财务数据关键指标变化 - 2025年收入为4585.02亿元人民币，同比增长12.1%（对比2024年4090.84亿元）[20] - 2025年年度利润为445.20亿元人民币，同比增长14.9%（对比2024年387.59亿元）[20] - 2025年归母净利润为439.45亿元人民币，同比增长14.0%（对比2024年385.39亿元）[20] - 2025年营业总收入为人民币4,585亿元，归母净利润为人民币439.5亿元，均实现双位数增长[27] - 公司2025年营业总收入为4585亿元，同比增长12%[51] - 公司2025年归母净利润为439.5亿元，同比增长14%[51] - 2025年公司总收入为人民币4,585亿元，同比增长12.1%[182] - 2025年度公司年度利润为445亿元人民币，同比增长14.9%，年度利润率从9.5%提升至9.7%[194] 成本和费用 - 2025年毛利率为26.2%（毛利1200.40亿元 / 收入4585.02亿元）[20] - 2025年研发开支为177.88亿元人民币，占收入比例为3.9%[20] - 2025年销售及营销开支为428.91亿元人民币，占收入比例为9.4%[20] - 2025年度公司毛利率为26.2%，与2024年度持平；智能家居业务毛利为896.67亿元人民币，毛利率29.9%；楼宇科技业务毛利为109.44亿元人民币，毛利率30.6%[187] - 2025年度公司销售及营销开支为428.91亿元人民币，费用率为9.4%，同比下降0.1个百分点[188] - 2025年度公司研发开支为177.88亿元人民币，费用率为3.9%，同比下降0.1个百分点[190] 各条业务线表现 - 智能家居业务收入为2999.27亿元，同比增长11.28%[51] - 楼宇科技业务收入为357.91亿元，同比增长25.72%[51] - 工业技术业务收入为272.32亿元，同比增长10.24%[51] - 机器人及自动化业务收入为310.11亿元，同比增长8.05%[51] - 创新业务收入为287.19亿元，同比增长26.94%[51] - 智能家居业务收入为人民币2,999亿元，占总收入65.4%，同比增长11.3%[182] - 商业及工业解决方案收入为人民币1,228亿元，占总收入26.8%，同比增长17.5%[182] - 楼宇科技业务收入为人民币358亿元，同比增长25.7%，是增长最快的业务板块[182][185] - 工业技术业务收入为人民币272亿元，同比增长10.2%[182] - 机器人及自动化业务收入为人民币310亿元，同比增长8.0%[182] - 其他业务收入为人民币358亿元，同比增长2.2%[182] - 2025年ToB业务收入为人民币1,228亿元，同比增长17.5%[27] - 库卡集团2025年收入恢复增长，其中中国市场收入贡献占比接近30%[120] 各地区表现 - 2025年海外收入为人民币1,959亿元，同比增长16%[27] - 中国内地收入为人民币2,626亿元，占总收入57.3%，同比增长9.4%[186] - 海外（其他国家和地区）收入为人民币1,959亿元，占总收入42.7%，同比增长15.9%[186] - 公司海外收入已占公司整体收入的40%以上[180] - 美洲区域美的系产品销售额实现双位数增长[65] - 东芝白电在日本整体销售收入同比增长超过10%，其中空调品类同比增长超过30%[64] 管理层讨论和指引 - 公司核心业务聚焦白色家电和暖通空调，目标做到数一数二、力争全球第一[28] - 公司坚持海外OBM优先，构建全球化产业布局，实现从“产品出海”向“品牌出海”转变[29] - 公司加大在人工智能、具身智能、新能源和医疗健康等前沿领域的探索研究[31] - 公司完成收购Arbonia、东芝电梯中国业务、锐珂医疗国际业务等，ToB第二曲线框架基本搭建完成[27] - 坚持海外OBM优先战略，在东盟、非洲、中东、北美、欧洲等市场不断突破[174] - 重点围绕智慧家居、智能制造、智慧办公、行业赋能四大核心场景，打造“家庭大脑”和“工厂大脑”[175] - 切实防止落入“平庸陷阱”，核心是降低组织复杂性，推行24小时响应机制[176] - 美的在未来三年还将投入超过600亿元进行前沿领域研究[154] - 商业及工业解决方案业务收入在总收入占比从2020年的18.5%提升至2025年的26.8%，并于2024年收入突破千亿规模[148] 业务与市场概述 - 