财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业额为109.42亿元，较2024年的177.01亿元下降38%[6] - 2025年毛亏为16.29亿元，较2024年的8.24亿元扩大98%[6] - 毛亏损为人民币16.29亿元，主要因存货减值拨备约人民币31.23亿元；剔除拨备后，物业发展毛利率为8.0%[30] - 2025年公司所有者应占亏损为164.25亿元，较2024年的177.10亿元收窄7%[6] - 净亏损为人民币166.01亿元，较上年度净亏损人民币177.89亿元有所收窄[35] - 年度营业额为109.42亿元，较上年的177.01亿元大幅下降38.2%[181] - 年度毛亏损为16.29亿元，较上年的8.24亿元扩大97.6%[181] - 年度净亏损为166.01亿元，较上年的177.89亿元略有收窄[181] - 归属于公司所有者的净亏损为164.25亿元，每股基本及摊薄亏损为4.3773元[181] - 公司所有者应占年度亏损为人民币164.25亿元[186] - 2025年公司所有者应占亏损为人民币164.25亿元[100] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本为人民币125.71亿元，同比下降32%；土地及建筑成本占物业发展总成本的86%，约每平方米人民币5，660元[29] - 年度总员工成本约为人民币13.99亿元[42] - 公司2025年资本化借款成本约为人民币29.78亿元，较2024年的约41.09亿元有所下降[116] 各条业务线表现 - 协议销售总额约人民币142亿元，酒店及投资性物业等经营性收入约人民币26亿元，竣工总建筑面积约118万平方米[27] - 物业发展营业额为人民币76.25亿元，同比下降34%；交付面积1，065，000平方米，同比下降37%；平均售价约每平方米人民币7，160元[28] - 投资物业租金收入为人民币6.32亿元，同比下降24%；酒店营运营业额为人民币17.07亿元，同比下降61%[28] - 协议销售中，住宅贡献57%，别墅贡献6%，商业及其他贡献37%[17] 各地区表现 - 协议销售中，一线及二线城市贡献59%，三线及以下城市贡献28%，海外贡献13%[17] - 前十大省份及地区合计贡献协议销售约人民币111.4亿元，占总协议销售约78%[17][19] 资产与土地储备 - 截至2025年底，公司总资产规模约人民币2690亿元，土地储备可售面积约3500万平方米[4] - 截至2025年底，运营中的投资性物业总建筑面积约190万平方米[4] - 截至2025年底，公司在建总建筑面积约7，514，000平方米，总可售面积约5，616，000平方米[20] - 截至2025年底，公司土地储备总建筑面积约45，863，000平方米，总可售面积约34，749，000平方米[21][22] - 2025年内新增土地总可售面积约31，000平方米[21] - 截至2025年底，投资物业组合总建筑面积约3，022，100平方米，其中运营中面积约1，871，100平方米[23] - 截至2025年底，拥有22间自建酒店，总客房数为7，513间[24] - 公司总资产从2905.93亿元下降至2688.66亿元，减少7.5%[175][177] - 发展中物业从1222.11亿元降至1084.67亿元，减少11.2%[175] - 合同负债从235.30亿元降至211.23亿元，减少10.2%[177] 债务、借款与流动性状况 - 2025年末总负债为2607.14亿元，较2024年末的2621.36亿元减少1%[6] - 2025年末现金为30.59亿元，较2024年末的38.64亿元减少21%[6] - 总现金为人民币30.59亿元，同比下降21%；其中74%为人民币，26%为其他货币[36] - 借款总额为人民币993.73亿元，同比下降3.5%；其中一年内到期借款为人民币933.87亿元，占比94%[36] - 年内偿还银行贷款人民币61.11亿元，新增银行贷款人民币37.91亿元；银行贷款组合实际利率为5.80%[36] - 账面总值人民币623.8亿元的资产被抵押，以获得人民币546.9亿元银行贷款及其他借款[39] - 为买家银行按揭及项目开发实体提供担保总额为人民币569.7亿元，较上年的人民币627.5亿元下降9.2%[40] - 公司流动负债超过流动资产约人民币470.08亿元[100] - 公司总借款为人民币1，082.59亿元，其中1，017.63亿元将在未来12个月内到期[100] - 公司现金总额（包括受限制现金）仅为人民币30.59亿元[100] - 公司已违约或交叉违约的银行及其他借款本金总额为人民币842.21亿元[100] - 公司未能支付本金总额为人民币318.20亿元（约45.27亿美元）的三笔优先票据的利息[101] - 