财务表现：收入与利润 - 公司2025年总收益为人民币1.352亿元，较2024年增长14.8%[11][22] - 2025年毛利为人民币1920万元，同比增长6.2%，毛利率为14.2%[11] - 2025年公司股东应占亏损为人民币2640万元，而2024年同期为盈利310万元[11] - 公司拥有人应占利润由2024年的溢利人民币3.1百万元转为2025年的亏损人民币26.4百万元[31] - 毛利由2024年的人民币18.1百万元增至2025年的人民币19.2百万元，但毛利率从15.3%降至14.2%[24] 财务表现：成本与费用 - 其他收入及收益由2024年的人民币2.2百万元减少18.3%至2025年的人民币1.8百万元[25] - 销售及分销开支由2024年的人民币2.5百万元大幅增加51.1%至2025年的人民币3.7百万元[26] - 行政开支由2024年的人民币7.2百万元增至2025年的人民币7.8百万元[28] - 财务成本由2024年的人民币0.8百万元增至2025年的人民币1.3百万元[29] - 所得税开支由2024年的人民币0.7百万元大幅增至2025年的人民币5.7百万元[30] 业务分部表现 - 生活用纸及卫生产品分部收益为人民币1.2316亿元，同比增长17.5%[17][23] - 物业租赁分部收益为人民币1202万元，同比下降6.6%[19][23] - 公司业务分为生活用纸及卫生产品买卖与生产，以及物业租赁[15] - 公司主营业务为(i)买卖生活用纸产品及卫生产品以及生产卫生产品；及(ii)物业租赁[190] 客户与供应商集中度 - 2025年度，来自五大客户的收益约为人民币45.7百万元，占年内总收益约33.8%[48] - 2025年度，最大客户的销售额占销售总额约12.1%[63] - 2025年度，五大供应商的合计采购额占采购总额约89%，其中最大供应商占比约80.9%[63] 市场与行业前景 - 中国生活用纸市场预计在2025年至2033年间将以约5.5%的年复合增长率增长[16] - 2026年中国生活用纸市场规模预计增长约2.7%[16] - 2026年中国国内生产总值增长目标设定为“4.5%－5%”[50] - 中国卫生用纸及生活用纸市场规模预计从2025年约人民币3，700亿元增长至2026年约人民币3，800亿元，年增长率约2.7%[50] 财务状况与资本结构 - 亏损主要由于对应收款及其他应收款计提减值拨备约人民币3270万元[11] - 流动资产净值由2024年的人民币160.1百万元增至2025年的人民币175.6百万元[32] - 债务总额由2024年的人民币21.9百万元增至2025年的人民币26.4百万元，资产负债率从6.6%升至8.7%[33] - 资本开支由2024年的人民币3.9百万元降至2025年的人民币2.7百万元[35] - 公司于2025年12月31日的可供分派储备约为1.22亿元人民币[95] 上市所得款项使用情况 - 上市所得款项净额约4220万港元（约3760万元人民币），已按招股书披露方式使用[78] - 截至2025年12月31日，已动用上市所得款项净额总额为2046.4万元人民币，未动用余额为1712.1万元人民币[79] - 上市所得款项净额中62%（约2330.3万元人民币）计划用于购买及升级生产设备，截至2025年底已动用1048.6万元人民币[79] - 上市所得款项净额中15%（约563.8万元人民币）计划用于扩充非生产基地，截至2025年底已动用133.4万元人民币[79] - 上市所得款项净额中13%（约488.6万元人民币）已全部用于业务发展开支[79] - 上市所得款项净额中10%（约375.8万元人民币）已全部用于营运资金及一般企业用途[79] - 截至2025年12月31日，未动用所得款项净额约19.1百万港元（约人民币17.1百万元）将用于投资生产车间、设备升级及技术开发[45] - 未动用所得款项约1910万港元（约1710万元人民币）将用于生产车间、设备升级及技术开发，并作为计息存款存放[80] 公司管治与董事会 - 公司董事会由8名董事组成，包括5名执行董事及3名独立非执行董事[128] - 独立非执行董事占董事会成员的三分之一[131] - 公司主席（陈辰）与首席执行官（陈小龙）角色分离，符合管治守则[140] - 董事会下设审核、薪酬及提名三个委员会，均有书面职权范围[142] - 董事会本年度召开4次会议，所有8位董事（陈辰、陈小龙、胡恩锋、李爱国、罗艳红、陈华、赵振东、钱志浩）的董事会会议和股东周年大会出席率均为100%（4/4及1/1）[137] - 执行董事服务协议初始固定年期为3年，期满可自动重续及延长3年[139] - 独立非执行董事委任函初始年期为3年，期满可自动重续及延长3年[139] - 公司全体董事于本年度均参与了持续专业发展培训或阅读[136] - 公司秘书梁美琼女士在2025年度接受了至少15小时的相关专业培训[172] 委员会运作 - 公司已设立由三名独立非执行董事组成的审核委员会[117] - 审核委员会本年度召开2次会议，所有成员（钱志浩、陈华、赵振东）出席率均为100%（2/2）[144][146] - 