股东及持股结构 - 公司控股股东国联集团直接及间接持有公司38.52%的股份[8] - 股东上海沣泉峪企业管理有限公司持有本公司6.36%的股份[8] - 股东国联信托股份有限公司持有本公司6.87%的股份[10] - 股东无锡市国联地方电力有限公司持有本公司4.70%的股份[12] - 股东无锡民生投资有限公司持有本公司1.29%的股份[10] - 股东无锡一棉纺织集团有限公司持有本公司1.28%的股份[6] - 股东无锡华光环保能源集团股份有限公司持有本公司0.51%的股份[10] 公司主要对外投资 - 公司持有民生证券股份有限公司99.98%的股份[10] - 公司持有国联基金管理有限公司75.5%的股权[8] - 公司持有中海基金管理有限公司33.409%的股权[12] 收入与利润（同比） - 2025年度收入、净投资收益及其他收入为1032.56亿元，较2024年度增长144.98%[21] - 2025年度归属于公司股东的年度利润为20.09亿元，较2024年度增长405.49%[21] - 2025年度除所得税前利润为24.70亿元，较2024年度增长562.56%[21] - 公司2025年实现收入、净投资收益及其他收入合计人民币103.26亿元，同比增长144.98%[48] - 公司2025年实现归属于本公司股东的净利润人民币20.09亿元，同比增长405.49%[48] - 公司2025年实现收入、净投资收益及其他收入总额人民币10,325.60百万元，同比增长144.98%[115] - 公司2025年归属于本公司股东的净利润为人民币2,008.92百万元，同比增长405.49%[115] - 2025年公司收入、净投资收益及其他收入总额为人民币10,325.60百万元，同比增长144.98%；除所得税前利润为人民币2,470.07百万元，同比增长562.56%[126][127] - 2025年归属于本公司股东的净利润为人民币2,008.92百万元，同比增长405.49%[127] 每股收益与净资产收益率 - 2025年加权平均净资产收益率为4.16%，较2024年增加1.97个百分点[21] - 2025年基本每股收益为0.36元/股，较2024年增长157.14%[21] - 公司2025年每股收益为人民币0.36元，同比增长157.14%；加权平均净资产收益率为4.16%，同比增加1.97个百分点[115] 资产与负债总额（同比） - 2025年末资产总额为2032.18亿元，较2024年末增长109.05%[21] - 报告期末公司资产总额为人民币203,218.28百万元，较2024年末增长109.05%[116] - 报告期末公司负债总额为人民币150,345.88百万元，较2024年末增长92.11%[116] - 资产总额为人民币203,218.28百万元，同比增长109.05%[150] - 负债总额为人民币150,345.88百万元，同比增长92.11%[158] 股东权益（同比） - 2025年末归属于公司股东权益为524.90亿元，较2024年末增长182.44%[21] - 截至2025年12月31日，公司资产总额人民币2,032.18亿元，归属于本公司股东的净资产人民币524.90亿元[48] - 报告期末归属于本公司股东的权益为人民币52,490.30百万元，较2024年末增长182.44%[116] - 公司权益总额为人民币52,872.39百万元，同比增长179.04%；归属于本公司股东的权益为人民币52,490.30百万元，同比增长182.44%[168][169] 资产负债率 - 2025年末资产负债率（调整后）为67.54%，较2024年末减少9.53个百分点[21] - 扣除应付经纪业务客户账款的负债为人民币110,004.26百万元，同比增加人民币46,309.30百万元，增长72.70%；资产负债率为67.54%，较2024年末下降9.53个百分点[119] 经纪及财富管理业务表现 - 公司2025年经纪及财富管理业务收入人民币36.89亿元，同比增长206.03%[48] - 2025年公司金融产品销售规模（除现金管理产品外）为1,237.14亿元，期末金融产品保有量为328.78亿元[52] - 截至2025年末，公司基金投顾保有规模为145.11亿元，累计总客户数为354.95万户[52] - 证券经纪佣金收入为人民币2,390.30百万元，同比增长160.73%[133][137] 投资银行业务表现 - 公司2025年投资银行业务收入人民币9.91亿元，同比增长182.46%[48] - 承销及保荐收入为人民币845.58百万元，同比增长193.72%[133][137] 证券投资业务表现 - 公司2025年证券投资业务收入人民币30.26亿元，同比增长233.47%[48] - 公司权益类证券投资业务在2025年重点配置有色金属、国防军工等行业，收益率大幅跑赢沪深300指数[104] 信用交易业务表现 - 公司2025年信用交易业务收入人民币10.44亿元，同比增长75.01%[48] - 融资业务利息收入为人民币978.90百万元，同比增长85.56%[139][140] 期货经纪业务表现 - 期货经纪业务日均客户权益58亿元，市场成交额占比6.76‰[58] 股权融资业务表现 - 公司2025年完成股权融资项目10单，其中IPO项目5单，再融资及并购重组配套融资项目5单[62] - 公司2025年IPO承销金额26.98亿元（5单），再融资承销金额36.30亿元（5单），股权承销总金额63.28亿元（10单）[67] - 