财务表现：收入与利润（同比变化） - 2025年收益为50.5575亿港元，较2024年下降2%[13] - 2025年收益为5,891,068千港元，较2024年的5,135,591千港元增长约14.7%[17] - 2025年年度溢利为7.44611亿港元，较2024年下降59%[13] - 2025年年度溢利为2,300,938千港元，较2024年的1,814,975千港元大幅增长约59%[19] - 2025年本公司拥有人应占溢利为6.32499亿港元，较2024年下降58%[13] - 2025年拥有人应占溢利为1,889,247千港元，较2024年的1,494,066千港元增长约58%[25] - 2025年每股基本盈利为12.42港仙，较2024年下降59%[13] - 公司2025年营业收入约为港币50.56亿元，同比减少约0.8亿港元或2%[96][99] - 公司2025年净利润约为港币7.45亿元，同比大幅下降约59%；归属于公司所有者的利润约为港币6.32亿元，同比下降约58%[101] - 公司2025年每股基本盈利为港币12.42仙，同比大幅下降约59%[102] - 净利润为7.45亿港元，同比大幅下跌59%[105] - 拥有人应占溢利为6.32亿港元，同比大幅下跌58%[105] - 拥有人应占溢利约为6.32亿港元，按年大幅减少约8.62亿港元或58%[138][144] - 2025年，公司精焦煤平均售价同比下降约36%，实现收入50.6亿港元，净利润7.4亿港元，归属股东净利润6.3亿港元[58] - 全年实现收入50.6亿港元，净利润7.4亿港元，归属股东净利润为6.3亿港元[60] 财务表现：毛利与毛利率（同比变化） - 2025年毛利为10.8397亿港元，较2024年大幅下降59%[13] - 2025年毛利为3,466,028千港元，较2024年的2,651,519千港元大幅增长约59%[23] - 2025年毛利率为21%，较2024年的52%下降60个百分点；经调整毛利率为33%，下降37个百分点[13] - 公司2025年毛利率为21%（扣除煤炭贸易业务影响为33%），同比下降31个百分点；毛利额同比减少约15.68亿港元或59%[98][99] - 毛利为10.84亿港元，同比大幅减少15.68亿港元或59%，毛利率为21%[118][122] 财务表现：成本与费用（同比变化） - 销售成本为39.72亿港元，同比大幅增加14.88亿港元或60%[108][110] - 销售及分销开支约为6200万港元，按年减少约4800万港元或44%[126][128] - 一般及行政费用约为2.62亿港元，按年增加约5300万港元或25%[129][133] - 其他营运开支约为2100万港元，按年增加约800万港元或62%[130][134] - 财务成本约为190万港元，主要为租赁负债利息支出[132][136] - 所得税费用约为2.92亿港元（上年度：约7.11亿港元），随利润减少而下跌[137][143] 财务表现：现金流与资产负债状况 - 截至2025年末，现金及现金等值物与超过三个月定期存款为79.94947亿港元，较2024年末下降13%[13] - 截至2025年末，公司总借贷为零[13] - 2025年资本负债比率为0.0%，流动比率为4.25[27] - 公司2025年EBITDA约为港币16.56亿元（2024年：约港币30.89亿元）；经营活动产生正现金流约港币9.17亿元（2024年：约港币23.70亿元）[103] - EBITDA为16.56亿港元（2024年度：30.89亿港元）[106] - 经营业务产生正现金流9.17亿港元（2024年度：23.70亿港元）[106] - 可动用银行结余及现金为79.95亿港元（2024年末：91.81亿港元）[107][109] - 资本负债比率为0%，公司无任何借贷[149][152] - 截至2025年12月31日，公司流动比率约为4.03倍[154] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行存款总额约为88.80亿港元[154] - 截至2025年12月31日，公司可动用的自由资金约为79.95亿港元，较2024年12月31日的约91.96亿港元有所减少[155] - 截至2025年12月31日，公司股本约为155.82亿港元，对应股份数量约50.91亿股，且无任何借贷[156] 业务运营：产量与销量 - 2025年，公司生产原焦煤525万吨，精焦煤315万吨[58] - 全年实现原焦煤产量525万吨，精焦煤产量315万吨[60] - 2025年原焦煤产量为5.25百万吨，同比增长6%[84] - 2025年精焦煤产量为3.15百万吨，同比微降0.3%[84] - 2025年精焦煤销量为3.13百万吨，与2024年持平[84] - 兴无煤矿2025年原焦煤产量达到其年核准产能175万吨[168] 业务运营：生产成本与效率 - 2025年，公司吨原焦煤生产成本同比下降13%[59] - 2025年，每吨原焦煤生产成本同比下降13%[61] - 原焦煤每吨生产成本为373元人民币，同比下降13%[113] - 2025年原煤劳产率达1,293吨/年/人，“十四五”期间增幅达26%[62][65] 业务运营：产品价格与市场 - 2025年，公司同类焦煤产品市场价格同比下降30%[48][51] - 2025年，公司精焦煤平均售价同比下降约36%[58] - 精焦煤平均售价同比下降约36%[60] - 2025年精焦煤平均实现售价（含增值税）为1,066人民币/吨，同比下降36%[84] - 公司2025年精焦煤平均实现售价（含增值税）同比大幅下跌36%至人民币1,066元/吨（2024年：人民币1,666元/吨）[92][95] - 2025年中硫精焦煤市场均价同比大幅下跌约30%[91][94] - 2025财年中硫精焦煤市场均价较2024财年大幅下跌约30%[174][177] 