财务业绩：每股收益与净收入 - 第一季度每股收益（EPS）为0.24美元，同比下降64.2%[7] - 2026年第一季度净收入为9310.1万美元，较2025年同期的2.64798亿美元大幅下降64.8%[31] - 2026年第一季度净收入为9.31亿美元[93] - 2026年第一季度稀释后每股收益（EPS）为0.24美元，而2025年同期为0.67美元[134] - 2026年第一季度净收入为9310.1万美元，较2025年同期的2.64798亿美元下降64.8%[137] 财务业绩：运营资金与FFO - 第一季度标准化运营资金（Normalized FFO）每股为0.99美元，同比增长4.2%[7] - 2026年第一季度归属于普通股和单位的FFO为3.40911亿美元，较2025年同期的3.68935亿美元下降7.6%[31] - 2026年第一季度归属于普通股和单位的Normalized FFO为3.81092亿美元，较2025年同期的3.72518亿美元增长2.3%[31] - 2026年第一季度稀释后运营资金（FFO）每股为0.89美元，而2025年同期为0.94美元[134] - 2026年第一季度稀释后标准化运营资金（Normalized FFO）每股为0.99美元，而2025年同期为0.95美元[134] 财务业绩：收入与净营业收入 - 同店收入增长2.2%，同店净营业收入（NOI）增长1.4%[11] - 同店（78,885套）2026年第一季度收入为7.46478亿美元，同比增长2.2%；净营业收入为4.9792亿美元，同比增长1.4%[41] - 同店营业收入为7.46478亿美元，同店净营业收入为4.9792亿美元[47] - 2026年第一季度同店总收入同比增长2.3%，但同店净营业收入同比仅增长1.7%[49] - 2026年第一季度净营业收入（NOI）为5.13164亿美元，较2025年同期的5.05085亿美元增长1.6%[137] - 2026年第一季度总租金收入为7.79846亿美元，较2025年同期的7.6081亿美元增长2.5%[140] - 2026年第一季度同店租金收入为7.46478亿美元，较2025年同期的7.30628亿美元增长2.2%[140] - 2026年第一季度同店净营业收入（NOI）为4.9792亿美元，较2025年同期的4.91007亿美元增长1.4%[140] - 2026年第一季度住宅同店净营业收入（NOI）为4.79553亿美元，较2025年同期的4.71709亿美元增长1.7%[140] 财务业绩：成本与费用 - 同店运营费用同比增长3.7%，达到2.48558亿美元，其中房地产税（2.9%）、公用事业费（6.7%）和维修维护费（7.2%）增长显著[56] - 2026年第一季度总运营费用为2.66682亿美元，较2025年同期的2.55725亿美元增长4.3%[140] - 2026年第一季度同店运营费用为2.48558亿美元，较2025年同期的2.39621亿美元增长3.7%[140] - 2026年第一季度折旧费用为2.47496亿美元，较2025年同期的2.56746亿美元下降3.6%[137] - 2026年第一季度净利息费用（含摊销）为7951.5万美元，较2025年同期的7425.8万美元增长7.1%[137] 运营指标：租金与入住率 - 第一季度混合租金增长率（Blended Rate）为1.5%，较2025年第四季度环比改善130个基点[11] - 第一季度物理入住率（Physical Occupancy）为96.5%，同比提升10个基点[11] - 同店（78,885套）2026年第一季度平均租金为3，154美元，同比增长2.2%；物理入住率为96.5%，同比提升0.1个百分点[41] - 按现金基础计算，同店住宅收入同比增长2.7%（GAAP基础增长2.3%）[45] - 投资组合包含312处物业，共85，211套公寓单元，平均租金为3，094美元[35] - 2026年第一季度总平均租金为3，154美元，物理入住率为96.5%，周转率为7.8%[49] - 第一季度同店现金基础租赁优惠（Leasing Concessions）同比下降21%[11] 运营指标：地区表现 - 旧金山市场表现强劲，收入同比增长6.5%，净营业收入同比增长8.7%[49] - 丹佛和亚特兰大市场表现疲软，净营业收入同比分别下降9.8%和6.2%[49] 运营指标：季度环比变化 - 与2025年第四季度相比，2026年第一季度同店总收入环比仅增长0.5%，净营业收入环比下降2.0%[52] 公司资本与资产配置 - 公司以约2.194亿美元回购并注销了约350万普通股，加权平均购买价为每股63.42美元[11][20] - 公司年化普通股股息增至每股2.81美元，较2025年增长1.4%[11] - 公司总资产为205.17153亿美元，较2025年底的207.46023亿美元减少约2.289亿美元[33] - 投资性房地产净值为192.8111亿美元，较2025年底的194.38949亿美元减少约1.57839亿美元[33] - 