薪酬委员会本年度召开1次会议，所有成员（陈华、陈辰、赵振东）出席率均为100%（1/1）[147][148] - 提名委员会本年度召开3次会议，陈辰、赵振东、钱志浩出席率100%（3/3），罗艳红与陈华因于2025年6月26日获委任，出席率为66.7%（2/3）[154][155] - 提名委员会评估董事候选人时考虑多项因素，包括诚信、经验、时间承诺、多元化背景及独立性等[151] 审计与合规 - 公司截至2025年12月31日止年度的财务报告由中正天恆会计师有限公司审核[122] - 公司计划在股东周年大会上续聘中正天恆会计师有限公司为核数师[123] - 外聘核数师2025年度审计服务费用约为人民币100万元，非审计服务费用约为人民币10万元[165] - 公司确认本年度未发生会对其运营构成重大影响的严重违法或违规行为[116] 股东与股权结构 - 董事会不建议宣派2025年度的任何末期股息[60] - 2025年度，已发行股份及已发行股本数目无任何变动[69] - 主要股东冠均国际有限公司持有公司股份350,000,000股，占总股本约64.09%[99] - 主要股东陈树明先生通过受控法团权益持有公司股份350,000,000股，占总股本约64.09%[99] - 主要股东陈秀春女士通过配偶权益持有公司股份350,000,000股，占总股本约64.09%[99] - 主要股东中民资产管理（香港）有限公司作为投资经理持有公司股份45,704,000股，占总股本约8.37%[99] - 主要股东Shareholder Value Fund作为实益拥有人持有公司股份45,704,000股，占总股本约8.37%[99] - 根据公开资料，公司公众持股量超过已发行股份的25%，符合上市规则[121] 购股权计划 - 公司购股权计划下可供授出的购股权总数为50,000,000份[101] - 购股权计划下可供发行的股份总数为50,000,000股，占年报日期已发行股本总数546,092,537股约9.16%[101] - 根据计划及公司任何其他购股权计划可能授出的购股权涉及的股份数目，合计不超过上市日期已发行股份总数的10%（即546，092，537股）[105] - 根据计划及公司任何其他购股权计划授出但尚未行使的所有购股权获行使可能发行的最高股份数目，于任何时间不得超过公司不时已发行股份的30%[105] - 在任何12个月期间，根据计划及公司任何其他购股权计划向各合资格参与者授出的购股权获行使而已发行及将发行的股份总数，不得超过公司当时已发行股本的1%[108] 环境、社会及管治（ESG） - ESG报告涵盖2025年1月1日至12月31日期间[184] - 重要性评估中，“职业健康及安全”对持份者的重要性评分为10分（满分10分）[188] - 重要性评估中，“企业管治”、“产品及服务质素”、“客户私隐/知识产权”及“商业道德及反贪污”对持份者和公司的重要性评分均为10分[188] - 重要性评估中，“财务表现”对业务发展的重要性及潜在影响评分为10分（满分10分）[188] - 公司ESG报告主要论述其位于山东省的业务运营的环境影响[185] - 公司主营业务的运营地点为集团总部、自有生产设施及位于山东省的厂房[190] - 公司香港办事处主要用于行政用途，消耗少量电力及能源，排放少量废水、有害及无害废弃物以及温室气体[184] - 公司自2018年起运营基于ISO14001-2015认证的环境管理体系[199] - 报告期间公司无任何关于废气、温室气体排放、排污及废弃物处理方面的重大环保法规违规事件[199] - 报告期间公司未因违反环保法律法规而受到政府机关处罚[199] - 公司已制定环保政策并设立环保委员会进行监察[115] - 公司于本年度未进行任何慈善捐款[119] 持份者沟通 - 公司通过员工通讯、培训、绩效评核及意见调查与员工沟通劳工权利、参与度、发展机会及健康安全等议题[196] - 公司通过业绩公布、财务报告及股东大会与股东及投资者沟通财务表现、企业管治及ESG表现[196] - 公司通过售后调查、宣传材料与客户沟通服务产品质素、定价及数据隐私[196] - 公司通过供应商访问、会面及意见调查与供应商沟通负责任的供应链、商业道德及产品质量[196] - 公司通过财务报告及法规披露与政府及监管机构沟通企业管治、监管资料及环境合规情况[196] - 公司通过会面及电话沟通与非政府组织及本地社区沟通环保承诺及社区支援[196] - 公司提供邮寄地址、电话及传真以收集对ESG报告的意见[196] 董事会多元化 - 董事会多元化政策可计量目标包括至少三分之一成员为独立非执行董事[163] - 董事会多元化政策可计量目标包括至少一名董事已取得会计或其他专业资格[163] - 董事会多元化政策可计量目标包括至少一名不同性别的董事具备与公司业务相称的必要技能、经验及才干[163] 业务运营与资本承担 - 公司拥有超过400家企业客户，销售网络覆盖中国11个省份/直辖市[16] - 公司拥有超过400家企业客户[51] - 截至2025年12月31日，集团收购物业、厂房及设备的资本承担约为人民币21，000元[47] - 2025年股东周年大会已于2025年6月26日举行[174]