财务数据关键指标变化：收益与利润 - 2025年收益为人民币28.20663亿元，同比下降10.8%[18][19] - 报告期间公司总收益为人民币282.0663亿元，较2024年同期减少10.8%[40] - 报告期间公司收益为人民币28.20663亿元，较2024年同期减少3.41752亿元，降幅10.8%[64][65][76] - 公司总收益为28.21亿元人民币，较上年下降10.8%[77] - 2025年年内溢利为人民币3740.6万元，同比下降85.9%[18][19] - 2025年母公司拥有人应占溢利为人民币3493.3万元，同比下降86.6%[18] - 2025年年内经调整溢利为人民币5240.9万元，同比下降81.3%[18][22] - 2025年母公司拥有人应占经调整溢利为人民币4967.9万元，同比下降81.9%[18][22] - 2025年基本每股盈利为人民币2.16分，同比下降87.6%[18] - 报告期间公司年内溢利为人民币3740.6万元，同比大幅减少85.9%[40] - 报告期间公司年内净溢利为人民币3740.6万元，较2024年同期大幅减少2.28628亿元，降幅85.9%[64][65] - 报告期间公司母公司拥有人应占溢利为人民币3493.3万元，较2024年同期减少2.25487亿元，降幅86.6%[64][65] - 报告期间公司非公认会计原则年内经调整溢利为人民币5240.9万元，较2024年同期减少2.28004亿元，降幅81.3%[64][65] - 年內溢利為人民幣3,740.6萬元，較去年大幅減少85.9%[95] - 年內經調整溢利（非公認會計原則）為人民幣5,240.9萬元，較去年減少81.3%[97][98] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司销售成本为22.54亿元人民币，同比下降6.5%[81] - 行政開支增加33.6%至人民幣2.209億元，主要用於擬在美國進行雙重上市的相關費用[93] - 融資成本增加68.7%至人民幣6,068.7萬元，主要由於平均銀行借款金額增加[94] - 銷售及分銷開支增加14.1%至人民幣1.595億元，主要因支付潛在合作夥伴技術服務費增加[92] - 其他收入及虧損淨額為虧損520万元人民币[90] - 錄得外匯虧損淨額人民幣3,687.4萬元，去年同期為收益人民幣179.4萬元[91][106] 财务数据关键指标变化：毛利率与净利率 - 2025年毛利为人民币5.6637亿元，同比下降24.6%[18] - 报告期间公司毛利率为20.1%，较2024年同期的23.8%减少3.7个百分点[65] - 报告期间公司净利率为1.3%，较2024年同期的8.4%减少7.1个百分点[65] - 公司毛利为5.66亿元人民币，同比下降24.6%；整体毛利率为20.1%，同比下降3.7个百分点[85] - 分銷業務IVD分析儀毛利率为10.9%，同比下降11.6个百分点[86] - 分銷業務IVD試劑及其他耗材毛利率为19.3%，同比下降1.9个百分点[86] 财务数据关键指标变化：现金流与偿债能力 - 报告期末公司现金及现金等价物为人民币3.50924亿元，较2024年同期大幅减少14.23434亿元，降幅80.2%[67] - 現金及現金等價物大幅減少至人民幣3.509億元，去年同期為人民幣17.744億元[100] - 报告期末公司流动比率为1.3倍，较2024年同期的2.4倍下降1.1倍[67] - 报告期末公司债务股权比率为0.6倍，较2024年同期的0.2倍上升0.4倍[67] - 流動資產淨值減少人民幣12.562億元至人民幣9.138億元[104] - 截至2025年末，以人民币计值的银行借款为人民币18.42042亿元，均需在2026年12月31日或之前偿还[112] - 截至2025年末，资产负债比率（债务总额/资产总额）为31.0%，较2024年末的13.3%显著上升[114] 业务线表现：分销业务 - 分銷業務收益为26.39亿元人民币，占总收益93.6%，同比下降10.5%[77] - IVD試劑及其他耗材分銷收益为23.05亿元人民币，同比下降12.8%[78] - IVD分析儀分銷收益为3.34亿元人民币，同比增长9.7%[78] 