财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团2025年营业额为港币53.22亿元，股东应占亏损为港币59.82亿元[7][22] - 集团2025年年度亏损为港币53.02亿元，公司拥有人应占年度亏损为港币59.82亿元[7] - 2025年集团录得税后亏损港币53.02亿元，股东应占亏损港币59.82亿元，每股亏损港币7.98元[39] - 公司2025年税后亏损港币53.02亿元，股东应占亏损港币59.82亿元，每股亏损港币7.98元[73] - 集团2025年收入53.22亿港元，同比下降3.9%（2024年：55.37亿港元）[115] - 集团2025年年度亏损53.02亿港元，亏损同比扩大60.3%（2024年：亏损33.08亿港元）[115] - 2025年其他亏损净值为15.03亿港元，主要因房地产资产减值拨备增加[115][117] - 2025年出售附属公司收益为0港元，而2024年因出售内地公路业务权益确认税前收益约18.62亿港元[115][119] - 2025年录得汇兑净收益约港币1.33亿元[144] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 2025年投资及资产管理业务确认亏损港币17.56亿元[24] - 投资及资产管理业务2025年确认净亏损约港币17.56亿元，其中包括计提减值拨备约港币12亿元[31] - 房地产分部2025年收入为52.12亿港元，同比下降5.2%（约5.3%），毛亏为18.62亿港元，年度亏损为37.14亿港元[78] - 2025年员工开支为港币7.18亿元[146] - 公司2025年经营现金流净额为负4.93亿港元（2024年为净流入20.48亿港元）[135][136] 财务数据关键指标变化：资产、负债与权益 - 公司拥有人应占权益从2024年的港币108.15亿元大幅下降至2025年的港币53.19亿元[7][13] - 资产总额从2024年的港币575.13亿元下降至2025年的港币451.52亿元[7][17] - 截至2025年底，集团银行结存及现金为25.99亿港元，同比下降44.6%（2024年：46.95亿港元）[123] - 截至2025年底，集团物业存货为191.58亿港元，同比下降19.3%（2024年：237.32亿港元）[123] - 公司2025年偿还贷款总额为15.42亿港元[129] - 2025年末借贷总额为151.14亿港元，较2024年末的162.27亿港元减少[130] - 2025年末短期借贷占比飙升至87%（2024年为18%），长期借贷占比降至13%（2024年为82%）[132] - 2025年末借贷中，美元计价占比80%（2024年为75%），人民币占比19%（2024年为24%）[132] - 2025年末担保优先票据占借贷的75%（2024年为68%）[132] - 2025年末银行结存及现金为25.66亿港元，较2024年末的42.74亿港元下降，其中80%为人民币[140] - 2025年末公司净权益负债比率及净负债与资本总额比率分别为83%和45%[133] - 公司2025年末资产总额为451.52亿港元，较2024年末的575.13亿港元下降[140] - 2025年末有账面值84.01亿港元的物业已抵押作为信贷担保[143] - 2025年末为房地产买家按揭贷款提供担保港币28.83亿元，较2024年的港币40.42亿元下降28.7%[145] - 2025年末为合资企业融资提供担保港币8.37亿元，较2024年的港币20.61亿元下降59.4%[145] - 公司于2025年12月31日可供分派予股东的储备约为港币17.78亿元[178] 业务线表现：物业发展（房地产）业务 - 集团2025年物业销售额（包括合资及联营企业项目）为人民币73.90亿元[7][22] - 2025年物业发展业务录得亏损港币37.14亿元[23] - 截至2025年12月31日，房地产土地储备约为220万平方米[2] - 2025年公司售出香港晋环32个单位及部分车位，总值港币6亿元[28] - 2025年公司售出香港凯和山317个单位，总值港币14.50亿元[28] - 2025年集团物业销售额（包括合资及联营企业项目）为人民币73.90亿元，较去年下降约41%[39] - 内地物业销售额（包括合资及联营企业项目）合计人民币55.51亿元，其中已签订销售合同额为人民币52.13亿元，销售协议待转合同额为人民币3.38亿元[41] - 内地物业销售均价约每平方米人民币14,000元[41] - 香港三个项目合共实现销售额人民币18.39亿元，交付额人民币30.95亿元[42] - 集团内地及香港物业交付额（包括合资及联营企业项目）合计约人民币116.04亿元，交付面积约51万平方米，交付套数约7,000套[42] - 房地产分部录得亏损港币37.14亿元[42] - 集团土地储备合共约220万平方米，其中已销售但未交付面积为31万平方米[42] - 截至2025年12月31日，公司总土地储备面积为2,201,000平方米[60] - 土地储备按地区划分：长三角地区占比36%（794,000平方米），渤海湾地区占比19%（424,000平方米），大湾区占比11%（234,000平方米），其他地区（主要为河南省）占比34%（749,000平方米）[60] - 