公司是一家覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人及自动化、新能源、健康医疗、智慧物流等业务的全球领先科技集团[10] - 公司业务已建立ToC与ToB并重发展的业务矩阵[10] - 智能家居业务主要覆盖智慧家电、智慧家居及周边相关产业和生态链[10] - 工业技术业务聚焦暖通家电、新能源汽车、机器人核心部件领域，拥有美芝、威灵、美仁等品牌[10] - 工业技术业务产品覆盖压缩机、电机、芯片、阀/泵、新能源汽车部件、机器人部件等[10] - 楼宇科技业务以iBUILDING美的楼宇数字化服务平台为核心，覆盖暖通、电梯、能源、楼宇控制等[11] - 楼宇科技产品包括多联机组、大型冷水机组、单元机、机房空调、扶梯、直梯、货梯等[11] - 楼宇科技业务提供楼宇自控软件和建筑弱电集成解决方案[11] - 公司利用“楼宇设备设施+数字化技术+产业生态布局”为楼宇赋能[11] 运营与市场地位 - 公司全球运营，拥有超过19万名员工、41个研发中心和65个主要制造基地[13] - 公司拥有8家世界级灯塔工厂、39家国家级绿色工厂和13家绿色供应链工厂[16][17] - 在《财富》世界500强排名中跃升至第246位，较上年大幅提升31位[14] - 2025年获得标普、惠誉、穆迪三大国际信用评级，在同行及国内民企中处于领先地位[17] - 2025年本地化自营业务覆盖全球主要50个国家，在海外设有29个研发中心和43个主要制造基地[27] - 智能家电全球销量位居第一，已实现超过1.4亿台智能家电联网，超过1.5亿智能用户接入[145] - 家用空调压缩机、家用空调电机、洗衣机电机的全球市场销量份额均稳居行业第一[145] - 中央空调国内市场销售额占比超过20%，商用多联机国内市场销售额占比超过28%，离心机组国内市场销售额占比超过16%，均位居行业第一[145] - 库卡工业机器人国内市场销量份额稳步提升至9.6%，稳居行业前三；其300kg以上负载机器人国内市场销量份额高达47.4%[145] - 2025年美的中央空调国内市场销售额占比超过20%，保持行业第一[100] - 2025年美的商用多联机的国内市场销售额占比超过28%，继续稳居行业第一[100] - 美芝家用空调压缩机全球市场销量份额继续稳居第一，涡旋压缩机国内市场份额超过10%[94] 品牌与渠道表现 - 国内电商销售额（含电商下沉）占智能家居业务内销收入比例超过55%[52] - 美的美居APP注册用户规模突破8800万，月度活跃用户超过2100万[55] - COLMO品牌2025年整体搜索量同比增幅超过400%，小红书平台大家电行业品牌人群资产规模第一[60] - COLMO品牌截至2025年底已建立超过1600家品牌店，覆盖全国约280座城市，注册会员接近500万人[60] - 东芝品牌2025年冰箱国内零售额同比增长20%，洗衣机纯平全嵌系列零售额同比提升超过25%，厨房电器零售额同比增长超过60%[61] - 美的2025年海外OBM业务收入已达到智能家居业务海外收入的45%以上，覆盖国家/地区从27个增加至50个[62] - 海外自有品牌电商业务2025全年同比增长35%以上[66] - 2025年新增超1.6万家数字化终端网点[68] - 国内合作网点数超3,500个，送装服务团队成员人数超过7万名[144] - 美居APP国内注册用户规模突破8,800万，月度活跃用户超过2,100万[146] - 超过25,000家海外零售商已加入美的海外销售平台[147] 产品与技术研发 - 空调单台低频运行功率低至245W，两台连续运行8小时用电量节约48%以上[74] - 空调制热速度提升3倍，送风距离可达14米[74] - 尊享II冷凝壁挂炉节能省气效果20%以上，热水输出量达16L/min[74] - 三筒洗烘一体机整机振动幅度小于0.15mm[77] - 东芝XP5热泵洗烘一体机洗涤时间缩短14%[79] - 美的熊墩墩系列冰箱销量达15万台，在行业600L冰箱产品中销量第一[81] - 美的超导新能源热水器CD80-Z800体积仅为传统80L电热的60%[84] - COLMO新象热泵洗碗机洗烘时间大幅缩短至79分钟[87] - 美的石墨烯窑烤披萨炉系列产品整体烹饪效率提升65%[90] - 美的新风炎烤空气炸锅含油率大幅减少90%以上[91] - 自研芯片出货量超过4,600万片，超过80%用于空冰洗等产品[94] - 