截至2025年末，公司有过会待发行IPO项目3单，在审IPO项目10单；有过会待发行再融资项目1单，在审再融资项目6单[64][65] 债券融资业务表现 - 公司2025年债券融资业务完成债券承销项目579单，承销金额1,398.43亿元[71] - 2025年债券承销总额达1,398.43亿元，同比增长247.3% (从402.68亿元)，发行数量579单[75] - 公司债承销金额794.40亿元，同比增长123.1%，是2024年356.07亿元的2.2倍以上[75] - 金融债承销金额155.90亿元，同比激增约14.7倍 (从9.93亿元)[75] - 地方政府债承销金额448.13亿元，同比激增约11.3倍 (从36.38亿元)[75] 资产管理业务表现 - 证券资产管理业务受托资金达1,960.45亿元，同比增长37.5% (从1,425.33亿元)[84][85] - 集合资产管理计划规模984.36亿元，同比翻倍 (增长100.3%，从491.25亿元)，业务收入83,804.4万元[85] - 专项资产管理计划规模503.87亿元，同比增长19.7% (从420.84亿元)，业务收入65,234.5万元[85] - 资产管理业务收入为人民币782.90百万元，同比增长18.59%[133][138] 公募基金管理业务表现 - 公募基金管理业务（国联基金）资产管理总规模突破1,993亿元，管理公募基金92只，服务投资者超965万[88] 财务顾问及新三板业务表现 - 2025年财务顾问业务涉及并购重组市场公告交易金额25,564.98亿元，完成交易金额9,421.37亿元[78] - 新三板挂牌项目完成26单，持续督导203家，挂牌家数市场排名第一[79] 私募股权业务表现 - 公司私募股权业务存续备案基金达60只，存续基金认缴规模228.70亿元，在投项目85个[92] 融资融券业务表现 - 2025年末，公司融资融券余额为233.71亿元，市占率9.199‰[96] 股票质押式回购业务表现 - 截至报告期末，公司股票质押式回购业务本金余额11.27亿元，较2024年末的15.21亿元下降3.94亿元[100] - 公司投资类（表内）股票质押式回购业务余额9.00亿元，较2024年末的13.30亿元下降4.30亿元，平均履约保障比例397.17%[100] - 公司管理类（表外）股票质押式回购业务余额2.27亿元，较2024年末的1.91亿元增加0.36亿元，平均履约保障比例261.67%[100] 收入结构 - 2025年收入结构中佣金及手续费收入占比47.82%，净投资收益占比33.49%，按实际利息法计算的利息收入占比18.60%[128] - 2025年度公司分部收入合计为人民币10,325.60百万元，其中经纪及财富管理收入占比最高，为35.73%[172] 佣金及手续费收入（同比） - 2025年佣金及手续费收入为人民币4,937.85百万元，同比增长146.42%[127] - 佣金及手续费净收入为人民币3,959.64百万元，同比增长122.04%[133] - 佣金及手续费收入总额为人民币4,937.85百万元，同比增长146.42%[133][137] 净投资收益（同比） - 净投资收益为人民币3,457.60百万元，同比增长254.19%[127] - 净投资收益为人民币3,457.60百万元，同比增长254.19%[142][143] 投资收益构成（同比） - 处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的已变现收益为人民币946.29百万元，同比增长198.35%[143] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股利收入为人民币1,127.35百万元，同比增长758.34%[143] 利息净收入（同比） - 利息净收入为人民币179.45百万元，同比增加人民币279.40百万元[139] 营业支出与雇员成本（同比） - 营业支出总额为人民币5,182.44百万元，同比增长123.11%[145] - 雇员成本为人民币3,606.68百万元，同比增长153.62%[145] 资产构成 - 报告期末公司资产总额构成中现金类资产为人民币50,153.13百万元，占比24.68%；金融投资类资产为人民币91,872.22百万元，占比45.21%[118] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为人民币77,998.33百万元，同比增长105.69%[152] - 代经纪业务客户持有的现金为人民币30,578.76百万元，同比增长175.57%[152] - 融资类资产（融资客户应收款项及买入返售金融资产款）为人民币37,111.49百万元，同比增长68.50%，占总资产18.26%[152][157] - 投资类总额为人民币91,872.22百万元，同比增长84.92%，占总资产比例45.21%，同比下降5.90个百分点[155] 负债构成 - 应付经纪业务客户账款为人民币40,341.63百万元，同比增长176.97%[160] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债为人民币11,456.38百万元，同比增长1,272.56%[160] - 应付经纪业务客户账款为人民币40,341.63百万元，同比增长176.97%，占负债总额的26.83%[163] - 