财务业绩与关键指标变化 - 2026年第一季度总净收入为64.82亿美元，同比增长16%[21] - 2026年第一季度总净收入同比增长16%至65亿美元，其中净利息收入31亿美元（增长16%），资产管理费18亿美元（增长15%），交易收入11亿美元（增长20%），银行存款账户费用2.95亿美元（增长20%）[23][32] - 2026年第一季度净收入为64.82亿美元，同比增长15.8%[129] - 2026年第一季度总收入为64.82亿美元，较2025年同期的55.99亿美元增长15.8%[157] - 2026年第一季度净利润为24.79亿美元，同比增长30%[21] - 2026年第一季度净利润为24.79亿美元，较2025年同期的19.09亿美元增长30%[139] - 净利润同比增长29.9%至24.79亿美元[129] - 普通股股东净利润同比增长33.5%至23.97亿美元[129] - 2026年第一季度税前利润率为49.2%，高于去年同期的43.8%[21] - 2026年第一季度摊薄后每股收益为1.37美元，同比增长38%[21] - 2026年第一季度摊薄后每股收益为1.37美元，调整后摊薄每股收益为1.43美元，均同比增长38%[23] - 2026年第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.37美元，经调整后（非GAAP）摊薄后每股收益为1.43美元[125] - 摊薄后每股收益同比增长38.4%至1.37美元[129] - 2026年第一季度平均普通股股东权益回报率为23%，高于去年同期的18%；有形普通股权益回报率为40%，高于去年同期的35%[24] - 2026年第一季度有形普通股回报率（非GAAP）为40%，高于2025年同期的35%[125] 收入构成与增长 - 净利息收入同比增长16.2%至31.44亿美元[129] - 2026年第一季度净利息收入为31.44亿美元，同比增长4.38亿美元或16%[38] - 2026年第一季度净利息收入为31.44亿美元，较2025年同期的27.06亿美元增长16.2%[157] - 资产管理及行政费用为17.59亿美元，同比增长2.29亿美元或15%[40] - 资产管理及行政费收入同比增长15.0%至17.59亿美元[129] - 资产管理与行政费用收入为17.59亿美元，其中共同基金、ETF等收入为9.91亿美元，管理投资解决方案收入为6.74亿美元[157] - 交易收入为10.89亿美元，同比增长1.81亿美元或20%，其中订单流收入增长26%至5.60亿美元[41] - 交易收入同比增长19.9%至10.89亿美元[129] - 交易收入为10.89亿美元，其中订单流收入为5.60亿美元，佣金收入为4.89亿美元[157] - 银行存款账户费用为2.95亿美元，同比增长5000万美元或20%，平均净收益率从1.16%升至1.63%[43] - 其他收入在2026年第一季度同比下降1500万美元（7%），主要原因是行业费用降低[48] 成本与费用 - 2026年第一季度总支出（不含利息）为33亿美元，调整后总支出为32亿美元，均同比增长5%[24] - 不含利息的总费用在2026年第一季度同比增加1.5亿美元（5%），达到32.94亿美元[51] - 2026年第一季度GAAP总费用（不含利息）为32.94亿美元，经调整后（非GAAP）总费用为31.51亿美元[125] - 薪酬与福利费用在2026年第一季度同比增加1.4亿美元（8%），达到18.12亿美元[51] - 资本支出在2026年第一季度同比增加1700万美元（11%），达到1.73亿美元[59] - 所得税费用在2026年第一季度为7.09亿美元，有效税率保持在22.2%[60] 客户与业务规模增长 - 2026年第一季度净新增客户资产为1399亿美元，同比增长6%[21] - 截至2026年第一季度末，客户资产总额为11.77万亿美元，同比增长19%[21] - 2026年第一季度新开经纪账户129.9万个，同比增长10%[21] - 截至2026年第一季度末，活跃经纪账户达3909.9万个，同比增长6%[21] - 截至2026年3月31日，公司拥有约3910万个活跃经纪账户，超过80%的银行存款符合FDIC保险条件[87] - 日均客户交易笔数为989.9万笔，同比增长34%[41] - 