财务表现：收入与利润 - 2025年收益为95.262亿元人民币，较2024年的98.0841亿元下降2.9%[9][15] - 公司2025年收益为9.526亿元人民币，较2024年的9.808亿元人民币减少3%[40] - 2025年年度溢利为30.2263亿元人民币，较2024年的43.8436亿元下降31.1%[9][15] - 年度溢利减少31.1%至约人民币302.3百万元[51] - 2025年核心净利润为30.7167亿元人民币[9] - 核心净利润为人民币307.167百万元，调整后略高于年度溢利[53] - 除税前溢利减少41.6%至约人民币305.6百万元[49] - 公司拥有人应占溢利减少27.9%至约人民币225.7百万元[52] - 2025年纯利率为31.7%，较2024年的44.7%显著下降[12] - 毛利减少23%至人民币484.9百万元[42] 财务表现：成本与费用 - 销售成本增加32%至人民币467.8百万元，主要因教师人数增加327名导致员工成本增加人民币72.0百万元[41] - 其他开支大幅增加至人民币103.0百万元，主要因学生宿舍翻新导致资产撇销产生约人民币80.6百万元出售亏损[47] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为3,037名，较2024年12月31日的2,419名增长25.5%[61] - 2025年度雇员福利开支总额（董事酬金除外）约为人民币3.763亿元[61] 财务表现：资产、负债与现金流 - 现金及现金等价物减少人民币914.7百万元至人民币681.5百万元，主要因投资活动现金净流出人民币2，378百万元[55] - 银行借款为人民币943.5百万元，上年同期无借款[56] - 截至2025年12月31日，公司的银行借款为人民币943.5百万元[118] - 资产负债率为0.23，因本年度计息银行借款增加所致[60] - 2025年流动比率为1.82，较2024年的2.7下降[12] - 2025年资产回报率为5.7%，股本回报率为7.6%[12] - 截至2025年12月31日，公司总权益为414.3082亿元人民币[10] - 2025年非流动资产总额大幅增加至404.9529亿元人民币，主要由于新校区建设投资[10][14] - 截至2025年12月31日，公司可供分派给股东的储备约为人民币2，504.0百万元[110] 业务运营：学生与学费 - 截至2025年12月31日，公司在校生人数为55，152名学生[14] - 公司总学生数量从2024年的58，340人减少至2025年的55，152人[34] - 经贸学院学生数量从2024年的35，991人减少至2025年的34，040人[34] - 长征学院学生数量从2024年的21，183人减少至2025年的19，989人[34] - 精益中学学生数量从2024年的1，166人减少至2025年的1，123人[34] - 经贸学院2025年平均学费为15，952元人民币，较2024年的15，994元人民币略有下降[35] - 长征学院2025年平均学费为15，486元人民币，较2024年的15，893元人民币有所下降[35] - 精益中学2025年平均学费为21，183元人民币，较2024年的21，084元人民币略有上升[35] 业务运营：学校设施与投资 - 公司于2024年12月收购河南郑州两幅地块，用于建造经贸学院新校区，预计2026年9月开始招生[14] - 公司于2024年12月收购河南省郑州市上街区两幅地块的土地使用权，用于建设经贸学院新校区[27] - 经贸学院新校区预计将于2026年9月开始营运[27] - 2025年3月10日，经贸学院签订建设工程施工合同，总代价为人民币8.256亿元[62] - 截至2025年12月31日，长征学院生均教学行政建筑面积为4.92平方米，经贸学院为5.35平方米[65] - 截至2025年12月31日，长征学院生均占地面积为17.0平方米，经贸学院为37.0平方米[65] 业务运营：教学资源与合作 - 公司教师中约99.6%拥有学士或以上学位，约79.6%拥有硕士或以上学位[32] - 截至2025年12月31日，长征学院师生比例为1:38，经贸学院为1:18[64] - 长征学院开设45个全日制高职专业，涵盖11大类，并设有9个研究所（中心）[22] - 长征学院拥有46个校内实训基地和186个实验实训室[23] - 长征学院与375家行业协会及企事业单位合作建立校外实习实训基地[25] - 长征学院牵头研发了27部《浙江小微企业复合型人才职业技能标准》，并建有11个校内职业技能鉴定站[26] - 经贸学院与超过200家企业共建校外实习基地[29] 公司治理与董事会 - 陈凌峰先生，37岁，于2015年11月加入集团，2018年11月3日获委任为执行董事[74] - 张旭丽女士，59岁，于2018年11月3日获委任为非执行董事[75] - 冯南山先生，49岁，于2018年11月3日获委任为独立非执行董事，为香港会计师公会注册会计师[76][78] - 冯南山先生自2015年5月起担任能源国际投资控股有限公司（股份代号：353）独立非执行董事至今[77] - 冯南山先生自2015年11月起担任德莱建业集团有限公司（股份代号：1546）公司秘书至今[78] - 王裕清先生，73岁，于2018年11月3日获委任为独立非执行董事[80] - 王裕清先生曾于2008年10月至2013年10月担任河南理工大学副校长兼万方科技学院院长[81] - 毕慧女士，61岁，于2019年11月18日获委任为独立非执行董事[82] - 毕慧女士自2005年3月至2024年12月于浙江康城律师事务所担任兼职律师，现为全职律师[82] - 毕慧女士自1997年至2004年担任浙江耀江集团法务部主管[82] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，负责审阅及监控财务报告及内部监控[95] - 