土地储备按用途划分：持作销售用途的物业占比78%（1,710,000平方米），持作投资用途的物业占比22%（491,000平方米）[60] - 长三角地区主要销售项目“路劲佘山院子‧东园”，发展面积95,000平方米，权益占比100%，目标完成日期2028年[61] - 长三角地区主要销售项目“玖园”，发展面积77,000平方米，权益占比95%，目标完成日期2027年[62] - 长三角地区主要销售项目“铂樾云庭”，发展面积94,000平方米，目标完成日期2030年[62][63] - 渤海湾地区持作销售用途物业中，路劲·太阳城发展面积最大，为92,000平方米，公司权益占比94.74%[64] - 大湾区持作销售用途物业中，路劲·驭海隽府发展面积最大，为147,000平方米，公司权益占比90%[65] - 其他地区持作销售用途物业中，路劲·九郡发展面积最大，为506,000平方米，公司权益占比60%[66] - 长三角地区持作投资用途物业中，路劲·又一城（常州）发展面积最大，为119,000平方米，公司权益占比100%[67] - 持作销售用途物业中，目标完成日期在2026年及之前的项目有2个（天津路劲·太阳城、广州隽樾府）[64][65] - 持作销售用途物业中，目标完成日期在2028年的项目有4个（北京路劲·云河上苑、天津隽悦府、河北公园上城、洛阳路劲·领山）[64][66] - 持作销售用途物业中，目标完成日期在2029年及之后的项目有2个（深圳路劲·驭海隽府、郑州路劲·中原国际慢城）[65][66] - 持作投资用途物业均为已完成项目，共5个，全部位于长三角地区[67] - 持作销售用途物业中，公司权益占比100%的项目有3个（北京路劲·云河上苑、郑州路劲·中原国际慢城、洛阳路劲·领山）[64][66] - 持作销售用途物业中，发展面积超过100,000平方米的项目有5个[64][65][66] - 截至2025年12月31日，公司土地储备约为220万平方米，其中已销售但未交付面积约为31万平方米[73] - 房地产分部2025年销售额（包括合资及联营企业项目）为人民币71.39亿元，其中内地人民币53.00亿元，香港人民币18.39亿元，同比下降41%[75] - 2025年房地产分部物业销售均价为每平方米人民币19,000元，其中内地均价为每平方米人民币15,000元，香港均价为每平方米人民币115,000元[77] - 2025年房地产分部总销售额为人民币71.39亿元，总销售面积为367,000平方米；总交付额为人民币113.47亿元，总交付面积为464,000平方米[76] - 大湾区和长三角地区是主要销售区域，分别占总销售额的41%和37%[77] - 截至2025年底，房地产分部土地储备约140万平方米，其中超过47%位于长三角地区[80] - 2025年房地产分部在施面积为86万平方米，竣工面积为32万平方米；预计2026年在施面积为90万平方米，竣工面积为17万平方米[82] - 上海市都汇云境项目2025年销售金额为3.90亿元人民币，均价约每平方米42,000元人民币；交付金额约26.19亿元人民币，交付面积65,000平方米[84] - 南京市山语春风项目2025年销售金额为3.03亿元人民币，住宅均价约每平方米11,000元人民币；交付金额为2.53亿元人民币，交付面积23,000平方米[85] - 常州市铂樾云庭项目2025年销售金额为4.30亿元人民币，住宅均价约每平方米16,000元人民币；交付金额为3.96亿元人民币，交付面积26,000平方米[86] - 苏州市澜悦溪云项目2025年销售金额为4.01亿元人民币，均价约每平方米23,000元人民币；交付金额为4.32亿元人民币，交付面积20,000平方米[88] - 苏州市君和居项目2025年交付金额为17.67亿元人民币，交付面积34,000平方米[89] - 天津市路劲·太阳城项目2025年销售金额为7.54亿元人民币，住宅均价约每平方米21,000元人民币；预计2026年交付面积为70,000平方米[90] - 公园上城项目2025年销售总金额为人民币1.60亿元，住宅均价约每平方米人民币11,000元[92] - 路劲·星棠项目2025年销售金额为人民币2.91亿元，住宅均价约每平方米人民币15,000元[93] - 隽樾府项目2025年销售金额为人民币7.76亿元，住宅均价约每平方米人民币36,000元[94] - 晋环项目2025年销售金额为港币6.00亿元，住宅均价约每平方米港币326,000元[96] - 凯和山项目2025年销售金额为港币14.50亿元，住宅均价约每平方米港币100,000元[97] 业务线表现：投资及资产管理业务 - 2025年投资及资产管理业务确认亏损港币17.56亿元[24] - 投资及资产管理业务2025年确认净亏损约港币17.56亿元，其中包括计提减值拨备约港币12亿元[31] - 公司在渤海湾地区持有4处投资性物业，总发展面积至少136,000平方米，权益占比在94.74%至100%之间[68] - 产业分部2025年实现房地产销售额约2.51亿元人民币，交付金额约2.57亿元人民币，面积约4万平方米[113] 业务线表现：收费公路业务 - 2025年印尼高速公路项目路费收入为港币16.95亿元，其中SB高速公路贡献35%，NKK高速公路贡献29%[7][9][10] - 