财务表现：收入与利润 - 2025年总收入为6240万港元，较2024年的4360万港元增长1880万港元，增幅43.0%[57][70] - 2025年净亏损为1790万港元，较2024年的3370万港元亏损有所收窄，主因是2024年录得1570万港元出售采矿业务附属公司亏损[57] - 2025年公司拥有人应占年度亏损为1450万港元，较2024年的3150万港元大幅收窄[93][98] - 2025年每股基本亏损为5.73港仙，较2024年的13.91港仙改善[94][99] - 创下超过60,000,000港元纯利的纪录[23][37] 财务表现：成本与费用 - 2025年毛利润为200万港元，毛利率为3.1%，而2024年毛利润为160万港元，毛利率为3.6%[77] - 2025年毛利为200万港元（毛利率3.1%），2024年为160万港元（毛利率3.6%），毛利率下降因中国路由器业务定价竞争及销售低利润产品比例更高[80] - 2025年销售及分销成本为4.8万港元，较2024年的20万港元大幅下降，主因佣金费用减少[84][89] - 2025年行政费用增至1820万港元，较2024年的1590万港元增加230万港元或14.4%，主因中国路由器业务相关薪资及咨询费增加[85][90] - 2025年融资成本为200万港元，较2024年的40万港元增加160万港元，主因短期借款利息增加[87][91] - 2025年其他净亏损为90万港元（2024年：320万港元），主要包括应收账款减值50万港元及存货减值60万港元[83][88] 财务表现：现金流与财务状况 - 截至2025年底现金及等价物为480万港元，较2024年底的720万港元减少，主因运营支出，部分被2025年1月新股认购所得412万港元净额抵消[104] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的720万港元减少至2025年12月31日的480万港元，减少240万港元（降幅33.3%）[108] - 贸易及其他应付款项从2024年12月31日的5050万港元减少1510万港元至2025年12月31日的3540万港元（降幅29.9%）[110][114] - 短期借款从2024年12月31日的1050万港元增加至2025年12月31日的1620万港元，增幅570万港元（增幅54.3%）[117][121] - 公司拥有人应占净负债从2024年12月31日的1170万港元增加至2025年12月31日的2140万港元，增加970万港元（增幅82.9%）[118][122] - 流动负债净额从2024年12月31日的1550万港元增加至2025年12月31日的2790万港元，增加1240万港元（增幅80.0%）[118][122] - 流动比率从2024年12月31日的0.79倍下降至2025年12月31日的0.52倍[119][122] - 资产负债比率（计息短期借款及租赁负债总额除以权益总额）从2024年12月31日的78.9%改善至2025年12月31日的64.3%[119][122] - 按公允价值计入损益的股本投资总额从2024年12月31日的60万港元增加至2025年12月31日的70万港元，增加10万港元（增幅16.7%）[129][134] 业务线表现：电讯设备贸易及分销 - 公司主要在中国销售和分销移动电话及数码产品[5] - 创下年销售2,100,000台移动电话的纪录[23][37] - 2025年毛利润增长主要得益于报告期内在中国大陆启动的路由器及相关电子产品贸易与分销业务[77] - 毛利率下降主要由于报告期内在中国大陆销售的路由器面临价格竞争且低利润率产品占比较高[77] - 香港移动电话贸易及分销业务在2025年表现良好，收益较上年增加[163][165] - 新取得三星移动电话之全国分销权[25][36] - 订约收购珠海市雷鸣达通讯设备有限公司之51%股权并于2007年10月完成收购[27][36] 业务线表现：路由器业务发展 - 公司于2024年与特许授权人订立为期五年的总分销协议，在中国、香港及澳门分销“PHILIPS”品牌路由器及相关电子产品[7] - 上述“PHILIPS”品牌分销协议已于2025年终止，公司现正专注于开发和推出自有路由器品牌[7] - 公司计划扩大路由器及电子产品在主要市场的分销，以把握中国互联网服务的强劲需求[7] - 2024年公司曾获得为期五年的“PHILIPS”品牌路由器在中国大陆、香港及澳门的分销授权，但该安排已于2025年终止[63] - 公司正在开发及推出自有品牌的路由器，早期交易已提高集团收益及毛利[162][165] - 公司预计随着路由器销量增长、供应链效率提升及渠道深化，其销售额及利润率将会改善[162][165] 业务线表现：其他业务与投资 - 公司拥有电讯业务、投资业务以及电讯设备贸易及分销三大业务板块[21] - 公司于2021年进军环保袋自动取袋机及移动应用“北京袋掌门”的数据库流量变现业务[6] - 公司于2021年9月在中国大陆开拓了新业务，涉及环保袋自动取袋机及数据库流量变现[62] - 2025年其他收入为150万港元，其中包括来自移动应用业务的数据库流量变现收入40万港元[78] - 