财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第一季度全球销售额为163亿美元，同比增长5%[158] - 制药部门利润为115.19亿美元，同比增长7.5%[208] - 动物保健部门利润为7.22亿美元，同比增长13.9%[208] - 税前亏损为35.34亿美元，而去年同期为税前利润59.03亿美元[208] - 非GAAP税前亏损为22.02亿美元，非GAAP净亏损为31.59亿美元[213] - 非GAAP摊薄后每股亏损为1.28美元，GAAP摊薄后每股亏损为1.72美元[213] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度销售成本增长23%至41.95亿美元，毛利率为74.2%，低于去年同期的78.0%[197][198] - 2026年第一季度研发费用大幅增至125.92亿美元，主要由于90亿美元收购Cidara的费用[200] - 公司预计到2027年底，2025年重组计划将实现约17亿美元的年化成本节约，总税前实施成本估计约为30亿美元[202] 各地区表现 - 美国市场销售额为91.64亿美元，同比增长8%；国际市场销售额为71.22亿美元，同比增长2%（剔除汇率影响下降3%）[158] 各条业务线表现：肿瘤产品 - 关键药物Keytruda/Keytruda Qlex销售额为80.34亿美元，同比增长12%[163] - 肿瘤产品Welireg销售额为1.99亿美元，同比增长45%[163] - Welireg (维立瑞格)销售额：2026年第一季度销售额增长45%，主要由于美国市场对肾细胞癌适应症需求增加，以及在日本和某些欧洲市场的持续上市推广[170] - Winrevair销售额与特许权使用费：2026年第一季度Winrevair销售额增长88%至5.25亿美元；公司支付其净销售额22%的特许权使用费[183][184] 各条业务线表现：联盟与特许权收入 - 与Koselugo相关的联盟收入为1.61亿美元，主要源于2025年8月合作修订带来的1.5亿美元付款[163] - 与Lynparza相关的联盟收入为3.41亿美元，同比增长9%[163] - 与Reblozyl相关的联盟收入为1.48亿美元，同比增长25%[163] - Lynparza (奥拉帕利)联盟收入：2026年第一季度联盟收入增长9%，主要受美国及多个国际市场更高需求推动[169] - Koselugo (司美替尼)联盟收入增加：2026年第一季度联盟收入增加，主要由于2025年8月合作修订协议收到1.5亿美元付款[171] - Reblozyl (罗特西普)联盟收入：2026年第一季度联盟收入（主要为特许权使用费）增长25%，主要得益于强劲的底层销售表现[172] - Keytruda (帕博利珠单抗)相关特许权使用费：公司支付全球净销售额2.5%的特许权使用费，该费用将持续至2026年；另支付全球净销售额2%的额外特许权使用费，该费用在美国于2024年到期，在欧洲主要市场于2025年下半年到期，但在其他某些国际市场将持续支付至2035年[168] - Gardasil/Gardasil 9特许权使用费：公司在美国市场支付净销售额7%的特许权使用费，该费用将于2028年12月到期[176][177] - Vaxneuvance特许权使用费：公司支付净销售额7.25%的特许权使用费至2026年；2027年至2035年期间，该费率将降至2.5%[180] - Capvaxive特许权使用费：公司支付净销售额7.25%的特许权使用费至2026年；2027年至2035年期间，该费率将降至2.5%[181] - Adempas和Verquvo的联盟收入在2026年第一季度增长3%，但公司预计2026年全年将因Adempas在美国失去市场独占性而下降[185] 各条业务线表现：疫苗产品 - 疫苗产品销售额变化（2026年第一季度 vs. 2025年第一季度）：Gardasil/Gardasil 9销售额下降19%至10.69亿美元；ProQuad销售额增长64%至1.98亿美元；M-M-R II销售额下降38%至1.05亿美元；Varivax销售额下降6%至2.35亿美元；Vaxneuvance销售额下降12%至2.02亿美元；Capvaxive销售额增长33%至1.42亿美元[173] 各条业务线表现：传染病与糖尿病药物 - 传染病药物Bridion全球销售额在2026年第一季度增长7%至4.72亿美元，但预计将在2026年7月于美国失去市场独占性[186] - 传染病药物Prevymis全球销售额在2026年第一季度增长31%至2.72亿美元[187] - 传染病药物Dificid全球销售额在2026年第一季度下降59%至3400万美元，主要因美国仿制药竞争[188] - 糖尿病药物Januvia/Janumet全球合并销售额在2026年第一季度下降28%至5.74亿美元[191] 各条业务线表现：动物健康部门 - 动物健康部门总销售额在2026年第一季度增长13%至17.91亿美元，其中牲畜产品增长15%至10.64亿美元，伴侣动物产品增长9%至7.27亿美元[194] - Bravecto产品线销售额在2026年第一季度为3.79亿美元，同比增长16%（剔除外汇影响为9%）[195] 管理层讨论和指引：收购与相关影响 - 公司预计2026年5月完成对Terns Pharmaceuticals的收购，总交易价值约67亿美元，并将记录约58亿美元的研发费用（约合每股2.35美元）[150] - 2026年1月完成对Cidara Therapeutics的收购，总价值92亿美元（含5.7亿美元股权奖励结算），并记录90亿美元的研发费用（约合每股3.62美元）[151] - 公司预计Terns收购交易完成后，在2026年剩余时间内将因运营投资和融资成本产生约每股0.12美元的负面影响[150] - 收购Terns的现金对价总额约为67亿美元[239] 管理层讨论和指引：研发管线进展 - 研发管线中，MK-2400 (I-DXd) 在美国的PDUFA目标行动日期为2026年10月10日[220] - MK-3475A (Keytruda) 与Padcev联用治疗MIBC的PDUFA日期为2026年8月17日[225] - MK-6482 (Welireg) 与Keytruda联用治疗肾细胞癌的PDUFA日期为2026年6月19日[227] - Keytruda联合dCRT在KEYNOTE-975研究中未显著改善局部晚期不可切除食管癌患者无事件生存期[231] - Keytruda联合新辅助化疗在KEYNOTE-866研究中未显著改善顺铂适用MIBC患者无事件生存期[231] - 截至2026年4月30日，公司有40个处于2期阶段的候选药物[233] 管理层讨论和指引：资本配置与股东回报 - 2026年第一季度向股东支付的股息为21亿美元，与2025年同期持平[240] - 2026年第一、二季度宣布的季度股息均为每股0.85美元[240] - 2025年1月，公司董事会授权了高达100亿美元的股票回购计划[241] - 2026年第一季度，公司根据该计划回购了价值8.74亿美元（800万股）的股票[241] - 公司预计2026年将根据该计划回购约30亿美元的股票[241] - 截至2026年3月31日，剩余的股票回购授权额度为64亿美元[241] 其他重要内容：税务与监管风险 - 有效所得税率为-20.1%，主要受收购Cidara产生的无税收优惠费用影响，导致税率不利影响33.1个百分点[209] - 公司面临美国国税局（IRS）约13亿美元的一次性过渡税调整及约2.6亿美元罚款的潜在风险[210] 其他重要内容：现金流与财务状况 - 2026年第一季度末现金及投资额为68.07亿美元，较2025年末的155.21亿美元大幅下降[235] - 2026年第一季度末总债务占总负债和权益比例为38.2%，高于2025年末的36.0%[235] - 2026年第一季度经营活动产生现金39亿美元，高于2025年同期的25亿美元[235] - 2026年第一季度投资活动使用现金102亿美元，远高于2025年同期的15亿美元[236] - 2026年第一季度融资活动使用现金30亿美元，低于2025年同期的58亿美元[237] - 2026年1月及2月分别偿还1.35亿美元6.30%债券和10亿美元0.75%票据[238] 其他重要内容：融资与信贷安排 - 公司签订了一项最高60亿美元的364天期延迟提取定期贷款协议，用于为收购Terns提供部分资金[239] - 贷款前180天利率为SOFR+0.50%，之后为SOFR+0.75%[239] - 公司拥有一项60亿美元的信贷额度，作为商业票据借款的备用流动性，于2030年5月到期[242]