公司估计美国可投资财富超过85万亿美元，其11.77万亿美元的客户资产显示巨大增长机会[11] 业务分部表现 - 投资者服务部总净收入在2026年第一季度同比增长14%，达到50.77亿美元[62] - 顾问服务部总净收入在2026年第一季度同比增长22%，达到14.05亿美元[62] - 投资者服务部税前收入在2026年第一季度同比增长25%，达到25.09亿美元[62] - 顾问服务部税前收入在2026年第一季度同比增长53%，达到6.79亿美元[62] - 投资者服务部净新增客户资产在2026年第一季度为541亿美元，同比下降22%[62] 资产负债表与资产结构 - 截至2026年第一季度末，总资产负债表资产为4933亿美元；保证金贷款余额为1267亿美元，较2025年底增长13%；银行贷款总额为609亿美元，较2025年底增长5%[24] - 总资产环比微增0.5%至4933.19亿美元[135] - 截至2026年3月31日，总资产负债表资产为4933亿美元；保证金贷款余额为1267亿美元，较2025年底增长13%；银行贷款总额为609亿美元，较2025年底增长5%[24] - 2026年第一季度净利息收入增长主要受保证金和银行贷款增长推动，平均生息资产同比增长2%；期末保证金贷款余额较2025年3月31日增长52%至1267亿美元，银行贷款余额增长29%至609亿美元[36] - 银行存款环比下降1.1%至2530.41亿美元[135] - 平均银行存款账户余额为725.96亿美元，同比下降14%[43] - 客户现金占客户资产比例（季末）为9.9%，低于去年同期的10.6%[21] - 从2025年3月31日至2026年第一季度末，银行扫款存款和应付经纪客户款项合计增加421亿美元，增幅为14%[37] - 截至2026年3月31日，可供出售证券投资组合公允价值为610.9亿美元，未实现损失总额为38.6亿美元[163] - 截至2026年3月31日，持有至到期证券投资组合公允价值为1230.51亿美元，未实现损失总额为99.11亿美元[163] - 截至2026年3月31日，AFS和HTM证券约占公司合并总资产的39%，低于上年同期的47%[79] - 截至2026年3月31日，来自经纪商等的应收款项为118.08亿美元，较2025年末的71.9亿美元增长64.2%[162] - 截至2026年3月31日，应付经纪商等的款项为281.07亿美元，较2025年末的256.89亿美元增长9.4%[162] - 截至2026年3月31日，与客户合同相关的应收账款为9.01亿美元，较2025年末的8.19亿美元增长10.0%[158] 净利息收入与息差分析 - 净息差从2025年第一季度的2.53%提升至2026年第一季度的2.88%[38][39] - 生息资产平均余额为4376.75亿美元，利息总收入为39.62亿美元，收益率为3.63%[38] - 付息负债平均余额为4053.64亿美元，利息总支出为6.96亿美元，成本率为0.69%[38] 资本管理与股东回报 - 公司在2026年第一季度回购了24亿美元的普通股，并将普通股股息提高19%至每股0.32美元[25] - 2026年第一季度普通股现金股息支付5.62亿美元，每股0.32美元；2025年同期支付4.92亿美元，每股0.27美元[112] - 2026年第一季度，公司根据200亿美元授权回购了2430万股普通股，耗资24亿美元，授权剩余额度约121亿美元[113] - 公司第一季度回购了价值23.99亿美元的普通股[137] - 2026年第一季度用于回购普通股和非投票普通股的现金为23.78亿美元[139] - 2026年第一季度支付的股息为6.32亿美元[139] - 2025年2月，TD Bank关联方通过二次发行出售了公司1.338亿股普通股及3170万股无投票权普通股，总金额131亿美元，公司未获得售股收益[114] - 2025年2月，公司以每股77.982美元的价格从TD Bank关联方回购其剩余1920万股无投票权普通股，总金额15亿美元[115] 资本充足率与杠杆率 - 截至2026年3月31日，公司合并一级杠杆率为8.9%（2025年底为9.3%），调整后一级杠杆率为6.8%（2025年底为7.1%）[25] - 公司普通股一级资本/风险加权资产比率（CSC）从2025年底的30.4%降至2026年3月31日的26.3%[108] - 