2025年新增专利申请超过1,000件，累计授权发明专利超过8,800件[96] - MDV9多联机换热面积提升高达32%，电控体积缩小至上代产品的30%[107] - 库卡KR AGILUS-3 ultra系列机器人A1轴速提升约30%，占地面积节省17%以上，额定负载提升至7kg[128] - 人形机器人“美罗U”可使相关生产线的换线调整效率提升30%、设备占用空间减少40%[151] - 2023至2025年研发投入合计超过480亿元，2025年研发投入为178亿元，同比增幅9.6%[154] - 截至2025年底，在全球拥有研发人员超过2.3万名，占非生产人员比例超过50%[154] 行业与市场环境 - 2025年中国家用电器出口规模达962.33亿美元，同比下降3.9%[34] - 2025年国内家电（不含3C）零售市场规模达8,931亿元，同比下滑4.3%[34] - 2025年国内空调市场零售额2,357亿元，同比下降0.4%，行业均价下降约5%[35][37] - 2025年国内洗衣机市场零售额963亿元，同比下降4.6%；干衣机市场零售额145亿元，同比下降10.4%[38] - 2025年国内冰箱市场零售额1,271亿元，同比下降11.5%[40] - 2025年国内厨卫大电市场整体零售额1,613亿元，同比下滑8.5%，其中末端净水市场零售额334.8亿元，同比增长2.2%[42] - 2025年国内厨房小家电整体零售额633亿元，同比增加3.8%[44] - 2025年国内清洁电器零售额471亿元，同比增长11.3%；销量3,550万台，同比增加17.0%[44] - 2025年APF>5.3的挂机线上销量占比增至40%，线下增至24%[35] - 2025年3匹挂机线上增速达50.7%[37] - 2024年全球工厂运行的工业机器人达466.4万台，同比增长9%[45] - 2024年全球工业机器人年安装量为54.2万台，中国安装量29.5万台，占全球总量的54%[45] - 2024年全球专业服务机器人销量增长9%，医疗机器人销量激增91%，消费级服务机器人销量提升11%[45] - 2024年全球平均工业机器人密度达177，中国机器人密度提升至567，位列世界第三[46] - IFR预测2025年全球工业机器人安装量将增长6%至57.5万台，2025-2028年年度复合增速预计达7%[46] - 2025年中国工业机器人销量超33.4万台，同比增长13.6%，预计2026年将继续维持两位数增长[47] - 2025年中国中央空调内外销市场总规模为1,386.8亿元，同比下滑4.1%[48][49] - 2025年国内电梯、自动扶梯及升降机产量为140.1万台，同比下滑1.8%，国内电梯设备对应年市场规模已逼近3,000亿元[49] - 楼宇科技行业仅国内产业规模就已超过4,000亿元[49] 数字化与AI应用 - 美的AI智能体已服务超过2000万用户，日均交互近3000万次，意图识别准确率达95%[57] - 智能及文本交互占比达18%[70] - 公司已建立一支超过400人的AI人才团队，2025年在数字化与AI领域的投入超过30亿元人民币[159] - 内销客服机器人已覆盖95%业务及品类，服务效率提升20%；通过Data Agent实现触达用户超20亿人次，通过AI处理1,500+万条用户声音实现闭环效率提升72%[160] - 研发领域企划端ToC/ToB分析Agent提升效率70%，“三个一代”体系按时立项率超93%，重点项目爬坡率超96%[163] - 制造领域通过AI应用全年节省185万工时，KD周期通过AI预警辅助下降20%[164] - 数据端Data Agent在2025年提效贡献超过7000万元，用户使用超过350万次[167] - 员工自主搭建1.35万个智能体，全年提效超过1500万小时，降本达7亿元[168] - 通过人机协同与全流程闭环优化实现核心场景平均提效超30%、排产响应速度提升50%[168] 可持续发展与公司治理 - 自2013年上市以来，累计派现金额超过1660亿元（含2025年度现金分红预案）[170] - 2025年公司推出两项A股股份回购计划，亦实施了H股股份回购，全年股份回购总金额超过116亿元[170] - 美的集团历史累计股份回购已超过388亿元[170] - 2025年度公司现金分红与股份回购之总金额超过当年度公司归母净利润[170] - 白色家电和暖通空调作为美的核心业务，是现金流和盈利的核心来源[172] - 报告期指2025年1月1日至2025年12月31日[6]