业务线表现：解决方案与服务业务 - 解决方案服务收益为人民币2.485亿元，较上年增长3.8%[30] - 报告期间解决方案服务收益为人民币2.48531亿元，较2024年同期增长3.8%[43] 业务线表现：售后服务业务 - 售後服務業務收益为1.73亿元人民币，同比下降16.2%[77] 运营与市场表现 - 累计安装并投入使用6，553台希森美康凝血分析仪[30] - 安装96台应用4类血栓标记物的希森美康凝血免疫分析仪[30] - 分销网络拥有297名直接客户及1，373个分销商，覆盖1，744家三级医院[30] - 截至2025年12月31日，公司已安装并投入使用6553台希森美康凝血分析仪[41] - 截至2025年12月31日，公司已安装96台应用4类血栓标记物的希森美康凝血免疫分析仪[42] - 截至2025年12月31日，公司分销网络拥有297名直接客户及1373个分销商[43] - 截至2025年12月31日，公司通过下级分销网络覆盖1744家三级医院[43] - 公司的体外诊断分销网络覆盖中国超过1，700家三级医院[59] - 公司拥有完善的全國性分銷網絡，並對分銷商採用嚴格的篩選、評估及監控指引[157] - 公司已与若干知名医院保持紧密关系[158] - 报告期间公司存货平均周转天数为285天，较2024年同期的178天大幅增加107天[65] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 收益减少主要归因于体外诊断产业运营环境竞争日趋激烈[19] - 溢利减少主要归因于收益减少、为筹备美国双重上市导致行政开支上升以及融资成本增加[19][22] 管理层讨论和指引：战略投资与收购 - 收购创业慧康科技股份有限公司6.23%的股份，代价为人民币5亿元，并合计获得其12.64%的投票权[26] - 收购创业慧康科技股份有限公司6.23%的股份，代价为人民币5亿元，并获得总计12.64%股权的投票权，目标公司将成为其附属公司[55] - 创业慧康拥有来自约7,000家医疗机构的庞大结构化临床数据库[58] - 创业慧康通过其40多间分公司建立了全国性业务[59] - 收购创业慧康预期将创造协同效应，开发诊断与临床管理一体化的解决方案[57] - 渠道协同效应预期将降低客户获取成本，加速市场渗透并带动收入增长[59] 管理层讨论和指引：未来战略与规划 - 公司正考虑通过股权收购或增资方式，强化在质谱试剂等前沿技术的研发生产能力[34] - 公司将加大人工智能技术的研发投入，探索AI在医疗数据分析和智能诊断算法中的应用[35] - 收购创业慧康后，公司将整合其医疗信息技术能力与自身诊断业务，开发“AI+医疗”应用[36] - 计划通过引入数据驱动运营模型与自动化流程管理工具，提升临床实验室运营效率[51] - 计划持续加大研发投入，重点推进质谱技术、分子诊断及微生物学领域的技术突破[52] - 积极寻找专注于人工智能AI机器人解决方案的公司，希望通过合作及增资发展AI机器人业务[54] - 计划雇用更多销售人员管理解决方案服务的推广及营销，并吸纳足够多的IVD产品品牌以加强集中采购优势[51] 管理层讨论和指引：市场展望 - 预计到2027年，中国IVD市场规模将达到人民币2，787亿元，2021-2027年复合年增长率为15.7%[34] - 预计到2027年，中国IVD市场规模将达到人民币2787亿元，2021-2027年CAGR为15.7%[47] 公司治理与股权结构 - 董事会及管理层发生多项变更，包括2026年2月6日易笑女士获任执行董事兼首席科学家[128] - 罗剑辉先生于2026年1月13日辞任执行董事、首席财务官、公司秘书等职务[128] - 易女士主导的研发项目已取得IND核准及第三类医疗器材注册认证[136] - 非执行董事姚海云女士拥有约29年财务及会计工作经验[139] - 非执行董事刘飞先生在研发及管理方面拥有逾十年工作经验[141] - 独立非执行董事仲人前博士在临床检验及诊断领域拥有丰富的教学及医学研究经验[142] - 高级管理层李祖後先生在企业管理和运营方面拥有逾23年经验[145] - 