财务数据：收入与利润 - 2025年收益为3.657亿元人民币，2024年为3.552亿元人民币[7] - 2025年总收益为人民币3.657亿元，较2024年的人民币3.552亿元略有增长[50] - 2025年年度亏损为5916.7万元人民币[7] - 2025年调整后净亏损（非国际财务报告准则）为3330.7万元人民币[7] - 2024年净亏损约人民币5680万元，经非国际财务报告准则调整后净亏损约人民币4900万元[133] - 2025年净亏损约人民币5920万元，经非国际财务报告准则调整后净亏损约人民币3330万元[133] - 年度亏损由2024年约人民币5680万元增加约4.1%至2025年约人民币5920万元[68] 财务数据：成本与费用 - 2025年研发成本为6901.4万元人民币，占收益比例约为18.9%[7] - 研发成本相对稳定，2024年为人民币6810万元，2025年为人民币6900万元[60] - 2025年行政开支为4232.6万元人民币，较2024年的1967.3万元人民币大幅增加[7] - 行政开支大幅增加，从2024年约人民币1970万元增至2025年约人民币4230万元[61] - 销售及营销开支相对稳定，2024年约人民币2080万元，2025年约人民币1960万元[62] - 融资成本从2024年约人民币140万元增加至2025年约人民币270万元[65] - 公司销售成本从2024年约人民币3.086亿元下降6.1%至2025年约人民币2.897亿元[54] 财务数据：毛利与毛利率 - 2025年毛利为7596.3万元人民币，毛利率约为20.8% (75,963/365,703)[7] - 公司毛利从2024年约人民币4660万元增长63.2%至2025年约人民币7600万元，毛利率从13.1%提升至20.8%[55] 业务线表现：低功率音频芯片 - 低功率音频芯片收益从2024年约人民币322.9百万元略微增加至2025年约人民币329.5百万元[31] - 低功率音频芯片销量从2024年约451.5百万颗上升至2025年约486.2百万颗[31] - 低功率音频芯片毛利从2024年约人民币40.9百万元增加约66.8%至2025年约人民币68.2百万元[31] - 低功率音频芯片收益占总收益的90.1%（2025年），其中自适应功率控制音频芯片收益占比从48.5%（2024年）提升至50.5%（2025年）[52] - 低功率音频芯片的毛利从2024年约人民币4090万元增长66.8%至2025年约人民币6820万元[58] - 自适应功率控制音频芯片收益从2024年约人民币172.3百万元增加至2025年约人民币184.7百万元[31] 业务线表现：中大功率音频芯片 - 中大功率音频芯片收益从2024年约人民币26.7百万元轻微减少至2025年约人民币26.5百万元[37] - 中大功率音频芯片销量从2024年约11.7百万颗上升至2025年约13.0百万颗[37] - 中大功率音频芯片毛利从2024年约人民币4.8百万元增加约28.3%至2025年约人民币6.2百万元[37] - 中大功率音频芯片收益轻微下降，从2024年约人民币2670万元降至2025年约人民币2650万元[53] 业务线表现：触觉反馈芯片 - 触觉反馈芯片收益从2024年约人民币530万元大幅增长60.8%至2025年约人民币860万元[53] - 截至2026年1月31日，觸覺反饋產品FS3002N已產生超過人民幣4.5百萬元的收益[46] 业务线表现：产品与定价 - 便携式功放音频芯片平均售价从2024年的1.24元/颗微降至2025年的1.21元/颗[52] - 新一代便携式功放音频芯片FS1923U的芯片尺寸较上一代缩小约50%[36] - 旗舰型号15V便携式功放音频芯片FS1986U相比12V产品可将功放瞬时功率提高2~3W[33] - 觸覺反饋芯片FS3002N集成了自適應升壓功能，升壓電壓提升至11V，並已開始導入消費電子品牌廠商[46] 业务线表现：车规级产品 - 第二代數字接口車規級音頻功放產品將實現實時負載檢測、低延時和快速診斷，前代產品開機自檢需200到500毫秒[40] - 