公司于2025年赎回境内债券本金合计人民币926.32万元，截至2025年末剩余境内债券本金合计为人民币121.96亿元[107] - 公司流动负债超出流动资产约人民币4700.80亿元，显示严重流动性压力[194] - 公司借款及债券总额为人民币1082.59亿元，其中人民币1017.63亿元将于未来12个月内到期[194] - 公司现金总额（包括受限现金）仅为人民币30.59亿元，远低于短期到期债务[194] - 公司已违约或交叉违约的银行及其他借款本金总额为人民币842.21亿元[195] - 公司自2024年8月起未能支付本金约人民币318.20亿元（约45.27亿美元）的三笔优先票据的利息[195] - 截至2025年末，公司未能按预定日期偿还的银行及其他借款为人民币366.13亿元[166] - 2025年末后至财报批准日，公司未能偿还的到期借款为人民币65.54亿元[166] 债务重组进展 - 美元优先票据重组计划获得超过77%的债权人批准[11] - 重组计划向票据持有人提供以新票据偿付，折价幅度为票面值的50%的选项[12] - 境外债务重组方案包括全现金选项（按票面值的5%支付）和债转股选项[16] - 境外债务重组方案已获超过77%的债权人支持，涉及未偿还本金总额的77%以上[198] - 公司计划于2026年正式提出安排计划，并尽力在2026年年底前完成境外重组[198] - 境内重组中，一笔未偿还本金额约人民币16.8亿元的债券已通过重组方案[200] - 境内重组方案包括现金购回、以物抵债等多种方式，旨在缓解短期偿债压力并优化债务结构[200] - 境外重组旨在对集团境外债务进行大幅去杠杆，以改善业务管理和创造长期价值[197] 持续经营与审计意见 - 独立核数师对集团截至2025年12月31日止年度的综合财务报表无法表示意见[51] - 公司评估未来18个月（自2025年12月31日起）的流动性和融资来源，以确定持续经营能力[53] - 管理层计划通过债务重组、借款延期/再融资、资产出售及成本控制等措施来获取充足营运资金[53] - 核数师因存在多项重大不确定性，无法就持续经营编制基准是否适当发表意见[53] - 董事会及审核委员会同意管理层的持续经营评估立场，但对核数师无法表示意见无异议[54] - 独立核数师对集团截至2025年12月31日止年度的综合财务报表无法表示意见[99] - 审计师因持续经营存在多重不确定性，对公司2025年综合财务报表无法表示意见[165][166] - 公司持续经营能力取决于多项计划，包括成功实施境外及境内重组计划[169][170] - 公司已制定未来18个月的现金流预测及应对计划，以确保持续经营及偿还到期债务[196] 现金流状况 - 公司运营活动产生的净现金为人民币15.40亿元，较上年同期（净流出人民币153.08亿元）大幅改善[187] - 公司年末现金及现金等价物为人民币95.62亿元，较年初增加人民币12.61亿元[187] - 现金及现金等价物为9.56亿元，较上年的7.87亿元增长21.4%[175] 权益与资本结构 - 2025年末总资产为2688.66亿元，较2024年末的2905.93亿元减少7%[6] - 总权益从284.57亿元大幅下降至81.52亿元，减少71.4%[175] - 公司所有者应占权益从159.22亿元转为负值，为亏损41.06亿元[175] - 公司总权益由年初的人民币2845.67亿元下降至年末的人民币81.52亿元[186] - 公司截至2025年末的累计亏损为人民币88.12亿元[119] 公司治理与董事会 - 董事会由9名董事组成，包括4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[44] - 回顾年度内董事会举行了5次会议，大部分董事出席率较高[49] - 审核委员会年内召开3次会议，委员王振邦、李海伦、郑尔城出席率均为3/3[58][59] - 薪酬委员会年内召开1次会议，委员郑尔城、李思廉、吴又华出席率均为1/1[60][61] - 董事会至少三分之一成员为独立非执行董事，且至少一名具备适当专业资格[52] - 审核、薪酬及提名委员会大部分成员为独立非执行董事[52] - 独立非执行董事的薪酬不基于公司表现[52] - 提名委员会年内举行1次会议，成员李思廉、郑尔城、王振邦出席率为1/1[62] - 截至2025年末，董事会由7名男性及2名女性董事组成，性别比例为男性78%，女性22%[63] - 监事会年内举行2次会议，成员陈量暖、赵祥林、张宇聪出席率均为2/2[70] - 所有董事均出席了2024年股东周年大会[86] - 公司已建立关联人士名单并至少每年更新一次[77] - 持有10%或以上有表决权股份的股东可要求召开临时股东大会，董事会须在30天内跟进召开[82] - 