财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为21.37亿元，同比增长8.94%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元，同比增长15.27%[21] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.15亿元，同比增长38.73%[21] - 2025年基本每股收益为0.22元/股，同比增长10.00%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为5.17%，同比增加0.49个百分点[21] - 公司2025年实现营业收入21.37亿元，同比增长8.94%[79] - 归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元，同比增长15.27%[79] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为1.15亿元，同比增长38.73%[79] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 通信行业营业成本中直接材料占比最高，达51.63%，金额为8.29亿元，同比增长20.17%[93] - 软件行业直接材料成本激增142.96%至1703.78万元，占其营业成本比重升至1.06%[93][94] - 通信电源系统制造费用同比大幅增长46.27%[94] - 2025年研发费用为1.712亿元，同比增长7.11%[103] - 2025年研发投入为1.712亿元，占营业收入比例为8.01%，较2024年的8.15%下降0.14个百分点[105] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，同比大幅下降48.06%[21] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.433亿元，同比大幅下降48.06%[107] - 2025年经营活动现金流出小计为23.835亿元，同比增长40.14%[107] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-5258万元，同比改善56.73%[107] - 2025年现金及现金等价物净增加额为1.15亿元，同比下降43.18%[107] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅减少48.06%[108] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加56.73%[108] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增加48.12%[108] - 现金及现金等价物净增加额同比减少43.18%[108] 各条业务线表现：分行业收入 - 分行业看，通信行业收入11.60亿元，占营收54.28%，同比增长19.13%[89] - 电力行业收入4.86亿元，占营收22.74%，同比微降0.50%[89] - 其他业务收入0.72亿元，占营收3.38%，同比下降33.85%[89] - 通信行业营业收入11.60亿元，毛利率22.71%，收入同比增长19.13%[91] - 电力行业收入4.86亿元，毛利率24.65%，收入同比微降0.50%[91] - 软件行业收入4.19亿元，毛利率34.58%，为各业务中最高，收入同比增长7.30%[91] 各条业务线表现：分产品收入 - 分产品看，数据中心电源收入7.76亿元，占营收36.30%，同比增长16.10%[90] - 分产品看，通信电源系统收入3.84亿元，占营收17.98%，同比增长25.75%[90] - 软件开发、销售及服务收入4.19亿元，占营收19.60%，同比增长7.30%[90] - 数据中心电源产品收入7.76亿元，占比最大，毛利率20.71%，收入同比增长16.10%[91] 各条业务线表现：业务运营与销售 - 通信行业销售量90,387套，同比增长26.28%；库存量24,408套，同比下降10.49%[92] - 前五名客户合计销售额为3.064亿元，占年度销售总额的14.34%，最大客户销售额为9348万元，占比4.37%[101] - 前五名供应商合计采购额为3.297亿元，占年度采购总额的22.86%，最大供应商采购额为1.04亿元，占比7.21%[101] 各地区表现 - 分地区看，外销收入0.88亿元，同比增长177.78%，但占营收比重仅为4.10%[90] 管理层讨论和指引：公司战略与业务规划 - 公司致力于成为专注零碳智能社会建设的数字能源公司，聚焦绿色ICT能源基础设施、新型电力系统、低碳交通及综合能源服务等领域[123] - 公司数据中心电源业务面向AIDC行业800V直流生态，将丰富800V直流产品体系和完善全球认证[124] - 公司电力数字化软件业务以电力市场化业务为第一增长引擎，推动电力现货、虚拟电厂业务在全国重点省份加速落地[125] - 公司充换电业务将确保国内市场份额稳中有升，确立在高压快充领域的技术领先地位[125] - 公司将持续加大研发投入力度，积极布局核心产业前沿技术领域[126] - 2026年公司将加快推进全球化布局，积极投身全球AIDC基础设施建设竞争[127] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临市场波动风险，将丰富客户群体构成、延伸行业布局以减少单一行业波动影响[128] - 公司面临行业竞争加剧风险，将提升软件和服务在整体解决方案中的占比，构建生态壁垒[129] - 公司面临原材料价格波动风险，主要原材料涵盖铜、锡等金属及各类电子元器件[130] - 公司面临产品和技术迭代风险，将引入和培养核心技术带头人，并持续进行研发投入[131] 