公司董事会决策机制包含避免利益冲突条款，并已委任至少三名独立非执行董事（占董事会不少于三分之一席位）以促进公司整体利益[184] 公司战略与市场地位 - 公司是浙江省规模最大的正规民办高等教育机构，也是河南省领先的民办高等教育机构之一[19] - 长征学院2025年招生计划在浙江省民办专科招生计划中排名第一[20] - 公司主要业务是在中国提供高等及中等教育服务以及相关管理服务[93] - 公司于2019年6月18日在香港联交所主板上市[92] - 公司面临的主要经营风险包括：业务高度依赖品牌声誉、可能无法成功执行增长策略、在中国教育行业面临激烈竞争、业务取决于学费及住宿费水平、以及可能无法成功增加入学人数[104] 关联交易与结构性合约 - 公司通过结构性合约控制境内学校，未持有其直接股权[136] - 结构性合约于2018年11月7日订立，旨在将境内学校的经济利益转至集团[136] - 公司于2020年8月28日终止现有合约并订立新结构性合约[137] - 公司于2023年6月15日终止现有结构性合约II并与新实体订立新合约II[137] - 根据业务合作协议，WFOE 1和WFOE 2需提供技术服务，相应学校需支付费用[142] - 结构性合约包含独家认购期权，可收购嘉宏控股集团及精益中学股权[140] - 嘉宏控股集团股东已质押其于嘉宏控股集团的股权[140] - WFOEs向嘉宏控股集团及精益中学股东提供贷款[143] - 嘉宏控股集团股东及精益中学股东承诺不从事与公司构成竞争的业务，否则WFOEs有权要求其订立类似合约或停止参与[144] - WFOE 1和WFOE 2同意向嘉宏控股集团及其附属公司、精益中学及经贸学院提供独家技术服务与管理咨询服务[145][146] - 嘉宏控股集团及其附属公司每年向WFOE 1支付的服务费金额等于其全部纯利[148] - 精益中学每年向WFOE 2支付的服务费金额等于其全部营运所得盈余金额[148] - 经贸学院每年向WFOE 1支付的服务费金额等于其全部营运所得盈余金额[148] - 嘉宏控股集团股东及精益中学股东授予WFOEs购买其全部或部分股权的独家认购期权，购买价为法规允许的最低价格[150] - 嘉宏控股集团股东将其所有股权质押给WFOE 1和WFOE 2，作为履行结构性合约及担保相关债务的抵押品[151] - 嘉宏控股集团所有股东不可撤销地授权WFOE 1行使其全部股东权利，包括表决权、董事任命权及股权处置权[153] - 结构性合约项下交易构成上市规则下的持续关连交易，涉及陈余国等多位董事及主要股东[185][186] - 向执行董事及控股股东陈余国先生提供人民币5500万元贷款，年利率3.1%，期限两年[135] 股权结构与主要股东 - 董事陈余国通过控股公司持有公司378，000，000股股份，占已发行股本23.61%[192][195] - 董事陈澍通过控股公司持有公司216，000，000股股份，占已发行股本13.49%[192][195] - 董事陈凌峰通过控股公司持有公司216，000，000股股份，占已发行股本13.49%[192][195] - 董事陈余春通过控股公司持有公司120，000，000股股份，占已发行股本7.50%[192][195] - 董事张旭丽通过控股公司持有公司120，000，000股股份，占已发行股本7.50%[192][195] - 董事陈南荪通过控股公司持有公司60，000，000股股份，占已发行股本3.75%[192][195] - Guo‘s Investment Holdings Limited 实益拥有公司股份 378，000，000 股，占已发行股本 23.61%[196] - Shu’s Investment Holdings Limited 实益拥有公司股份 216，000，000 股，占已发行股本 13.49%[196][198] - Feng‘s Investment Holdings Limited 实益拥有公司股份 216，000，000 股，占已发行股本 13.49%[196] - Chun’s Investment Holdings Limited 实益拥有公司股份 120，000，000 股，占已发行股本 7.50%[196] - ZXL Investment Holdings Limited 实益拥有公司股份 120，000，000 股，占已发行股本 7.50%[196] - 董事陈余国在关联方嘉宏控股集团实益拥有31.50%权益，对应注册资本15，750，000元人民币[194] - 董事陈余国在关联方精益中学实益拥有45.00%权益，对应注册资本450，000元人民币[194] 法规遵循与风险 - 公司确认其学校已全面遵守外资控制权限制，如校长及董事会成员均为中国公民[168] - 中外合资民办学校的外资拥有权限制为总投资低于50%[169] - 公司承认其在中国境外无运营学校经验，目前不符合中外合作办学的外资方资历要求[171] - 禁止通过兼并或“结构性合约”方式控制实施义务教育的民办学校及实施学前教育的非营利性民办学校[178] - 公司业务运营依赖结构性合约，并已建立包括董事会定期审查在内的多项措施以确保其有效执行与合规[180][181] - 若外资所有权及控制权限制被废除，公司WFOEs将行使权益认购期权以解除合约安排，转为直接经营学校[183] 其他财务事项 - 董事会不建议宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息[111] - 公司首次公开发售所得款项净额约为524百万港元（约人民币461百万元）[115] - 截至2025年12月31日，公司已按变更后的计划将IPO所得款项净额全部动用，其中人民币415百万元用于建设及发展新校区[116] - 前五大客户贡献收入占比低于30%，无单一客户贡献超过5%[132] - 前五大供应商采购额占总采购额约71%[134] - 最大供应商采购额占总采购额约60%[134]