财务数据关键指标变化：总收入与利润 - 2025财年总收入为214.44亿元人民币，同比增长26.2%[13] - 2025年总收入为214.44亿元人民币，同比增长26.2%（2024年：169.94亿元）[25] - 2025财年总收入为214.438亿元，同比增长26.2%[87] - 2025财年经营利润为33.03亿元人民币，同比下降0.4%[13] - 2025财年经营利润为33.031亿元，与2024财年的33.158亿元基本持平[85] - 经营利润为人民币33.031亿元，同比微降0.4%[106][112] - 2025年归母净利润为12.05亿元人民币，同比下降54.0%（2024年：26.18亿元）[25] - 年內利润为12.098亿元，同比下降54.1%[85] - 年内利润为人民币12.098亿元，同比下降54.1%[119][124] 财务数据关键指标变化：经调整利润与EBITDA - 2025财年经调整经营利润为36.71亿元人民币，同比增长7.9%[13] - 2025财年经调整净利润为28.98亿元人民币，同比增长6.5%[13] - 2025财年经调整EBITDA为49.60亿元人民币，同比增长14.4%[13] - 2025财年经调整经营利润为36.71亿元人民币，较2024财年的34.01亿元人民币增长7.9%[23] - 2025财年经调整净利润为28.98亿元人民币，较2024财年的27.21亿元人民币增长6.5%[23] - 2025财年经调整EBITDA为49.60亿元人民币，较2024财年的43.34亿元人民币增长14.4%[23] - 经调整经营利润（非IFRS）为人民币36.71亿元，同比增长7.9%[107][113] - 经调整净利润（非IFRS）为人民币28.982亿元，同比增长6.5%[120] - 经调整净利润为人民币2,898.2百万元，同比增长6.5%[125] - 经调整EBITDA为人民币4,959.9百万元，同比增长14.4%[126] 财务数据关键指标变化：每股盈利 - 2025财年基本每股盈利为0.98元人民币，同比下降53.6%[13] - 2025财年经调整基本每股净盈利为2.36元人民币，同比增长8.3%[13] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2025财年毛利为96.48亿元人民币，同比增长26.3%[13] - 2025财年毛利率为45.0%，较2024财年的44.9%略有提升[90][95] 成本和费用：销售及分销开支 - 销售及分销开支为52.658亿元，同比增长49.6%；主要由于加大对直营店（尤其是美国等战略市场）的投入，直营店数量从568家增至768家[97] - 销售及分销开支为人民币52.658亿元，同比增长49.6%（剔除股份支付薪酬后为人民币50.457亿元，同比增长43.9%）[101] - 直营店收入同比增长71.3%，相关费用（租金、折旧摊销及不含股权激励的薪酬）同比增长50.2%[97] - 直营店数量从568家增至768家，收入增长71.3%，相关开支增长50.2%[101] 成本和费用：一般及行政开支 - 一般及行政开支为12.254亿元，同比增长31.5%；剔除股权激励费用后为10.775亿元，同比增长25.3%[98] - 一般及行政开支为人民币12.254亿元，同比增长31.5%（剔除权益结算股份支付开支后为人民币10.775亿元，同比增长25.3%）[102] 成本和费用：其他成本与费用 - 2025财年以权益结算的股份支付开支为3.68亿元人民币，显著高于2024财年的8518万元[23] - 2025财年折旧及摊销为12.06亿元人民币，较2024财年的8.09亿元人民币增长49.1%[23] - 2025财年衍生工具相关成本（公允价值变动损失及发行成本）合计7033万元人民币[23] - 2025年衍生工具相关非现金及一次性支出合计约2.63亿元人民币[24] - 其他净收入为人民币1.956亿元，同比增长70.5%[99][103] - 非流动资产减值亏损为人民币3560万元，同比增长304.5%[100][104] - 财务成本净额为人民币3.265亿元（上年同期为收入人民币2580万元），主要因与股权挂钩证券及收购永辉银行贷款的利息开支增加[108][114] - 资本开支为人民币997.7百万元，同比增长30.8%[127] 各条业务线表现：名创优品品牌 - 名创优品品牌收入为195.249亿元，同比增长22.0%；其中中国内地收入首次突破100亿元，增长16.8%；海外市场收入增长29.3%，占该品牌收入比重提升至44.2%[88][92] - 2025年名创优品渠道平均每月推出约1,600个SKU[32][35] - 