公司一级杠杆比率（CSC）从2025年底的9.3%降至2026年3月31日的8.9%[108] - 公司调整后一级杠杆比率（CSC）从2025年底的7.1%降至2026年3月31日的6.8%[109] - 截至2026年3月31日，公司（CSC）经调整后的一级杠杆比率（非GAAP）为6.8%[125] 流动性、融资与利率风险 - 截至2026年3月31日，在静态资产负债表假设下，模拟市场利率逐步上升200个基点，预计净利息收入将增加7.3%；若下降200个基点，则减少7.6%[77] - 截至2025年12月31日，在静态资产负债表假设下，模拟市场利率逐步上升200个基点，预计净利息收入将增加8.6%；若下降200个基点，则减少8.8%[77] - 截至2026年3月31日，公司合并总资产（不含衍生工具）的估计有效久期为1.7年，较2025年3月31日的2.1年缩短[79] - 截至2026年3月31日，可供出售（AFS）和持有至到期（HTM）投资证券组合的估计有效久期（不含衍生工具）为3.7年，较上年同期的3.9年缩短[79] - 流动性覆盖率（LCR）在2026年3月31日为135%（平均），合格优质流动性资产（HQLA）平均为524.75亿美元[97] - 截至2026年3月31日，公司拥有额外的投资证券，面值约1490亿美元（公允价值约1360亿美元），可用于质押以获得额外融资能力[89] - 截至2026年3月31日，公司未偿还的无担保商业票据余额为47.26亿美元，加权平均利率为3.95%[89] - 截至2026年3月31日，公司通过回购协议获得的未偿还借款为34.99亿美元，加权平均利率为3.89%[89] - 截至2026年3月31日，公司从联邦住房贷款银行（FHLB）获得的担保信贷额度可用余额为334.63亿美元，从美联储贴现窗口获得的可用余额为286.10亿美元[89] - 截至2026年3月31日，公司银行子公司已质押公允价值为297亿美元的证券作为美联储贴现窗口的抵押品[163] - 证券借贷负债总额为265亿美元，其中134亿美元为隔夜及连续到期，131亿美元到期日为35-95天，加权平均利率为3.96%[94] - 经纪存款证（CDs）余额为24亿美元，到期日为2026年4月至6月，加权平均利率为3.77%[95] - 公司长期债务主要为高级票据，2026年3月31日和2025年12月31日分别为205亿美元和222亿美元[99] - 高级票据未偿还金额为205.19亿美元（CSC）和0.81亿美元（Ameritrade），加权平均利率分别为3.89%和3.13%[100] 现金流状况 - 2026年第一季度经营活动产生的净现金为73.42亿美元，较2025年同期的63.59亿美元增长15%[139] - 经营活动产生净现金流入73亿美元，投资活动净流出基本抵消，融资活动净流出37亿美元[96] - 期末现金及现金等价物（含受限部分）为732.80亿美元，较期初的696.61亿美元增长5%[139] - 现金及现金等价物（含受限资金）从2025年底增至733亿美元，增长36亿美元，但现金及现金等价物（不含受限）从2025年底降至450亿美元，减少11亿美元[96] - 2026年第一季度支付的利息为7.78亿美元，所得税净额为9200万美元[142] 收购活动 - 公司于2026年3月2日以6.36亿美元现金及其他对价完成了对Forge Global Holdings, Inc.的收购[28] - 公司于2026年3月2日以6.36亿美元现金及其他对价完成对Forge Global Holdings的收购[152] - 此次收购产生商誉3.47亿美元，主要归因于扩展的产品供应和预期能力[154] - 收购获得的可辨认无形资产公允价值为3.10亿美元，其中客户关系价值2.05亿美元[154] - 2026年3月2日至31日期间，被收购业务贡献净收入1400万美元，净亏损600万美元[155] 其他资产表现 - 嘉信货币市场基金期末资产达7007.54亿美元，净流入6.58亿美元[40] 国际风险敞口 - 截至2026年3月31日，公司对法国、英国和挪威的非主权金融及非金融机构的风险敞口公允价值分别为80亿美元、28亿美元和7.5亿美元，总额127亿美元[119] - 截至2026年3月31日，公司对外国居民的保证金贷款余额为52亿美元，较2025年12月31日的48亿美元有所增加[120]