财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2024年全年归母净利润约人民币101.35亿元，同比增长20.01%[23] - 2025年第一季度归母净利润约人民币49.73亿元，同比增长8.19%[23] - 2025年中期归母净利润约人民币92.62亿元，同比增长24.26%[27] - 2025年前三季度归母净利润约人民币148.41亿元，同比增长42.52%[30] - 2025年合并营业收入为人民币2,292.88亿元，较上年同期下降6.62%[40] - 2025年归属于公司权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，较上年同期大幅增长42.73%[40] - 2025年每股基本盈利为人民币0.75元，董事会建议每股派发现金红利人民币0.40元（含税）[34][40] - 2025年合并营业收入为人民币2,292.88亿元，同比下降6.62%[49] - 2025年归属于公司权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[49] - 2025年每股收益为人民币0.75元，同比增加人民币0.29元[49] - 公司合并营业收入为人民币2,292.88亿元，同比下降6.62%[55] - 公司合并净利潤为人民币195.30亿元，同比增长39.44%；归属于本公司权益持有者的净利潤为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[66] - 2025年归属于公司权益持有者净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[104] - 2025年每股收益为人民币0.75元，同比增加人民币0.29元[104] - 2025年合并营业收入为人民币2,292.88亿元，同比下降6.62%[186] - 2025年归属于公司权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[186] - 2025年每股收益为人民币0.75元[186] - 合并营业收入为人民币2,292.88亿元，同比下降6.62%[188] - 归属于公司权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[188] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司合并营业成本为人民币1,974.07亿元，同比下降10.08%[57] - 公司合并燃料成本为人民币1,196.66亿元，同比下降15.80%[58] - 公司中国境内火电厂单位售电燃料成本为人民币266.88元/兆瓦时，同比下降11.13%[54] - 公司财务费用为人民币71.09亿元，同比下降11.66%[63] - 公司税金及附加为人民币27.59亿元，同比增长37.37%[56] - 境内单位售电燃料成本为人民币266.88元/兆瓦时，同比下降人民币33.43元/兆瓦时[190] 各条业务线表现：发电量与电价 - 2024年全年境内上网电量4529.39亿千瓦时，同比增长1.13%[23] - 2025年第一季度境内上网电量1066.33亿千瓦时，同比下降5.66%[23] - 2025年上半年境内上网电量2056.83亿千瓦时，同比下降2.37%[27] - 2025年前三季度境内上网电量3314.51亿千瓦时，同比下降2.87%[30] - 2025年境内上网电量为437,563百万千瓦时[36] - 2025年煤机上网电量为3,401.59亿千瓦时，同比下降7.89%[50] - 2025年光伏上网电量为258.81亿千瓦时，同比大幅增长42.77%[50] - 2025年风电上网电量为408.65亿千瓦时，同比增长10.59%[50] - 2025年燃机上网电量为289.30亿千瓦时，同比增长7.31%[50] - 公司中国境内含税平均上网结算电价为人民币477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%；新加坡业务平均结算电价为1,099.09元/兆瓦时，同比下降7.19%[54] - 公司总上网电量为4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%[53] - 境内电厂累计完成上网电量4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%[189] - 境内电厂平均上网结算电价为人民币477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%[189] 各条业务线表现：装机容量与结构 - 截至2025年底公司可控发电装机容量为155,869兆瓦[7][16] - 低碳清洁能源装机容量占比为41.01%[7] - 公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司，装机容量为2,009兆瓦[7][17] - 重庆两江燃机电厂总装机容量达2418兆瓦，年发电能力超100亿千瓦时[26] - 东莞燃机总装机容量达1960兆瓦，年发电能力可达170亿千瓦时[30] - 2025年可控发电装机容量达到155,869兆瓦，较2021年的118,695兆瓦增长[36] - “十四五”期间新能源装机规模超45,000兆瓦，占总装机容量近30%，占比较五年前提高20个百分点[41] - “十四五”期间光伏装机规模超25,000兆瓦，是五年前的10倍；风电规模超20,000兆瓦，是五年前的2.5倍[41] - 