024年SLC NAND Flash市占率排名全球第六、中国内地第一，利基型DRAM市占率排名全球第七、中国内地第二[131] 研发与创新能力 - 近三年公司研发投入合计约人民币37.27亿元[12] - 截至2025年末，公司累计拥有授权专利1,154件，其中发明专利934件[12] - 2023年至2025年研发投入合计约人民币37.27亿元[39] - 截至报告期末，研发员工1533名，占员工总数的65.71%[39] - 员工中硕士或以上学位人员占比约58.81%[39] - 2025年新增专利申请222件，其中发明专利198件，占比89%；全年获得授权专利130件，其中发明专利103件，占比79%[39] - 截至2025年底，累计拥有授权专利1154件（发明专利934件，占比81%）[39] - 近三年公司研发投入合计约人民币37.27亿元[121] 公司治理与资本运作 - 2025年6月，公司国际总部在新加坡成立[11] - 2026年1月，公司H股在香港联交所主板挂牌上市，完成“A+H”双资本平台搭建[11] - 2026年1月13日H股在香港联交所主板挂牌上市，完成“A+H”双资本平台构建[33] - 2025年6月，国际总部在新加坡正式成立[33] - 公司于2026年1月13日在香港交易所上市，构建A+H双平台[145] - 董事会由9名董事组成，包括3名女性（占比33.3%）和6名男性（占比66.7%）[157] - 2025年公司董事会共召开6次会议，股东会共召开3次会议[159] - 执行董事朱一明、何卫、胡洪在2025年股东会（3/3）和董事会（6/6）的出席率均为100%[160] - 独立非执行董事周海涛、郑晓东在2025年股东会（3/3）和董事会（6/6）的出席率均为100%[160] - 独立非执行董事钱鹤2025年股东会出席率为2/3（约66.7%），董事会出席率为6/6（100%）[160] - 独立非执行董事杨小雯2025年股东会出席率为1/3（约33.3%），董事会出席率为6/6（100%）[160] - 独立非执行董事陈洁2025年股东会出席率为2/3（约66.7%），董事会出席率为6/6（100%）[160] - 非执行董事文恬自2025年6月10日获委任后，出席股东会1/1（100%），出席董事会4/4（100%）[160] - 非执行董事王志伟(WANG ZHIWEI)于2025年6月10日辞任董事[161] - 战略与可持续发展委员会在报告期内共召开2次会议，审议了包括《2024年环境、社会和公司治理报告》及ESG管理办法等重要事项[169] - 审计委员会在报告期内共召开5次会议，审议了定期财务报告、内控评价、聘任审计机构及开展外汇衍生品交易业务等重要事项[172] - 审计委员会主任委员周海涛及委员杨小雯在报告期内均出席了全部5/5次会议[173] - 审计委员会委员钱鹤博士自2025年5月20日获委任后，出席了全部3/3次会议[173] - 原审计委员会委员郑晓东先生在卸任前，出席了全部2/2次会议[173] - 战略与可持续发展委员会所有委员（朱一明、钱鹤、杨小雯）在报告期内均出席了全部2/2次会议[170] - 公司所有独立非执行董事（周海涛、钱鹤、杨小雯、陈洁、郑晓东）已确认其在上市规则第3.13条下的独立性[166] - 公司董事自H股上市日起至最后实际可行日期，均确认遵守了《标准守则》[165] - 薪酬与考核委员会由三位独立非执行董事（陈洁、郑晓东、周海涛）组成，陈洁博士担任主任委员[176] - 公司于2025年6月10日委任文恬为非执行董事，同时王志伟于同日辞任非执行董事[164] - 薪酬与考核委员会在报告期内共召开4次会议[178] - 薪酬与考核委员会所有委员（陈洁博士、郑晓东先生、周海涛先生）在报告期内会议出席率均为100%（4/4）[179] - 提名委员会在报告期内召开1次会议[183] - 提名委员会委员钱鹤博士与陈洁博士在报告期内会议出席率均为100%（1/1）[183] - 郑晓东先生于2025年5月20日获委任为提名委员会委员，王志伟先生自同日起不再担任该委员会委员[180][183][184] - 董事会每年对公司于报告期间的风险管理及内部控制进行一次检讨[187] - 董事会认为公司在报告期间内的风险管理及内部控制系统有效、充分[187] - 公司2025年度审计及非审计服务总费用为3726.0千元人民币，其中审计及审计相关服务费用为3396.0千元人民币，非审计服务费用为330.0千元人民币[193] - 公司完成H股发行及超额配售，总股本由667,277,972股变更为701,102,451股，注册资本由人民币667,277,972元变更为人民币701,102,451元[195] - 公司现金分红政策规定，每年现金股息分派不少于特定年度可分派溢利的20%，且任何连续三年期间分派的现金股息总额不少于该三个年度平均年度可分派溢利的60%[190] - 报告期内公司共召开1次年度股东会，2次临时股东会，3次网络业绩说明会及3次大型投资者电话交流会[198] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东会[199] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东有权在股东会上提出提案[200] - 公司H股于2026年1月13日在联交所主板上市[189] - 2025年11月14日，公司因股票期权激励计划新增股份571,379股，A股总数增至667,849,351股[195] - 2026年2月11日，公司因行使超额配售权，H股由28,915,800股增加至33,253,100股[195] - 公司董事会于2026年3月30日决议变更注册资本及修改公司章程[195] 其他重要内容：毛利率与盈利能力分析 - 公司2025年毛利率为39.1%，较2024年的35.7%提升3.4个百分点[13][19] - 2025年毛利率为39.1%，较2024年的35.7%提升3.4个百分点[50] - 2025年调整后净利润（非国际财务报告准则计量）为1,815,176千元人民币，调整后净利润率为19.7%[52] - 公司整体毛利率从2024年的35.7%提升至2025年的39.1%[68] - 公司整体毛利从2024年人民币2,623,218千元增至2025年人民币3,601,971千元，整体毛利率从35.7%提升至39.1%[75][76] - 按销售渠道划分，202