财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收益为人民币5.85736亿元，与上年基本持平[7] - 公司拥有人应占溢利大幅增长59.6%至人民币7584.8万元[7] - 除所得税前溢利增长57.4%至人民币8696.5万元[7] - 公司2025财年收益约为人民币5.857亿元，与2024财年的5.856亿元基本持平[20] - 毛利同比大幅增长约14.8%，至约人民币2.185亿元；毛利率提升至约37.3%（2024财年：32.5%）[24] - 公司拥有人应占溢利同比大幅增长约59.6%，至约人民币7580万元[31] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利率提升4.8个百分点至37.3%[7] - 纯利率提升4.8个百分点至12.9%[7] - 销售成本同比下降约7.1%，至约人民币3.672亿元[22] 财务数据关键指标变化：资产、债务与现金流 - 非流动负债大幅增加59.8%至人民币4.92303亿元[7] - 利息覆盖率达9.8倍，较上年的5.4倍显著改善[7] - 于2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为人民币1.451亿元（2024年：5560万元）[35] - 于2025年12月31日，公司银行借贷总额约为人民币5.507亿元，较2024年12月31日增加约44.6%[35] - 公司资产负债比率（按银行借款总额除以总权益计算）约为1.67（2024年：1.37）[35] - 截至2025年12月31日，公司可供分派的储备约为人民币53.0百万元，较2024年的人民币79.0百万元下降约32.9%[80] 各条业务线表现 - 装饰纸销售收益同比增长约2.4%，至约4.487亿元，占总收益的76.6%[21][23] - 三聚氰胺浸渍纸和PVC地板膜的销售收益分别同比下降约6.4%和12.1%[21] 各地区表现 - 收益主要来自中国，占公司总收益的约71.5%[20] 营运资本与效率指标 - 贸易应收款项周转天数增加5.2天至121.5天[7] - 存货周转天数增加至约31.3天，较2024年的27.6天增加3.7天[37] - 存货金额保持稳定，约为人民币31.4百万元，2024年为人民币31.6百万元[37] - 贸易应收款项周转天数增加至约121.5天，较2024年的116.3天增加5.2天[37] - 贸易应收款项减少约人民币20.4百万元至约人民币184.8百万元，2024年末为人民币205.2百万元[37] - 贸易应付款项周转天数增加至约60.4天，较2024年的57.9天增加2.5天[37] - 贸易应付款项减少至约人民币59.0百万元，2024年末为人民币62.6百万元[37] 资本开支与重大合约 - 在广西贵港购得约3.45689万平方米工业用地，厂房已建成[16] - 在广东清远购得约2.78189万平方米工业用地，厂房预计2026年上半年建成[16] - 公司签订两项重大建筑合约，总价分别为人民币42.2百万元和人民币76.0百万元[42][43] - 用于银行借款抵押的物业、厂房及设备账面总值约为人民币184.1百万元，较2024年的人民币244.7百万元减少[44] 外汇与员工成本 - 2025年公司录得外汇收益净额约人民币0.1百万元，远低于2024财年的人民币2.2百万元[39] - 公司员工总数增加至440名，2024年为396名；员工成本约为人民币97.5百万元，2024年为人民币92.9百万元[41] 股份回购与股东结构 - 公司于2025年在联交所购回股份总计44,830,000股，总代价为27,146,000港元[76] - 2025年5月购回股份15,105,000股，每股价格在0.400至0.630港元之间，总代价9,147,000港元[76] - 2025年6月购回股份8,000,000股，每股价格为0.590港元，总代价4,730,000港元[76] - 2025年7月购回股份21,725,000股，每股价格在0.600至0.610港元之间，总代价13,269,000港元[76] - 截至报告期末及报告日期，公司持有已购回并作为库存股保留的股份合计85,250,000股[77] - 董事及控股股东盛先生直接及通过Bright Commerce