财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年营业总收入为786.15亿元人民币，同比增长12.80%[16] - 2025年公司营业总收入为人民币786.15亿元，同比增长12.80%[29] - 营业总收入同比增长12.80%，达到786.15亿元人民币[52] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为38.31亿元人民币，同比增长31.11%[16] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.92亿元人民币，同比大幅增长61.17%[16][17] - 2025年公司利润总额为人民币47.85亿元，同比增长23.19%[29] - 2025年归属于母公司股东的净利润为人民币38.31亿元，同比增长31.11%[29] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为人民币38.31亿元[4] - 2025年度母公司净利润为人民币14.32亿元[4] - 2025年第四季度营业收入为228.39亿元人民币，为单季度最高[20] - 2025年非经常性损益合计为6.39亿元人民币，较上年的9.42亿元有所减少[25] - 2025年采用公允价值计量的项目（如交易性金融资产）对当期利润的影响金额为8956.58万元人民币[27] - 以公允价值计量的金融资产中，股票类资产本期公允价值变动收益为8656.13万元[113] - 投资收益同比减少45.02%，主要因处置子公司股权产生的投资收益下降[52][56] - 2025年加权平均净资产收益率为9.00%，较上年增长1.29个百分点[18] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为7.50%，较上年增长2.28个百分点[18] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长10.77%，达到652.15亿元人民币[52] - 销售费用为人民币8.48亿元，同比增长3.08%[82] - 管理费用为人民币37.82亿元，同比增长7.34%[82] - 研发费用为人民币32.61亿元，同比增长8.38%[82] - 财务费用为人民币1.18亿元，同比大幅增长164.20%[82] - 财务费用同比激增164.20%，主要因汇兑净损失及手续费增长[52][54] - 公司整体成本增长主要系收入同比增长所致[74] - 发电设备制造行业原材料成本为550.88亿元，占总成本比例84.44%，同比增长12.32%[70] - 能源装备制造产品原材料成本为429.35亿元，占总成本比例65.81%，同比增长18.08%[74] - 制造服务产品原材料成本为65.07亿元，同比下降17.26%，其“其他费用”同比下降23.82%[74] 各条业务线表现 - 能源装备制造产品收入同比增长22.00%，毛利率增加2.96个百分点至13.98%[60] - 制造服务产品收入同比下降16.79%，但毛利率提升2.07个百分点至31.88%[60] - 新兴产业产品收入同比增长16.03%，毛利率增加0.95个百分点至14.95%[60] - 新生效订单中，能源装备制造占67.33%，制造服务占22.15%，新兴产业占10.52%[31] - 汽轮发电机销售量达51，089兆瓦，同比增长27.55%；电站汽轮机销售量达49，069兆瓦，同比大幅增长102.38%[66] - 水轮发电机组生产量达8，056.6兆瓦，同比大增111.96%，但销售量同比下降26.64%至4，230兆瓦[66] - 主要控股参股公司中，东方汽轮机有限公司营业总收入为192.63亿元，净利润为11.79亿元[118] - 主要控股参股公司中，东方锅炉股份有限公司营业总收入为179.73亿元，净利润为10.60亿元[118] - 主要控股参股公司中，东方电机有限公司营业总收入为140.08亿元，净利润为10.37亿元[118] - 主要控股参股公司中，东方电气风电有限公司营业总收入为190.40亿元，净利润为5266.59万元[118] 各地区表现 - 境内主营业务收入为734.76亿元，同比增长14.58%，毛利率为17.32%，同比增加1.49个百分点[63] - 境外主营业务收入为51.39亿元，同比下降7.71%，毛利率为12.64%，同比增加1.12个百分点[63] - 2025年国际市场新生效合同额超人民币140亿元[30] - 公司为全球近90个国家和地区提供装备和服务[42] - 境外资产总额为13.75亿元，占总资产的比例为0.85%[104] 订单与市场情况 - 2025年末公司在手订单为人民币1，403.1亿元[29] - 2025年公司新生效订单为人民币1，172.51亿元，同比增长15.93%[31] - 2025年中国全社会累计用电10.4万亿千瓦时，同比增长5%[39] - 2025年末全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%[39] - 公司累计产出发电设备规模超过8.4亿千瓦[42] - 前五名客户销售额为人民币2，197，003.60万元，占年度销售总额27.95%[81] - 前五名供应商采购额为人民币1，152，555.19万元，占年度采购总额17.67%[81] - 