财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为231,809百万元[19][24] - 公司全年营业收入约为2318.09亿元人民币，同比增长约7.5%[31][33] - 集团2025年营业收入约人民币2,318.09亿元，同比增长约人民币161.18亿元或7.5%[91][93] - 2025年归属于母公司股东的净利润为10,931百万元[23] - 归属于上市公司股东的净利润约为109.31亿元人民币，同比下降约4.1%[31][33] - 2025年每股基本盈利为1.04元[21] - 基本每股收益为1.27元人民币，同比下降约3.1%[31][33] - 集团2025年息税前利润(EBIT)约人民币198.43亿元，同比下降约人民币13.33亿元或6.3%，EBIT利润率由9.8%降至8.6%[100] - 集团2025年净利润约136.81亿元，同比下降4.2%；净利润率约6.0%，同比下降0.6个百分点[104][108] - 公司2025年实际销售收入约人民币2318亿元，同比增长约7.5%，达到此前5%-10%增长预期[86] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 集团2025年营业毛利率约21.5%，其中国内板块毛利率约18.9%，同比下降2.2个百分点[94][97] - 2025年公司计提减值准备总额约人民币11.8亿元，其中存货跌价准备约8.85亿元，固定资产、无形资产及在建工程减值准备约3.53亿元[101][103] - 2025年集团所得税费用约25.34亿元，同比下降16.8%；平均实际税率约15.6%，同比下降2.0个百分点[102][103] - 集团2025年财务费用由净费用约人民币2.31亿元转为净收益约人民币4.54亿元[99][100] 业务线表现：发动机业务 - 发动机销售74.3万台，同比增长1.3%，其中出口7.5万台，同比增长8%[35][36] - 2025年发电用发动机市场进入增长快车道，带动大功率备用发电机组及燃气分布式能源系统快速增长[28] - 2025年公司发动机板块研发强度为6%，位居全球行业前列[70] - 2025年公司发动机板块实现销售收入约529.3亿元人民币，同比增长约8.1%[71] - 发动机分部2025年贡献销售收入约人民币529.3亿元，同比增长约8.1%[72] - M系列大缸径发动机年销量首次突破1万台，同比增长32%，收入同比增长65%[48] - 2025年M系列大缸径发动机销量首次突破1万台，同比增长32%[49] - 2025年M系列大缸径发动机收入同比增长65%[49] 业务线表现：汽车及零部件业务 - 汉德车桥销售100万根，同比增长25%；法士特变速箱销售91.1万台，同比增长7%[35][36] - 子公司陕汽重卡全年整车销售15.3万辆，同比增长29.4%[39] - 陕汽重卡国内整车销售9.4万辆，同比增长60.2%；新能源市场份额同比提升3.3个百分点[39] - 陕汽重卡全年出口5.9万辆[39] - 陕重汽全年实现整车销量15.3万辆，同比增长29.4%[40] - 陕重汽国内销售整车9.4万辆，同比增长60.2%[40] - 陕重汽新能源市场份额同比增长3.3个百分点[40] - 陕重汽全年实现出口5.9万辆[40] - 2025年重卡行业整体销量大幅增长，新能源销量占比显著提升[65] - 陕重汽2025年整车销量15.3万辆，同比增长29.4%，其中国内销售9.4万辆，同比增长60.2%[74][76] - 陕重汽新能源市场份额同比增长3.3个百分点[74][76] - 汉德车桥销量100万根，同比增长25%；法士特变速箱销量91.1万台，同比增长7%[74][76] - 汽车及汽车零部件分部2025年贡献销售收入约人民币690.14亿元，同比增长约15.7%[75][77] 业务线表现：新能源及智能电力业务 - “三电”业务实现收入30.4亿元人民币，翻番增长；其中电池销量同比增长162%，自主电机销量同比增长219%，自主电机控制器销量同比增长56%[35][36] - 公司数据中心备用电源产品销量同比增长259%[48] - 2025年公司数据中心备用电源销量同比增长259%[49] - 公司推出全球首款5兆瓦级高速柴油发电产品20M61[49] - SOFC发电系统最高发电效率超过65%[49] - 