持续经营业务财务表现 - 2025年持续经营业务收入为14.579亿元人民币，较2024年的14.603亿元人民币基本持平[13] - 2025年持续经营业务毛利为5.137亿元人民币，较2024年的3.987亿元人民币增长28.9%[13] - 2025年持续经营业务经营溢利为2.703亿元人民币，较2024年的2.529亿元人民币增长6.9%[13] - 2025年持续经营业务除税前溢利为1.102亿元人民币，较2024年的1.036亿元人民币增长6.4%[13] - 持续经营业务收入从人民币14.6亿元略降至14.58亿元，降幅0.16%，其中销量同比增长6%，平均售价下跌3%[41] - 持续经营业务毛利从人民币3.99亿元增长至5.14亿元，毛利率从27.3%增长至35.2%[50] 终止经营业务及整体财务表现 - 2025年终止经营业务之年內亏损为57.400亿元人民币，导致公司年度净亏损56.384亿元人民币[13] - 公司总收入从2024年的人民币57.38亿元下降至2025年的人民币45.87亿元，降幅约20%[40] - 终止经营业务收入从人民币42.77亿元下降至31.29亿元，降幅26.85%，平均售价下降19%，销量下降10%[43] - 终止经营业务毛亏损从人民币0.88亿元增加至2.86亿元，毛利率从-2.1%下降至-9.1%[50] - 本年度净亏损扩大至人民币56.38亿元，而2024年为人民币9.64亿元，主要因国内玻璃市场需求走弱及计提减值拨备约人民币42.37亿元[56] 成本与费用变化 - 2025年销售成本为9.442亿元人民币，较2024年的10.616亿元人民币下降11.1%[13] - 2025年融资成本为1.601亿元人民币，较2024年的1.492亿元人民币增长7.3%[13] - 2025年行政费用为0.982亿元人民币，较2024年的0.853亿元人民币增长15.1%[13] - 公司销售成本从人民币54.27亿元降低至43.59亿元，降幅约20%[45] - 公司毛利从人民币3.11亿元降低至2.28亿元，毛利率由5.4%下降至5.0%[46] - 公司行政费用从人民币3.89亿元上涨至5.99亿元，涨幅54%[48] - 公司融资成本从人民币4.74亿元降低至4.26亿元，降幅10%[53] - 公司其他经营支出从约人民币4.37亿元大幅上升至约42.77亿元，主要由于物业、厂房及设备以及商誉减值准备大幅增加[55] 资产负债与现金流状况 - 截至2025年12月31日，公司资产总额为75.227亿元人民币，较2024年的142.228亿元人民币大幅下降47.1%[14] - 截至2025年12月31日，公司负债总额为122.224亿元人民币，导致负债净额为46.996亿元人民币[14] - 流动资产从2024年的人民币37.61亿元增至2025年的人民币62.37亿元，增幅约66%，主要由于持有待售资产增加[57] - 非流动资产从2024年的人民币104.62亿元大幅降至2025年的人民币12.86亿元，降幅约88%，主要因重分类至流动资产[58] - 流动负债从2024年的人民币105.61亿元增至2025年的人民币121.82亿元，增幅约15%[59] - 非流动负债从2024年的人民币27.78亿元骤降至2025年的人民币0.4亿元，降幅约99%[60] - 持续经营业务手头及银行现金从2024年的人民币13.02亿元降至2025年的人民币2.71亿元[61] - 未偿还银行贷款及其他借款从2024年的人民币99.17亿元降至2025年的人民币16.68亿元[61] - 持续经营业务流动比率为0.34（2024年：0.36），资产负债比率为1.08（2024年：0.94）[62] 业务线及产能布局 - 公司拥有浮法玻璃生产线15条，光伏压延玻璃产线2条，离线低辐射镀膜玻璃产线3条，太阳能反射镜产线5条[19] - 2025年公司陆续暂停国内3条浮法生产线及1条光伏压延玻璃线的经营[19] - 