截至2025年底公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，其中低碳清洁能源装机占比41.01%[47][49] - 2025年新增可控发电装机容量12,055兆瓦，其中新能源装机容量7,862兆瓦[103] - 截至2025年底，公司可控发电装机总容量为155,869兆瓦，其中新能源装机容量为45,687兆瓦[104] - 全年基建新增发电装机容量11,924兆瓦，其中新增新能源装机容量7,731兆瓦[192] - 截至2025年底，公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，低碳清洁能源装机容量占比为41.01%[192] 各地区表现 - 公司境内电厂广泛分布在中国26个省、自治区和直辖市[7] - 山东省是公司装机容量最大的省份，达到23,865兆瓦[17] - 江苏省装机容量为14,493兆瓦[17] - 河南省装机容量为9,895兆瓦[17] - 广东省装机容量为8,436兆瓦[17] - 江西省装机容量为8,585兆瓦[17] - 河北省2025年上网电量同比增长16.34%，其中风电增长154.16%，光伏增长60.07%[51] - 山东省2025年上网电量为711.13亿千瓦时，同比下降10.78%，其中煤机下降13.95%[51] - 公司新加坡业务（大士能源）累计发电量市场占有率为18.3%[54] - 新加坡大士能源全年实现发电量105.41亿千瓦时，发电量市场占有率18.3%[194] - 新加坡大士能源实现税前利润人民币21.1亿元[194] - 巴基斯坦业务实现营业收入人民币41.75亿元，税前利润人民币8.61亿元[194] 管理层讨论和指引：资本支出与负债计划 - 2025年资本支出中，风电为239.56亿元，光伏为145.02亿元，火电为87.08亿元[80] - 2026年资本支出计划中，风电为305亿元，火电为117亿元，光伏为72亿元[80] - 2026年带息负债计划偿还本息合计人民币1,117.84亿元，其中计划还本1,042.71亿元，计划付息75.13亿元[84] - 预计2026年全社会用电量同比增长5%–6%，统调最高用电负荷在15.7–16.3亿千瓦[86] - 预计2026年底煤电装机占总装机比重降至31%左右[86] 管理层讨论和指引：分红政策 - 2025年度拟派发现金红利每股人民币0.40元（含税），派息比例为53.96%[104] - 公司承诺现金分红比例不低于50%[104] - 董事会建议2025年度向全体股东派发每股人民币0.40元（含税）的股息[177][186] - 2025年度派息比率为53.96%[180] - 自1998年开始派息以来，公司累计派息金额达到人民币700.65亿元[179] - 公司现金分红政策规定，每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可分配利润的50%[178] 其他财务数据：资产与负债 - 2025年总资产为人民币6,196.78亿元，净资产为人民币2,195.38亿元[35] - 公司总资产为人民币6,196.78亿元，较上年末增加241.01亿元[67] - 中国境内业务资产总额为人民币5,805.90亿元，增加266.08亿元，其中物业、厂房及设备增加244.59亿元[67] - 公司负债总额为人民币4,001.40亿元，较上年末增加151.42亿元；带息负债总额约为人民币3,213.10亿元[69] - 归属于公司权益持有者的权益为人民币1,485.52亿元，增加47.58亿元，主要受当年净利润145.37亿元影响[70] - 公司拥有超过约人民币4,300亿元的未使用银行综合授信额度[77] - 2025年累计发行超短期债券人民币404亿元，票面利率1.39%至2.03%；发行长期债券人民币140亿元，票面利率1.67%至2.12%[77][78] - 公司长期借款总额为人民币1,863.87亿元，其中人民币借款1,786.02亿元，美元借款折合人民币45.05亿元，新元借款折合人民币32.03亿元，日元贷款折合人民币0.77亿元[79] - 2025年长期银行借款年利率区间为0.75%至8.72%[79] 其他财务数据：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为人民币672.13亿元，同比增长33.02%[72][73] - 投资活动产生的现金流量净额为人民币-572.91亿元，支出同比下降7.19%[72][73] - 年末现金及现金等价物余额为人民币180.46亿元，较年初下降2.98%[72] - 公司实际基建及更新改造资本支出为人民币567.00亿元[75] 公司治理与内部控制 - 2025年高效稳妥实施监事会改革，构建“两会一层”公司治理新格局[106][107] - 公司建立了包括20余项管理制度在内的公司治理制度体系[107] - 公司制订了《内部控製手册》以完善风险管控和内部控制体系[108] - 公司连续二十年顺利通过内控外部审计[109] - 公司连续十年高质量完成ESG报告的编制与披露[109] - 报告期内完成境内外313次公告披露[110] - 公司连续获上交所A级最优评级[110] - 公司2025年修订完成《财务会计报告管理办法》等多项财务管理制度[113] - 董事会每年对公司内部控制进行评价[114] - 公司每年编制全面风险管理报告[115] - 公司二零二五年全面风险管理工作常态化、规范化水平不断提高，风险防范底线进一步筑牢[116] - 公司内部控制手册详细规定了收入、物资采购、燃料管理、资金管理等25个业务流程[117] - 公司内部控制手册详细规定了组织架构、人力资源管理、反舞弊、风险管理等19个软要素[117] - 公司建立了三级内部控制测评管理体制，并实施内部控制日常测评机制，按月进行测评[118] - 