定制化销售模式收入为786.15亿元，同比增长12.80%，毛利率为17.01%，同比增加1.53个百分点[63] 研发与创新 - 2025年公司研发经费投入为人民币38.81亿元[33] - 公司研发经费投入人民币38.81亿元[46] - 研发投入总额为人民币38.81亿元，占营业收入比例为4.94%[86] - 公司研发人员数量为4，493人，占公司总人数的比例为23.96%[86] - 公司新增有效专利698件，其中发明专利358件[46] - 截至2025年底公司拥有有效专利4，572件，其中发明专利2，140件[46] - 公司煤电、水电、风电、核电部件国产化率均达到100%[47] - 公司产品包括达到国际领先水平的26兆瓦等级海上风电机组[43] - 公司全球首台700兆瓦超超临界循环流化床锅炉入选行业成果[46] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为20.14亿元人民币，同比下降79.98%[16][17] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降79.98%，至20.14亿元人民币[52] - 投资活动产生的现金流量净额为净流出105.87亿元人民币，主要因金融业务投资净流出增加[52][56] - 筹资活动产生的现金流量净额同比大幅增长368.58%，至51.02亿元人民币，主要因增发股票收到募集资金及借款增加[52][56] - 购买商品、接收劳务支付的现金为人民币787.11亿元，同比增长40.03%[92] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为人民币42.84亿元，同比增长42.85%[92] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为1626.74亿元人民币，同比增长14.55%[16] - 拆出资金期末余额为10.17亿元，占总资产0.62%，较上期期末增长了21.52%，主要因所属财务公司拆出资金业务增长[95][97] - 应收账款期末余额为151.94亿元，占总资产9.34%，较上期期末增长了21.11%，主要随收入规模增长[95][97] - 存货期末余额为261.71亿元，占总资产16.09%，较上期期末增长了20.69%，主要因在制品余额增长[95][99] - 合同资产期末余额为171.58亿元，占总资产10.55%，较上期期末增长了20.34%，主要因未到期质保金增长[95][99] - 债权投资期末余额为262.78亿元，占总资产16.15%，较上期期末增长了32.81%，主要因所属财务公司同业存单业务余额增长[95][99] - 长期应收款期末余额为7986.71万元，占总资产0.05%，较上期期末大幅增长了265.04%，主要因本年分期销售商品增加[95][99] - 短期借款期末余额为1.41亿元，占总资产0.09%，较上期期末增长了88.20%，主要因本年新增流动资金贷款[95][101] - 吸收存款及同业存放期末余额为56.95亿元，占总资产3.49%，较上期期末大幅增长了151.93%，主要因所属财务公司吸收存款、同业存放同比增加[95][101] - 长期借款期末余额为45.42亿元，占总资产2.79%，较上期期末增长了109.57%，主要因建设转让项目贷款及委托贷款增加[95][101] - 2025年资产负债率为70.39%[106] - 以公允价值计量的金融资产期末总额为25.01亿元，较期初增长11.5%，其中股票类资产期末价值15.66亿元，债券类资产期末价值3.13亿元[113] 投资活动 - 报告期内对外股权投资总额为2.77亿元，其中对昌吉皖新风力发电有限公司投资9.10亿元，对东方电机投资7.39亿元，对东方汽轮机投资6.08亿元[108] - 证券投资期末账面价值总额为23.67亿元，其中对川能动力的投资账面价值为10.15亿元，对南网储能的投资账面价值为5.35亿元[115] - 证券投资中，基金投资本期购买金额为2.00亿元，出售金额为1.50亿元，实现投资损益665.34万元[115] - 报告期内公司新投资设立了15家子公司，主要涉及新能源、风电及氢能领域[75] 管理层讨论和指引 - 公司2026年经营计划包括提升综合毛利率，并针对核心产品开展毛利率专项提升行动[124] - 聚焦提升毛利率和市场占有率，全力争取更多高品质订单[126] - 风电围绕海上、高原、低风速等特色场景，系统提升能力，打造差异化优势[126] - 氢能总结“氢氧电热”多联供项目运行经验，加大高原推广力度，推动更多应用实践[126] - 储能做好技术优化、成本管控，打造竞争新优势[126] - 电站服务抢抓新一代煤电升级改造专项行动机遇，进一步开拓灵活性综合改造、多元供热与热电解耦等电站改造业务[126] - 光热抓住国家支持规模化发展的机会，依托系统集成及核心装备研制优势，持续提升市场份额[126] - 切实保障研发投入，加大战新产业、基础研究和应用基础研究投入占比[126] - 全球地缘政治冲突与大国博弈持续深化，风光储等新能源领域价格竞争加剧[127] - 战略性新兴产业对政府产业支持政策的依赖性较高，存在政策风险[131] - 业务转型过程中存在投资目标实现不及预期、投资收益不及预判的可能性[132] 行业趋势与政策环境 - 