财务数据关键指标变化 - 收入 - 2026年第二季度（截至3月28日）总收入为5.512亿美元，同比下降6.2%；其中丙烷收入为4.911亿美元，同比下降6.5%[14] - 截至2026年3月28日的三个月总收入为5.51206亿美元，较上年同期的5.87663亿美元下降6.2%[69] - 截至2026年3月28日的六个月总收入为9.21592亿美元，较上年同期的9.60992亿美元下降4.1%[70] - 2026财年第二季度总收入为5.512亿美元，同比下降6.2%[159] - 2026财年第二季度丙烷业务收入为4.911亿美元，同比下降6.5%[159] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 2026年第二季度营业利润为1.579亿美元，与上年同期的1.584亿美元基本持平[14] - 2026年第二季度净利润为1.375亿美元，每股收益（基本）为2.07美元，略低于上年同期的2.11美元[14] - 2026财年上半年（六个月）净利润为1.833亿美元，同比增长17.1%；每股收益（基本）为2.76美元，同比增长14.0%[18] - 截至2026年3月28日的三个月，公司净收入为1.375亿美元[29] - 截至2026年3月28日的六个月，公司净收入为1.833亿美元[33] - 公司2025财年第一季度（截至2025年3月29日的三个月）的净收入为1.371亿美元[29] - 2026财年第二季度运营收入为1.375亿美元，与去年同期基本持平[160] - 2026财年第二季度净利润为1.375亿美元，每股普通股2.07美元，与上年同期基本持平[184] - 2026财年第二季度调整后EBITDA为1.753亿美元，同比增长30万美元（0.2%）[184] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用 - 2026财年第二季度总销售成本为2.075亿美元，同比下降14.4%[159] - 2026财年第二季度丙烷业务销售成本为1.763亿美元，同比下降17.3%[159] - 丙烷销售成本同比下降17.3%，减少3675.2万美元[200][204] - 燃料油和精炼燃料销售成本同比微增0.6%，增加12.1万美元[200][205] - 天然气和电力销售成本同比大幅增长28.3%，增加165万美元[200][206] - 总产品销售成本同比下降14.4%，减少3486.2万美元，占总收入比例从41.2%降至37.6%[200] - 衍生工具公允价值变动导致1260万美元未实现非现金损失，上年同期为70万美元收益，使产品销售成本同比净增210万美元[203] - 丙烷平均批发成本下降使产品销售成本减少2700万美元，销量下降使其减少50万美元[204] - 燃料油平均批发成本上升使产品销售成本增加90万美元，但被销量下降带来的80万美元减少所部分抵消[205] - 运营费用同比增长0.1%，增加12.3万美元，占总收入比例从23.7%升至25.3%[207][208] - 运营费用增长主要受薪资福利、燃料及车辆维护成本上升驱动，但被350万美元的PTC确认和保险理赔回收所大幅抵消[208] 财务数据关键指标变化 - 现金流与资本 - 2026财年上半年经营活动产生的净现金流为6859.9万美元，较上年同期的4888.4万美元增长40.3%[26] - 2026财年上半年资本支出为4453.5万美元，用于投资及收购业务的现金为2313.3万美元[26] - 2026财年上半年，公司通过循环信贷工具借款2.482亿美元，并偿还了1.971亿美元[26] - 截至2026年3月28日的六个月，公司向合伙人分配了4.2957亿美元[33] - 公司通过其“按市价发行股票计划”在截至2026年3月28日的六个月中发行了172千单位普通单位，获得净收益313.4万美元[33] - 截至2026年3月28日的六个月内，通过股权分销协议发行171,745个普通单位，获得净收益3,134美元，支付佣金及发行成本158美元[148] - 截至2025年3月29日的六个月内，通过股权分销协议发行442,425个普通单位，获得净收益8,788美元，支付佣金及发行成本295美元[148] - 公司通过股权分配协议（ATM股权计划）发行并出售了171,745个普通单位，获得净收益310万美元，代理佣金和发行成本为20万美元[176] 财务数据关键指标变化 - 现金与债务 - 截至2026年3月28日，公司现金及现金等价物为429.2万美元，较2025年9月27日的40.5万美元大幅增长959.5%[11] - 截至2026年3月28日，长期借款为12.590亿美元，较2025年9月27日的12.117亿美元有所增加[11] - 