其他财务数据 - 2025年非经常性损益项目合计金额为1105.05万元[27] - 2025年计入当期损益的政府补助（非经常性部分）为666.07万元[27] - 2025年非流动性资产处置损益为-101.05万元[27] - 2025年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为545.50万元[27] - 资产减值损失达31,005,407.70元，占利润总额的-23.88%[109] - 其他收益（主要为政府补助）达22,043,900.32元，占利润总额的16.98%[109] - 货币资金期末余额为967,829,692.90元，占总资产比例从18.53%增至22.84%[111] - 合同负债期末余额为327,195,221.18元，占总资产比例从4.28%增至7.72%[112] - 受限货币资金总额达258,081,632.64元，包括质押、冻结等[114][115] - 报告期投资额为2,177,278.69元，上年同期为0元，变动幅度为100.00%[116] 其他财务数据：资产与负债 - 2025年末总资产为42.37亿元，同比增长11.93%[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为24.76亿元，同比增长1.88%[22] 其他财务数据：季度财务数据 - 第一季度营业收入为3.88亿元，第二季度为5.03亿元，第三季度为5.27亿元，第四季度为7.19亿元[26] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为2029.12万元，第二季度为2719.14万元，第三季度为2509.05万元，第四季度为5380.14万元[26] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润第一季度为1829.78万元，第二季度为2645.62万元，第三季度为2445.15万元，第四季度为4611.87万元[26] - 经营活动产生的现金流量净额第一季度为1023.05万元，第二季度为-6736.93万元，第三季度为-1281.53万元，第四季度为3.13亿元[26] 其他重要内容：产品与技术 - 公司Panama电源系统效率高达97.5%以上[32] - 公司模块化电源单系统最大容量可达600A[39] - 分布式智能光储解决方案采用直流侧叠光技术，助力实现零碳目标[42] - 电力电源业务为新型电力系统提供全生命周期服务，产品线覆盖电力系统全方位电源需求[44] - 充电桩业务提供60kW至640kW ACDC一体双枪风冷充电设备，以及360kW至2500kW ACDC分体式充电堆[47][48] - 充电桩业务还提供巴拿马DCDC 320kW至480kW一体双枪风冷设备，以及1200kW至2400kW DCDC分体式充电堆[48] - 电力数字化软件业务提供电力交易辅助决策平台，支持中长期、现货及辅助服务全场景协同交易[51] - 虚拟电厂SaaS运营管理平台可聚合光伏、风电、储能、充电桩、工商业可调节负荷等多元资源[52] - 继电保护整定软件符合《继电保护和安全自动装置运行管理规程》（DL/T587—2025）最新要求[53][54] - 线损精益化管理软件支持线损分区、分压、分线、分台区统计分析，并具备AI算法诊断功能[56] - 低电压治理方案包含柔性直流（FVR）装置、统一电能质量调节器（UPQC）等硬件及配套软件[56] - 公司数据中心高压直流供电技术于2016年入选工信部绿色数据中心先进技术目录并牵头制定国家标准[74] - 公司“信息通信用240V/336V直流供电系统”于2022年入选工信部制造业单项冠军示范企业[74] - 公司“10kV交流输入直流不间断电源系统”于2024年入选浙江省“浙江制造精品”名单[74] 其他重要内容：市场与行业趋势 - 数据中心单机柜功率从2022年的36kW跃升至2025年的200kW，并预计于2027年达到600kW甚至MW级[64] - 我国已建成万卡智算集群42个，智能算力规模超过1590 EFLOPS[62] - 国内头部云厂商2025-2027年相关资本开支规划合计金额预计超万亿元[63] - 到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心的平均PUE需降至1.25以下，国家枢纽节点项目的PUE不得高于1.2[65] - 截至2025年底，我国5G基站数达483.8万个[66] - 国家电网在“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[67] - 到2027年底，全国单枪功率250千瓦以上的大功率充电设施数量力争突破10万台[69] - 到2027年底，全国充电设施发展目标为建成2800万个，公共充电容量超3亿千瓦[70] - 截至2025年12月底，全国电动汽车充电设施累计数量达2009.2万个，同比增长49.7%[71] - 充电设施结构分布为私人充电桩占比77%，公共充电桩占比23%[71] 其他重要内容：客户与生产 - 公司电力电源产品已应用于国家电网、南方电网等大型电网系统，并逐步深入新能源发电、轨道交通、数据中心及海外出口等领域[45] - 公司富阳工厂总建筑面积8.6万平方米，具有年产100万个电源模块、5万台电源机柜的生产能力[77] - 公司已建立覆盖算力设施、光储充换一体化场站、智能微网、“零碳”工厂/园区等一系列场景的能源解决方案能力[75] - 公司已与国内云厂商、数据中心服务商、运营商、国家电网、南方电网、中国石化、造车新势力等头部客户深度合作[78] 其他重要内容：研发与人员 - 公司多个研发项目聚焦AI与数据中心供电、智能充换电及电力交易系统，旨在抢占市场并构建技术壁垒[104] - 2025年研发人员数量为653人，同比增长8.47%，其中硕士学历人员108人，同比大幅增长116%[105] - 