公司成功量产新型低电阻在线家电Low-E玻璃、新型三银高性能离线Low-E玻璃及“中玻灰”本体着色玻璃[26] - 公司专注研发、生产并销售镀膜建筑玻璃和节能环保与新能源玻璃[168] 海外业务表现 - 2025年海外尼日利亚和哈萨克斯坦生产线累计生产各类玻璃约848万重箱，较去年同期增加约23%[22] - 2025年海外业务销量约782万重箱，较去年同期上涨约6%[22] - 2025年海外业务综合平均售价为人民币143元/重箱，较去年同期减少约3%[22] - 公司海外布局以尼日利亚、哈萨克斯坦及意大利为中心，埃及项目按计划推进[19] - 境外业务表现亮眼，尼日利亚公司、意大利公司持续贡献高水平盈利，哈萨克斯坦公司盈利能力显著提升[25] - 海外公司（尼日利亚、哈萨克斯坦、意大利）的员工流失率较低，分别为8.0%、10.3%和10.7%[177] 管理层讨论与战略指引 - 公司计划处置其在中国大陆的全部业务（主要包括15条玻璃生产线）以获取现金流偿还债务[20] - 公司正积极寻求潜在战略投资者以引入资金支持营运[21] - 公司正与相关债权人就逾期贷款之重组及延期条款进行磋商[21] - 公司计划加快埃及项目建设进程，并持续挖掘其他新兴市场的潜在增长机遇[31] - 公司计划通过强化优势产品布局，提升高附加值产品占比[33] - 公司计划持续优化债务结构，有序推进高息债务置换，着力降低整体融资成本[34] - 2026年随着国内地产行业深度调整，玻璃行业将面临进一步分化调整[163] - 目前无计划进行任何重大投资或收购资本资产[162] 减值与债务重组 - 公司对终止经营业务之非流动资产进行了减值测试并计提了减值拨备[20] - 公司对部分生产线、物业、厂房及设备、使用权资产、商誉等共计提减值拨备约人民币42亿元[67] - 公司于2025年11月13日完成境外到期银团贷款的重组[27] - 公司未能按时偿还银团贷款，构成违约事件，后经修订将还款日期延长[88] - 终止经营业务中，账面价值约人民币23.77亿元的资产及约人民币0.50亿元的贸易应收款项已为总额约人民币26.42亿元的银行贷款作抵押[63] 员工与人力资源 - 截至2025年12月31日员工总数为3,261人，较2024年12月31日的4,589人减少1,328人，降幅约为28.9%[70] - 2025年全年雇员流失率约为35%[176] - 雇员年龄层主要分布在30-49岁[176] - 60岁以上雇员年内流失率较高，主要因集中达到法定退休年龄（60岁）办理离职所致[176] - 2025年雇员总数为3,261人，较2024年的4,589人减少1,328人，整体员工流失率为35.0%[177] - 按年龄组别划分，60岁以上员工流失率最高，达200.0%；30岁以下员工流失率为39.3%；30-49岁员工流失率为29.6%；50-60岁员工流失率为41.5%[177] - 按性别划分，女性员工流失率为47.6%，高于男性员工的32.2%[177] - 按地区划分，陕西地区员工流失率最高，达79.2%；江苏地区流失率为45.1%；山东地区流失率为42.5%；甘肃地区流失率为23.5%[177] - 截至2025年12月31日止年度，公司未有根据股份奖励计划授予或归属任何股份予董事及雇员[120] 环境、社会及管治（ESG）表现 - 公司ESG建设取得年度建材行业最高“A+”评级[28] - 2025年因工伤导致的累计损失工作日数为521天，较去年大幅减少，且全年无因工亡故人员[181] - 2025年公司无员工职业病病例[181] - 公司2025年无违反劳工相关法律、规定、准则的案例[187] - 公司所有成员企业均已通过ISO14001环境管理体系认证[191] - 公司确保废水、危险废物及无害废弃物的有效处置率达到100%[193] - 2025年二氧化硫排放总量为286.51吨，较2024年的353吨减少约18.8%[198] - 