2025年美国PSI公司发电类产品收入贡献占比达81%[49] - Power Solutions International发电产品贡献其收入的81%[48] - 电力能源板块已成为公司核心业务板块之一，目标是稳步跻身全球第一梯队[56] 业务线表现：农业装备业务 - 2025年农业装备行业整体承压，但大型高端智能产品保持增长[28] - 基于小麦机、玉米机平台开发的节能型产品综合油耗降低15%[42] - 农业装备分部2025年贡献销售收入约人民币187.89亿元，同比增长约2.4%[79][81] 业务线表现：智能物流业务 - 德国凯傲集团2025年实现收入113亿欧元[45] - 凯傲集团叉车业务收入82.7亿欧元，供应链解决方案业务收入30.7亿欧元[45] - 智慧物流板块2025年营收约人民币910.77亿元，同比增长约人民币23.51亿元[88] - 智慧物流分部工业车辆和服务营收82.72亿欧元，同比减少3.9%[87] - 智慧物流分部供应链解决方案营收30.71亿欧元，同比增长4.4%[88] - 智慧物流分部工业车辆和服务调整后息税前利润7.218亿欧元，利润率8.7%[87] - 智慧物流分部供应链解决方案调整后息税前利润1.832亿欧元，利润率6.0%[88] - 智能物流分部工业车辆及服务收入下降3.9%至82.72亿欧元，调整后息税前利润为7.218亿欧元，利润率8.7%[83] - 智能物流分部供应链解决方案收入增长4.4%至30.71亿欧元，调整后息税前利润为1.832亿欧元，利润率6%[84] 市场与行业环境 - 2025年全球重型卡车行业总销量大幅增长，新能源销量占比显著提升[28] - 2025年中国国内生产总值首次突破140万亿元，同比增长5.0%[28] - 2025年工程机械行业整体微增，电动化产品发展势头强劲[28] - 2025年全球工业车辆市场订单量同比增长显著，电动叉车订单数量同比大幅攀升，内燃叉车订单数量仅微幅增长[66] - 2025年全球仓储自动化解决方案市场（以业务订单量衡量）显著扩张，美洲地区整体市场呈现强劲增长，欧洲、中东及非洲地区录得明显增幅[67] - 2025年全球经济增长3.3%，与上一年持平[66] - 2025年1月至9月期间，亚太地区工业车辆订单量大幅增长，美洲地区则实现强劲上升[66] - 仓储自动化解决方案市场在一般商品及食品饮料客户领域表现尤为突出[67] - 仓储车辆的新订单实现强劲增长，主要得益于入门级车型的异常旺盛需求[66] - 2025年“以旧换新”补贴范围扩大至国四及以下车辆，并首次将天然气重卡纳入补贴[65] 管理层讨论和指引：未来战略与规划 - 加快SOFC（固体氧化物燃料电池）技术产业化与制造销售能力建设[56] - 加快甲醇、氢等替代燃料内燃机产业化落地[56] - 完成国七（China VII）产品升级，优化发动机产品型谱[56] - 加快M系列数据中心产品迭代[56][59] - 完成下一代电池、电机、电控产品开发[56][59] - 深化全价值链成本管控，延伸至研发、生产、供应链及售后服务等业务全链条以增强整体盈利能力[58][59] - 构建境外子公司战略规划管控体系，以提高盈利能力和协同能力[58][59] - 为集团“十五五”高质量发展奠定坚实基础[56] - 集团2026年预计销售收入约人民币2,504亿元至2,596亿元，同比增长约8%至12%[89][92] 管理层讨论和指引：资本运作与公司治理 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币3.74元（含税）[51][54] - 2026年3月26日，董事会批准向全体股东每10股派发现金股利人民币3.74元（含税）[143][149] - 2026年3月17日，公司子公司凯傲成功发行总额为5亿欧元（EUR 500 million）的公司债券[144][149] - 公司董事会于2025年4月29日批准A股回购计划，拟使用人民币5亿至10亿元资金进行回购[173][175] - A股回购计划拟回购股份数量不低于2,121.34万股且不超过4,242.68万股[173][175] - 截至2026年4月22日，公司已累计回购A股股份50,252,475股[173][175] - 截至2026年4月22日，公司累计回购A股支付总金额为人民币761,492,999.13元[173][175] - 