截至2026年3月28日，总现金、现金等价物及受限现金为1.6709亿美元[92] - 长期借款总额为12.59亿美元，包括6.5亿美元2031年到期的5.00%优先票据、3.5亿美元2035年到期的6.50%优先票据、7050.5万美元绿色债券及2.003亿美元循环信贷额度[106] - 公司与运营合伙企业在2024年3月15日签订了第四份修订和重述信贷协议，提供5亿美元的循环信贷额度，截至2026年3月28日和2025年9月27日，分别有2.003亿美元和1.492亿美元未偿还，该额度将于2029年3月15日到期[117] - 截至2026年3月28日，循环信贷额度下的借款加权平均利率约为6.27%[120] - 长期债务在2026年3月28日之后的到期总额如下：2029财年：2.12007亿美元；2030财年：1235.2万美元；此后：10.56586亿美元[124] 各条业务线表现 - 丙烷、燃料油和精炼燃料以及天然气和电力业务部门分别贡献了公司约89%、5%和2%的收入[68] - 公司业务分为四个运营部门，其中三个为可报告部门：丙烷、燃料油和精炼燃料、天然气和电力[151] - 2026财年第二季度零售丙烷销量为1.616亿加仑，与上年同期持平[185] - 2026财年第二季度总毛利为3.437亿美元，同比下降160万美元（0.5%）[186] 管理层讨论和指引 - 公司业务具有强季节性，约三分之二的零售丙烷销量集中在10月至3月的采暖季[170] - 天气状况对产品需求有重大影响，持续温暖天气会减少丙烷、燃料油和天然气的消耗[172] - 公司通过衍生品工具进行对冲和风险管理，以降低价格波动对产品成本的影响，但并非用于投机交易[173] - 公司战略性地为2027年到期的3.5亿美元（利率5.875%）高级票据进行再融资，新发行了2035年到期的3.5亿美元（利率6.50%）高级票据[189] - 2026财年第一季度以2400万美元总对价收购了加州两家丙烷业务[190] - 2026财年第二季度偿还了循环信贷额度下的6430万美元借款，截至2026年3月28日的十二个月合并杠杆率改善至4.34倍[190] - 董事会宣布2026年3月28日结束的季度派息为每股普通单位0.325美元，年度化后为每股1.30美元[191] 其他财务数据 - 资产与负债 - 截至2026年3月28日，合伙人资本总额为7.439亿美元，较2025年9月27日的5.986亿美元增长24.3%[11] - 截至2026年3月28日的三个月，公司合伙人资本总额为7.439亿美元，期末普通单位数量为66,334千单位[29] - 截至2026年3月28日，公司已发行普通单位总数为66,333,965单位[37] - 截至2026年3月28日，存货总额为6354.9万美元，其中丙烷、燃料油、精炼燃料及天然气为5954.1万美元[92] - 2026年3月28日，5.00% 2031年到期的优先票据公允价值为6.12625亿美元，5.50%绿色债券公允价值为6836.4万美元[91] - 截至2026年3月28日，商誉账面价值总额为11.71亿美元，其中丙烷业务部门占11.21亿美元，燃料油及精炼燃料部门为1043.8万美元，天然气及电力部门为790万美元，其他部门为3125.9万美元[98] - 2026财年活动期间，公司新收购商誉718.9万美元，使商誉总额从11.57亿美元增至11.65亿美元[98] - 其他无形资产净值为8746.3万美元，主要包括客户关系（账面价值6.04亿美元，累计摊销5.29亿美元）和非竞争协议（账面价值4745.5万美元，累计摊销3829.6万美元）[98] - 截至2026年3月28日，总资产为24.266亿美元，较2025年9月27日增长约5.7%[162] 其他财务数据 - 租赁与债务条款 - 2026年第二季度租赁费用为1,070.1万美元，上半年租赁费用总额为2,192.2万美元[103] - 截至2026年3月28日，不可撤销经营租赁的未来最低租赁付款总额为12.63亿美元，扣除利息后的租赁负债总额为10.55亿美元[103] - 加权平均剩余租赁期限为5.4年，加权平均贴现率为6.3%[103] - 公司于2025年12月22日赎回全部3.5亿美元2027年到期的5.875%优先票据，并因此确认了118.3万美元的债务清偿损失[108] - 2035年到期的6.50%优先票据允许公司在2028年12月15日前，使用股权融资净收益赎回最多35%的本金，赎回价格为面值的106.500%[111] - 绿色债券面值为8064.5万美元，利率5.5%，本金从2028年10月1日开始分期偿还至2033年10月1日[115] - 信贷协议包含财务契约，要求公司的合并利息覆盖比率不低于2.5:1，总合并杠杆比率不高于5.75:1，运营合伙企业的有担保高级合并杠杆比率不高于3.25:1[118] - 