业务运营：客户与销售 - 2025年前五大客户总营收占比为57%（2024年：62%），其中最大客户首钢集团占比为25%（2024年：39%）[97][99] - 前五大客户总营收贡献占比约57%，较2024财年的62%下降[183][186] - 最大客户首钢集团及其子公司营收贡献占比约25%，较2024财年的39%下降[183][186] 业务运营：新业务与贸易 - 公司开拓煤炭贸易业务，2025年贸易销量约170万吨，该业务销售额占公司营业收益的35%（2024年：0%）[89] - 2025年煤产品贸易量为1.70百万吨，该业务收入占集团总收入的35%[88] 业务运营：资源与产能 - 公司旗下兴无、金家庄、寨崖底三座煤矿的核准年原焦煤生产能力均为175万吨[31][35][39] - 金家庄煤矿洗煤厂年入洗量设计处理能力为300万吨[35] - 寨崖底煤矿洗煤厂年入洗量设计处理能力为210万吨[39] - 公司主要精焦煤的平均质量特征为：灰分7.38–9.31%，总含硫量1.18–2.13%，发热量7,429–7,488千卡/千克[41] - 截至2007年12月31日，公司三座运营煤矿（兴无、金家庄、寨崖底）总原地资源量为2.0575亿吨，总证实及预可采储量为1.4235亿吨[44] - 2008年至2025年间，公司三座煤矿原焦煤总产量为9369万吨，导致截至2025年12月31日的总可采储量降至4866万吨[44] - 公司所持采矿权剩余许可期介乎约7至17年，短于煤矿估计可使用年期[178][181] 历史与长期业绩（“十四五”期间） - “十四五”期间（2021-2025年），公司累计生产原焦煤超2500万吨，精焦煤约1600万吨[52][55] - “十四五”期间，公司累计营业收入超310亿港元，税前利润总额超150亿港元，归属股东净利润超92亿港元[52][55] - “十四五”期间，公司累计分红总额超77亿港元，总体平均派息率达83%，平均年股息率达12%[53][56] 股东回报与股息政策 - 2025年建议每股股息为12.0港仙，其中中期股息6.0港仙，末期股息6.0港仙[13] - 2025年，公司每股派息0.12港元，派息率高达97%[58] - 全年合计派息每股12港仙，派息率高达97%[60] - 集团将坚持高派息率政策，以持续稳定分红回报股东[77] 其他财务数据与比率 - 2025年净资产收益率为4.00%，较2024年下降143%[13] - 2025年资产净值为18,901,257千港元，较2024年的18,384,201千港元增长约3%[21] - 利息收入为1.59亿港元，同比减少2800万港元或15%[119][123] - 其他收入及收益净额录得净收益约1.41亿港元，按年大幅增加约1.09亿港元，主要因外币汇兑收益净额约1.15亿港元[127] - 联营公司减值损失：回顾年度内无，上年度确认约1000万港元[131][135] 汇率影响 - 净汇兑收益大幅增加约1.18亿港元，主要因人民币兑港元汇率升值约2.5%[124][125] - 人民币兑港元汇率于结算日较上年升值约2.5%，导致产生汇兑收益及约3.16亿港元的换算收益计入其他综合收益[127][150] - 2025年人民币兑港元升值约2.5%，澳元兑港元升值约7.9%，人民币升值使公司产生额外汇兑收益约3.16亿港元[153] - 以人民币计值的中国业务资产净值约占集团资产净值的70%[153] 技术与创新 - 公司累计开展“五小”发明创新900余项，斩获省市级奖项50余项[64][66] - 公司研发的“煤矿低浓度瓦斯安全稳定燃烧技术”在2025年获中国节能协会创新奖一等奖[161] 安全、环保与社会责任 - 2025年7月，兴无煤矿发生一起导致一人遇难的事故，该矿随后停产检查并于8月上旬恢复正常生产[168] - 全浓度瓦斯综合利用至2025年底累计发电超2.35亿度，减排二氧化碳排放超225万吨[68][70] 智能化与认证 - 三座矿井均通过官方权威验收，达到一个中级、两个初级的智能化矿井标准[67][69] - 集团全资附属公司山西福山资源集团有限公司于2025年5月成功获得中国船级社合规管理体系认证[72][74] 行业与市场环境 - 2025年国内原煤产量达48.3亿吨，同比增长1.2%；同期进口炼焦煤接近1.2亿吨，同比下降2.66%[91][94] - 2025年国内原煤产量达48.3亿吨，同比增长1.2%[174][177] - 2025年炼焦煤进口量接近1.2亿吨，同比下降2.66%[174][177] - 2025年六月中旬产地精焦煤库存攀升至499万吨，同比大幅增加71%[174][177] - 下半年铁水产量从220万吨/日增至245万吨/日[174][177] - 2025年房地产开发投资同比下降17.2%，房屋新开工面积下降20.4%[190] - 2025年房地产行业开发投资同比下降17.2%[192] - 2025年房地产新开工面积减少20.4%[192] - 2025年煤炭市场呈现V型走势，下半年蒙煤进口量快速增加[194] - 2025年全国焦煤进口量有所下降[194] 宏观经济背景 - 2025年中国国内生产总值（GDP）维持5%的增长[189] - 2025年中国GDP预计增长5%[191] - 2026年全球经济增长预计约为2.7%[195] 管理层讨论与战略指引 - 集团对2026年炼焦煤市场持谨慎乐观预期，预计供需紧平衡下价格中枢保持稳定[78] - 集团短期战略是保持行业领先优势，中长期目标是打造世界级优质焦煤资源运营商[79] - 集团将加快智能煤矿建设，探索AI在安全监测、生产管理等领域的应用[77] - 集团在2025年挖潜增效基础上，将全面升级成本管理以保障2026年经营目标[77] - 公司将持续推进旗下三座矿山的智能化矿山建设[199] - 煤炭市场预计将维持大体平衡格局[198] 公司人力资源 - 截至2025年12月31日，公司拥有3,999名中国内地和香港雇员[159]