2025年氮氧化物排放总量为922.97吨，较2024年的1170吨减少约21.1%[198] - 2025年颗粒物排放总量为44.50吨，较2024年的54吨减少约17.6%[198] - 2025年公司产生危险废物（废催化剂）约63吨，全部送至有资质单位回收利用[198] - 2025年公司产生无害废弃物100,849吨，主要包括脱硫废渣、炉灰、生活垃圾等[199] 关连交易 - 截至2025年12月31日止财政年度，公司存在根据《上市规则》不获豁免且须披露的持续关连交易[130] - 原燃材料采购框架协议服务期为三年，自2023年1月1日起至2025年12月31日止[131] - 根据原燃材料采购框架协议，中玻投资将委聘凯盛资源采购硅砂及纯碱等原燃材料[131] - 凯盛资源将按成本价将原燃材料出售予中玻投资[131] - 原燃材料采购框架协议2025年实际采购金额约人民币33,107,800元，远低于年度上限人民币1,200,000,000元[132] - 产品供应框架协议2025年实际供应金额约人民币100,957元，远低于年度上限人民币320,000,000元[136] - 工程采购框架协议2025年实际服务金额约人民币21,324,009元，远低于年度上限人民币1,850,000,000元[137] - 产品采购框架协议2025年实际采购金额约人民币7,679,941元，低于年度上限人民币11,000,000元[138] - 2025年持续关连交易已获独立非执行董事审阅，确认属日常业务、按正常或更佳商业条款订立，且交易条件公平合理[141] 股权结构与公司治理 - 公司已发行股本为1,836,218,258股普通股，每股面值0.05港元[86] - 董事吕国先生持有公司15,442,096股普通股，占已发行股份总数的0.84%[99] - 主要股东New Glory Fund L.P.及其关联方合计持有272,926,000股，占已发行股份总数的14.86%[102] - 主要股东中国凯盛国际投资有限公司持有156,424,621股，占已发行股份总数的8.52%[102] - 主要股东凯盛科技集团有限公司及其最终控制方中国建材集团合计持有416,424,621股，占已发行股份总数的22.68%[102] - 主要股东交通银行信托有限公司作为受托人持有152,000,000股，占已发行股份总数的8.28%[102] - 主要股东施丹红女士及其关联方董清世先生合计持有109,704,000股，占已发行股份总数的5.97%[102] - 公司全体独立非执行董事已提交年度独立性确认书，董事会认为其在报告日期仍具独立性[91] - 股份奖励计划旨在肯定雇员贡献、提供奖励并吸引人才[115] - 股份奖励计划可授予的奖励股份总数上限为183,621,825股，占公司已发行股本10%[120] 其他重要事项 - 公司未就截至2025年12月31日止年度派发末期股息[72][81] - 公司向五大客户的销售额占年内总销售额的14%[75] - 公司采购额的25%来自前五大供应商[75] - 截至2025年12月31日，公司未使用任何金融工具进行汇率对冲[74] - 2025年度慈善或其他捐款约为人民币40,600元，较2024年的人民币73,400元减少约44.7%[84] - 中国附属公司为雇员退休福利计划供款，供款比例为雇员薪金的16%[71] - 公司交易及货币资产涉及人民币、欧元、美元、尼日利亚奈拉及哈萨克斯坦坚戈[74] - 年内公司或其附属公司未订立任何涉及董事重大权益的重大交易、安排或合约[92] - 2025年度内公司未订立或存续任何股票挂钩协议[148] - 报告期末后未发生对本集团造成影响的重大事项[149] - 2025年度内本集团无任何重大收购、出售或重大投资[161] - 公司截至2025年12月31日止财政年度的综合财务报表已由毕马威会计师事务所审核[166] - 毕马威会计师事务所将于股东周年大会上退任，并符合资格及愿意继续受聘[166]