中国内地MINISO门店2025财年总GMV为163.63亿元人民币，同比增长16.8%[60] - 海外市场MINISO门店2025财年总GMV为167.57亿元人民币，同比增长19.7%[63] - 全球MINISO品牌2025财年线上渠道GMV为13.91亿元人民币，同比增长46.7%[66] 各条业务线表现：TOP TOY品牌 - TOP TOY品牌收入为19.156亿元，同比增长94.8%[88][93] - 截至2025年12月31日，TOP TOY门店总数达334家，较2024年底增加58家（+21.0%）[31][34][38] - 截至2025年12月31日，TOP TOY品牌提供约17,000个SKU[33][35] - 截至2025年底，TOP TOY全球门店总数达334家，较2024年底的276家净增58家，增长21.0%[39] - 截至2025年底，海外TOP TOY门店数达30家，较2024年底的4家大幅增长650.0%[39] - TOP TOY品牌2025财年总GMV为25.88亿元人民币，其中中国内地门店贡献17.21亿元[67] 各地区表现：中国内地门店网络 - 截至2025年底，中国内地名创优品门店总数达4,568家，较2024年底的4,386家净增182家，增长4.1%[43] - 2025财年，中国内地名创优品合伙人门店净增187家，年末总数达4,522家，占中国内地门店总数的99.0%[42] - 2025财年，中国内地名创优品直营店净减少7家，年末仅余18家[42] - 截至2025年底，投资中国内地名创优品门店的合伙人数量为1,157位，较2024年底净增86位[47] - 截至2025年底，有680位合伙人投资中国内地名创优品门店超过三年，占合伙人总数（1,157位）的58.8%[44] 各地区表现：海外市场门店网络 - 截至2025年12月31日，名创优品门店总数达8,151家，较2024年底增加647家（+8.6%），其中海外门店3,583家[31][34][37] - 截至2025年底，海外市场名创优品门店总数达3,583家，较2024年底的3,118家净增465家，增长14.9%[55] - 2025财年，海外市场名创优品直营店净增197家，年末达700家；代理门店净增240家，年末达2,451家[53] - 截至2025年底，海外市场名创优品代理商数量为282家，较2024年底净增30家[56] 各地区表现：同店GMV与会员 - 中国内地MINISO门店2025财年同店GMV增长率为中个位数增长[60] - 海外MINISO门店2025财年同店GMV增长率为低个位数下降[63] - 中国内地MINISO会员累计数从2024年末约9520万增至2025年末约1.121亿，增长17.8%[72] - 美国MINISO会员累计数从2024年末约180万增至2025年末约440万，增长150.3%[73] - 2025财年，中国内地MINISO注册会员GMV贡献占比为59.5%[72] - 2025财年，美国MINISO注册会员GMV贡献占比为51.3%[73] 管理层讨论和指引：非IFRS指标使用 - 非IFRS指标（如经调整经营利润、净利润、EBITDA）被管理层用于评估运营表现和制定业务计划[14][15] - 经调整净利润已剔除股权激励费用、衍生工具公允价值变动、与收购永辉超市相关的银行贷款利息等非现金及调整项目的影响[14] - 公司强调非国际财务报告准则指标存在局限性，不应替代根据国际财务报告准则编制的财务资料[18][19][21] - 公司使用经调整指标以剔除管理层认为不能反映未来营运表现的非现金及其他项目影响[16][17] 管理层讨论和指引：公司战略 - 公司战略聚焦三大支柱：高性价比、全球化及产品创新，并计划通过MINISO LAND系列门店提升体验[79][80] - 公司若无法提供具有价格吸引力的产品，业务及经营业绩将受重大不利影响[185] - 公司若无法成功扩展门店网络，业务及经营业绩将受不利影响[185] - 公司成功取决于产品的持续受欢迎度、持续创新及新产品的成功推出[184] 其他财务数据：现金流与资本结构 - 2025年现金及现金等价物为68.17亿元人民币[25] - 经营活动所得现金净额为人民币2,577.9百万元，自由现金流为人民币1,580.2百万元[127] - 流动比率从2024年末的2.0下降至2025年末的1.7[128][131] - 现金及现金等价物等流动资产为人民币7,087.9百万元[129][132] - 截至2025年12月31日，公司的资本负债比率为66.9%[153] 其他财务数据：融资与投资活动 - 2021-2025年期间，公司已回购总计41.07百万股股份[29] - 发行本金总额为5.5亿美元的可换股债务证券（股票挂钩证券）[130][133] - 