2025年其他收入为150万港元（2024年：110万港元），包括移动应用数据变现40万港元及路由器业务相关收入50万港元[81] - 2025年其他收入中，还包括与公司在中国大陆的路由器及相关电子产品业务相关的50万港元附属收入[78] - 公司已终止其采矿业务，相关子公司100%股权以10万港元对价出售[166][170] - 成功收购锶发矿业共50.8%股权，该矿位于中国湖北省天青石（锶）、锌及铅矿场[24][36] 地区市场表现 - 2025年中国大陆市场收入贡献为1280万港元，占总收入20.6%；香港市场收入贡献为4960万港元，占总收入79.4%[71] - 香港市场收益增长得益于高端手机需求强劲、AI手机功能偏好增强及渠道有效，尽管零售环境疲弱[79] 管理层讨论与业务指引 - 由于中美贸易战等因素，中国移动电话市场增长明显放缓[168][172] - 5G用户及互联网用户的显著增加为移动应用及移动商务带来巨大商机[169][172] - 中国移动电话用户人数约为18亿人，受益于移动网络流量优惠政策[169][172] - 截至2025年底，中国已部署约480万个5G基站，超过11.8亿用户使用5G服务[154] - 2025年中国新增约70万个5G基站，并计划在2026年进一步推进部署[156] - 中国在2025年增加了约70万个5G基站，并计划于2026年进一步扩展[159] - 中国固定宽带用户总数在2025年达到6.54亿户[160] 公司融资活动 - 公司于2025年1月完成按一般授权配发16,000,000股新股，占扩大后已发行股本约6.3%[136][141] - 2025年认购价为每股0.26港元，较协议日收盘价0.18港元溢价约44.4%，较前五日平均收盘价约0.181港元溢价约43.6%[137] - 2025年认购价较截至2024年6月30日的每股未经审核综合资产净值约0.113港元溢价约130.1%[137] - 2025年新股认购所得款项净额（扣除开支后）约为412万港元，将用作集团一般营运资金[141] - 公司于2026年3月31日签订协议，有条件同意向五名独立第三方配发总计25,000,000股新股，现金代价约为650万港元[142] - 2026年认购事项所得款项净额（扣除开支后）预计约为646万港元，将用作集团一般营运资金[142] - 公司于2024年通过一般授权向四位独立认购人配发总计2600万股新股，筹集现金约676万港元[177] - 2024年认购事项发行26,000,000股新股，总现金代价约6,760,000港元，每股认购价0.26港元[179] - 2024年认购事项所得款项净额约6,720,000港元，将全部用作集团一般营运资金[180][181] - 2025年认购事项发行16,000,000股新股，总现金代价约4,160,000港元，每股认购价0.26港元[186] - 2025年认购事项所得款项净额约4,120,000港元，将全部用作集团一般营运资金[187][188] - 2026年3月31日，公司签订协议拟发行25,000,000股新股，总现金代价约6,500,000港元，预计所得款项净额约6,460,000港元将用作一般营运资金[195] - 2024年3月20日认购协议签订日，公司股份收市价为每股0.235港元[180] - 2025年1月8日认购协议签订日，公司股份收市价为每股0.18港元[187] - 成功安排一项160,000,000港元之银团贷款[23][38][43] - 成功安排一项12,000,000美元银团贷款[46][48] 公司历史与治理 - 公司于1992年在香港成立，2000年2月16日在港交所GEM上市（股份代号：8040），并于2004年1月26日转至主板上市（股份代号：110）[5] - 公司创始人、主席兼首席执行官刘先生自1992年起任职，拥有超过25年电信行业经验[199] - 刘先生曾任职和记黄埔集团约5年，负责中国电信业务发展[199] - 董事会不建议就本年度派付任何股息（2024年：无）[145] 公司运营与资产状况 - 员工总数从2024年12月31日的31人减少至2025年12月31日的27人，减少4人（降幅12.9%）[127][133] - 公司主要往来银行包括中国建设银行、招商银行、工银亚洲及恒生银行[19] - 截至2025年12月31日，集团无资产押记（2024年12月31日：无）[144] - 公司无重大资本开支承诺、或然负债、重大收购或未来重大投资计划[120][124][125][126][123][130][131][132] - 完成收购长远智扬（控股）有限公司之51%股权[23][39] - 成功完成收购Synergy Technologies (Asia) Limited之100%股权[34][36] - 成功出售长远智扬之46%股权[34][36] 募集资金使用情况 - 截至2025年12月31日，2024年认购所得款项净额6,720,000港元已全部动用，其中年内动用1,262,000港元[184] - 截至2025年12月31日，2025年认购所得款项净额4,120,000港元已全部动用[193]