Investment Limited合计持有298,280,000股，占公司已发行股份的60.82%[100][102] - 控股股东Bright Commerce Investment Limited持有239,950,000股，占公司已发行股份的48.93%[102] - 公司已发行股份总数为490,420,000股（含库藏股）[101][102][104] - 公司公众持股量（不包括库藏股）为106,890,000股，占总已发行股份（不包括库藏股）的26.38%，符合上市规则最低要求[109][110] 股息与股东会议 - 董事会不建议分派2025年度的末期股息[72] - 公司股东周年大会将于2026年4月30日举行，股份过户登记将于2026年4月27日至4月30日暂停[73] 客户与供应商集中度 - 2025年对五大客户的销售额占年度总销售额约51.7%，其中最大客户销售额占比约18.3%[84] - 2025年对五大供应商的采购额占年度采购总额约53.4%，其中最大供应商采购额占比约22.8%[84] 公司治理：董事会与委员会 - 公司董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成，共6人[120] - 本年度举行了2次董事会会议，所有6名董事均全部出席（2/2）[128] - 本年度举行了1次股东周年大会，3名董事（方旭、盛赛男、曹炳昌）缺席（0/1）[128] - 公司未设立企业管治委员会，相关职责由董事会负责[121] - 公司主席与行政总裁由盛英明先生一人兼任，此安排与《企业管治守则》建议相悖[124] - 薪酬委员会在年度内举行1次会议，所有成员（马灵飞、曹炳昌、郑永）出席率均为1/1[131][132] - 提名委员会在年度内举行1次会议，成员（马灵飞、曹炳昌、郑永）出席率均为1/1，盛赛男女士于2025年6月27日获委任，本年度会议记录为0/0[133][135] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，本年度举行三次会议，成员出席情况为曹炳昌2/3次、马灵飞3/3次、郑永3/3次[147][148] - 董事会由5名男性成员及1名女性成员组成，年龄范围从38岁至67岁不等[145] - 公司已实现董事会至少包含一名女性董事的可衡量目标[145] 公司治理：董事与高管背景 - 方旭先生于2016年8月23日获委任为执行董事，负责监督集团销售及市场推广活动[52] - 盛赛男女士于2016年8月23日获委任为执行董事，负责集团整体财务管理[53] - 曹炳昌先生于2018年6月1日获委任为独立非执行董事，拥有逾20年会计及财务管理经验[56] - 马灵飞先生于2017年6月22日获委任为独立非执行董事，退休前从事木材科技研究[57][58] - 郑永先生于2022年6月1日获委任为独立非执行董事，从事会计、税务、高等教育研究及企业管理等领域的教学及研究工作[59] - 俞泽民先生负责监督生产及参与集团的日常管理及营运，于2019年12月20日起退任执行董事及合规主任，但持续担任公司副总经理[60] - 吕妙玲女士主要负责监督研发部门及监察集团技术项目的开发，在装饰印刷材料行业研发方面拥有超过15年经验[60] - 陈伟龙先生于2020年6月30日获委任为公司秘书，负责集团秘书工作，在财务及会计管理、企业管治及合规事务方面拥有约25年经验[61] - 公司秘书陈伟龙于本年度已接受不少于15小时相关专业培训[149] 公司治理：政策与薪酬 - 提名政策包含甄选标准，如品格、专业资格、技能、知识、经验及投入时间等[137][143] - 提名委员会负责检讨董事会成员多元化政策及可计量目标，并监督达成进度[145] - 公司薪酬政策载于本年报第20至21页[132] - 薪酬委员会评估认为执行董事的雇佣合约及独立非执行董事的委任函件现有条款公平合理[132] - 董事酬金详情载于合并财务报表附注9[132] - 本年度有两名高级管理层成员（董事除外）的酬金在人民币2,000,000元至3,000,000元范围内[151] - 股息政策由董事会根据公司业务运营、发展计划、流动性及资本需求等因素不定期厘定，无保证派发特定数额股息[146] - 公司已为董事及行政人员购买董事及行政人员责任保险[123] - 公司所有董事（6人）均完成了阅读材料和上市规则培训[126] - 