公司决定暂时终止控股子公司火炬科技分拆至创业板上市[170][171] - 公司计划分拆潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司并于香港联交所主板独立上市，相关上市申请已于2025年6月20日提交[172][174] - 2026年3月26日，因2023年A股限制性股票激励计划第二个解锁期公司层面业绩考核目标未达成，董事会批准回购注销对应部分A股限制性股票[148][149] 其他重要事项：研发与创新 - 2025年公司申请专利1323项，获得授权专利1488项[32][33][34][36] 其他重要事项：员工与培训 - 截至2025年末，集团员工总数为101,440人，其中子公司凯傲员工为42,175人[138] - 2025年度，集团支付的员工薪酬总额约为人民币410.38亿元[138] - 2025年，公司共开展42,000场培训，人均学习时长达119小时[138] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为101,440人，其中凯傲雇员为42,175人[140] - 2025年度，集团人工成本约为人民币410.38亿元[140] - 2025年，公司全年开设培训班4.2万个，人均总学时为119小时[140] 其他重要事项：募集资金使用 - 2021年非公开发行A股共792,682,926股，发行价格为每股人民币16.40元，募集资金总额为人民币12,999,999,986.40元[152][155] - 2021年非公开发行A股的发行价较基准价格（H股收市价18.02港元，约人民币15.01元）溢价约9.26%[155] - 截至2025年12月31日，公司未动用募集资金总额为41.329亿元人民币[160] - “燃料电池产业链建设项目”总投入100.0亿元人民币，截至2025年底已投入11.3487亿元，未动用88.6513亿元[156][158] - “全系列国六及以上排放标准H平台道路用高端发动机项目”总投入40.0亿元人民币，截至2025年底已投入27.5458亿元，未动用12.4542亿元[158] - “大缸径高端发动机产业化项目”总投入30.0亿元人民币，截至2025年底已投入25.5412亿元，未动用4.4588亿元[158] - “全系列液压动力总成和大型CVT动力总成产业化项目”总投入30.0亿元人民币，截至2025年底已投入16.2283亿元，未动用13.7717亿元[160] - “补充流动资金”项目总投入10.0亿元人民币，截至2025年底已投入8.0072亿元，未动用1.9928亿元[160] - 2026年计划使用未动用募集资金15.0412亿元人民币，其中“新百万台数字化动力产业基地一期项目”计划投入6.7492亿元[158] - 2027年计划使用未动用募集资金4.3958亿元人民币，并预期在年底前将“补充流动资金”的未动用部分使用完毕[160] - 固态氧化物燃料电池项目资金使用晚于预期，因商业化落地规划延迟导致产线建设付款顺延[162] - 部分项目因使用银行承兑汇票等支付方式，根据监管规定可在支付后6个月内用募集资金置换，导致资金支出存在时间性差异[162] - H平台发动机智能制造升级项目进度早于预期，部分资金已于以前年度支付[163] - 全系列液压动力总成和大型CVT动力总成产业化项目因产业发展不及预期及部分流程超时导致付款进度延期[163] - 公司已使用银行承兑汇票、信用证或外币支付募投项目但尚未置换的金额为人民币4.441494亿元[163] - 大缸径高端发动机实验室建设项目承诺投资人民币10.75亿元，截至2025年底累计投入人民币8.471004亿元，资金投入比例为78.80%[165] - 自主品牌大功率高速机产业化项目承诺投资人民币6.85亿元，截至2025年底累计投入人民币6.737354亿元，资金投入比例为98.36%[167] - 预计部分项目募集资金将于2026年底前悉数动用完毕，部分将于2027年底前悉数动用完毕[167][168] - 扣除非公开发行A股开支人民币1194万元后，未使用募集资金净额为人民币41.2096亿元[169][171] - 预期剩余募集资金总额约人民币49.74亿元（含累计净收益）将继续用于相关募投项目[169][171]