财务数据关键指标变化：收入和利润 - 净收入为12.57907亿美元，较上年同期的12.08774亿美元增长4.1%[33] - 归属于黑石公司的净收入为6.49729亿美元，同比增长5.7%[33] - 基本每股收益为0.83美元，较上年同期的0.80美元增长3.8%[33] - 2026年第一季度净收入为12.579亿美元，较2025年同期的12.087亿美元增长4.1%[44] - 2026年第一季度已实现投资收益净额为14.348亿美元，较2025年同期的9.621亿美元增长49.1%[44] - 2026年第一季度未实现投资（收益）损失的变化为3.171亿美元（收益），而2025年同期为1.885亿美元（损失）[44] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 薪酬与福利费用为17.44415亿美元，较上年同期的14.3184亿美元增长21.8%[33] 各条业务线表现：收费收入 - 管理及顾问费净收入为21.4862亿美元，较上年同期的19.04317亿美元增长12.8%[33] - 已实现绩效分配收入为11.03173亿美元，较上年同期的5.6205亿美元大幅增长96.3%[33] - 2026年第一季度非现金绩效分配为2.835亿美元，较2025年同期的2.632亿美元增长7.7%[44] - 应计绩效分成从2025年底的129.80356亿美元增至2026年3月底的130.02955亿美元，主要受基金公允价值变动带来的14.65321亿美元绩效分成推动[142] 各条业务线表现：投资活动与收益 - 2026年第一季度合并基金实现及未实现净收益总额为9.4541亿美元，其中实现收益2.5163亿美元，未实现净收益变动6.9378亿美元[139] - 按权益法核算的合伙投资在2026年第一季度实现净收益1.025亿美元，2025年同期为1.405亿美元[141] - 公司国库投资在2026年第一季度产生净亏损1751.2万美元，其中未实现净亏损变动1879.1万美元[144] - 其他投资在2026年第一季度产生净亏损3.11149亿美元，主要由未实现净亏损变动3.14929亿美元导致[145] - 截至2026年3月31日，无活跃市场报价的股权投资账面价值为4.751亿美元[145] 各条业务线表现：衍生品与公允价值期权 - Blackstone独立衍生品名义价值总额从2025年12月31日的1,0802.73亿美元增至2026年3月31日的1,3726.28亿美元[150] - Blackstone独立衍生品公允价值总额从2025年12月31日的134.557亿美元降至2026年3月31日的156.638亿美元[150] - Blackstone合并基金投资衍生品公允价值从2025年12月31日的12.78亿美元微增至2026年3月31日的14.028亿美元[150] - 2026年第一季度独立衍生品净未实现收益为1.1761亿美元，而2025年同期为净未实现损失6.0245亿美元[150] - 2026年第一季度独立衍生品总实现损失为1.3455亿美元，其中外汇合约损失1.4635亿美元[150] - 采用公允价值期权计量的金融资产总额从2025年末的509.3618亿美元增至2026年3月31日的615.7534亿美元[152] - 采用公允价值期权计量的权益及优先证券资产公允价值从2025年末的488.0907亿美元增至2026年3月31日的572.7652亿美元[152] - 2026年第一季度，采用公允价值期权的权益及优先证券资产实现收益1327万美元，净未实现收益2.2962亿美元[152] - 2026年第一季度，采用公允价值期权的债务证券资产实现损失1.1226亿美元，但净未实现收益8555万美元[152] - 截至2026年3月31日，采用公允价值期权的贷款及应收款公允价值超过本金282.8万美元，且无逾期[153][154] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为9.910亿美元，较2025年同期的11.092亿美元下降10.7%[44] - 2026年第一季度投资活动产生的净现金流出为3340万美元，主要用于购买家具、设备和租赁资产改良[44] - 2026年第一季度融资活动产生的净现金流出为10.939亿美元，主要由于支付股息和分配[47] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为24.485亿美元，较2025年12月31日的26.312亿美元减少6.9%[47] 财务数据关键指标变化：资产、负债与权益 - 总资产从2025年12月31日的477.08975亿美元增长至2026年3月31日的483.26982亿美元，增长约6.18亿美元[25] - 总负债从258.27803亿美元增至269.10271亿美元，增长约10.82468亿美元[25] - 可赎回非控股权益从13.80503亿美元增至14.00419亿美元[25] - 黑石公司股东权益总额从86.65526亿美元下降至83.7077亿美元，主要由于资本分配[37] - 截至2026年3月31日，归属于Blackstone Inc.