公司分占印尼高速公路合资公司的净利润为港币2.51亿元[25] - 公司从印尼高速公路项目收到股息港币0.85亿元[25] - SN高速公路及SB高速公路收费率获批上调约25.0%和29.5%，分别于2026年一月及三月生效[25] - 集团印尼高速公路项目2025年路费收入为港币16.95亿元，较去年下降约4%[39] - 印尼高速公路项目日均混合车流量约87,300架次，较去年轻微增长约1%[44] - 印尼高速公路项目全年路费收入约港币16.95亿元，较去年下降约4%[44] - 集团应占印尼高速公路项目合资企业溢利为港币2.51亿元，较去年减少港币0.72亿元[44] - 公司印尼高速公路项目2025年路费收入为港币16.95亿元，同比下降约4%，撇除汇率影响则与去年持平[73] - 公司在印尼持有4条收费公路项目，总长度至少335公里，权益占比在39.77%至45%之间[71] - 集团印尼高速公路2025年港币路费收入同比下跌4%至港币16.95亿元[98] - 集团印尼高速公路项目2025年日均混合车流量约87,300架次，同比增长约1%[102] - 集团印尼高速公路项目2025年分占合資企业溢利为港币2.51亿元，较去年减少港币0.72亿元[103] - 集团2025年收到印尼高速公路项目分派股息及合资企业结算余款合共约港币1.82亿元[99] - SN高速公路项目获得特别费率上调约25.0%，于2026年1月实施[106] - NKK高速公路2025年日均车流量及路费收入同比分别上升2%和3%，2026年1月5日起获常规费率上调约4.1%[107] - SB高速公路2025年日均车流量及路费收入同比均上升1%，2026年3月7日起获特别费率上调约29.5%[111] - MKTT高速公路2025年日均车流量及路费收入同比分别下跌1%和2%[109] 各地区表现 - 2025年房地产项目收入贡献中，长三角地区占59%，渤海湾地区占30%，大湾区占9%，其他地区占2%[8] - 长三角地区项目占2025年总交付收入约59%[78] 管理层讨论和指引 - 2025年全国一手房交易总额为人民币8.3万亿元，较2024年减少12%–13%[26] - 公司预期2026年内地房地产市场成交规模将进一步收缩，市场全面复苏有待居民收入预期改善及房企债务风险化解[49] - 公司正在与债权人磋商离岸债务全面解决方案，未来投资决策及资金安排将更为审慎[49] - 公司核心任务包括全力推进离岸债务重组、坚持保交付、稳运营及严控现金流，并推进出售印尼高速公路项目交易[49] 公司治理与人事 - 董事蔡潯于2025年9月23日辞任非执行董事[186][192] - 董事严中宇于2025年9月23日获委任为非执行董事[186][192] - 董事单伟彪及黄伟豪将于2026年股东周年大会上轮值告退并符合资格重选连任[187] - 公司已为董事及主管人员购买董事及主管人员责任保险[191] - 董事蔡潯及严中宇在与集团业务可能构成竞争的实体中拥有权益[192] - 董事单伟彪直接及通过配偶持有公司股份共24,649,000股，占总股本的3.29%[193][194] - 董事方兆良持有公司股份260,000股，占总股本的0.03%[193] - 主要股东惠记（Wai Kee (Zens) Holding Limited）通过控股法团权益持有336,608,428股，占总股本的44.92%[200] - 主要股东日赋贸易有限公司实益拥有81,880,000股，占总股本的10.93%[200] - 主要股东深业集团有限公司（深圳控股）通过控股法团权益持有202,334,142股，占总股本的27.00%[200] - 董事单伟彪个人持有RKI Overseas Finance 2017 (A) Limited发行的7厘优先担保永续资本证券本金800,000美元[195] - 董事单伟彪个人持有RKPF Overseas 2019 (E) Limited发行的7.75厘优先担保固定息差永续资本证券本金46,450,000美元[195] - 董事单伟彪个人持有RKP Overseas Finance 2016 (A) Limited发行的7.95厘优先担保永续资本证券本金4,050,000美元[195] - 董事黄伟豪个人持有RKI Overseas Finance 2017 (A) Limited发行的7厘证券本金200,000美元[195] 其他重要事项 - 公司2025年获得“房地产上市公司综合实力35强”及“房地产上市公司风险控制5强”奖项[52] - 集团合共偿还港币15.42亿元等值贷款[46] - 本年度未派发中期股息，且不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[171] - 房地产业务五大供应商采购及五大客户销售总额分别少于该业务采购及销售总额的30%[184] - 公司股本及认股权在本年度内并无变动[175] - 股份过户登记将于2026年5月19日至5月22日暂停[172] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为749,336,566股[194] - 2025年末雇员总数为3,454名[146] - 公司主要业务为在中国内地及香港经营房地产发展、产业投资及资产管理业务，以及在东南亚投资、发展、经营和管理收费公路项目[169] - 集团收费公路业务行政总裁领导