卖出回购金融资产款为人民币25,222.25百万元，同比增长45.38%，占负债总额的16.78%[163] - 应付金融机构款项及已发行债券为人民币62,197.18百万元，同比增长78.86%，占负债总额的41.37%[163][165] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债为人民币11,456.38百万元，同比增长1,272.56%，占负债总额的7.62%[165] - 2025年度应付金融机构款项同比增长141.22%至人民币24,055.58百万元，已发行债券同比增长53.78%至人民币38,141.60百万元[165] 分部业绩 - 2025年度公司分部支出合计为人民币7,901.69百万元，其中经纪及财富管理支出占比最高，为34.49%[174] - 2025年度公司分部业绩（除所得税前利润）合计为人民币2,470.07百万元，其中证券投资分部贡献最大，为1,589.57百万元，占比64.35%[174] - 2025年度投资银行分部业绩为亏损人民币105.54百万元，而其他业务分部亏损为人民币668.33百万元[174] 分支机构情况 - 截至报告期末，公司证券营业部总数为123家，证券分公司总数为47家[176] - 报告期内，公司新设分支机构2家，撤销分支机构5家，净减少3家[176] - 报告期内，公司共有14家分支机构发生名称或注册地址变更[179][180] - 截至报告期末，附属公司民生期货共有分支机构20家[182] - 报告期内，民生期货撤销分支机构1家[182] - 报告期内，民生期货共有5家分支机构发生注册地址变更[184] - 报告期内，公司增加一家附属公司民生证券[185] - 分支机构变动对公司业绩的影响需参见综合财务报表及附注60[186] 债务融资与偿还 - 2025年公司通过向特定对象发行股份募集配套资金净额人民币19.71亿元；通过债务工具融资累计新增人民币227.21亿元，偿还到期债务本金人民币148.93亿元[120] - 2025年末公司未到期债务融资余额本金总计人民币407.58亿元，另有银行间未到期信用拆借人民币209.42亿元[120] - 2025年度公司信用債務融資累計新增人民幣227.21億元，累計償還人民幣148.93億元，年末未到期債務融資餘額本金人民幣407.58億元[189] - 截至2025年末，公司銀行間未到期信用拆借餘額為人民幣209.42億元[189] - 2025年面向專業投資者公開發行公司債券新發行人民幣96.5億元，償還人民幣27.5億元，年末未到期餘額人民幣199.5億元[190] - 2025年非公開發行公司債券無新發行，償還人民幣10億元，年末未到期餘額人民幣50億元[192] - 2025年公開發行次級債券新發行人民幣15億元，償還人民幣35億元，年末未到期餘額人民幣60億元[192] - 2025年面向專業投資者非公開發行短期公司債新發行人民幣40億元，無償還，年末未到期餘額人民幣40億元[193] - 2025年固定收益型收益憑證新發行人民幣11.71億元，償還人民幣25.43億元，年末未到期餘額人民幣12.08億元[193] - 2025年末非公開發行次級債券未到期餘額為人民幣15億元，報告期內無新發行及償還[192] - 报告期内新借入转融资人民币64亿元，已偿还本金人民币51亿元[199] - 2025年12月31日未到期转融资余额为人民币31亿元[199] - 未到期转融资包含8笔，单笔金额在人民币20亿元至50亿元之间，期限均为182天[199] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为人民币-10,175.96百万元，投资活动产生的现金流量净额为人民币8,956.91百万元，融资活动产生的现金流量净额为人民币8,932.90百万元[124] 市场环境 - 2025年沪深北市场股票基金成交额505.57万亿元，日均股基成交额20,805.19亿元，同比上涨70.19%[49] - A股市场2025年完成股权融资项目329单，同比增长20.96%；募集资金10,766.20亿元，同比增长244.68%[61] - A股市场2025年IPO项目112单，同比增长9.80%；募集资金1,308.35亿元，同比增长97.40%[61] - A股市场2025年再融资发行217单，同比增长27.65%；规模9,457.85亿元，同比增长284.35%[61] - 剔除政策性因素后，2025年A股市场股权融资规模调整至5,566.20亿元，同比增长78.20%；再融资募资规模为4,257.85亿元，同比增长73.03%[61] - 2025年中国债券市场共发行各类债券88.98万亿元，同比增长11.76%[70] - 2025年Wind全A指数全年上涨27.65%，而市场基准中债系列指数全年收益率为-1.95%，创近五年最大跌幅[103] - 2025年中国VC/PE市场新成立基金6,127只，同比增长27%，募资规模合计30,860亿元，同比增长26%[91] - 2025年中国VC/PE市场共发生11,015起投资事件，同比增长30.6%；投资规模13,396.8亿元，同比上升23.43%[111] - 2025年债券市场10年期和30年期国债收益率大幅上行，市场经历显著调整[103] - 截至报告期末，全市场融资融券余额达到25,406.82亿元，较2024年末的18,645.83亿元增长36.26%[94] 其他财务数据 - 2025年末应付经纪业务客户账款为403.42亿元，较202