的股东权益总额为79.781亿美元，较2024年12月31日的82.123亿美元下降2.9%[41] - 无形资产净额从2025年12月31日的1.31359亿美元下降至2026年3月31日的1.22324亿美元[134] - 截至2026年3月31日，投资总额为327.47619亿美元，较2025年12月31日的322.12111亿美元有所增长[136] - 公司合并基金的投资份额在2026年3月31日为4.796亿美元，2025年12月31日为4.727亿美元[136] 管理层讨论和指引：资本分配与股息 - 2026年第一季度向股东和单位持有人支付的股息/分配总额为19.179亿美元，较2025年同期的18.585亿美元增长3.2%[47] 其他重要内容：会计政策与估值方法 - 可变利益实体（VIE）的资产和负债在简明合并财务状况表中单独列示，其资产仅用于清偿该实体的义务，债权人对黑石集团的一般信用无追索权[59] - 管理费以计算基数的固定百分比收取，计算基础通常为净资产价值、总资产价值、投资总公允价值、承诺资本、总投资资本或剩余投资资本[63] - 交易、咨询及其他费用主要通过管理基金和投资组合公司向基金投资者间接收取，并会部分抵减投资者应付的管理费（管理费扣减）[66] - 管理费抵减是黑石基金投资者应付管理费的扣减项，包括投资者主要向黑石基金或黑石集团报销的配售费、回扣及其他被视为交易价格调整项的款项[67] - 绩效分成（绩效分配）基于基金累计业绩（需满足有限合伙人的优先回报）或特定期间内的工具业绩（需满足高水位线和投资者优先回报）向普通合伙人分配[73] - 在报告期末，根据当前公允价值计算，若基金被清算，黑石控股及非控股权益持有人可能需要将已收到的绩效分成部分返还给黑石附带权益基金，该潜在还款计提是“应付关联方款项”的组成部分[74] - 本金投资损益包括黑石集团本金投资的未实现及已实现损益，涵盖其对非合并黑石基金的投资、权益法投资及其他本金投资[75] - 按公允价值计量的金融工具根据输入值的可观察性分为三个层级：第一层级为活跃市场中相同金融工具的报价；第二层级使用可观察输入值通过模型或其他估值方法确定；第三层级使用不可观察输入值，需管理层重大判断或估计[79][81] - 第二层级的金融工具估值技术主要适用于债务工具、已出售未购回的债务证券以及使用可观察输入值估值的某些股权证券和衍生工具[83] - 第三层级的房地产和私募股权投资估值方法包括贴现现金流法（使用加权平均资本成本贴现预计现金流和终值）、业绩倍数法或市场法（参考可比公司或资产的观察估值指标）[85][86] - 债务工具和权益证券估值基于有序交易价格，包括信誉良好交易商或定价服务机构提供的价格[87] - 独立衍生品估值使用合同现金流及可观察输入，如收益率曲线、外汇汇率和信用利差[87] - 合并CLO工具发行的票据按CLO资产公允价值减去(a)黑石持有的任何受益权益公允价值及(b)代表服务补偿的受益权益账面价值计量[87][97] - 信贷投资公允价值通常由信誉良好交易商或定价服务机构提供的市场价格决定，非公开交易则可能使用贴现现金流法或市场法[90] - 市场法用于确定信贷投资发行人的企业价值，并参考可比公司或交易的估值倍数[91] - 黑石基金投资按公允价值计量，未实现损益计入基金投资活动净收益（亏损）[92] - 黑石对某些工具选择公允价值期权，其价值变动计入投资收入（亏损）[94] - 对某些按权益法核算的专有投资选择公允价值期权，其公允价值基于活跃市场报价或贴现现金流法[98] - 对无易确定公允价值的权益证券投资，可选择计量备选法，按成本减减值计量，并根据可观察价格变动调整[99] - 权益法投资中，若存在不按比例分配损益（如含绩效分配），使用HLBV法计算黑石应占收益（亏损）[105] 其他重要内容：无形资产摊销 - 2026年及2025年第一季度无形资产摊销费用均为900万美元[134]