财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为人民币523.0亿元，同比下降13.0%（对比2024年600.6亿元）[13][11] - 2025年净利润为人民币5.29亿元，同比增长14.6%；归属于本公司股权持有人应占盈利为人民币3.0亿元，同比增长11.3%[13][11] - 净净利润由2024年的人民币461.8百万元增长14.6%至2025年的人民币529.4百万元，净利润率提升至超1%，同比提升32%[57] - 2025年集团总收入为人民币52,297.5百万元，同比减少12.9%[34] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年毛利率提升至4.5%，同比提升0.7个百分点[13] - 集团整体毛利率从2024年的3.8%提升至2025年的4.5%，同比增加0.7个百分点[43] - 销售及营销开支同比下降10.5%至人民币9.622亿元，占收入比率保持1.8%[46] - 贸易及其他应收款项减值亏损由2024年的人民币304.7百万元增长19.5%至2025年的人民币364.3百万元[50] - 所得税由2024年的人民币57.5百万元增长39.8%至2025年的人民币80.4百万元，按除税前盈利计算的综合税率由11.1%升至13.2%[54][55] 业务线表现：交易业务板块 - 交易业务板块总收入为人民币51,529.4百万元，同比下降13.1%[35][36] - 交易业务板块中，交通出行收入同比下降59.4%至19.38亿元，农业生产资料收入同比下降19.7%至59.92亿元，是收入下降的主要原因[35][36] - 交易业务毛利额达人民币17.2亿元，同比增长近5%；交易业务毛利率提升至3.3%，同比提升超18个百分点[40] 业务线表现：服务业务板块 - 服务业务板块总收入为人民币5.53亿元，同比下降9.4%[39] - AI产品及服务收入实现从无到有，达人民币1.062亿元，占服务收入比重近20%[39][44] - 商家解决方案收入同比增长32.8%至人民币1.323亿元[39][44] 业务线表现：创新及自有品牌 - 2025年自有品牌收入突破人民币1.4亿元，同比增长37%，毛利率超40%[17] - 自有品牌收入突破人民币1.4亿元，同比增长37%，毛利率超过40%[40] - 2025年AI收入突破人民币1亿元[20] 用户及客户数据 - 2025年注册会员店总数达254,590家，活跃会员店数为111,295家[12] - 2025年订阅用户总数为116,022户，其中付费用户为29,528户[12] - 公司前五大客戶收入佔總收入比例少於10%，前五大供應商採購額佔總採購額約32%，其中第一大供應商佔比約11%[120] 管理层讨论和指引：战略与目标 - 公司确立2026年“保增提质，转型升级”年度方针，并聚焦落地四大创新工程[25] - 公司计划未来三年力争成为中国下沉市场硬折扣连锁的头部品牌[25] - 公司2026年将升级AI+战略，打造“小店大模型”的千橙云AI垂直应用大模型及AI营销智能体矩阵[26] - 公司将优化AI产品市场策略，推行“标准订阅付费+按量付费+按效果付费”的综合付费模式[27] - 公司2026年将全面升级打造“智能科技产品服务平台”，致力于成为智能科技产业的“价值链接者”[29] - 公司2026年将聚焦打造以快消品类为核心的创新供应链平台[30] - 公司2026年将持续强化资本驱动，实现“产业+资本”双线增长，并推动快消连锁、AI垂直应用等方向的优质项目投资并购[31] - 公司2026年将做好统筹规划，积极通过现金分红等方式与全体股东共享发展成果[31] 其他财务数据 - 2025年经营性现金流入净额为人民币4.19亿元[13] - 2025年现金及现金等价物为人民币25.43亿元，同比下降8.6%（对比2024年27.81亿元）[11] - 现金及现金等价物由2024年的人民币2,781.3百万元减少至2025年的人民币2,543.2百万元[59] - 存货由2024年的人民币2,032.7百万元减少至2025年的人民币1,886.2百万元，存货周转天数分别为15天和14天[60][61] - 预付款项、按金及其他应收款项由2024年的人民币9,056.3百万元上升10.6%至2025年的人民币10,018.6百万元[62] - 贸易应付款项及应付票据由2024年的人民币14,636.8百万元上升13.4%至2025年的人民币16,598.6百万元，周转天数由95天增至114天[64][65] - 截至2025年12月31日，公司资本负债率为6.6%[74] - 截至2025年12月31日，公司可供分派的可分派儲備為人民幣57.5百萬元[124] - 截至2025年12月31日，公司銀行貸款及其他借款金額為人民幣558百萬元[125] 投资与收购活动 - 公司持有金通灵科技集团股份有限公司25%股份，为其第一大股东[8] - 公司于2025年9月5日与金通灵及临时管理人就收购事项订立《金通灵科技集团股份有限公司（预）重整投资协议》[8] - 公司以人民币994，431，569.29元收购金通灵25%股份（710，511，267股）[68] - 公司以人民币456，000，000元收购边界57%股权[69] - 完成对金通灵科技集团股份有限公司25%股份的收购，代价为人民币994，431，569.29元，成为其第一大股东[169] 公司治理与董事信息 - 董事长兼非执行董事汪建国先生，65岁，自2015年11月起担任董事长[82] - 执行董事兼首席执行官徐秀贤先生，62岁，为公司联合创始人[85] - 