持有3%或以上有表决权股份的股东可在股东大会召开10天前提临时提案，召集人须在2天内审阅并发出补充通知[82] 管理层与关键人员 - 公司董事长李思廉博士负责制定集团策略方向，并主要负责销售及财务管理[146] - 执行董事张辉自2022年1月起获任为集团副董事长，协助董事长进行集团营销、投融资、资产及商业运营、海外业务等管理工作[147] - 执行董事相立军自2022年1月起获任为北方区域公司董事长[148] - 执行董事赵沨自2016年7月起获任为公司副总裁兼海南富力房地产开发集团有限公司董事长[149] - 独立非执行董事郑尔城将于2026年5月29日举行的股东周年大会结束后辞任[152] - 郑尔城辞任后，将不再担任公司审核委员会成员、薪酬委员会成员兼主席以及提名委员会成员[152] - 独立非执行董事吴又华于2023年7月1日辞任基石控股有限公司（股份代号：1592）的独立非执行董事[153] - 独立非执行董事王振邦于2023年7月31日辞任宝新置地集团有限公司（股份代号：299）及宝新金融集团有限公司（现名为中泽丰国际有限公司）（股份代号：1282）的独立非执行董事[154] - 监事陈量暖现为力量发展集团有限公司（股份代号：1277）的独立非执行董事[155] - 监事张宇聪曾担任信达地产股份有限公司（股份代码：600657）副总经理[157] - 首席财务官朱玲自2005年10月起担任公司首席财务官[158] - 副总裁刘臻已于2026年1月因退休而辞任公司副总裁一职[160] - 副总裁张彦琦自2014年10月起获委任为公司副总裁[161] - 副总裁杨晔于2020年7月起获委任为公司副总裁、华南区域董事长兼大湾区城市更新集团董事长[162] 员工与组织架构 - 员工总数约为10，946人，较上年的21，819人减少约49.8%[42] - 2025年，高级管理人员层面男女比例为71%:29%，员工层面男女比例为63%:37%[64] 审计与内部控制 - 外聘核数师立信德豪年度审计服务酬金为人民币595万元[75] - 公司已对截至2025年6月30日及2025年12月31日的内部监控及风险管理系统进行了中期及年度审阅[79] - 公司内部监控系统仅能提供合理而非绝对的保证以避免重大错误陈述或损失[76] - 公司已设立独立监察部门，包括法务监察中心、成本管理中心等5个中心[76] - 年内公司的风险评估及风险管理系统并无任何重大变更[79] - 公司秘书已确认其已进行足够时数的相关专业培训[80] - 经审核财务报表于2026年3月31日获董事批准[88] - 公司截至2025年12月31日止年度的财务报表由立信德豪审计，并计划续聘[141] - 截至2025年12月31日止年度财务报告已根据香港财务报告准则编制并经核数师（香港立信德豪会计师事务所有限公司）审核[144] - 监事会认为2025年度财务报表真实合理地反映了公司的财务状况和经营成果[144] 股东与股权结构 - 公司执行董事李思廉博士持有公司H股987，092，672股，占总股本权益约26.31%[127] - 公司监事陈量暖先生持有公司H股20，000，000股，占总股本权益约0.53%[127] - 截至2025年末，公司已发行H股总数为3，752，367，344股[127] - 董事李思廉在关联法团广州天富房地产开发有限公司的权益占其已发行股本总数的15%[128] - 董事李思廉在关联法团富盛利的权益占其已发行股本总数的34.64%[128] - 主要股东张力持有H股842，146，272股，约占公司已发行H股总数的22.44%[130] - 公司已发行股份总数为3，752，367，344股H股[130] - 公司确认其已保持上市规则所要求的足够公众持股量[140] 关联交易 - 公司向关联方力量（秦皇岛）能源集团转让目标公司债权，代价为人民币5.64625亿元[136] - 上述关联交易的最高适用百分比率在5%或以上但低于25%，构成须予披露及须独立股东批准的关连交易[138] - 公司未向联属公司提供财务资助或担保总额超逾上市规则规定的8%相关百分比[134] - 李思廉通过其配偶持有怡略公司发行的多笔优先票据权益，总额超过1.34亿美元[131] 其他重要事项 - 2025年总协议销售约为人民币142.1亿元，销售面积约1，873，600平方米[17] - 董事会不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[104] - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付末期股息[105] - 公司2025年五大供应商合计采购额占比低于总采购额的30%，五大客户合计营业额占比低于总营业额的30%[108] - 公司2025年慈善捐款总额约为人民币120万元，较2024年的330万元有所减少[109] - 公司2025年度各项业务成绩令监事会表示满意[144]