公司本年度圆满完成了十二个月的内部控制日常测评，保障了业务持续健康发展[118] - 公司董事会认为，报告期内集团现行的风险管理及内部控制系统运作有效[122] - 截至二零二五年十二月三十一日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[122] - 报告期内，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷[122] 董事会与高管信息 - 公司所有董事及高管均未持有公司股票[124] - 公司于结算日或年内任何时间并无订立董事直接及间接拥有重大权益的任何重大合约[124] - 公司董事会由执行董事、非执行董事、6名独立非执行董事（占董事会成员三分之一）及1名职工代表董事组成[129] - 执行董事王葵在报告期内应出席董事会会议7次，亲自出席7次，出席率100%[131] - 独立非执行董事夏清、贺强、张丽英、党英在报告期内应出席董事会会议7次，均亲自出席7次，出席率100%[131] - 非执行董事周奕在报告期内应出席董事会会议7次，亲自出席5次，委托出席2次，出席率100%[131] - 非执行董事李来龙在报告期内应出席董事会会议7次，亲自出席4次，委托出席3次，出席率100%[131] - 非执行董事丁旭春在报告期内应出席董事会会议7次，亲自出席3次，委托出席4次，出席率100%[131] - 董事会由13名具备能源电力行业运营管理专业知识的董事组成[132] - 董事会由15名拥有大型能源电力集团战略规划及供应链管理经验的企业管理专业董事组成[132] - 董事会由11名具备投融资决策及宏观经济分析经验的经济与金融专业董事组成[132] - 董事会由5名具备财务报告编制及成本管理经验的会计/财务管理专业董事组成[132] - 董事会由4名拥有法律/监管合规专业知识的董事组成[132] - 董事会由4名拥有海外项目投资运营经验的董事组成[132] - 2025年7月29日，黄历新辞去董事及总经理职务，刘安仓被聘任为总经理[140] - 2025年9月23日，刘安仓经股东大会增补为公司董事[140] - 公司高级管理人员均未持有公司股票[153] - 公司总会计师文明刚先生自2026年3月24日起担任公司秘书[163] - 公司员工男女比例接近4:1，高级管理人员均为男性[165] - 公司董事会已有三名女性董事，认为已达到董事会成员多元化[164] 研发投入与历史业绩 - “十四五”期间累计研发投入超人民币400亿元，研发投入强度保持在3%以上[43] - 新加坡大士能源有限公司在“十四五”期间五年累计盈利人民币112亿元[43] 会议与委员会活动 - 2025年共召开股东会三次、董事会会议七次、监事会会议三次、各专门委员会会议十四次、独立董事专门会议三次[108] - 2025年度公司共召开股东会3次，审议批准11项普通决议案和5项特别决议案[125] - 报告期内公司董事会召开包括定期和不定期会议共7次[129] - 薪酬与考核委员会于2025年3月24日召开2025年第一次会议[142][143] - 提名委员会在报告期内共召开五次会议[146] - 审计委员会每年召开四次会议，并至少两次与外部审计师单独会谈[149] - 审计委员会由5名独立非执行董事组成，报告期内共召开7次会议[150][151] - 战略委员会由7名董事组成，2025年召开1次会议[154][155] - 审计委员会在2025年召开的7次会议中，所有委员均亲自出席，无委托出席情况[151] - 战略委员会审议通过了《2024年度全面风险报告》[154] 股东权利与投资者关系 - 单独或合并持有公司有表决权股份总数10%以上（含10%）的股东可提议召开临时股东会[128] - 单独或合并持有公司有表决权股份总数1%以上（含1%）的股东可在股东会召开十日前提出临时提案[128] - 股东持有十分之一以上表决权可提议召开临时董事会会议[160] - 2025年公司共进行了313次境内外公告发布[176] - 2025年公司参与知名券商组织的中期策略会共12场，并开展9场境内外机构投资者现场调研[183] - 2025年公司接听中小投资者电话咨询200余次，回复上交所E互动平台提问40余条[184] 审计与合规 - 2025年度国内核数师为立信会计师事务所，香港核数师为香港立信德豪会计师事务所[148] - 截至2025年12月31日止十二个月，审计费用为人民币1721万元[148] - 截至2025年12月31日止十二个月，审计相关费用为人民币248万元[148] - 截至2025年12月31日止十二个月，其他费用为人民币32万元[148] - 公司每半年组织一次法律顾问与审计委员会的交流活动[156] - 报告年度内，公司概无违反相关适用法律及规例[167] - 公司已就信息披露、关联交易、投资者关系等六项制度进行对照修订[171] 担保与抵押 - 公司对境内子公司银行借款担保为人民币13.75亿元，较上年的人民币12.73亿元增长8.0%[91] - 公司对境外子公司长期债券担保为人民币21.09亿元，较上年的人民币43.13亿元大幅下降51.1%[91] - 由山东发电、中国出口信用保险公司及济宁城投共同担保的境外子公司银行借款为人民币45.05亿元，较上年的人民币56.35亿元下降20.1%[92] - 由山东发电和济宁城投共同担保的子公司借款为人民币0.97亿元，较上年的人民币7.11亿元大幅下降86.4%[92] - 公司及其子公司由物业、厂房及设备抵押的长期借款为人民币32.90亿元，抵押物账面价值为人民币46.44亿元[94] - 公司及其子公司由在建工程抵押的借款为人民币26.18亿元，抵押物账面价值为人民币28.91亿元[94] - 公司及其子公司由电费或热费收费权质押的长期借款为人民币