报告期末公司在职员工总数为2,073人，其中母公司476人，主要子公司1,597人[157] - 员工专业构成为：生产人员762人，占比约36.8%；技术人员927人，占比约44.7%；销售人员222人，占比约10.7%；财务人员31人，占比约1.5%；行政人员131人，占比约6.3%[157] - 员工教育程度为：研究生以上158人，占比约7.6%；本科937人，占比约45.2%；大专394人，占比约19.0%；其他584人，占比约28.2%[157] 其他重要内容：公司治理与股权 - 公司股票代码为002364，在深圳证券交易所上市[15] - 公司未制定市值管理制度[134] - 公司未披露估值提升计划[134] - 公司未披露“质量回报双提升”行动方案公告[134] - 报告期内公司共召开2次股东会[136] - 报告期内公司共召开9次董事会[136] - 公司独立董事占董事会成员超过三分之一[136] - 董事长包晓茹期末持股7,210,700股，报告期内无增减持[140] - 报告期内董事和高级管理人员存在离任情况，2人因换届离任[141] - 2025年7月17日，独立董事薛静和董事方能杰因任期届满离任[142] - 2025年7月17日，姜宁和张班分别被选举为独立董事和职工董事[142] - 公司董事会由7名成员组成，包括3名非独立董事、3名独立董事和1名职工董事[143] - 董事长包晓茹同时担任公司控股股东中恒科技投资的执行董事及总经理[143] - 副董事长兼总经理胥飞飞是杭州C类高层次人才，并担任国家标准《信息通信用 240V/336V 直流供电系统技术要求和试验方法》第一起草人[143] - 独立董事曾平良为国家特聘专家、浙江省特聘专家，并担任区域能源互联网技术浙江省工程中心主任[145] - 独立董事姜宁为通信电源与空调行业专家，长期担任江苏省通信学会及GDCC绿能数据中心委员会委员[145] - 副总经理兼财务总监段建平拥有正高级会计师、税务师、美国注册管理会计师（CMA）等专业资格，并是杭州市及浙江省会计领军人才[146] - 董事长包晓茹在股东单位杭州中恒科技投资有限公司担任总经理、执行董事，但未领取报酬津贴[146] - 董事长包晓茹在其他单位杭州美邦冷焰理火有限公司担任法定代表人、执行董事并领取报酬津贴[146] - 独立董事曾平良在杭州电子科技大学担任教授并领取报酬津贴[146] - 独立董事曾平良在浙江臻源智能科技有限公司担任监事并领取报酬津贴[146] - 报告期内公司董事和高级管理人员税前报酬总额为578.72万元[150] - 其中副董事长兼总经理胥飞飞税前报酬为198.75万元[150] - 副总经理兼财务总监段建平税前报酬为117.77万元[150] - 副总经理兼董事会秘书方能杰税前报酬为111.08万元[150] - 董事兼副总经理仇向东税前报酬为101.05万元[150] - 报告期内公司监事税前报酬总额为79.58万元[150] - 关键管理人员报酬合计为658.30万元[150] - 独立董事叶肖剑税前报酬为8万元[150] - 独立董事曾平良税前报酬为8万元[150] - 报告期内董事应参加董事会次数均为9次无人缺席[151] 其他重要内容：委员会运作 - 审计委员会在报告期内共召开6次会议[154] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开1次会议，审议并通过了2024年度董监高薪酬及2025年薪酬方案等议案[155] - 战略与规划委员会在报告期内召开1次会议，审议并通过了2024年战略规划执行情况及2025年未来发展战略等议案[155] - 提名委员会在报告期内召开2次会议，审议并通过了聘任财务总监、董事会秘书等高级管理人员的议案[155] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[156] 其他重要内容：利润分配 - 公司2025年度利润分配预案为以561,760,560股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）[5] - 2024年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金股利1元人民币（含税），现金分红总额为56,176,056元[160] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利1元人民币（含税），不进行资本公积转增股本和送红股[163] - 现金分红总额为56,176,056元，占利润分配总额的比例为100%[162] - 分配预案的股本基数为561,760,560股[162] - 公司可分配利润为390,604,409.18元[162] 其他重要内容：内部控制与审计 - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额和营业收入占公司合并财务报表相应项目的比例均为100.00%[167] - 报告期内公司财务报告与非财务报告内部控制重大缺陷和重要缺陷数量均为0个[168] - 内部控制审计报告出具标准无保留意见，认为公司在2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[169] - 公司定量内部控制缺陷认定标准中，财务报告错报金额超过营业收入的1%或资产总额的1%将被认定为重大缺陷[167][168] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[169] - 公司境内会计师事务所报酬为125万元[180] - 公司境内会计师事务所审计服务的连续年限为7年[180] - 公司境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限为5年[180] 其他重要内容：并购与投资 - 公司通过债务抵偿方式收购崟兆能源（上海）有限公司100%股权，合并成本200.55万元，购买日净资产公允价值200.55万元[96][98] - 收购的崟兆能源公司自