公司确保在招聘中高级员工时追求性别多元化[145] 审计与合规 - 公司合併财务报表已由天健国际会计师事务所有限公司审核，该事务所将于应届股东周年大会上退任并愿意重选连任[116] - 本年度审计服务费用约为人民币900,000元，未提供非审计服务[152] - 董事会建议续聘天健国际会计师事务所有限公司为外聘核数师[164] - 公司认为本年度进行的关联方交易无需遵守GEM上市规则第20章下的申报、年度审阅、公告或独立股东批准规定[114] - 本年度内，公司未进行任何须遵守GEM上市规则申报及年度审阅规定的“关连交易”或“持续关连交易”[115] - 控股股东Bright Commerce及盛先生已签署不竞争契据，并经独立非执行董事确认在2025年度内遵守了该契据[113] - 公司已采纳对可能拥有内幕消息员工进行证券交易的行为守则[171] - 公司已制定内幕消息政策并严格禁止未经授权使用机密或内幕消息[174] - 公司本年度及至报告日期产品均未销往任何受制裁国家[163] 内部控制与风险管理 - 董事会本年度已对内部监控及风险管理系统有效性进行一次年度检讨，认为其有效且无重大缺陷[160] - 董事会确认无涉及可能对公司持续经营能力产生重大疑问的事件或状况[153] - 公司目前未设立内部审计职能，董事会认为无即时需要设立[154] 股权计划与协议 - 公司自2017年采纳购股权计划以来，未授出任何购股权[105][106] - 公司无任何要求按比例向现有股东发售新股的优先认购权条款[107] - 除已披露的购股权计划外，公司无其他可能导致发行股份的股权相关协议[108] 环境、社会及管治（ESG）：管理与报告 - 本环境、社会及管治报告涵盖期间为2025年1月1日至2025年12月31日[176] - 报告范围与公司合并财务报表附注11所载主要附属公司相关[177] - 报告遵循联交所环境、社会及管治报告守则编制并遵守其强制披露规定[178] - 报告中的环境及社会关键绩效指标以量化方式披露[180] - 除非另有说明，公司的披露及统计方法与2023财年一致[180] - 公司董事会承担环境、社会及管治（ESG）策略、管理、绩效及报告的最终责任[183] - 公司识别的主要ESG问题包括环境保护、气候变化、雇佣及劳工实务、产品责任及社区投资[186] 环境、社会及管治（ESG）：环境绩效 - 公司无害废弃物总量为704.7吨，密度为0.0012吨/收益人民币千元[188] - 公司有害废弃物总量为34.5吨，密度为0.000059吨/收益人民币千元[188] - 公司计划在2026财年将有害废弃物及温室气体排放密度较2025财年减少5%[188] - 公司已建立《综合废气管理制度》、《综合废水管理制度》、《固体废弃物管理制度》以规范排放物管理[187] - 公司委托第三方检测废气、污水和噪音，报告期内无相关环境违规事宜[188] - 公司温室气体排放主要来自自有车辆及日常运营消耗的电力、天然气、石油和柴油等间接能源[189] - 二氧化硫排放量566.8公斤，较去年508.7公斤增长11.4%[190] - 氮氧化物排放量2,097.6公斤，较去年1,882.8公斤增长11.4%[190] - 悬浮粒子排放量1.5公斤，较去年1.3公斤增长15.4%[190] - 范围2间接温室气体排放6,442.5吨二氧化碳当量，较去年5,782.7吨增长11.4%[190] - 温室气体排放总量6,588.4吨二氧化碳当量，较去年5,928.6吨增长11.1%[190] - 温室气体排放密度为0.011吨/收益人民币千元，较去年0.010吨增长10.0%[190] - 总耗水量126,176吨，较去年110,984吨增长13.7%[193] - 电力消耗6,951,970千瓦时，较去年6,240,030千瓦时增长11.4%[193] - 包装纸使用量712,491公斤，较去年519,866公斤增长37.0%[195] - 塑料膜使用量78,756公斤，较去年68,844公斤增长14.4%[195] 业务概述 - 公司主要业务为投资控股，其附属公司主要业务包括装饰印刷材料产品的制造及销售，主要包括装饰纸、三聚氰胺浸渍纸及PVC地板膜[64] - 公司拥有超过23年的装饰印刷材料行业经验[182] - 公司产品以SPLENDECOR盛龙锦绣品牌开发，包括油漆纸、装饰纸、三聚氰胺浸渍纸、PVC装饰膜等[182]