截至2026年3月28日，公司有2388.6万美元的备用信用证在循环信贷额度下开出，将于2027年3月15日前陆续到期[121] 其他财务数据 - 衍生工具 - 截至2026年3月28日，商品相关衍生工具资产公允价值为581.5万美元，负债公允价值为697.4万美元[87] - 截至2025年9月27日，商品相关衍生工具资产公允价值为160.6万美元，负债公允价值为193.6万美元[87] - 截至2026年3月28日，商品相关衍生工具加权平均剩余期限约为4个月，截至2025年9月27日约为7个月[88] - 2026财年上半年（截至3月28日），商品相关衍生工具未实现亏损为42.8万美元，计入销售成本[89] - 2025财年同期（截至3月29日），商品相关衍生工具未实现收益为437.8万美元，计入销售成本[89] - 截至2026年3月28日，公司为商品相关衍生工具向经纪商存放的现金抵押为457.2万美元[89] 其他财务数据 - 投资与减值 - 2022年12月28日以1.9亿美元收购两个可再生天然气生产设施，并可能支付最高6194美元的或有对价[71] - 2025财年第一季度，对Independence Hydrogen的投资计提9595万美元非暂时性减值，将其账面价值减至2158.9万美元[73] - 2025财年第一季度，对Oberon Fuels的投资全额减值1.0213亿美元，账面价值减至0美元[74] - 2025财年第四季度，对另一家处于发展阶段实体的投资全额减值6095万美元，账面价值减至0美元[76] - 2025年10月以1400万美元收购一家加州丙烷零售商资产，截至2026年3月28日已支付1382.9万美元[78] - 2025年10月以1000万美元收购另一家加州丙烷零售商资产，截至2026年3月28日已支付910.4万美元[79] - 2026财年上半年，其他净额中包含一项与成本法投资相关的20万美元非暂时性减值费用[94] 其他财务数据 - 薪酬与福利计划 - 截至2026年3月28日的三个月，公司其他综合亏损为10.9万美元[29] - 截至2026年3月28日的六个月，公司确认了413.4万美元的限制单位计划补偿成本[33] - 公司2026财年第一季度（截至2026年3月28日的三个月）的合伙人资本分配为2155.7万美元[29] - 在截至2026年3月28日的六个月内，公司根据限制性单位计划授予了401,733个限制性单位，授予日公允价值总额为671.1万美元[129] - 截至2026年3月28日，与未归属限制性单位相关的未确认薪酬成本为561.8万美元，预计将在约一年的加权平均期限内确认[130] - 截至2026年3月28日，公司与幻影股权计划相关的预估未来付款负债为985.3万美元[132] - 截至2026年3月28日，公司与长期激励计划相关的预估未来付款负债为1400.1万美元[136] - 截至2026年3月28日，对多雇主养老金计划的预估义务为17,815美元，较2025年9月27日的18,559美元有所下降[144] - 2026财年预计向确定给付养老金计划供款约4,000美元，其中上半年已供款2,000美元；退休后医保及寿险福利计划年度预计供款289美元，上半年已供款128美元[143] - 截至2026年3月28日，养老金福利的其他综合收益累计亏损期末余额为(8,583)美元，退休后福利的其他综合收益累计余额为2,881美元[145] - 2026年第一季度养老金净定期福利成本为324美元，退休后福利净定期福利成本为收益144美元[142][143] - 2026年上半年养老金净定期福利成本为648美元，退休后福利净定期福利成本为收益288美元[142][143] 其他财务数据 - 其他 - 2026财年第二季度确认可再生天然气生产税收抵免（PTC）价值3500美元，其中2700美元与2025日历年相关，800美元与2026财年第二季度相关[62] - 运营租赁的残值担保最大潜在未来支付总额为41,730美元（假设设备在租期结束时价值为零）[141] - 股权分销协议允许公司通过销售代理发行和出售总额最高达100,000美元的普通单位[146] - 公司于2026年4月23日宣布2026财年第二季度每普通单位派息0.325美元，年化后为每普通单位1.30美元[126] 市场与运营环境 - 2026年3月底美国丙烷库存为7700万桶，同比大幅增长74.5%，导致平均价格同比下跌23.1%[169] - 2026财年第二季度平均丙烷价格（基于Mont Belvieu）同比下降23.1%[186] - 大宗商品市场方面，丙烷平均价格同比下降23.1%，而燃料油平均价格同比上涨22.3%[203]