公司总负债为94.95258亿美元，股东权益总额为108.56475亿美元[33] - 公司总债务为83.39506亿美元，加权平均利率为3.78%，加权平均到期年限为6.3年[62] - 固定利率债务占比88.8%，浮动利率债务占比11.2%，其中商业票据计划余额为7.48417亿美元[62] - 截至2026年3月31日，公司总债务为83.395亿美元，其中无抵押债务占80.9%（67.486亿美元），有抵押债务占19.1%（15.909亿美元）[74] - 2026年到期的债务总额为13.489亿美元，占总债务的16.1%，其中7.565亿美元为浮动利率债务，加权平均总票率为3.87%[67] - 公司债务与标准化EBITDAre的比率为4.38倍，净债务与标准化EBITDAre的比率为4.35倍[72] - 公司资本化利息在2026年第一季度约为260万美元，低于2025年同期的390万美元[64] - 无抵押资产与无抵押债务的比率为466.1%，远高于125%的契约要求[70] - 公司总市值约为310.702亿美元，其中股权部分占73.2%（227.307亿美元）[74] - 截至2026年3月31日，公司拥有3，840，002，67股普通股和运营单位，普通股股价为59.15美元[74] - 在部分拥有的物业中，公司权益下的未合并开发项目债务为3.118亿美元，预计将增加639个公寓单元[79][80] - 公司商业票据计划下的未偿还本金为7.495亿美元[68] - 公司8.29% K系列永久优先股流通股为343，100股，清算价值为1715.5万美元，年度股息总额为142.2万美元[75] - 截至2026年3月31日，总债务为83.395亿美元，净债务为82.692亿美元[93] - 2026年第一季度EBITDA为4.2168亿美元，EBITDAre为4.2172亿美元，Normalized EBITDAre为4.6352亿美元[93] - 公司商业票据计划最高借款额度为15亿美元[112] - 公司无抵押循环信贷额度为25亿美元，到期日为2030年12月3日，利率为SOFR加0.725%利差，年费率为0.125%[113] - 截至2026年3月31日，循环信贷额度已使用商业票据余额7.495亿美元，其他限制金额346.4万美元，可用额度为17.47016亿美元[113] 开发与建设项目 - 合并报表内在建项目总投资预算为4.066亿美元，涉及960套公寓单元[83] - 本季度完成并稳定化的项目（Lorien）总投资预算为1.495亿美元，入住率/出租率分别为99%和98%[83] - 非合并报表内在建项目总投资预算为3.072亿美元，总债务为9930万美元[83] - 所有开发项目（合并与非合并）总投资预算为8.634亿美元，预计第一季度贡献净营业收入（NOI）230.5万美元[83] - “Modera South Shore”项目（非合并）已预租/预入住率为36%/28%[83] 物业组合与资本支出 - 公司拥有并管理85，211套公寓单元，分布在312处物业[24] - 公司总合并公寓单元数为84，195套，其中同店物业78，885套[86] - 第一季度总合并房地产资本支出为5862.2万美元，其中经常性支出3558万美元[86] - 第一季度同店物业每套公寓单元平均资本支出为663美元[86] - 第一季度同店物业有533套公寓进行了翻新，每套翻新成本约为2.9万美元[86] - 第一季度非住宅房地产资本支出约为340万美元[90] 管理层业绩指引 - 第二季度每股收益（EPS）指引为0.28至0.32美元，标准化运营资金（Normalized FFO）每股指引为0.98至1.02美元[21] - 2026年第二季度Normalized FFO每股指引为0.98至1.02美元，2026年全年指引维持在4.02至4.14美元[102] - 2026年同店收入增长预期为1.2%至3.2%，净营业收入增长预期为0.5%至2.5%[102] - 2026年预计处置合并租赁资产价值1.65亿美元[102] - 2026年加权平均债务余额预期为82.8亿至84.8亿美元，净利息费用预期为3.18亿至3.24亿美元[102] - 2026年住宅同店物业的资本性支出预计为3.1亿美元，其中1.25亿美元用于提升NOI[102][103] - 2026年计划对约2900套同店公寓单元进行翻新，平均每套成本约3.1万美元[103] - 2026年预计债务发行规模为5亿至10亿美元[102] - 公司对2026年第二季度每股收益的预期为0.28至0.32美元，对全年每股收益的预期为1.28至1.40美元[134] - 公司对2026年第二季度稀释后FFO每股的预期为0.97至1.01美元，对全年FFO每股的预期为3.89至4.01美元[134] - 公司对2026年全年稀释后标准化FFO每股的预期为4.02至4.14美元[134] 其他财务项目 - 2026年第一季度房地产销售产生的经济亏损为32，000美元[123] - 住宅运营收入占2026年第一季度总收入的96%以上[49]