公司已成功通過車載行業品牌整車廠及品牌一級供應商的嚴格審核，標誌著車規級業務進入「體系可靠、規模交付」階段[42][44] - 車載音頻功放芯片FS5024E於2025年底至2026年初成功進入量產並與新能源汽車製造商實現商業化[42] - 公司正推進第二代車規級產品研發，包括模擬接口AB類功放FS5010E和FS5024E的後續型號[40] - FS5024E音頻芯片於2025年產生收益人民幣0.5百萬元，截至2026年2月28日持有該系列人民幣5.0百萬元的採購訂單[42] 业务线表现：新产品与研发 - FS70系列SAR傳感器芯片於2026年1月成功流片，預計將於2026年第二季度正式推出[41] 市场与客户表现 - 2025年产品出货量为5.1亿颗，同比增长约9%[12] - 2025年海外终端客户收入为2581万元人民币，2024年为391万元人民币[15] - 低功率音頻功放芯片成功切入運動相機市場，並計劃在無人機、AR眼鏡等領域繼續拓展[45] - 公司產品已在新興消費場景如運動相机、AI眼镜实现批量出货[26] - 公司产品形态和应用场景趋于多元化，并已向汽车、运动相机等领域客户开展验证[29] - 最大客户的收益占公司2025年总收益约30.4%[146] - 前五大客户的收益合计占公司2025年总收益约88.0%[146] 供应链与采购 - 公司采购主要来自中国、日本及韩国的晶圆代工厂，以及位于中国的芯片封测服务[145] - 公司采用审慎的工艺选择方法，优先考虑成熟工艺以优化产品成本结构[145] - 向最大供应商的采购额占2025年总采购额约33.1%[148] - 向前五大供应商的采购总额占2025年总采购额约93.4%[148] 管理层讨论与未来战略 - 公司未来战略包括加大对下一代音频芯片的投入，并拓展AI、机器人等新场景[20] - 公司计划布局电源管理芯片、信号链芯片等模拟芯片核心品类，以优化收入结构并提升综合利润率[21] - 公司计划于2026年加速推进车规级产品商业化落地[47] - 公司從消費電子市場成功跨越至車規級半導體供應商，車載業務將成為未來增長點[44][45] 公司概况与业务定位 - 公司专注于音频及触觉反馈赛道，产品应用于手机、智慧屏、IoT、智能座舱等领域[18] - 公司是全球领先的功放音频芯片供应商及中国领先的触觉反馈芯片供应商[26] - 公司产品组合赋能消费电子、智能家居、新能源汽车等行业[26] - 公司产品包括低功率音频芯片、中大功率音频芯片、触觉反馈芯片及电源管理芯片等[28] - 公司是功放音频芯片及触觉反馈芯片的中国供应商，采用无晶圆业务模式[129] - 公司产品包括低功率音频芯片、中大功率音频芯片、触觉反馈芯片及电源管理芯片等其他产品[129] 公司治理与核心团队 - 公司核心团队平均拥有20年以上行业经验[17] - 执行董事、董事会主席兼总裁徐小林先生，46岁，拥有约20年功放音频芯片领域经验，于2016年5月创立本集团[99] - 执行董事、副总裁兼算法应用总监刘保良先生，46岁，于2016年5月共同创立公司，自2018年1月起担任董事，2025年5月获委任为副总裁[100] - 执行董事、副总裁兼首席技术官钱舜先生，44岁，于2018年7月加入公司，自2021年5月起担任董事，2022年7月起担任首席技术官，2025年5月获委任为副总裁[101] - 执行董事、副总裁兼销售总监于冰冰女士，46岁，于2017年1月加入公司担任销售总监，自2021年12月起担任董事，2025年5月获委任为副总裁[104] - 董事会现有四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事[126] - 所有独立非执行董事在2025年度均保持独立性[169] 股权结构与股东信息 - 徐小林先生直接及通过受控法团和一致行动协议，合计持有H股约35,275,900股，占H股总数约31.81%，占总股本约31.50%[177] - 刘保良先生直接及通过一致行动协议，合计持有H股约35,275,900股，占H股总数约31.81%，占总股本约31.50%[177] - 创始人徐小林先生直接及通过控制实体合计持有H股约35,275,900股，占H股约31.81%，占已发行总股本约31.50%[182][184] - 