执行董事兼首席财务官赵亮生先生，51岁，自2013年1月起担任该职务[88] - 执行董事孙超先生，38岁，自2023年2月起担任执行董事，自2015年7月起担任副总裁[89] - 非执行董事蔡仲秋先生，55岁，自2021年5月起担任非执行董事[91] - 独立非执行董事虞丽新女士，60岁，自2022年6月起担任独立非执行董事[92] - 汪建国先生拥有超过20年的零售业务及企业管理经验[82] - 徐秀贤先生拥有超过20年的零售业务及企业管理经验[85] - 赵亮生先生拥有超过20年的财务管理经验[88] - 孙超先生曾负责海尔电子商务平台的运营[89] - 许迪女士自2025年11月起因个人工作原因不再担任非执行董事[177] - 徐秀贤先生自2025年11月起担任边界董事长[178] - 赵亮生先生自2025年11月起担任边界董事[179] - 汪建国先生担任金通灵董事长及代行董事会秘书职责[181] - 赵亮生先生担任金通灵副董事长[182] - 公司取消监事会，其职权由审计委员会行使[180] 股份回购与股权激励 - 2025年11月至12月，公司共回購1，345，700股H股，總代價為13，741，946.60港元[127] - 2025年11月回購200，100股H股，總代價2，020，420.14港元，每股價格區間為9.88至10.32港元[127] - 2025年12月回購1，145，600股H股，總代價11，721，526.46港元，每股價格區間為9.70至10.81港元[127] - 公司采纳受限制股份单位计划，该计划下已授予的受限制股份单位相关的H股总数不得超过授予日期已发行H股总数的5%[132] - 2025年12月31日，公司尚未归属的受限制股份单位总计为5，300，700股[139] - 2025年12月26日，公司向1名选定持有人授予第四期奖励，共80，000个受限制股份单位[138] - 购股权计划下可发行的H股最高数目（计划授权限额）为18，026，633股，占最后实际可行日期已发行股份总数约3.21%[148] - 2025年5月21日，向39名承授人授予合共18，000，000份购股权[152] - 公司于2025年5月21日向服务提供者及雇员参与者合计授予18，000，000份购股权，行使价为每股19.30港元[153] 首次公开发售及所得款项 - H股全球发售共发行53，911，800股，每股发售价43.00港元，所得款项总额约23.182亿港元，扣除费用后净额约21.85亿港元，折合人民币约17.823亿元[128] - 截至2025年12月31日，公司累计动用首次公开发售H股所得款项约人民币14.42亿元，占所得款项约80.9%，未动用款项余额约人民币3.403亿元[129] - 所得款项用途中，“用于选择性地寻求战略合作、投资或收购”项下，对“各商品板块的品牌制造商”未使用金额为1.943亿元，对“产业链中的第三方运营商”未使用金额为1.46亿元，均计划在2026年12月31日前使用[130] - 募投资金延期使用原因为部分标的交易对价按分期支付条款执行，后续款项尚未到支付节点[131] 股东结构及持股情况 - 董事长汪建国通过五星控股间接控制约65.50%投票权，并在多家电器销售公司拥有权益[187] - 董事长兼非执行董事汪建国直接及间接持有H股共42，508，093股，占H股类别约23.58%，占公司总股本约7.55%；直接及间接持有内资股共123，103，678股，占内资股类别约32.20%，占公司总股本约21.88%[194][195] - 执行董事兼首席执行官徐秀贤直接持有H股18，295，661股，占H股类别10.15%，占公司总股本3.25%；直接持有内资股52，984，339股，占内资股类别13.86%，占公司总股本9.42%[194] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为562，569，837股，其中H股180，266，339股，内资股382，303，498股[195] - 阿里巴巴中国持有H股19，401，212股，占H股类别约10.76%，占公司已发行股份总额约3.45%[199] - 杭州灝月企业管理有限公司持有内资股72，156，332股，占内资股类别约18.87%，占公司已发行股份总额约12.83%[199] - 中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持有H股6，921，056股（占H股类别约3.84%）及内资股20，043，418股（占内资股类别约5.24%），合计占公司已发行股份总额约4.79%[199] - 王健持有H股5，774，312股（占H股类别约3.20%）及内资股21，592，364股（占内资股类别约5.65%），合计占公司已发行股份总额约4.87%[199] 其他重要事项 - 报告期指截至2025年12月31日止年度[8] - 公司2025年蝉联中国企业500强、中国服务业企业500强、国家鼓励的重点软件企业及产业互联网百强榜等荣誉[24] - 董事會不建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息[112] - H股全流通完成，将349，749，813股内资股转换为H股并于香港联交所上市[171] - 2025年度股东会将于2026年5月22日举行，股份过户登记将于2026年5月19日至22日暂停[173][174] - 截至最后实际可行日期，公司的公众持股量为34.93%，符合联交所最低要求[166] - 报告期内，集团未涉及任何可能对其业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的法律诉讼或不合规事件[167]