报告期内董事会及高级管理层发生多项变动，包括委任及辞任多名执行董事、非执行董事及独立非执行董事[173] - 主要股东Goheal Holdings Limited实益拥有450,882,858股公司股份，持股比例为27.81%[193] - 主要股东华佗国际发展有限公司实益拥有443,654,371股公司股份，持股比例为27.36%[193] - 山东新华医疗器械股份有限公司通过受控法团权益持有443,654,371股公司股份，持股比例为27.36%[193] - North Haven Private Equity Asia IVD Company Limited及其关联实体合计实益拥有92,646,730股公司股份，持股比例均为5.71%[193] - KS&KL Investment Co. Limited及King Sun Limited分别持有Goheal Holdings Limited 38.93%及45.55%的股权，并间接持有450,882,858股股份[196] - 山东新华医疗器械股份有限公司100%控股华佗国际发展有限公司，并被视为拥有其股份权益[196] - North Haven Private Equity Asia IVD Company Limited是92,646,730股股份的实益拥有人，其最终控股公司为MS Holdings Incorporated[196] 股份回购与资本运作 - 公司于报告期内回购股份总计20,534,000股，总代价约为110,783,000港元[130] - 其中4,020,000股已注销，代价为8,902,000港元[130] - 另有16,514,000股作为库存股份持有，代价为101,881,000港元[130] - 2024年5月回购1,822,000股，平均价2.04港元，总代价3,709,000港元[131] - 2024年6月回购2,198,000股，平均价2.36港元，总代价5,193,000港元[131] - 2024年7月回购1,721,000股，平均价3.56港元，总代价6,131,000港元[131] - 2024年9月回购1,211,000股，平均价10.78港元，总代价13,055,000港元[131] - 2024年11月回购13,582,000股，平均价6.09港元，总代价82,695,000港元[131] - 报告期内公司回购普通股20,534,000股，其中4,020,000股已注销，16,514,000股作为库存股份持有[169] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为1,621,488,096股，其中包括16,514,000股库存股份[191] - 公司已发行股份总数为1,621,488,096股，包括1,604,974,096股股份（不包括库存股份）及16,514,000股库存股份[196] 合作伙伴与供应商 - 公司已与20家本地IVD制造商及6家国际领先IVD企业合作，产品组合涵盖逾500种诊断产品[23] - 公司已与希森美康医用电子（上海）有限公司签署战略合作协议，将经销权修订为长期经销权，且后者已成为威士达的股东[159] - 前五大供应商采购额占总采购额的89.2%，其中最大供应商采购额约22.66838亿元人民币，占总采购额的86.2%[168] 风险与依赖 - 公司业务高度依赖与希森美康的关系，其凝血及尿液分析产品是公司销售种类最多的两种产品[153] - 公司面临激烈的市场竞争，主要由于中国IVD产品分销行业高度分散，且政府鼓励大型分销商收购小型分销商进行整合[153] 其他重要事项 - 公司英文名称已更改为“ETHK Labs Inc.”，并更改了网站域名[123] - 公司已采纳一项新的股份奖励计划[124] - 董事会决议不派发报告期末期股息[117] - 公司未就截至2025年12月31日止年度派发末期股息，且截至2025年6月30日止六个月亦未宣派中期股息[163] - 公司股东周年大会订于2026年6月30日举行，股份过户登记将于2026年6月25日至6月30日暂停[165] - 前五大客户销售额占总销售额的26.5%，其中最大客户销售额约1.9078亿元人民币，占总销售额的6.8%[168]