股票挂钩证券的初始行使价为每股8.2822美元，后因派息多次调整[130][133] - 与看涨期权价差交易相关的上限认股证，其上限行使价调整后为每股96.8港元[134] - 根据上限认股证，可发行的上限股份最大数量调整为70,042,085股[134] - 通过发行股票挂钩证券及看涨期权价差筹集资金净额4.57079647亿美元，相当于35.53839963亿港元[137] 其他财务数据：对永辉超市的投资 - 2025财年分占永辉超市亏损（税后净额）为8.13亿元人民币，是影响净利润的主要调整项[23] - 2025财年与股票挂钩证券及用于收购永辉股权的银行贷款相关的利息开支为2.79亿元人民币[23] - 收购永辉超市29.4%的股份，共计2,668,135,376股，对价为62.70118134亿元人民币，相当于约69.16461457亿港元[139] - 永辉超市截至2025年12月31日拥有约403家门店，遍布中国内地约24个省份及直辖市[139] - 截至2025年12月31日，公司对永辉超市的投资录得亏损8.127亿元人民币[142] - 截至2025年12月31日，公司对永辉超市投资的公允价值为125.136亿元人民币，占公司总资产的43.7%[142] - 截至2025年12月31日，公司以权益法入账的被投资公司权益约38.221亿元人民币被质押用于获取银行借款[145] 其他财务数据：承诺与承担 - 公司承诺自2021年起五年内向广州当地政府缴纳税款总额不低于人民币9.65亿元，其中2021年1.6亿元、2022年1.75亿元、2023年1.9亿元、2024年2.1亿元、2025年2.3亿元[157] - 公司已满足2021至2025年五个历年的纳税承诺，无需向当地政府作出任何补偿[158] - 截至2025年12月31日，公司资本承担为人民币3.942亿元，较2024年12月31日的6.335亿元有所下降[164] 其他财务数据：员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司共有8，329名全职员工，较上年的7，003名增加1，326名[165] - 按职能划分，截至2025年12月31日员工人数为：产品开发与供应链管理1，503人、一般及行政697人、运营5，684人、销售及营销214人、技术231人[168] - 截至2025年12月31日止财政年度，公司总薪酬成本为人民币22.965亿元，上一财年为14.759亿元[169] 其他没有覆盖的重要内容：业务与风险概述 - 2025年集团GMV总计约371亿元人民币[31][34] - 公司主营业务为在中国、亚洲其他地区、美洲、欧洲及其他国家零售和批发创意生活家居及潮流玩具产品[175] - 公司业务增长及盈利能力取决于消费者需求和可自由支配支出水平[184] - 公司国际业务面临成本、法律、法规、政治及经济等多种风险[185] - 公司大部分业务在中国运营，面临与在中国经营相关的各种风险[187] - 中国内地的法律法规可能快速变更且事先通知有限，构成风险[187] - 公司业务运营绝大部分在中国开展，面临中国内地法律体系及政策快速变化的风险[188] - 若PCAOB无法全面检查中国境内审计师，公司美国存托股(ADS)未来可能被禁止在美国交易[188] - 中国政府对海外发行及外商投资施加更多监管控制，可能限制公司证券发售能力并导致股价大幅下跌[188] - 中国或全球经济、政治、社会状况或政府政策变更可能对公司业务及经营业绩产生重大不利影响[188] - 公司为开曼控股公司，依赖中国内地附属公司的股息及分派满足现金需求，其支付能力受限将对公司经营产生重大不利影响[190][191] - 公司美国存托股和股份交易价格波动，可能给投资者带来重大损失[190] - 股权集中于高管、董事及主要股东，可能限制其他股东影响公司事务的能力[190] - 卖空者采用的手段可能导致公司股份或美国存托股的市场价格下跌[191] 其他没有覆盖的重要内容：财务政策与诉讼 - 公司财务报告货币为人民币，国际业务收入主要为美元，未使用衍生金融工具对冲外汇风险[156] - 公司购买的理财产品仅限于低风险产品，预期回报不低于同期银行定期存款利率[155] - 截至2025年12月31日，公司未就证券集体诉讼计提拨备，董事无法评估诉讼结果或可靠估计潜在损失[163] 其他没有覆盖的重要内容：公司上市与合规 - 公司于2020年10月15日在纽约证券交易所完成首次公开发行[174] - 公司股份随后于2022年7月13日在香港联交所主板上市[174] - 报告期内，除年报及ESG报告披露外，公司已遵守对集团经营有重大影响的相关法律法规[193] - 公司于2025年5月30日订立仓库租赁协议，租期从2025年6月1日至2027年12月31日[196]