联合创始人刘保良先生实益持有H股2,518,500股，占H股约2.25%[183][184] - 根据一致行动人协议，刘保良先生与徐小林先生在上市后一年内于股东大会上投票权一致行动[184] - 关键人士及其紧密联系人持有的股份面临12个月禁售期，自2026年3月31日（上市日期）起计[183][186] 财务状况与资产负债 - 2025年现金及现金等价物为1.181亿元人民币[7] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的人民币66.1百万元增加至2025年12月31日的人民币118.1百万元，增幅约78.7%[82] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物总额为人民币118,069千元，其中以美元计值的部分为人民币86,396千元[83] - 2025年资产总值为3.169亿元人民币，负债总额为2.069亿元人民币[7] - 权益杠杆比率从2024年12月31日的约61.3%大幅上升至2025年12月31日的约141.7%[93] - 计息银行借款从2024年12月31日的人民币59.7百万元增加至2025年12月31日的人民币116.1百万元，增幅约94.5%[84] - 一年内须偿还的银行贷款从2024年的人民币40,030千元大幅增加至2025年的人民币96,472千元[86] - 可供使用的银行融资从2024年12月31日的人民币90.0百万元增加至2025年12月31日的人民币154.1百万元[83] 其他财务数据 - 其他收入及收益从2024年约人民币960万元减少51.3%至2025年约人民币470万元，主要因汇率波动[56] - 物业、厂房及设备减少约32.8%，从2024年底约人民币1480万元降至2025年底约人民币990万元[69] - 使用权资产减少约70.5%，从2024年底约人民币360万元降至2025年底约人民币110万元[70] - 存货减少约9.4%，从2024年底约人民币1.119亿元降至2025年底约人民币1.014亿元[73] - 合约负债从2024年底约人民币780万元减少至2025年底约人民币650万元[76] - 应付贸易账款从2024年底约人民币3550万元减少至2025年底约人民币2340万元[77] - 赎回负债从2024年12月31日的人民币35.9百万元增加至2025年12月31日的人民币38.8百万元[87] - 2024年及2025年的资本开支分别约为人民币2.1百万元及人民币0.9百万元[89] 上市与融资 - 公司于2026年3月31日在联交所主板上市[128] - 全球发售所得款项净额约为422.7百万港元，其中46.8%（197.8百万港元）将用于建立新研发中心[95][98] - 截至最后实际可行日期，已动用全球发售所得款项净额13.1百万港元用于营运资金[98] 风险因素 - 公司依赖第三方晶圆代工厂及封测所，报告期内五大供应商采购额占总采购额重大部分[133] - 公司依赖有限数量的客户，报告期内五大客户收益占总收益重大部分[133] - 公司面临专利侵权诉讼，不利结果可能导致无法销售特定产品型号[133] - 截至2025年底，公司未订立任何对冲外汇风险的交易[136] 法律诉讼 - 公司因三款芯片型号（FS1512N-M、FS1512N、FS1512GN）面临专利侵权诉讼，被索赔人民币1000万元及法律费用人民币50万元[198] - 诉讼涉及的三款芯片为早期推出的电荷泵芯片，非公司核心产品[198] - 公司认为涉诉产品技术方案未侵犯原告知识产权，且该等早期产品对公司总收益及毛利的贡献极小[198] - 公司预计诉讼结果不会对其整体业务或财务状况造成重大影响[198] - 诉讼首次聆讯已排期于2026年4月27日[198] 股息政策 - 公司未就2025年度宣派或派付任何股息[152] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[159] - 于2025年12月31日，公司无可供分派储备[164]