2035年全国风电、太阳能发电总装机容量目标为2020年的6倍以上，力争达到36亿千瓦[119] - 2030年非化石能源消费比重目标达到25%，新能源发电装机比重目标超过50%[120] - 2026年预计全社会用电量10.9~11万亿千瓦时，同比增长5%~6%[120] - 2026年全国新增发电装机规模有望超过4亿千瓦，其中新能源发电装机规模有望超过3亿千瓦[120] - 2026年底全国发电装机容量预计达43亿千瓦左右，同比增长10.5%左右[120] - 2026年底煤电装机占比预计降至31%左右，太阳能发电装机规模将首次超过煤电[120] - 2026年底非化石能源发电装机预计达27亿千瓦，占总装机比重上升至63%左右[120] - 风电和太阳能发电合计装机规模预计达到总发电装机的一半[120] - 核电已连续四年核准数量超10台[122] 公司治理与股东回报 - 公司拟每10股派发现金股利人民币5.30元（含税），共计派发现金股利人民币18.33亿元[4] - 2025年度现金分红总额占合并报表归母净利润的47.84%[4] - 公司总股本为3，458，360，326股[4] - 2025年6月24日年度股东大会通过公司2024年度利润分配议案[166] - 2025年3月14日临时股东大会通过关于公司未来三年（2025年–2027年）股东回报规划的议案[163] - 报告期内公司共召开了3次股东会，1次A股类别股东会，1次H股类别股东会，共审议议案15项[150] - 2025年6月24日H股类别股东会议上，修订公司章程及股东会议事规则的议案未获通过[167] - 2025年11月28日第二次临时股东大会通过修订公司章程及股东会议事规则的议案[167] - 2025年3月14日临时股东大会通过关于延长授予董事会发行股份一般性授权期限的议案[163] - 2025年6月24日年度股东大会通过公司2025年财务预算和投资计划议案[166] - 2025年6月24日年度股东大会通过续聘公司2025年度审计机构的议案[166] - 公司自2025年11月28日起不再设立监事会，由董事会辖下的审计与风险委员会行使监事会职权[153] - 2025年6月24日年度股东大会通过决议，将风险与合规管理委员会合并至审计与审核委员会，并更名为审计与风险委员会[162] - 公司于2025年6月24日将审计与审核委员会和风险与合规管理委员会合并，更名为审计与风险委员会[197] 董事会与高管情况 - 董事会由7名董事组成，其中独立非执行董事3名，占比约42.9%[151] - 公司董事会由7名董事组成，包括2名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[169] - 报告期内及截至年报日期，董事会独立非执行董事人数超过上市规则规定的三分之一[169] - 独立非执行董事有3人，占董事会成员比例符合至少三分之一的要求[175][180] - 董事会成员共7人，其中男性6人占85.7%，女性1人占14.3%[175][178] - 高级管理人员共6人，其中男性5人占83.3%，女性1人占16.7%[178] - 公司已实现董事会多元化目标，即委任至少一名女性董事[178] - 公司目标为董事会女性成员比例至少维持在当前水平（14.3%）[178] - 董事会成员年龄分布：51-55岁2人，56-60岁2人，61岁或以上3人[175] - 董事会成员任期分布：3年或以下5人，4-6年2人，7年或以上0人[175] - 董事会成员专业背景：工程师3人，会计专业2人，企业管理人员2人[175] - 董事会成员教育背景：博士3人，硕士3人，学士1人[175] - 董事会成员中至少有1人获得会计或其他专业资格[180] - 报告期内公司共召开了11次董事会会议，讨论研究各类议案共64项，其中审议类议案58项，报告类议案6项[151] - 报告期内公司共举行11次董事会会议，其中现场会议6次，通讯方式召开5次[190][194] - 董事张彦军、孙国君、黄峰、曾道荣、陈宇本年应参加董事会次数均为11次[190] - 前董事俞培根在报告期内应参加董事会4次，缺席4次，缺席率为100%[190] - 董事罗乾宜本年应参加董事会6次，亲自出席4次，以通讯方式参加2次[190] - 董事张少峰本年应参加董事会10次，亲自出席4次，以通讯方式参加4次，委托出席2次[190] - 独立非执行董事在报告期内未对任何董事会议案提出异议[195] - 风险与合规管理委员会在2025年1月1日至6月24日期间举行了2次会议，成员出席率均为100%[197] - 前董事宋致远于2025年3月14日因到达法定退休年龄不再担任公司董事职务[196] - 罗乾宜先生自2025年6月24日起获委任为公司非执行董事及董事长[196] 其他重要事项 - 公司注册地址为中国四川省成都市高新西区西芯大道18号[11] - 公司A股股票简称为东方电气，股票代码为600875[14] - 公司H股股票简称为东方电气，股票代码为01072[14] - 公司聘请的会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙）[14] - 报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[10] - 2025年度慈善及捐款约为人民币2898.88万元，较2024年的2590.37万元增长约11.9%[145]